20xx年工程項目決策與分析評價講義28-31講(參考版)
2024-08-16 00:39本頁面
【正文】 謝謝大家！ 更多精品資料下載關注大家網(wǎng)！ 大家論壇 。 ?。?）反映投資者對資金時間價值的估計 ?。?）從投資者投資計劃整體優(yōu)化的角度，有助于選擇投資方向，使全部投資收益最大化?！ ?，采用最小費用法，即費用現(xiàn)值比較法和費用年值比較法。 ?。?）范圍和時間應一致，效益和費用計算口徑應一致?！ 溥x方案應滿足的條件： ?。?）整體功能達到要求。參見教材P273。（2011年真題） ，由項目的現(xiàn)金流量特征決定 ，表明項目剛好實現(xiàn)盈虧平衡 [答疑編號950114080304]參見教材P273。（2006年真題） % % % % [答疑編號950114080303]項目（方案）經(jīng)濟評價，應選用多個不同的評價指標?！ ∥?、經(jīng)濟評價指標的選擇 經(jīng)濟評價指標的應用，一是用于單一項目（方案）投資經(jīng)濟效益的大小與好壞的衡量，以決定方案的取舍；二是用于多個項目（方案）的經(jīng)濟性優(yōu)劣的比較，以決定項目（方案）的選取。凈現(xiàn)值率的最大化，將使有限投資取得最大的凈貢獻。為了考察資金的利用效率，可采用凈現(xiàn)值率指標作為凈現(xiàn)值的補充指標。對于非投資情況，即先取得收益，然后用收益償付有關費用（如設備租賃）的情況，雖然可以運用IRR指標，但其判別準則與投資情況相反，即只有IRR≤ic的方案（或項目）才可接受?！ 、趦?nèi)部收益率適用于獨立方案的經(jīng)濟評價和可行性判斷，但不能直接用于互斥方案之間的比選。因此，進行項目經(jīng)濟評價時往往把內(nèi)部收益率作為最主要的指標?！ 、趦?nèi)部收益率是內(nèi)生決定的，即由項目的現(xiàn)金流量特征決定的，不是事先外生給定的。由于內(nèi)部收益率不是用來計算初始投資收益的，所以不能用內(nèi)部收益率指標作為排列多個獨立項目優(yōu)劣順序的依據(jù)。 NPV＝f（i）＝（CI－CO）＝ 內(nèi)部收益率指標的經(jīng)濟含義是項目對占用資金的恢復能力。 ?。ㄒ唬﹥?nèi)部收益率（IRR） 它是指使項目凈現(xiàn)值為零時的折現(xiàn)率，記作IRR?！ 敬鸢浮緽DE 【解析】參見教材P271?！ ∏笠粋€項目的凈年值，可以先求該項目的凈現(xiàn)值，然后乘以資金回收系數(shù)進行等值變換求解，即： NAV（i）=NPV（i）（A/P，i，n） （821） 【例題86】關于項目評價中凈年值指標的說法，正確的有（ ）?！ ∈褂糜嬎阏郜F(xiàn)率i0，將使NPV的計算更接近于客觀實際，但求算i0比較困難。 ③選取計算折現(xiàn)率i0，即i=i0?！ 、谶x取行業(yè)（或部門）的基準收益率ic，即i=ic。進行經(jīng)濟分析時，應使用社會折現(xiàn)率is。 優(yōu)點在于它不僅考慮了資金的時間價值，對項目進行動態(tài)分析，而且考察了項目在整個壽命期內(nèi)的經(jīng)濟狀況，并且直接以貨幣額表示項目投資的收益性大小，經(jīng)濟意義明確直觀?！ 衄F(xiàn)值的大小和項目的盈虧沒有必然的聯(lián)系。凈現(xiàn)值的計算公式為： （818） 式中 n——計算期期數(shù)； i——設定折現(xiàn)率?！ 敬鸢浮緿 【解析】動態(tài)投資回收期=5+?！ 纠}85】某投資項目的現(xiàn)金流量見下表，若折現(xiàn)率為10%，則該項目的動態(tài)投資回收期為（ ）?！ 。?）動態(tài)投資回收期考慮了資金時間價值，它優(yōu)于靜態(tài)投資回收期，但計算相對復雜。動態(tài)投資回收期一般從建設開始年算起，其表達式為： ?。?16） 式中P：為動態(tài)投資回收期。因此，靜態(tài)投資回收期不是全面衡量建設項目的理想指標，它只能用于粗略評價或者作為輔助指標和其他指標結合起來使用?！ 。?）不考慮資金時間價值，無法用以正確地辨識項目的優(yōu)劣。因此得到一定的應用?！ 』鶞释顿Y回收期應有部門或行業(yè)標準，企業(yè)也可以有自己的標準?！ 《?、時間性指標與評價方法 ?。ㄒ唬╈o態(tài)投資回收期（Pt） 靜態(tài)投資回收期是在不考慮資金時間價值條件下以凈收益抵償投資所需要的時間，通常以年為單位，從建設開始年初算起，其表達式為： ?。?14） 投資回收期可借助財務現(xiàn)金流量表凈現(xiàn)金流量數(shù)據(jù)和累計凈現(xiàn)金流量數(shù)據(jù)計算求得，計算公式如下： （815） P266～267【例題89】 項目投
物理相關推薦
鄂ICP備17016276號-1