【正文】 項(xiàng)目2011年2010年2009年2008年?duì)I業(yè)收入。而從2008年到2011年二者對(duì)比可知，企業(yè)的負(fù)債有所減少。其資產(chǎn)增長(zhǎng)率都為正的。利息保障系數(shù)趨勢(shì)分析項(xiàng)目2011年2010年2009年2008年2007年?duì)I業(yè)利潤(rùn)351,160,275,878,236,713,368,715,266,588,利息費(fèi)用303,430,335,557,260,130,141,959,62,496,息稅前正常營(yíng)業(yè)利潤(rùn)654,591, 611,435, 496,843, 510,675, 329,084, 利息保障倍數(shù) 對(duì)營(yíng)口港務(wù)2007年到2010年的利息保障倍數(shù)進(jìn)行趨勢(shì)分析，可知營(yíng)口港務(wù)的利息保障系數(shù)的趨勢(shì)都是逐漸下降的，這就表明公司的對(duì)于償還債務(wù)利息的保證程度不高，但其絕對(duì)數(shù)為正，還是能夠滿足償還利息的需要，且該趨勢(shì)表明公司本期的利息保障系數(shù)有較大增長(zhǎng)，是有利信號(hào)，利于增強(qiáng)企業(yè)支付利息的能力。但是就其絕對(duì)數(shù)來(lái)說(shuō)，其保證程度不夠高.項(xiàng)目2011年2010年變動(dòng)額營(yíng)業(yè)利潤(rùn)351,160,275,878,75,282, 利息費(fèi)用303,430,335,557,32,126, 息稅前正常營(yíng)業(yè)利潤(rùn)654,591, 611,435, 43,155, 利息保障倍數(shù) 由計(jì)算結(jié)果分析可知，表明其償還利息的能力增強(qiáng)。5．資產(chǎn)負(fù)債率分析項(xiàng)目2011年2010年變動(dòng)額負(fù)債總額6,112,614,6,603,530,490,916, 總資產(chǎn)11,332,442,10,199,498,1,132,944, 資產(chǎn)負(fù)債率 從計(jì)算結(jié)果可以看出，該公司的資產(chǎn)負(fù)債率2011年比2010年有所降低，因?yàn)橘Y產(chǎn)負(fù)債率越高表示企業(yè)債務(wù)負(fù)擔(dān)越重，表明企業(yè)的償債壓力降低，償債能力有所提高。3．速動(dòng)比率分析項(xiàng)目2011年2010年變動(dòng)額速動(dòng)資產(chǎn)28674870流動(dòng)負(fù)債2,270,614,1,520,230,750383843速動(dòng)比率 計(jì)算結(jié)果可以看出,，聯(lián)系到流動(dòng)比率分析可知，由速動(dòng)比率反映的公司的償債能力比由流動(dòng)比率反映的償債能力有一定的增強(qiáng)，但是仍不是很理想，距離1：1的習(xí)慣水平要低很多，說(shuō)明公司的存貨所占的比例雖然比2010年有所提高，對(duì)于改善企業(yè)償付是有利的，但整體的速動(dòng)資產(chǎn)較上年降低了28674870，%。C企業(yè)償債能力分析1．營(yíng)運(yùn)資本分析項(xiàng)目2011年2010年變動(dòng)額流動(dòng)資產(chǎn)1,141,869,1,075,196,流動(dòng)負(fù)債2,270,614,1,520,230,營(yíng)運(yùn)資本 1,128,744, 445,034, 683710204從靜態(tài)分析看,公司2011的年末營(yíng)運(yùn)資本=1,128,744,+445,034,=683710204 (元)，從公司2011年末營(yíng)運(yùn)資金看,公司在短期償債能力下降,因?yàn)榱鲃?dòng)資產(chǎn)無(wú)法抵補(bǔ)流動(dòng)負(fù)債,即營(yíng)運(yùn)資金為負(fù)值:1,128,744,.從動(dòng)態(tài)上分析公司的短期償債能力,可知營(yíng)口港務(wù)2011年度的流動(dòng)資產(chǎn)雖然有所增加，但是其流動(dòng)負(fù)債的增加速度高于流動(dòng)資產(chǎn)增長(zhǎng)速度，綜合影響2011年度的營(yíng)運(yùn)資本降低了683710204元，這就表明營(yíng)口港務(wù)的短期償債能力有所減弱。由前分析可知，存貨平均余額增加是由于本期完工產(chǎn)品數(shù)量的增加，以及工程物資和原材料的購(gòu)進(jìn)，而營(yíng)業(yè)成本的增長(zhǎng)卻只有小幅度增長(zhǎng)，且增長(zhǎng)幅度小于營(yíng)業(yè)收入的增長(zhǎng)幅度，表明企業(yè)本期營(yíng)運(yùn)能力較上年有所提升。這表明公司對(duì)應(yīng)收賬款的管理有待提高，降低應(yīng)收賬款期末余額以避免壞賬損失的發(fā)生。3. 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分析應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分析信息表項(xiàng)目2011年2010年變動(dòng)額變動(dòng)率營(yíng)業(yè)收入2,914,147,2,343,177,570,969, %應(yīng)收賬款平均余額238,545, 174,783, 63,761, %應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 由表分析可知，（次）：%的基礎(chǔ)上，%，因?yàn)閼?yīng)收收入的增長(zhǎng)幅度小于應(yīng)收賬款平均余額的增長(zhǎng)幅度。B企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力分析1. 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（=總資產(chǎn)收入率）分析總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析信息表項(xiàng)目2011年2010年差異營(yíng)業(yè)收入2,914,147,2,343,177,570,969, 總資產(chǎn)平均余額 1,138,161, 流動(dòng)資產(chǎn)平均余額1108532978250,913, 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù) 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù) 流動(dòng)資產(chǎn)占總資產(chǎn)比率%%%由表可知，其原因是：根據(jù)公式“總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率*流動(dòng)資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重”進(jìn)行差額分析：由于流動(dòng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)減速，即（）*%= （次）由于流動(dòng)資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重提高， 次，即*（%%）= （次）計(jì)算結(jié)果表明，營(yíng)口港務(wù)2011年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度加快，主要是流動(dòng)資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重提高引起的，由于資產(chǎn)流動(dòng)增強(qiáng)，促使了總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度加快。其中每股收益方面，基本每股收益歸屬于公司普通股股東的凈利潤(rùn) ，；。調(diào)整：與稀釋性潛在普通股股相關(guān)的股利和利息，因稀釋性潛在普通股轉(zhuǎn)換引起的收益或費(fèi)用上的變化，稀釋每股收益核算中歸屬于母公司普通股股東的損益 233,266,，稀釋每股收益核算中歸屬于母公司普通股股東的損益(扣除非經(jīng)常性損益）233,298,?？梢?jiàn)，%。相反，企業(yè)管理費(fèi)用的大幅增加，使得營(yíng)業(yè)費(fèi)用對(duì)利潤(rùn)的貢獻(xiàn)降低、效益下降。4. 成本費(fèi)用利潤(rùn)率分析企業(yè)成本利潤(rùn)率分析表項(xiàng)目2011年2010年差異營(yíng)業(yè)成本利潤(rùn)率%%%營(yíng)業(yè)費(fèi)用利潤(rùn)率%%%全部成本費(fèi)用總利潤(rùn)率%%%全部成本費(fèi)用凈利潤(rùn)率%%%由表可知，營(yíng)口港務(wù)2011年的各項(xiàng)成本利潤(rùn)率指標(biāo)與2010年相比營(yíng)業(yè)費(fèi)用利潤(rùn)率、全部成本費(fèi)用總利潤(rùn)率有一定的增長(zhǎng)，%、%，這就表明了企業(yè)2011年?duì)I業(yè)成本利潤(rùn)率、全部成本費(fèi)用凈利潤(rùn)率較2010年都有所降低，%、%。下面根據(jù)利潤(rùn)表及其附表資料，結(jié)合企業(yè)收入利潤(rùn)率計(jì)算公式，可計(jì)算營(yíng)口港務(wù)公司2011年的收入利潤(rùn)率及與2010年對(duì)比的變動(dòng)情況如下表：企業(yè)收入利潤(rùn)率分析表收入利潤(rùn)率指標(biāo)2011年2010年差異營(yíng)業(yè)收入利潤(rùn)率%%%營(yíng)業(yè)收入毛利率%%%總收入利潤(rùn)率%%%銷(xiāo)售凈利潤(rùn)率%%%銷(xiāo)售息稅前利潤(rùn)率%%%分析如下，營(yíng)口港務(wù)2011年只有營(yíng)業(yè)收入利潤(rùn)率和總收入利潤(rùn)率指標(biāo)較2010年都有所增長(zhǎng)，%、%。對(duì)凈資產(chǎn)收益率正向和負(fù)向影響相互抵減后，%總資產(chǎn)報(bào)酬率分析項(xiàng)目2011年2010年差異營(yíng)業(yè)收入2,914,147,2,343,177,利潤(rùn)總額351,164,274,782,利息支出303,430,335,557,息稅前利潤(rùn)654,595,610,339,平均總資產(chǎn) 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率%%%銷(xiāo)售息稅前利潤(rùn)率%%%總資產(chǎn)報(bào)酬率%%%根據(jù)公式，總資產(chǎn)報(bào)酬率=總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率*銷(xiāo)售息稅前利潤(rùn)率,因素分析如下：分析對(duì)象：%%=%2010年: %*%=%第一次因素替代：%*%=%2011年：%*%=%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變動(dòng)的影響：%%=%銷(xiāo)售息稅前利潤(rùn)率的影響：%%=%檢驗(yàn)：%%=%分析結(jié)果表明，%，這主要是銷(xiāo)售息稅前利潤(rùn)率的影響，%；%，%。四、所有者權(quán)益變動(dòng)表A所有者權(quán)益變動(dòng)表水平分析所有者權(quán)益變動(dòng)表水平分析表 金額單位：元項(xiàng)目2011年2010年變動(dòng)額變動(dòng)率(%)一、上年年末余額3,595,968,3,315,589,280,378,%加：同一控制下企業(yè)合并產(chǎn)生的追溯調(diào)整會(huì)計(jì)政策變更前期差錯(cuò)更正二、本年年初余額3,595,968,3,315,589,280,378,%三、本年增減變動(dòng)金額（減少以“－”號(hào)填列）1,623,860,280,378,1,343,481,%(一)凈利潤(rùn)274,786,226,687,48,098,%(二)其他綜合收益708,236,108,329,599,907,%上述(一)和(二)小計(jì)983,023,335,016,648,006,%(三)股東投入和減少資本648,837,55,119,593,718,%648,837,55,119,593,718,%(四)利潤(rùn)分配8,000,109,757,101,757,%8,000,109,757,101,757,%(五)股東權(quán)益內(nèi)部結(jié)轉(zhuǎn)四、本年年末余額5,219,828,3,595,968,1,623,860,%B所有者權(quán)益變動(dòng)表垂直分析所有者權(quán)益變動(dòng)表垂直分析表 金額單位:元項(xiàng)目2011年2010年變動(dòng)額變動(dòng)額構(gòu)成（%）一、上年年末余額3,595,968,3,315,589,280,378,%加：同一控制下企業(yè)合并產(chǎn)生的追溯調(diào)整會(huì)計(jì)政策變更前期差錯(cuò)更正二、本年年初余額3,595,968,3,315,589,280,378,%三、本年增減變動(dòng)金額（減少以“－”號(hào)填列）1,623,860,280,378,1,343,481,%(一)凈利潤(rùn)274,786,226,687,48,098,%(二)其他綜合收益708,236,108,329,599,907,%上述(一)和(二)小計(jì)983,023,335,016,648,006,%(三)股東投入和減少資本648,837,55,119,593,718,%648,837,55,119,593,718,%(四)利潤(rùn)分配8,000,109,757,101,757,%8,000,109,757,101,757,%(五)股東權(quán)益內(nèi)部結(jié)轉(zhuǎn)四、本年年末余額5,219,828,3,595,968,1,623,860,%(C會(huì)計(jì)政策變動(dòng)的影響無(wú),因?yàn)樵摴緹o(wú)會(huì)計(jì)政策變更事項(xiàng))第二部分：企業(yè)四大能力分析A企業(yè)盈利能力分析凈資產(chǎn)收益率分析項(xiàng)目2011年2010年差異平均總資產(chǎn) 平均凈資產(chǎn) 負(fù)債6,112,614,6,603,530,負(fù)債與凈資產(chǎn)之比 %負(fù)債利息率‘’ %利息支出303,430,335,557,利潤(rùn)總額351,164,274,782,息稅前利潤(rùn)654,595,610,339,凈利潤(rùn)274,786,226,687,所得稅率%%%總資產(chǎn)報(bào)酬率%%%凈資產(chǎn)收益率%%%根據(jù)公式：凈資產(chǎn)收益率=[總資產(chǎn)報(bào)酬率+（總資產(chǎn)報(bào)酬率負(fù)債利息率）*負(fù)債/凈資產(chǎn)]*(1所得稅率)，進(jìn)行因素分析如下：分析對(duì)象：%%=%連環(huán)替代分析：（因?yàn)楸硎怯肅XCEL計(jì)算的，對(duì)數(shù)據(jù)的省略位數(shù)不同，以致表面復(fù)制過(guò)來(lái)的數(shù)據(jù)與實(shí)際數(shù)據(jù)有差異，僅以最后結(jié)果為準(zhǔn)）2010年：[%+(%)* ]*(%)=%第一次替代: [%+(%)* ]*(%)=%第二次替代：[%+(%‘’)* ]*(%)=%第三次替代：[%+(%)* ]*(%)=%2011年：[%+(%)* ]*(%)=%總資產(chǎn)報(bào)酬率變動(dòng)的影響為：%%=%利息率變動(dòng)的影響為：%%=‘ ’資本結(jié)構(gòu)變動(dòng)的影響為：%%=%稅率變動(dòng)的影響為：%%=%檢驗(yàn)：%+‘’+%%=%可見(jiàn)，營(yíng)口港務(wù)2011年凈資產(chǎn)收益率增加主要是由于總資產(chǎn)報(bào)酬率的變動(dòng)而引起了負(fù)面影響；其次資本結(jié)構(gòu)的變動(dòng)和利息率變動(dòng)都對(duì)凈資產(chǎn)收益率的產(chǎn)生了正面影響。2012但是企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量變動(dòng)并不穩(wěn)定，2007年至2010年是上升階段，其中2009年至2010年上升幅度非常大，2010年至2011年下滑速度非常大，這種大幅度波動(dòng)對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理非常不利。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流出量中的購(gòu)買(mǎi)商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金，投資活動(dòng)的現(xiàn)金流入量中的購(gòu)買(mǎi)固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)支出的現(xiàn)金，籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流入量中償還債務(wù)支付的現(xiàn)金分別占各類(lèi)現(xiàn)金流量的絕大部分比重。第二，現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)分析營(yíng)口港務(wù)2011年度現(xiàn)金流出總量為3,830,922,，其中經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出量、投資活動(dòng)現(xiàn)金流出量、%、%、%?？梢?jiàn)企業(yè)的現(xiàn)金流入量主要有經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生，這是比較合理的。這主要是因?yàn)槠髽I(yè)2011年度取得借款收到的現(xiàn)金和償還債務(wù)支付的現(xiàn)金比上年減少595,000, 、918,500,