【正文】 2023年 2月 8日星期三 10時(shí) 13分 22秒 10:13:228 February 2023 ? 1一個(gè)人即使已登上頂峰，也仍要自強(qiáng)不息。 2023年 2月 8日星期三 上午 10時(shí) 13分 22秒 10:13: ? 1最具挑戰(zhàn)性的挑戰(zhàn)莫過(guò)于提升自我。勝人者有力，自勝者強(qiáng)。 :13:2210:13Feb238Feb23 ? 1越是無(wú)能的人，越喜歡挑剔別人的錯(cuò)兒。 , February 8, 2023 ? 閱讀一切好書(shū)如同和過(guò)去最杰出的人談話。 2023年 2月 8日星期三 10時(shí) 13分 22秒 10:13:228 February 2023 ? 1空山新雨后，天氣晚來(lái)秋。 。 :13:2210:13:22February 8, 2023 ? 1意志堅(jiān)強(qiáng)的人能把世界放在手中像泥塊一樣任意揉捏。 :13:2210:13Feb238Feb23 ? 1世間成事，不求其絕對(duì)圓滿，留一份不足，可得無(wú)限完美。 , February 8, 2023 ? 很多事情努力了未必有結(jié)果，但是不努力卻什么改變也沒(méi)有。 2023年 2月 8日星期三 10時(shí) 13分 22秒 10:13:228 February 2023 ? 1做前，能夠環(huán)視四周；做時(shí)，你只能或者最好沿著以腳為起點(diǎn)的射線向前。 。 :13:2210:13:22February 8, 2023 ? 1他鄉(xiāng)生白發(fā)，舊國(guó)見(jiàn)青山。 :13:2210:13Feb238Feb23 ? 1故人江海別，幾度隔山川。 , February 8, 2023 ? 雨中黃葉樹(shù)，燈下白頭人。 戰(zhàn)略管理地圖 由于不同的企業(yè)處于不同的行業(yè)，不同的企業(yè)采用的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的戰(zhàn)略不一樣，因此企業(yè)的戰(zhàn)略管理地圖也是千差萬(wàn)別。 平衡記分卡四個(gè)維度當(dāng)中的四個(gè)維度形成了一系列的因果關(guān)系鏈，而每個(gè)維度中的衡量指標(biāo)都形成了一套邏輯鏈條，這些關(guān)系鏈條就將企業(yè)的戰(zhàn)略所期望的結(jié)果和獲得這些結(jié)果的驅(qū)動(dòng)因素結(jié)合起來(lái)。 學(xué)習(xí)和成長(zhǎng)維度指標(biāo)涉及員工的能力、信息系統(tǒng)的能力以及激勵(lì)、授權(quán)與相互配合等。 217 目標(biāo) 考量 財(cái)務(wù)面 “我們?cè)诠蓶| 眼里的表現(xiàn)？ ” 目標(biāo) 考量 客戶面 “我們?cè)诳蛻? 眼里的表現(xiàn)？ ” 目標(biāo) 考量 內(nèi)部運(yùn)營(yíng)面 “什么是關(guān)鍵成功 因素，什么業(yè)務(wù) 流程是最優(yōu)？ ” 目標(biāo) 考量 學(xué)習(xí)與成長(zhǎng)面 “我們能保持 創(chuàng)新，變化和 不斷提高？ ” 使命和策略 創(chuàng)新商業(yè)模式 學(xué)習(xí)和成長(zhǎng)：解決“ 我們是在進(jìn)步嗎？”的問(wèn)題。 內(nèi)部業(yè)務(wù)流程是公司改善經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的重點(diǎn)。 214 目標(biāo) 考量 財(cái)務(wù)面 “我們?cè)诠蓶| 眼里的表現(xiàn)？ ” 目標(biāo) 考量 客戶面 “我們?cè)诳蛻? 眼里的表現(xiàn)？ ” 目標(biāo) 考量 內(nèi)部運(yùn)營(yíng)面 “什么是關(guān)鍵成功 因素，什么業(yè)務(wù) 流程是最優(yōu)？ ” 目標(biāo) 考量 學(xué)習(xí)與成長(zhǎng)面 “我們能保持 創(chuàng)新，變化和 不斷提高？ ” 使命和策略 塑造 品牌 價(jià)值 內(nèi)部業(yè)務(wù)流程層面：解決“ 我們必須擅長(zhǎng)什么？”的問(wèn)題?？蛻舴矫骟w現(xiàn)了公司對(duì)外界變化的反映。向顧客提供產(chǎn)品和服務(wù)，滿足顧客需要，企業(yè)才能生存。 財(cái)務(wù)面指標(biāo)衡量的主要內(nèi)容：收入的增長(zhǎng)、收入的結(jié)構(gòu)、降低成本、提高生產(chǎn)率、資產(chǎn)的利用和投資戰(zhàn)略等。企業(yè)經(jīng)營(yíng)的直接結(jié)果是使股東獲得財(cái)務(wù)價(jià)值的回報(bào)。其基本框架如下圖。 205 客戶面 內(nèi)部流程 財(cái)務(wù)性指標(biāo) 非財(cái)務(wù)性指標(biāo) 銷售收入 利潤(rùn)總額 資金回籠 現(xiàn)金流量 成本支出 全自動(dòng) 雙缸 單缸 xxx xxxxx xxxx xxx xxxxx xxxx xxx xxxxx xxxx 學(xué)習(xí)與成長(zhǎng)面 財(cái)務(wù)指標(biāo)與非財(cái)務(wù)指標(biāo)的失衡 平衡計(jì)分卡的基本框架 在保留財(cái)務(wù)層面的基礎(chǔ)上，又加上了客戶、內(nèi)部業(yè)務(wù)流程、學(xué)習(xí)和成長(zhǎng)三個(gè)方面。 平衡：短期收益與長(zhǎng)期收益的平衡；財(cái)務(wù)指標(biāo)與非財(cái)務(wù)指標(biāo)的平衡；外部計(jì)量（股東與客戶）和內(nèi)部計(jì)量（內(nèi)部流程、創(chuàng)新與人員等）的平衡。 平衡計(jì)分卡 202 平衡計(jì)分卡以公司戰(zhàn)略為導(dǎo)向，尋找能夠驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略成功的關(guān)鍵成功因素，并建立與之密切聯(lián)系的指標(biāo)體系來(lái)衡量戰(zhàn)略實(shí)施過(guò)程并采取必要的修改以維持戰(zhàn)略的持續(xù)成功。 卡普蘭 (Robert Kaplan)和諾朗諾頓研究所所長(zhǎng)、美國(guó)復(fù)興全球戰(zhàn)略集團(tuán)創(chuàng)始人兼總裁戴維 這個(gè)逐級(jí)的循環(huán)過(guò)程揭示了企業(yè)持續(xù)發(fā)展的能力，為正確評(píng)價(jià)企業(yè)業(yè)績(jī)作出了意義深遠(yuǎn)的重要貢獻(xiàn)。 戰(zhàn)略目標(biāo)傳遞的過(guò)程是多級(jí)瀑布式的，它首先傳遞給業(yè)務(wù)單位層次，由此產(chǎn)生了市場(chǎng)滿意度（市場(chǎng)目標(biāo)）和財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)指標(biāo)（財(cái)務(wù)目標(biāo)）；然后繼續(xù)向下傳給業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)系統(tǒng)，產(chǎn)生顧客滿意度、靈活性、生產(chǎn)效率等指標(biāo)；最后傳遞到作業(yè)中心層次，產(chǎn)生質(zhì)量、交貨、周轉(zhuǎn)期和成本構(gòu)成等指標(biāo)。 業(yè)績(jī)金字塔(Performance Pyramid)由馬克奈爾、林克和克羅斯（ McNair、 Lynch and Cross）于 1990提出，它強(qiáng)調(diào)公司總體戰(zhàn)略與業(yè)績(jī)指標(biāo)間的重要聯(lián)系。 ? 如何將戰(zhàn)略目標(biāo)變成可供考評(píng)的指標(biāo)。 如何實(shí)施與戰(zhàn)略有關(guān)的業(yè)績(jī)考核和評(píng)價(jià)有兩個(gè)需要注意的問(wèn)題。 EVA的應(yīng)用與缺點(diǎn) EVA指標(biāo)體系的缺點(diǎn) ： ? 資本成本確定方法紛繁眾多，難以統(tǒng)一 ? 減少會(huì)計(jì)調(diào)整主觀判斷的影響 ? EVA無(wú)法解釋企業(yè)內(nèi)在的成長(zhǎng)性機(jī)會(huì) ? 對(duì)管理者的考核與評(píng)價(jià)的偏差 5 基于戰(zhàn)略的 業(yè)績(jī)考核與評(píng)價(jià) 傳統(tǒng)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)存在的問(wèn)題： 基于戰(zhàn)略的 業(yè)績(jī)考核 與評(píng)價(jià)體系 的產(chǎn)生 ? 以收益為基礎(chǔ)的財(cái)務(wù)數(shù)字，僅能夠衡量過(guò)去決策的結(jié)果，卻無(wú)法評(píng)估未來(lái)的績(jī)效表現(xiàn)，容易誤導(dǎo)企業(yè)未來(lái)發(fā)展方向。 但各個(gè)公司的情況有所不同，有些調(diào)整對(duì)于某些行業(yè)的企業(yè)非常必要，而對(duì)其它行業(yè)的企業(yè)并不重要。 稅后凈經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)的調(diào)整示意圖 調(diào)整是為了完整反映企業(yè)的管理業(yè)績(jī)，因?yàn)闋I(yíng)業(yè)利潤(rùn)往往反映諸多因素的影響：主觀、客觀，內(nèi)部、外部，可控、不可控，財(cái)務(wù)、非財(cái)務(wù) ?? 。 必要投資回報(bào)率 =時(shí)間價(jià)值 +通貨膨脹補(bǔ)償 +風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬 為什么不同國(guó)家、不同時(shí)期、不同行業(yè)的收益率不一樣？ 最低可接受投資回報(bào)如何確定 ? EVA的調(diào)整 EVA需要以傳統(tǒng)的會(huì)計(jì)方法為基礎(chǔ)對(duì)一些項(xiàng)目進(jìn)行調(diào)整，增加或扣除某些項(xiàng)目，以消除根據(jù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則編制的財(cái)務(wù)報(bào)表對(duì)公司真實(shí)情況的扭曲。 EVA 的 評(píng)價(jià) 原理 177 當(dāng) EVA0時(shí)，說(shuō)明企業(yè)當(dāng)期創(chuàng)造了股東財(cái)富，在滿足股東期望收益的基礎(chǔ)上獲得了超額收益； 當(dāng) EVA0時(shí)，企業(yè)獲得的收益不足以彌補(bǔ)股東投資的機(jī)會(huì)成本 (股東把這部分資金投資于資本市場(chǎng)上同風(fēng)險(xiǎn)的項(xiàng)目可以獲得更高的收益 ),因此，企業(yè)損耗了股東財(cái)富，或說(shuō)企業(yè)使用資本應(yīng)付的代價(jià)未從經(jīng)營(yíng)中得到補(bǔ)償。 EVA的基本模型 174 經(jīng)濟(jì)增加值 (EVA)是指調(diào)整后的稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn) (NOPAT)扣除企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)經(jīng)濟(jì)價(jià)值的機(jī)會(huì)成本后的余額 : 175 EVA=NOPATC WACC =（ RONAWACC） C 其中： NOPAT— 調(diào)整后的稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn) C— 全部資本的經(jīng)濟(jì)價(jià)值 (包括權(quán)益資本和債權(quán)資本 ) RONA— 資產(chǎn)收益率 WACC— 企業(yè)加權(quán)平均資本成本 176 EVA的含義：公司的剩余收入（即投資人獲得回報(bào)）必須大到能夠彌補(bǔ)投資風(fēng)險(xiǎn)。 因而應(yīng)成為每個(gè)員工的責(zé)任。 是計(jì)劃、決策和經(jīng)營(yíng)關(guān)注的焦點(diǎn) 。 168 過(guò)去用獎(jiǎng)金與利潤(rùn)掛鉤的激勵(lì)辦法忽略了資本成本的概念，而利用 EVA設(shè)計(jì)激勵(lì)計(jì)劃，便利經(jīng)理人員更關(guān)注資產(chǎn)及其收益，并能夠像投資者一樣去思考和工作。 166 可能的話 經(jīng)營(yíng)者薪酬應(yīng)： EVA0時(shí)， 經(jīng)營(yíng)者薪酬 =生活費(fèi) +基薪 +EVA獎(jiǎng)金 EVA0時(shí)， 經(jīng)營(yíng)者薪酬 =生活費(fèi) EVA=0時(shí)， 經(jīng)營(yíng)者薪酬 =生活費(fèi) +基薪 167 EVA幫助管理者將兩個(gè)最基本的財(cái)務(wù)原則（企業(yè)的目標(biāo)是企業(yè)價(jià)值最大化或者股東權(quán)益最大化 。 EVA的獎(jiǎng)勵(lì)計(jì)劃的主要特征： 一是只對(duì) EVA的增加值提供獎(jiǎng)勵(lì)； 二是不設(shè)臨界值和上限； 三是按照計(jì)劃目標(biāo)設(shè)獎(jiǎng)； 是否可以虛擬 增加值 ? 165 四是設(shè)立獎(jiǎng)金庫(kù)； 五是不通過(guò)談判 (是否一定 ?)，而是通過(guò)按照公式 (是否普遍適用 ?)確定業(yè)績(jī)指標(biāo)。 EVA指標(biāo)體系真正的作用在于將其廣泛地應(yīng)用到企業(yè)管理中去，包括企業(yè)的制度、工作程序和方法及一系列管理決策。 為此 ， 必須按照價(jià)值轉(zhuǎn)移和增值的環(huán)節(jié) ， 設(shè)計(jì)價(jià)值環(huán)節(jié)和價(jià)值鏈 。 因此，必須按生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的內(nèi)在聯(lián)系，設(shè)計(jì)作業(yè)環(huán)節(jié)和作業(yè)鏈，為作業(yè)管理的實(shí)施奠定基礎(chǔ)。 管理以價(jià)值的轉(zhuǎn)移和增值過(guò)程為對(duì)象，以使用價(jià)值生產(chǎn)和交換過(guò)程的優(yōu)化為手段，通過(guò)提供信息和參與決策，來(lái)實(shí)現(xiàn)價(jià)值最大增值的目的。 Why？ 155 管理體系 (Management) 從根本上講，管理的對(duì)象是企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。同時(shí)還需要將資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的余額作為當(dāng)期資本占用的一部分，加回到資本占用。 153 再如會(huì)計(jì)準(zhǔn)則要求公司 計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備 。 另外資本化后的研發(fā)費(fèi)用還要支付相應(yīng)的資本費(fèi)用，所以說(shuō) EVA的調(diào)整是雙向的，可以使業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)更趨于合理。這種做法減少了管理人員為獲得當(dāng)期較高的 EVA而削減此類支出的動(dòng)機(jī)，有利于防止經(jīng)營(yíng)者短期行為的發(fā)生，鼓勵(lì)他們做出能為企業(yè)帶來(lái)長(zhǎng)期業(yè)績(jī)和發(fā)展的行動(dòng)。 149 EVA不鼓勵(lì)以犧牲長(zhǎng)期業(yè)績(jī)的代價(jià)來(lái)夸大短期效果 (如削減研究和開(kāi)發(fā)費(fèi)用的短期行為 )，而是鼓勵(lì)企業(yè)進(jìn)行