期權(quán)策略的實務(wù)運用(現(xiàn)貨商版)(參考版)
2025-01-09 10:23本頁面
【正文】 賣出看漲期權(quán) 有保證金要求，分享上漲利潤 到期價格 損益 0% 看 漲期 權(quán)與現(xiàn)貨組合： 收取權(quán)利金 ,降低庫存成本 適用時機：價格預(yù)期震蕩較小 期權(quán)買方 vs. 期權(quán)賣方 買方：付期權(quán)費 適用時機：擔(dān)憂大漲或大跌的風(fēng)險 優(yōu)點：風(fēng)險有限 ,獲利無限 賣方：收期權(quán)費 ,需交保證金 適用時機：價格預(yù)期震蕩較小 優(yōu)點：負成本 ,高勝率 企業(yè)情境 看漲期權(quán) 看跌期權(quán) 調(diào)節(jié)原物料庫存 √ 銷售價格管理 √ 庫存保值 √ 確保訂單利潤 √ 抵押保險 √ 倉單增值 √ 低價預(yù)購 √ 主要內(nèi)容 ?案例分析 美國農(nóng)業(yè)透過期權(quán)管理價格風(fēng)險 具體措施 美國農(nóng)業(yè)部 讓 小麥、玉米和大豆的生產(chǎn)者自行選購相當(dāng)于保護價格水平的看跌期權(quán)，政府代為支付購買期權(quán)合約的權(quán)利金和交易手續(xù)費 參與家數(shù) 農(nóng)場主參與期權(quán)交易 1993年為 956家，1994年為 1285家， 1996年達到 1569家 1999年實施乳制品期權(quán)試點 ,持續(xù)到現(xiàn)在 優(yōu)勢 以較小成本鎖定價格下跌風(fēng)險 ,并且保留價格上漲的盈利 ,保護農(nóng)民耕種的積極性 減輕政府補貼負擔(dān) 只須一次支付期權(quán)的權(quán)利金 ,沒有追加保證金的困擾 ,對現(xiàn)金流不充裕的小微企業(yè)更容易接受 抄底方案 2023年 1月 , 認為原油在 91～ 92是底部 ,想要抄底 期權(quán)策略：賣出 93看跌期權(quán)收 效果 :原油價格跌破 93,相當(dāng)於以＝ 風(fēng)險在於失去價格大漲利潤 期貨策略：找低點買進 零成本保險方案 2023年 1月中旬 ,油價在 97,擔(dān)憂價格大漲采購成本大增 策略：買進 99看漲期權(quán) ,賣出 ,付 ,凈收入 效果 :鎖住最高采購成本 價格在 99與 ,采購成本隨市場價格波動 劣勢：若跌破 ,以 行采購 加倉與增收方案 2023年 11月 ,燃料油價格在~ ,目前持有燃料油庫存 ,認為行情狹幅震蕩 ,想要在低位多建立庫存 策略：賣出 ,賣出 , 效果 :價格上漲至 ,以 ,在 ～ 間 ,收 ,年化收益 32％ 低於 ,以 後市預(yù)期大跌 有庫存 ,預(yù)期銅價大跌 策略 :賣出 48800看漲 ,買入 48800看跌 *2,支付408
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