期權(quán)及其交易策略(ppt76頁)(參考版)
2025-01-17 22:23本頁面
【正文】 2023/2/22023/2/2February 2, 2023 1一個(gè)人即使已登上頂峰，也仍要自強(qiáng)不息。 2023年 2月 2日星期四 2023/2/22023/2/22023/2/2 1最具挑戰(zhàn)性的挑戰(zhàn)莫過于提升自我。勝人者有力，自勝者強(qiáng)。 2023/2/22023/2/22023/2/2Feb232Feb23 1越是無能的人，越喜歡挑剔別人的錯(cuò)兒。 2023/2/22023/2/2Thursday, February 2, 2023 閱讀一切好書如同和過去最杰出的人談話。 2023/2/22023/2/2February 2, 2023 1空山新雨后，天氣晚來秋。 2023年 2月 2日星期四 2023/2/22023/2/22023/2/2 1楚塞三湘接，荊門九派通。 2023/2/22023/2/22023/2/2Thursday, February 2, 2023 1不知香積寺，數(shù)里入云峰。 2023/2/22023/2/22023/2/22/2/2023 9:56:36 AM 1成功就是日復(fù)一日那一點(diǎn)點(diǎn)小小努力的積累。 2023/2/22023/2/22023/2/22023/2/2 沒有失敗，只有暫時(shí)停止成功！。 2023年 2月 2023/2/22023/2/22023/2/22/2/2023 1行動(dòng)出成果，工作出財(cái)富。 2023/2/22023/2/22023/2/22023/2/22/2/2023 1他鄉(xiāng)生白發(fā)，舊國見青山。 2023/2/22023/2/22023/2/2Feb232Feb23 1故人江海別，幾度隔山川。 2023/2/22023/2/2Thursday, February 2, 2023 雨中黃葉樹，燈下白頭人。 C39。 Call price C39。 期權(quán)動(dòng)態(tài)對(duì)沖策略 ? Delta (?)表示標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格微笑的標(biāo)定引起期權(quán)價(jià)值的變動(dòng) Call option price A B Slope = ? ? Stock price t S delta 標(biāo)的資產(chǎn)交易數(shù)量 標(biāo)的資產(chǎn)持有數(shù)量 交易標(biāo)的產(chǎn)生資金流 期權(quán)現(xiàn)金流（ 100份） 0 2551 54 54 137754 12023 1 15 39 37032 2 2511 7 46 17577 3 2479 6 40 14874 4 2459 4 36 9836 5 3 33 6 10 43 25074 7 5 48 12652 8 3 51 9 5 56 12819 10 6 50 11 2574 9 59 23166 12 10 49 25408 13 2503 13 36 32539 14 1 35 15 18 53 16 19 72 17 13 85 18 7 92 19 6 98 20 2599 98 254702 4900 期權(quán)波動(dòng)率交易策略 在其它條件給定的情況下，波動(dòng)率是影響期權(quán)價(jià)格的唯一原因。 看漲期權(quán)操作方法舉例：我們?cè)诳礉q期權(quán)交易價(jià)格遠(yuǎn)大于理論價(jià)值的時(shí)候，可以賣出 1份期權(quán)的時(shí)候同時(shí)賣出一定數(shù)量的股票，使得在短時(shí)間內(nèi) ，股票價(jià)格變化帶來的盈虧變動(dòng)正好能夠和看漲期權(quán)實(shí)際價(jià)值的變動(dòng)相互抵消。 189。 s??????2 、 The BlackScholesMerton Model ?? 由于組合 沒有了不確定因素，因此該組合的收益應(yīng)該等于無風(fēng)險(xiǎn)收益，否則就有了套利機(jī)會(huì)。 2222s??s???????zStSS ????? s? zSS?tSS?t?SS?? ??????????? ???? 189。 Profit ST K Profit ST K Profit ST K Profit ST K (a) (b) (c) (d) （ 1） 看漲后市，但幅度不高， 可以通過構(gòu)造牛市價(jià)差期權(quán)來，減少購買期權(quán)的期權(quán)費(fèi) 不同的后市判斷應(yīng)用不同期權(quán)組合 K1 K2 Profit ST Bull Spread Using Calls （ 1） 看漲后市，但幅度不高， 可以通過構(gòu)造牛市價(jià)差期權(quán)來，減少購買期權(quán)的期權(quán)費(fèi) 不同的后市判斷應(yīng)用不同期權(quán)組合 Bull Spread Using Puts K1 K2 Profit ST （ 2） 看跌后市，但跌幅不大， 可以通過構(gòu)造熊市價(jià)差期權(quán)來，減少購買期權(quán)的期權(quán)費(fèi) 不同的后市判斷應(yīng)用不同期權(quán)組合 Bear Spread Using puts K1 K2 Profit ST （ 2） 看跌后市，但跌幅不大， 可以通過構(gòu)造熊市價(jià)差期權(quán)來，減少購買期權(quán)的期權(quán)費(fèi) 不同的后市判斷應(yīng)用不同期權(quán)組合 Bear Spread Using Calls Profit K1 K2 ST （ 3） 認(rèn)為后市將在非常小的幅度內(nèi)振蕩， 可以通過構(gòu)造蝶式價(jià)差期權(quán)來在市場小幅振蕩時(shí)獲利，大幅度波動(dòng)時(shí)虧損也有限 不同的后市判斷應(yīng)用不同期權(quán)組合 Butterfly Spread Using Calls K1 K3 Profit ST K2 （ 3） 認(rèn)為后市將在非常小的幅度內(nèi)振蕩， 可以通過構(gòu)造蝶式價(jià)差期權(quán)來在市場小幅振蕩時(shí)獲利，大幅度波動(dòng)時(shí)虧損也有限 不同的后市判斷應(yīng)用不同期權(quán)組合 Butterfly Spread Using Puts K1 K3 Profit ST K2 （ 3） 認(rèn)為后市將在非常小的幅度內(nèi)振蕩， 也可以通過構(gòu)造日歷期權(quán)組合來獲利 不同的后市判斷應(yīng)用不同期權(quán)組合 Calendar Spread Using Calls （ 3） 認(rèn)為后市將在非常小的幅度內(nèi)振蕩， 也可以通過構(gòu)造日歷跨式期權(quán)組合來獲利 不同的后市判斷應(yīng)用不同期權(quán)組合 Calendar Spread Using Puts （ 4） 認(rèn)為后市將大漲或大跌（但不確定方向）， 可以構(gòu)造跨式期權(quán)來在市場大漲或大跌中獲利 不同的后市判斷應(yīng)用不同期權(quán)組合 A Straddle Combination Profit ST
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