【正文】 最后本章還簡單介紹了風(fēng)險規(guī)。電力建設(shè)項目投資效果取決于建設(shè)項目實施、運營全過程的工作質(zhì)量與效率，受到社會、政治、經(jīng)濟、技術(shù)、自然等多種條件的制約，任何一個環(huán)節(jié)的失誤與考慮不周都可能導(dǎo)致投資效益下降、甚至投資失敗。（4）影響投資效果的因素多。（2）技術(shù)密集、資金密集型行業(yè) 。各參建單位方面，承包商，包括設(shè)計、設(shè)備供應(yīng)、施工、監(jiān)理、調(diào)試等單位都參加工程保險更能共同構(gòu)筑完整的項目工程保險體系。在已經(jīng)開辦建筑工程一切險和安裝工程一切險的基礎(chǔ)上，如果能逐步開辦工程質(zhì)量、勘察設(shè)計、 工程監(jiān)理、工程咨詢機構(gòu)的職業(yè)責(zé)任等保險，在工程保險范圍上，結(jié)合我國電力建設(shè)項目管理體制，開辦各承包商承包合同接口之間的工程保險，確保工程保險體系能夠覆蓋所有工程建設(shè)內(nèi)容。對于一般風(fēng)險，一般通過保險進行風(fēng)險轉(zhuǎn)移。項目投資在進行電力工程項目決策時，應(yīng)回避風(fēng)險大的項目，選擇風(fēng)險較小或風(fēng)險適中的項目，應(yīng)回避在電力市場需求不旺，建廠自然地質(zhì)、地貌條件較差、供煤供水、除灰、交通、送電線路等外部資源獨立性較差、融資條件不落實的項目。 表 22 典型風(fēng)險及應(yīng)對措施Table 22 Methods against the typical risks風(fēng)險類型 風(fēng)險對策 應(yīng)對措施設(shè)計 設(shè)計考慮不充分、錯誤 和疏忽、勘探不足。各有關(guān)建設(shè)主體積極采取各種技術(shù)措施和管理措施防范風(fēng)險。與一般工程一樣。業(yè)主通過要求擔(dān)保的方式，可以約束承包商承擔(dān)風(fēng)險的責(zé)任，實現(xiàn)非保險的風(fēng)險財務(wù)轉(zhuǎn)移。風(fēng)險自留是在準確進行風(fēng)險評價的基礎(chǔ)上將一些工程風(fēng)險留給自己承擔(dān)的對策，風(fēng)險自留時，應(yīng)采取預(yù)留必要的風(fēng)險儲備金，應(yīng)急費以及安全保護等措施。風(fēng)險分散是用合同責(zé)任將部分風(fēng)險轉(zhuǎn)移給合同另一方當(dāng)事人，如業(yè)主通過簽定合同將工程風(fēng)險轉(zhuǎn)移給承包商、設(shè)計方、材料及設(shè)備供應(yīng)商等，承包商通過分包合同也可以分散部分工程建設(shè)風(fēng)險，風(fēng)險防范是當(dāng)風(fēng)險無法回避和轉(zhuǎn)移時，通過積極采取技術(shù)措施或管理措施來防止風(fēng)險的發(fā)生，最大程度縮小風(fēng)險發(fā)生后的損害程度。這種對策主要適用于對承包商有致命傷害的風(fēng)險管理。通常，從工程項目業(yè)主和承包商的角度分析，風(fēng)險管理的對策主要有風(fēng)險回避、轉(zhuǎn)移、分散、防范和自留五種方式。風(fēng)險管理是指人們對潛在的損失進行識別、評價，并根據(jù)具體情況采取相應(yīng)的措施進行處理的過程。所以，我們必須要敢于和善于采取積極的措施正確對待風(fēng)險、管理風(fēng)險。但風(fēng)險與獲利的機會對等，失去了風(fēng)險就失去了獲利的機會。5)綜合考慮期望值、標準偏差和變差 C，說明在該不確定性情況下工程項目的經(jīng)濟效益指標的期望值以及獲取此效益的可能性以及風(fēng)險。3)估算在不確定性因素變量的影響下投資經(jīng)濟效益的期望值（NPV、IRR 等） 。電力項目的 MonteCarloNPV 分析步驟是：1）選定工程項目效益指標（NPV、IRR 等）作為目標進行分析，分析與這些指標有關(guān)的不確定性因素。標準差的一般計算公式為： （22）變差系數(shù)即經(jīng)濟效果的離差系數(shù)，離散系數(shù)，它是標準差與期望值之比，即： （23）由于離散系數(shù)是一個相對數(shù)，不會受變量和期望值的絕對值大小的影響，能更好地反映投資方案的風(fēng)險程度。 （21）標準差則反映了一個隨機變量實際值與其期望值偏離的程度。模擬結(jié)果含有各種與期望值不一樣的分散數(shù)據(jù)，下面引入變差的概念并進一步說明風(fēng)險大小的判斷。根據(jù)電力建設(shè)項目管理實踐,電力建設(shè)項目風(fēng)險事件可以概括為表 21 所示：表 21 電力工程項目的風(fēng)險事件Table21 Risk event in the electric power project風(fēng)險因素 典型風(fēng)險事件設(shè)計設(shè)計內(nèi)容不全、設(shè)計缺陷、錯誤和遺漏、規(guī)范應(yīng)用不恰當(dāng)、地質(zhì)條件考慮不周，施工可能性差等技術(shù)風(fēng)險 施工 施工工藝落后、不合理的施工技術(shù)和方案、施工安全措施不當(dāng)運用新技術(shù)新方案的失敗、未考慮場地情況等政治政策風(fēng)險 政變、暴亂、動亂、政策調(diào)整自然條件洪水、地震、火災(zāi)、臺風(fēng)、雷電等不可抗拒自然力，不明的水文氣象條件、復(fù)雜的工程地質(zhì)條件、惡劣的氣候、施工對環(huán)境的影響等經(jīng)濟通貨膨脹或緊縮、匯率的變動、市場的動蕩、社會各種攤派和征費的變化、資金不到位、資金短缺等非技術(shù)風(fēng)險管理 各方協(xié)調(diào)、合同執(zhí)行力、項目管理水平、人員組織能力 電力工程項目風(fēng)險量化分析1() niiiExpx???式 中 變 量 的 期 望 值變 量 的 概 率21[()] nipxE????變 量 的 標 準 差() xCE??前面已經(jīng)介紹了兩個蒙特卡洛方法的財務(wù)風(fēng)險評價模型：凈現(xiàn)值法和內(nèi)部收益率法。在電力工程建設(shè)中，政策調(diào)整、資金籌集不及時，工程款拖欠、設(shè)備廠家違約、工程達不到設(shè)計要求、工期延長、工程發(fā)生安全、質(zhì)量事故、費用增加、投資效益不能保證的現(xiàn)象時有發(fā)生，引發(fā)這些事件的風(fēng)險因素是十分復(fù)雜的，綜合分析起來。在電力工程建設(shè)全過程中都存在各種各樣的風(fēng)險，從項目環(huán)境分析，有政治、經(jīng)濟、法律、社會及自然風(fēng)險；從管理決策過程分析，有高層戰(zhàn)略、環(huán)境調(diào)查與市場調(diào)查、項目投資決策、項目策劃、工程設(shè)計、計劃、工程建設(shè)實施、運行管理風(fēng)險；從工程目標分析，有工期、質(zhì)量、造價、生產(chǎn)能力、市場風(fēng)險；從行為主體分析有投資方、業(yè)主、承包商、設(shè)計單位及其他方面引發(fā)的風(fēng)險等。經(jīng)濟風(fēng)險是由于項目外部經(jīng)濟環(huán)境及項目自身經(jīng)濟關(guān)系的變化造成的風(fēng)險，如物價上漲、資金籌措困難、投資不到位、工程造價增加、合同擔(dān)保失效等。自然風(fēng)險是工程項目相關(guān)的氣候、地質(zhì)、環(huán)境及現(xiàn)場條件等因素造成的工程風(fēng)險。根據(jù)工程項目管理實踐，為有利于提高風(fēng)險管理人員對風(fēng)險的識別程度，使風(fēng)險管理策略的選擇更具明確性， 一般將項目風(fēng)險因素劃分為技術(shù)風(fēng)險和非技術(shù)風(fēng)險兩大類 具體見圖 21：從項目業(yè)主的角度看，一般可以將項目風(fēng)險概括為人為風(fēng)險、自然風(fēng)險和經(jīng)濟風(fēng)險三個方面 [23]。 電力工程項目風(fēng)險分析 項目風(fēng)險來源項目風(fēng)險來自于同工程項目建設(shè)有關(guān)的各個方面。電力項目投資的風(fēng)險最終表現(xiàn)為：a、宣告項目前期開發(fā)失敗；b、項目過分延期；c、項目建成后在技術(shù)水平、經(jīng)濟效益、競爭力等方面與預(yù)期目標存在較大的差距。D 、技術(shù)進步、技術(shù)改造在項目生產(chǎn)期中也很重要。C、健全合理的管理體制。工作缺乏訓(xùn)練有素的專業(yè)人員與勞動力是許多項目不能正常發(fā)揮取得應(yīng)有的經(jīng)濟效益的重要原因。市場需求與供給的變化，會使電力項目預(yù)期收益受影響，如電價下跌、生產(chǎn)材料及燃料費用上漲等。電力建設(shè)項目實施涉及各個方面：材料、設(shè)備購置安裝、人員組織調(diào)配、實施進度的安排控制，工作的各個環(huán)節(jié)以及人、財、物的協(xié)調(diào)銜接，這些方面發(fā)生問題也直接會造成投資損失。工程與設(shè)備若有質(zhì)量問題，首先要影響進度，工程要返工，設(shè)備要維修或更換，同時必然增加建設(shè)費用。不但增加項目開支，更重要的是推遲了投資見效及收益的時間。（2）電力建設(shè)項目實施階段導(dǎo)致投資風(fēng)險，從而造成投資損失的因素有：A 、建設(shè)施工工期進度。E、審查不細、把關(guān)不嚴。這種現(xiàn)象往往發(fā)生在要求電力項目上馬呼聲高，各方面壓力大的情況下，一些具體從事建設(shè)項目分析研究、計算設(shè)計人員不能堅持原則，實事求是。由于時間緊，往往出現(xiàn)項目考慮不周的情況，特別是工程設(shè)計中的配套工程、環(huán)境保護措施的設(shè)計與計算、外部條件與項目本身的銜接、各種技術(shù)方案的費用效益權(quán)衡比較，以及建設(shè)施工時間進度安排等。C、考慮不周、缺項漏項。B、方法不當(dāng)，估算錯誤。主要因素有：A、情況不明，倉促決策。在外部它包括所有影響經(jīng)營活動的因素：如年度發(fā)電量計劃、電價、煤價、材料價格、電費回收、稅收等工作。這里包括為項目實施建立法律、財務(wù)和組織基礎(chǔ)，技術(shù)的獲得和轉(zhuǎn)讓、基本的工程安排、詳細的工程設(shè)計和合同簽訂以及招標、評標和談判，還包括施工安全、施工質(zhì)量的管理、工程進度及資金到位、設(shè)備交貨的管理，生產(chǎn)調(diào)試及竣工驗收等工作。前期開發(fā)階段還包括項目的設(shè)計、建設(shè)準備等工作，項目在開工前要做好征地、拆遷和五通一平工作，還要進行設(shè)計招標、設(shè)備招標、施工招標等工作，以選定設(shè)計、設(shè)備供應(yīng)、施工等單位。電力項目前期階段電力項目前期開發(fā)階段包括：項目建議書、可行性研究報告的批準立項工作及投資方合同談判、籌資融資等工作。在我國，電力項目的投資管理主要分三個階段：一是項目前期階段，二是項目建設(shè)階段，三是生產(chǎn)經(jīng)營階段。但是，還必須要重視項目風(fēng)險管理的基礎(chǔ)資料的積累和管理，最好能建立一套完整的電力建設(shè)工程項目風(fēng)險清單表范本。（4）加強工程風(fēng)險基礎(chǔ)信息和資料的積累管理。在確定風(fēng)險清單時，要從戰(zhàn)略的觀點、相對集中在影響重要的風(fēng)險要素，最主要的是在全建設(shè)過程中可能影響效能、進度、質(zhì)量、市場等風(fēng)險項目。理論上講影響項目的風(fēng)險要素眾多，但對具體項目而言，必須要結(jié)合項目特點分析。（2）用科學(xué)方法推測風(fēng)險可能造成的損失，在確定項目風(fēng)險初始清單的基礎(chǔ)上，運用不同的方法，科學(xué)地推測風(fēng)險可能造成的損失，為確定對項目目標實現(xiàn)有較大影響的項目風(fēng)險奠定基礎(chǔ)。在工程風(fēng)險管理開始之初，應(yīng)深入調(diào)查工程項目的環(huán)境和項目自身的特點，全面分析各種風(fēng)險因素，可能發(fā)生的風(fēng)險事件及其影響結(jié)果。（7）建立風(fēng)險清單，在經(jīng)過全面風(fēng)險項目分析、校核、驗證的基礎(chǔ)上，逐步完善工程風(fēng)險體系，確定重點風(fēng)險項目，最終制定工程風(fēng)險清單。（6）專家咨詢。每一個工程項目的外部環(huán)境都是不同的，工程項目環(huán)境始終是影響工程項目風(fēng)險的一個重要因素。參考以前的統(tǒng)計記錄對判斷未來有可能重復(fù)出現(xiàn)的風(fēng)險事件也是十分有益的，也可以輔助驗證，檢查有可能出現(xiàn)初始清單以外的風(fēng)險項目。由于財務(wù)報表可以綜合反映一個企業(yè)或工程項目的實際經(jīng)營狀況，所以，在進行風(fēng)險識別時，可以將工程的財務(wù)報表與財務(wù)預(yù)測，工程預(yù)算等結(jié)合起來分析，也可以發(fā)現(xiàn)潛在的新風(fēng)險項目。同時，還有可能再發(fā)現(xiàn)其它新的風(fēng)險項目。（2）風(fēng)險調(diào)查。結(jié)合實踐經(jīng)驗數(shù)據(jù)，重點分析影響項目風(fēng)險的主要因素，從而確定初始風(fēng)險清單。由于風(fēng)險發(fā)生具有不確定性，風(fēng)險識別和風(fēng)險評價也具有極大的不確定性，在風(fēng)險管理實踐中有一定的困難，這也是我國電力建設(shè)風(fēng)險管理中的一個重要課題。 項目風(fēng)險識別的主要方法和步驟風(fēng)險識別主要是對所有的風(fēng)險因素，風(fēng)險事件和風(fēng)險發(fā)生的結(jié)果進行實事求是的調(diào)查分析，從而確定主要的風(fēng)險及其影響結(jié)果。（5）投資轉(zhuǎn)移與替代性差由于建設(shè)項目投資是在一定時期內(nèi)對特定領(lǐng)域的投資，是在特定地點形成的固定資產(chǎn)。隨之而來的是大規(guī)模和高造價，電力工程單位生產(chǎn)能力造價十分昂貴，如：常規(guī) 30MW 火電廠每千瓦造價在 4700 元左右，500kv 送電線路每公里造價在 145 萬元左右 【20】 。生產(chǎn)自動化程度和技術(shù)裝備水平要求高，特別是隨著計算機、通訊等電子技術(shù)的發(fā)展，電力工業(yè)裝備技術(shù)水平也相應(yīng)發(fā)生著迅猛發(fā)展，決定了電力工業(yè)是技術(shù)、資金密集型行業(yè)的本質(zhì)特征。（2）技術(shù)密集、資金密集型行業(yè)電力工業(yè)是以機械、電機、電工、電子、建筑、化學(xué)等工業(yè)技術(shù)組合起來的多學(xué)科工業(yè)，本身就具有技術(shù)密集、生產(chǎn)流程組織嚴密等特點。電力建設(shè)項目也是如此，要投資建設(shè)整個生產(chǎn)和流通環(huán)節(jié)相適應(yīng)的發(fā)電、送電、變電、配電、和營業(yè)銷售等整個電力系統(tǒng)，因而建設(shè)投資多、工期長，特別是建設(shè)大型水、火電站和遠距離的送變電設(shè)備，需要投資更多。例如：利用凈現(xiàn)值累計概率圖得出凈現(xiàn)值小于零時的概率即為項目不可行的概率， 本章小結(jié)本章首先介紹了本文的選題背景，介紹了國內(nèi)外在風(fēng)險研究方面的歷史和發(fā)展情況，指出了風(fēng)險研究在電力項目管理中的重要價值，最后闡述了本文的研究思路和方法。（3）概率分布和累積概率分布：概率分布用模擬結(jié)果發(fā)生的頻率來近似表示，概率分布圖可以形象地反映出凈現(xiàn)值的隨機變化。（2）標準差：標準差體現(xiàn)了項目統(tǒng)計中所包含的不確定信息，標準差表示模擬結(jié)果的離散程度。根據(jù)上面公式進行建模，除了得出加入風(fēng)險因子后，NPV 和 IRR 的平均值，可以得出以下模擬出來的結(jié)果的統(tǒng)計指標：（1）平均值，代表了考慮各種風(fēng)險因素以后，NPV 的大小。項目的內(nèi)部收益率是項目到計算期末正好將未回收的資金全部收回來的折現(xiàn)率。它反映項目為其所占有資金能提供的盈利率。內(nèi)部收益率是使項目從開始建設(shè)到壽命期（計算期）末各年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值之和等于零的折現(xiàn)率。它直接用金額表示投資項目的收益性，較為直觀。因此，當(dāng) NPV ≥ 0 時，方案可行；當(dāng) NPV 0，方案不可行。凈現(xiàn)值為正，說明該方案除能滿足預(yù)定的利率要求外，還有盈利。所以選用它作為評價模型的輸出，可以直接了解該項目的可行性和風(fēng)險的影響。研究方法是 MonteCarlo 法?；谏鲜龅脑?，本人將對某電力建設(shè)風(fēng)險進行較為深入和實際的研究, 試圖用可以量化的 NPV、IRR 、變差 CV 等輸出參數(shù)評價風(fēng)險，為項目風(fēng)險評估提供一個真實的案例。（3）在實用領(lǐng)域，一般的可行性報告主要還是采用敏感性分析法表述風(fēng)險的情況，并沒有結(jié)合實際情況去分析。電力項目風(fēng)險的研究也不少，但是，在這個領(lǐng)域的研究還存在一些不足之處，主要表現(xiàn)在：（1）著重于定性分析方法，國內(nèi)學(xué)者對項目風(fēng)險的研究多數(shù)著眼于從風(fēng)險分類層面分析風(fēng)險對于項目的定性影響，定量的風(fēng)險研究不多。可以看出項目風(fēng)險研究是當(dāng)前的一個熱點問題，國內(nèi)學(xué)者在這方面進行了大量的研究工作，已經(jīng)取得了一定的研究成果。為電力項目提供一個相對穩(wěn)定安全的運作環(huán)境。通過系統(tǒng)的風(fēng)險識別、分析