【正文】 在此，向他們表示感謝！最后，我特別感謝參加我畢業(yè)論文答辯的各位專家、教授，你們辛苦了！由于本人理論水平有限，實踐經(jīng)驗相對缺乏，論文難免存在疏漏和不足之處，懇請批評指正。值此，我謹向姚老師致以學生真誠的敬意和謝意。在這所充滿激情、活力和昂揚斗志的高等學府里我結識了許多博學的老師和真誠的同學，和他們一起討論問題一起生活的日子，我將永遠銘記。從而使得民營企業(yè)得到更好更快發(fā)展，從根本上推動社會主義市場經(jīng)濟體制的完善，促進我國經(jīng)濟、社會的可持續(xù)發(fā)展和社會主義和諧社會的建設。5 結束語民營企業(yè)的發(fā)展關系到我國社會主義市場經(jīng)濟大局，而民營企業(yè)的發(fā)展又離不開資金的大力支持，因此建立健全幫助民營企業(yè)進行融資的各項措施和法律法規(guī)有利于我國民營企業(yè)的發(fā)展。這樣不僅節(jié)約了銀行信貸的成本，同時也給民營企業(yè)和中小企業(yè)進行小額貸款提供了便利條件。在這種模式下，銀行不承擔貸款的信用風險，而是由投資者承擔，銀行負責貸款的評審和貸后管理，這樣就能將銀行的信貸管理能力和市場的風險承擔能力充分結合起來，提高融資的效率。該模式的資金募集成本低，投資者面臨的風險小，但銀行集中了大量的風險。直接融資模式對借款人而言減少了交易環(huán)節(jié)，直接面向市場，能降低融資成本或在無法獲得貸款的情況下獲得融資，但是對投資者而言風險較大，對于風險的評審和管理主要依賴于借款人本身。具體而言，它是指將缺乏流動性但能夠產生可預見的穩(wěn)定現(xiàn)金流的資產，通過一定的結構安排，對資產中風險與收益要素進行分離與重組，進而轉換成為在金融市場上可以出售的流通的證券的過程。設備融資為企業(yè)帶來的好處:首先，為企業(yè)提供最優(yōu)惠的購買資本；其次，利用股本金進行購買會減少現(xiàn)金儲備，并且由于公司股東要求較高的股本回報率而造成較高的資金成本；第三，利用貸款進行購買會增加負債比率，并且由于使整個企業(yè)的信用等級下降從而增加今后的融資成本；最后，拓寬資金來源，并能將現(xiàn)有的信用額度用于其他資本支出。第二，經(jīng)營性設備融資。對于本身并不符合融資條件的企業(yè)，就其資產中某一塊可以產生穩(wěn)定現(xiàn)金流的資產，通過結構融資可以融得企業(yè)發(fā)展需要的資金。適于結構性融資的資金有：銀行資金和信托計劃所集合的資金。在中國，結構融資仍處于起步階段，但隨著信托、租賃等金融工具的深入運用，現(xiàn)階段已能基本實現(xiàn)，而且可以預測到其面臨的爆炸性發(fā)展。該特定資產現(xiàn)金流來源可以是該企業(yè)提供產品或服務所產生的應收款項，也可以是該企業(yè)貸出資金所產生的應收債權。它是近30年來世界金融領域最重大、發(fā)展最迅速的金融創(chuàng)新和金融工具，目前已成為國際資本市場上廣為流行的融資方式。在民營企業(yè)融資中融入期權思想，不僅為民營企業(yè)融資提供了新思路，而且是完善我國融資市場，提高民營企業(yè)信貸滿足率的一種有效途徑。用實物期權思想解決民營企業(yè)的融資問題屬于一種金融創(chuàng)新[15]。期權相關信息如下：該產品現(xiàn)價120 萬元，價格波動率為25%，將來執(zhí)行價格100 萬元， 無風險利率r（1）=。而且購買期權的大型企業(yè)也可以通過這個過程了解一些民營企業(yè)的發(fā)展狀況和前景，以利于為將來的長期投資收集有力的資料。生產廠商和購買者在“銷售產品期權”中都有收獲，賣出期權的民營企業(yè)獲得了期權費，既解決了暫時性的財務危機，又能夠提前對產品銷量進行合理預測。民營企業(yè)可以采取“銷售產品期權” 的方式解決暫時性融資困難。第二，產品期權[13]。經(jīng)過近兩年的發(fā)展，比克公司現(xiàn)已形成日產50萬只鋰離子電芯生產能力，穩(wěn)居行業(yè)第二，并發(fā)展成為國內生產鋰離子電芯的龍頭企業(yè)。高新投以“擔保換期權”方式為比克公司提供了300 萬元的貸款擔保。例如：2002年8月，深圳市比克電池有限公司在發(fā)展中急需300萬資金，但苦于企業(yè)成立時間短、規(guī)模偏小，想要從銀行或者其他渠道融資十分困難。即如果企業(yè)運營失敗，擔保公司承擔為其擔保的風險，但如果企業(yè)成功發(fā)展壯大，擔保公司可在一定程度上分享其成果[12]。“擔保換期權”方式可以解決這一問題。中小企業(yè)在融資時，由于自身信用不足往往需要擔保公司的信用支撐。從政府層面看：首先，健全中小企業(yè)融資的法律法規(guī)，如《中小企業(yè)促進法》中明確規(guī)定：“國家運用稅收優(yōu)惠政策，鼓勵各類風險投資機構對中小企業(yè)的投資”，又如完善知識產權、信用制度、企業(yè)運作方面的法規(guī)，保護中小企業(yè)和投資者的合法權益；第二，加大對中小企業(yè)風險融資的政策優(yōu)惠，減少對其融資的政策性歧視，如對VC進行稅收減免、財政補貼，建立專門針對中小企業(yè)的政府風險投資基金，降低投資風險；第三，建立中小企業(yè)創(chuàng)新激勵機制，加大資金、人力、基礎設施扶持，大力倡導創(chuàng)新的企業(yè)家精神，同時建立高效的風險資本運作機制，合理引導資金流向，促進科技成果產業(yè)化；最后，完善針對中小企業(yè)的金融中介服務體系，建立專門服務于中小企業(yè)的投資決策、咨詢服務機構，建立企業(yè)與風險投資機構之間有效溝通的紐帶，規(guī)避不必要的風險和損失。風險投資公司預期于創(chuàng)新可能產生的高收益，對此類勇于創(chuàng)新投資的中小企業(yè)進行資金投入，為那些難以得到貸款的中小企業(yè)提供貸款，以促進中小企業(yè)的科技開發(fā)和創(chuàng)新。風險投資公司亦屬民間機構。有了保險公司在后方對信用擔保協(xié)會的擔保債務進行再保險，就可以保證信用擔保協(xié)會在一線對中小企業(yè)進行信用擔保業(yè)務的連續(xù)性和長期性。鑒于保險公司本身沒有動用自己的資金，所以可以從其該項業(yè)務的收益中扣除一部分再轉入基金或歸還給國家。另外，綜合事業(yè)團還對信用擔保協(xié)會的擔保提供再保險，這就保證了信用擔保協(xié)會不會由于幾筆貸款的欠貸而陷入癱瘓，轉移分擔了信用擔保協(xié)會的金融風險。由于任何一個會員企業(yè)的貸款都有可能對其他會員未來的貸款產生影響，所以會員委員會就有動力去進行甄別和監(jiān)督，并且會主動與信用擔保協(xié)會溝通信息。按我國目前的實際情況，可由國家按各地經(jīng)濟發(fā)展水平以及中小企業(yè)的數(shù)量、規(guī)模撥付給地方政府一部分資金，地方政府根據(jù)財力，至少再拿出不少于該筆資金的一倍來注入信用擔保協(xié)會作為擔?；稹Ａ硗?，還設立中小企業(yè)綜合事業(yè)團，其中的信用保險部門的主要業(yè)務，則是對擔保協(xié)會的擔保債務進行保險，并且向擔保協(xié)會提供長期與低利的貸款。信用擔保協(xié)會設立的目的，在于使中小企業(yè)等的金融活動順利進行。 信用補充為了分散貸款風險，日本建立了比較完善的貸款、保險雙層結構的信用補充制度。只有如此，才能促進競爭，使非國有中小金融機構有動力去接近中小企業(yè)，并最終與中小企業(yè)建立長期、穩(wěn)定的合作關系，減少銀企之間的信息不對稱程度。通過長期的合作關系，中小金融機構對地方小企業(yè)經(jīng)營狀況的了解程度逐漸增加，這就有助于解決存在于中小金融機構與中小企業(yè)之間的信息不對稱問題；另一方面，對于合作性中小金融機構來說，即使中小金融機構不能真正了解地方中小企業(yè)的經(jīng)營狀況，不能對中小企業(yè)實施有效的監(jiān)督，但為了大家的共同利益，合作組織中的中小企業(yè)之間會實施自我監(jiān)督，并且這種監(jiān)督要比金融機構的監(jiān)督更加有效。中小金融機構在為中小企業(yè)提供服務方面擁有天然的優(yōu)勢。因此，我國應建立為中小企業(yè)服務的政府政策性金融機構。%、% 、% , 總共還不到10%，可見日本的政府金融機構對中小企業(yè)融資的作用更重要的還是起誘導效應。 建立中小政策性銀行支持民營企業(yè)小額