企業(yè)外匯風(fēng)險管理講義(參考版)
2025-01-29 04:30本頁面
【正文】 ? 與其他財務(wù)管理內(nèi)容相比，外匯風(fēng)險管理在組織形式、組織結(jié)構(gòu)等方面有哪些特別之處？ 演講完畢，謝謝觀看！ 。 29 經(jīng)營風(fēng)險管理：市場角度 ? 市場選擇 – 鑒別匯率變動的可能影響，并相應(yīng)地調(diào)整定價和產(chǎn)品政策 ? 定價策略 – 跨國公司在應(yīng)對匯率變化的可能影響時，必須首先明確其經(jīng)營目標(biāo)是追求市場份額，還是邊際利潤 – 產(chǎn)品的價格需求彈性越高，跨國公司所面臨的外匯經(jīng)營風(fēng)險越高 – 在處理貨幣貶值時，公司必須認(rèn)識到目前的漲價可能會失去未來的市場份額 ? 產(chǎn)品戰(zhàn)略 – 匯率波動可能會影響新產(chǎn)品的推出時機(jī) 30 經(jīng)營風(fēng)險管理：生產(chǎn)角度 ? 跨國公司可以通過對全球資源進(jìn)行整合，及生產(chǎn)地點的轉(zhuǎn)移來處理其所面對的外匯經(jīng)營風(fēng)險 –海外采購 –在全球幾個工廠之間靈活安排生產(chǎn)以降低外匯經(jīng)營風(fēng)險 ? 與規(guī)模經(jīng)濟(jì)的潛在損失進(jìn)行權(quán)衡 –提高生產(chǎn)力水平 –縮短產(chǎn)品生命周期可以極大地降低公司的外匯經(jīng)營風(fēng)險 31 經(jīng)營風(fēng)險管理：財務(wù)角度 ? 財務(wù)多元化 –籌資多元化 –投資多元化 ? 對投資保持一定的靈活性可以降低公司的外匯經(jīng)營風(fēng)險 32 經(jīng)營風(fēng)險管理：經(jīng)營角度 ? 經(jīng)營多元化 ? 事中的企業(yè)經(jīng)營重構(gòu) –對受到匯率變化嚴(yán)重影響的子公司業(yè)務(wù)流程進(jìn)行重新構(gòu)建，平衡業(yè)務(wù)流程中各項目對匯率變化的敏感性，從而降低整個業(yè)務(wù)的經(jīng)營風(fēng)險 33 經(jīng)營風(fēng)險管理：計劃角度 ? 公司可以通過情景分析的方法來對未預(yù)期的匯率波動作出計劃 –首先根據(jù)一個預(yù)測匯率水平分別預(yù)計損益表項目的現(xiàn)金流量水平 –然后改變預(yù)測的匯率，并預(yù)計損益表項目的新的現(xiàn)金流量水平 –通過分析損益表中稅前利潤隨不同的預(yù)測匯率變化而變化的值，企業(yè)就可以衡量匯率變動對企業(yè)稅前利潤和現(xiàn)金流量的影響 34 外匯風(fēng)險管理的目標(biāo)和策略 ? 外匯風(fēng)險管理的目標(biāo) – 會計風(fēng)險最小化 – 由于匯率波動而導(dǎo)致的盈余波動最小化 – 交易風(fēng)險最小化 – 經(jīng)濟(jì)風(fēng)險最小化 – 外匯風(fēng)險管理成本最小化 – 避免巨額外匯損失 ? 外匯風(fēng)險管理策略 – 保守策略、冒險策略、中間策略 35 外匯風(fēng)險管理程序 ? 外匯風(fēng)險管理程序 –確定恰當(dāng)?shù)挠媱澠? –預(yù)測匯率變化情況 –計算外匯風(fēng)險的受險額 –確定對外匯風(fēng)險受險額是否采取行動 –選擇適當(dāng)?shù)谋茈U方法 36 外匯風(fēng)險管理組織 ? 利潤中心 VS 成本中心 ? 集中管理 VS 分散管理 – 集中管理的原因：當(dāng)?shù)毓芾碚呷狈φw視角，更多關(guān)注自身利益；公司總部具備全球視角；分支機(jī)構(gòu)之間的外幣現(xiàn)金流量及外匯風(fēng)險可以相互抵消，從而避免重復(fù)支付管理費用 – 集中管理的成本：缺少對當(dāng)?shù)鼐唧w情況的了解；不能對當(dāng)?shù)毓芾碚哧P(guān)注外匯風(fēng)險提供適當(dāng)?shù)募? – 一種改進(jìn)方案：分支機(jī)構(gòu)可以按照一個協(xié)議的匯率與公司總部進(jìn)行虛擬遠(yuǎn)期合約交易以對其外匯風(fēng)險進(jìn)行套期保值管理，但公司總部最終可以決定是否需要對該筆外匯風(fēng)險在市場上進(jìn)行套期保值 37 外匯風(fēng)險管理：其他 ? 日常管理要點 –交易者和監(jiān)督者的職責(zé)分離 –報酬安排，如延遲支付交易者的部分薪金 –衍生品的交易規(guī)模應(yīng)與其外匯風(fēng)險規(guī)模相適應(yīng)，并逐日訂市 –關(guān)注警示標(biāo)志 38 總結(jié) ? 外匯風(fēng)險包括會計風(fēng)險、交易風(fēng)險和經(jīng)營風(fēng)險 ? 可供選擇的匯率折算方法包括：流動 /非流動法、貨幣 /非貨幣法、現(xiàn)行匯率法、和時態(tài)法 ? 會計風(fēng)險管理 ? 交易風(fēng)險的衡量 ? 交易風(fēng)險管理：基本技術(shù)、再開票中心、遠(yuǎn)期外匯市場、貨幣市場、風(fēng)險轉(zhuǎn)移、外匯風(fēng)險分?jǐn)?、期貨市場和期?quán)市場等等
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