第十章短期籌資管理(參考版)
2025-08-04 13:29本頁(yè)面
【正文】 注：每一個(gè)信用等級(jí)均不進(jìn)行微調(diào) 短期融資券信用等級(jí)的符號(hào)及定義 五、短期融資券籌資的優(yōu)缺點(diǎn) ? 優(yōu)點(diǎn) ? 籌資成本低 ? 籌資數(shù)額比較大 ? 能提高企業(yè)的信譽(yù) ? 缺點(diǎn) ? 風(fēng)險(xiǎn)比較大 ? 籌資彈性小 ? 發(fā)行條件比較嚴(yán)格 。 C 還本付息能力很低，違約風(fēng)險(xiǎn)較高。 A3 還本付息能力一般，安全性易受不利環(huán)境變化的影響。 等級(jí)符號(hào) 含 義 A1 為最高級(jí)短期債券，其還本付息能力很強(qiáng)，安全性很高。 ? （ 3）發(fā)行登記費(fèi)、兌付費(fèi)：發(fā)行登記費(fèi)為發(fā)行金額的 ‰ ～ ‰ （ 30億元以上部分 ‰ ， 30億元以下部分 ‰ ），兌付費(fèi)為發(fā)行金額的 ‰ 。 ? （ 2）中介機(jī)構(gòu)費(fèi)用：中介機(jī)構(gòu)費(fèi)用主要包括承銷費(fèi)、律師費(fèi)、評(píng)級(jí)費(fèi)、會(huì)計(jì)師費(fèi)用。 ? 投資風(fēng)險(xiǎn)：融資券的投資風(fēng)險(xiǎn)由投資人自行承擔(dān)。 ? 發(fā)行期限：融資券的期限最長(zhǎng)不超過(guò) 365天，發(fā)行融資券的企業(yè)可在上述最長(zhǎng)期限內(nèi)自主確定每期融資券的期限。企業(yè)不得自行銷售融資券。 ? 發(fā)行價(jià)格：融資券發(fā)行利率或發(fā)行價(jià)格由企業(yè)和承銷機(jī)構(gòu)協(xié)商確定。在我國(guó)，短期融資券是指企業(yè)依照中國(guó)人民銀行制定的 《 短期融資券管理辦法 》 （中國(guó)人民銀行令 〔 2022〕 第 2號(hào)）所規(guī)定的條件和程序在銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行和交易并約定在一定期限內(nèi)還本付息的有價(jià)證券。 解析： 名義利率＝ 12% 實(shí)際利率為＝ 1 200/8 800＝ % ? 例 2： 上例 1中， 假設(shè)借款人采用分期（ 12個(gè)月） 償還貸款。即銀行將根據(jù)名義利率計(jì)算的利息加到貸款本金上，計(jì)算出貸款的本息和，要求借款人在貸款期內(nèi)分期償還本息之和的金額。 銀行利息支付方法 ? 單利 ? 若利息在到期時(shí)一次支付，實(shí)際利率＝名義利率 ? 復(fù)利 ? 實(shí)際利率＞名義利率 ? 貼現(xiàn)利率 ? 銀行先從貸款中扣除利息，借款人實(shí)際得到的金額是借款面值扣除利息后的余額，而到期還款時(shí)必須按借款的面值償還。 通過(guò)借貸雙方協(xié)商決定 。如 B公司急需資本，于 4月 10日辦理貼現(xiàn)，其月貼現(xiàn)率為 %， 要求：計(jì)算該公司收到的應(yīng)付貼現(xiàn)款？ 解析： 貼現(xiàn)息 =100 000 150 %247。 B公司于 3月 10日開(kāi)出匯票，并經(jīng) A公司承兌。 應(yīng)付貼現(xiàn)票款＝票面金額－貼現(xiàn)息 貼現(xiàn)息 ＝票面金額 貼現(xiàn)天數(shù) （月貼現(xiàn)率 247。 ? 貼現(xiàn)和轉(zhuǎn)貼現(xiàn)的期限一律從其貼現(xiàn)之日起到票據(jù)到期日止。通常，貼現(xiàn)銀行要收取一定的貼現(xiàn)息，并以票據(jù)到期值扣除貼現(xiàn)息的金額向公司提供貸款。 票據(jù)貼現(xiàn) ? 票據(jù)的概念 ? 購(gòu)銷雙方按購(gòu)銷合同進(jìn)行商品交易 ， 延期付款而簽發(fā)的 、 反映債權(quán)債務(wù)關(guān)系的一種信用憑證 。 ? 可作為質(zhì)押的質(zhì)物包括：國(guó)庫(kù)券、國(guó)家重點(diǎn)建設(shè)債券、金融債券、 AAA級(jí)企業(yè)債券、儲(chǔ)蓄存單等有價(jià)證券。 ? 可做抵押物的財(cái)產(chǎn)包括： 抵押人有權(quán)自主支配的房產(chǎn)和其他土地上定著物；抵押人依法取得的國(guó)有土地使用權(quán)；貸款人認(rèn)可的其他財(cái)產(chǎn)。 ? 信用額度借款與循環(huán)協(xié)議借款的區(qū)別 ? 持續(xù)時(shí)間不同 ? 法律約束力不同 ? 費(fèi)用支付不同 擔(dān)保借款 ? 保證借款：以第三人承諾在借款人不能償還借款本息時(shí)，按規(guī)定承擔(dān)連帶責(zé)任而取得的借款。 ? （二）短期借款籌資的種類 ? 信用借款 ? 擔(dān)保借款 ? 票據(jù)貼現(xiàn) 信用借款 ? 信用額度借款 ? 銀行與企業(yè)之間商定的在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)銀行向企業(yè)提供無(wú)擔(dān)保貸款的最高限額。 ? 應(yīng)付費(fèi)用的資本成本通常為零，但這種特殊的籌資方式不能為企業(yè)自由利用，否則可能產(chǎn)生極高的顯性或隱性成本。 ? 應(yīng)付費(fèi)用一般是形成
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