期權(quán)交易策略(ppt89頁)(參考版)
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【正文】 2023/1/242023/1/242023/1/242023/1/24 MOMODA POWERPOINT Lorem ipsum dolor sit, eleifend nulla ac, fringilla purus. Nulla iaculis tempor felis amet, consectetur adipiscing elit. Fusce id urna blanditut cursus. 感 謝 您 的 下 載 觀 看 專家告訴 。 2023年 1月 2023/1/242023/1/242023/1/241/24/2023 1業(yè)余生活要有意義，不要越軌。 2023/1/242023/1/242023/1/242023/1/241/24/2023 1意志堅(jiān)強(qiáng)的人能把世界放在手中像泥塊一樣任意揉捏。 2023/1/242023/1/242023/1/24Tuesday, January 24, 2023 1知人者智，自知者明。 2023/1/242023/1/242023/1/241/24/2023 3:06:14 PM 1越是沒有本領(lǐng)的就越加自命不凡。 2023/1/242023/1/242023/1/242023/1/24 楊柳散和風(fēng)，青山澹吾慮。 2023年 1月 2023/1/242023/1/242023/1/241/24/2023 1少年十五二十時(shí)，步行奪得胡馬騎。 2023/1/242023/1/242023/1/242023/1/241/24/2023 1意志堅(jiān)強(qiáng)的人能把世界放在手中像泥塊一樣任意揉捏。 2023/1/242023/1/242023/1/24Jan2324Jan23 1世間成事，不求其絕對(duì)圓滿，留一份不足，可得無限完美。 2023/1/242023/1/24Tuesday, January 24, 2023 很多事情努力了未必有結(jié)果，但是不努力卻什么改變也沒有。 2023/1/242023/1/24January 24, 2023 1做前，能夠環(huán)視四周；做時(shí)，你只能或者最好沿著以腳為起點(diǎn)的射線向前。 2023年 1月 24日星期二 2023/1/242023/1/242023/1/24 1比不了得就不比，得不到的就不要。 2023/1/242023/1/242023/1/24Tuesday, January 24, 2023 1乍見翻疑夢，相悲各問年。 2023/1/242023/1/242023/1/241/24/2023 3:06:14 PM 1以我獨(dú)沈久，愧君相見頻。 ? 如何運(yùn)用期權(quán)來構(gòu)造具有特定交割價(jià)格和交割時(shí)間的股票遠(yuǎn)期合約 靜夜四無鄰，荒居舊業(yè)貧。解釋由這兩種期權(quán)如何構(gòu)建寬跨式組合，組合的盈利情況怎樣？ ? 某投資者相信股票價(jià)格會(huì)有大幅波動(dòng)，但對(duì)方向不確定。 ? 采用什么樣的交易可以產(chǎn)生倒置的日歷差價(jià)組合？ ? 跨式組合與寬跨式組合的差別是什么？ ? 一個(gè)執(zhí)行價(jià)格為 50美元的看漲期權(quán)的價(jià)格是 2美元。解釋如何運(yùn)用這些期權(quán)構(gòu)造碟式差價(jià)期權(quán)。每個(gè)折點(diǎn)都用逗號(hào)隔開，各種基本頭寸的盈虧狀態(tài)可以分別表示成： 85 1. 看漲多頭：（ 0，＋ 1） 2. 看漲空頭：（ 0，－ 1） 3. 看跌多頭：（－ 1， 0） 4. 看跌空頭：（＋ 1， 0） 5. 標(biāo)的資產(chǎn)多頭：（＋ 1，＋ 1） 6. 標(biāo)的資產(chǎn)空頭：（－ 1，－ 1） 第四節(jié) 期權(quán)組合盈虧圖的算法 86 ? 因?yàn)椋?0，＋ 1）＋（＋ 1， 0）＝（＋ 1，＋ 1），所以有 : 看漲多頭＋看跌空頭＝標(biāo)的資產(chǎn)多頭 ? 如下圖所示： 第四節(jié) 期權(quán)組合盈虧圖的算法 87 ? 因?yàn)椋ǎ?1，－ 1）＋（＋ 1， 0）＝（ 0，－ 1），所以有：標(biāo)的資產(chǎn)空頭＋看跌空頭＝看漲空頭 ? 如下圖所示： 第四節(jié) 期權(quán)組合盈虧圖的算法 88 ? 因?yàn)椋ǎ?1， 0）＋（＋ 1，＋ 1）＝（ 0，＋ 1），所以有：看跌多頭＋標(biāo)的資產(chǎn)多頭＝看漲多頭 ? 如下圖所示： 第四節(jié) 期權(quán)組合盈虧圖的算法 89 ? 具有相同標(biāo)的的股票、有效期為 3個(gè)月的三種股票看漲期權(quán)執(zhí)行價(jià)格分別為 15美元、 20美元。 84 第四節(jié) 期權(quán)組合盈虧圖的算法 ? 通過符號(hào)，我們可以形象化地表示期權(quán)和期權(quán)組合的盈虧狀態(tài)。 ? 寬跨式期權(quán)策略中股價(jià)的變動(dòng)程度要大于跨式期權(quán)策略中的股價(jià)變動(dòng) ， 投資者才能獲利 。 操作上 ， 都是同時(shí)買入一個(gè)看漲期權(quán)和一個(gè)看跌期權(quán) 。此策略潛在損失是無限的，風(fēng)險(xiǎn)極高。 它們的距離越遠(yuǎn) ，潛在的損失就越小 ， 為獲得利潤 ， 則股價(jià)的變動(dòng)需要更大一些 。 其中看漲期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格高于看跌期權(quán) 。 ? 帶式組合也分為由多頭構(gòu)成的底部與由空頭構(gòu)成的頂部 ， 底部帶式組合的損益圖如下 ， 頂部帶式組合的損益圖與此相反 。 76 跨式組合30150153020 40 60 80期權(quán)到期時(shí)的股價(jià)盈虧看漲期權(quán)的盈虧 看跌期權(quán)的盈虧 組合的總盈虧 協(xié)議價(jià)格X底部條式組合 77 帶式組合 (Straps) ? 由具有相同協(xié)議價(jià)格 、 相同期限的兩份看漲期權(quán)和一份看跌期權(quán)組成 。 ? 在條式組合中 ， 投資者認(rèn)為股票會(huì)有很大的變化 ， 且股票價(jià)格下降的可能性要大于股票價(jià)格上升的可能性 。 ? 其損益善與前面的策略剛好相反 。 如果在到期日股票價(jià)格接近執(zhí)行價(jià)格 ， 會(huì)產(chǎn)生一定的利潤 。 72 ? 到期時(shí)：組合損益 =看漲期權(quán)價(jià)值 +看跌期權(quán)價(jià)值－成本 ? 如果股票價(jià)格 =$69， ? 組合損益 =$0+($70－ $6
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