外匯風(fēng)險(xiǎn)管理教材(參考版)
2025-02-08 19:19本頁面
【正文】 貨幣互換產(chǎn)生的原因 ?解決市場(chǎng)規(guī)模限制的困難 ?軋平各種貨幣頭寸 ?充分發(fā)揮各自的相對(duì)優(yōu)勢(shì)，以增加收益或降低成本 ?規(guī)避外匯風(fēng)險(xiǎn) 演講完畢，謝謝觀看！ 。 A 公 司 A公司 債權(quán)人 B 公 司 B公司 債權(quán)人 美 元 本 金 美元本金 日元本金 日 元 本 金 美元本息 日元本息 日 元 本 息 美 元 本 息 貨幣互換的產(chǎn)生 ?1981年，由于美元對(duì)瑞士法郎（ SF）、聯(lián)邦德國(guó)馬克（ DM）急劇升值，貨幣之間出現(xiàn)了一定的匯兌差額，所羅門兄弟公司利用外匯市場(chǎng)中的匯差以及世界銀行與 IBM公司的不同需求，通過協(xié)商達(dá)成互換協(xié)議。 ?該美國(guó)公司擔(dān)心未來 3個(gè)月內(nèi)瑞士法郎升值，從而使它多支付美元，因而決定從費(fèi)城證券交易所買進(jìn) 9月份到期的 100萬瑞士法郎看漲期權(quán)合約，協(xié)定價(jià)格為 USD/SF=，期權(quán)價(jià)格為USD/SF=，以實(shí)施套期保值。根據(jù)合同約定，瑞士制造商將于 9月 10日交貨，而美國(guó)公司將于同時(shí)交付貨款共 100萬瑞士法郎。 外匯期貨 遠(yuǎn)期外匯交易 交易的數(shù)量 標(biāo)準(zhǔn)化 交易雙方自行商定 交易的方式 場(chǎng)內(nèi)公開競(jìng)價(jià) 場(chǎng)外交易 實(shí)際交割率 1%— 2% 90%以上 履約保證 繳納保證金 客戶的信用 結(jié)算 專門結(jié)算單位結(jié)算 交易雙方自行結(jié)算 交割日期 標(biāo)準(zhǔn)化 交易雙方自行商定 每日價(jià)格波動(dòng)限制 有限制 無限制 交易成本 傭金 買賣價(jià)差 現(xiàn)金流動(dòng) 逐日結(jié)算 到期發(fā)生 外匯期權(quán) ?外匯期權(quán)是以某種外匯或者某種外匯期貨合約作為標(biāo)的物的期權(quán)交易形式。 ≈ 105 英鎊 英商通過買空獲利為： 105－ 105＝ 104 英鎊 外匯期貨 ?外匯期貨：以某種外匯標(biāo)準(zhǔn)化期貨合約為標(biāo)的物的期貨交易。如果預(yù)期
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