【正文】 經(jīng)濟(jì)研究， 2021， (1). [7]張杰．民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的金融困境與融資次序 [J]．經(jīng)濟(jì) 研究， 2021， (4)． [8]陳乃醒．我國(guó)中小企業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及對(duì)策研究 [J]．武漢理工大學(xué)學(xué)報(bào) (社會(huì) 科學(xué)版 )， 2021， (6)． [9]江曙霞，劉二斌．制度供給 中小民營(yíng)企業(yè)融資的激勵(lì)與懲戒 [J]．上海金 融， 2021， (6)． [10]曹鳳岐 .建立和健全中小企業(yè)信用擔(dān)保體系 [J].金融研究 .2021,(5). [11]劉素萍 .借鑒國(guó)內(nèi)外中小企業(yè)融資支持的若干經(jīng)驗(yàn)及啟示 [J].內(nèi)蒙古科技與經(jīng)濟(jì)， 2021,(10). [12]巴曙松 . 《如何促進(jìn)多層次中小企業(yè)融資體系的發(fā)展》 . 商業(yè)周刊 /中文版 ,2021(11) [13]遲憲良 . 中小企業(yè)融資困境與對(duì)策研究（博士學(xué)位論文） . 吉林大學(xué) . 2021. [14]陳建寧 ，我國(guó)中小企業(yè)融資難的原因及對(duì)策探討 [J]， 經(jīng)濟(jì)師 ， 2021(10)） [15]全麗萍 .非對(duì)稱信息下中小企業(yè)融資問題研究 [J].管理世界 ,2021,(6):63. 。 參考文獻(xiàn) [1]夏九洲 .國(guó)內(nèi)外中小企業(yè)融資現(xiàn)狀比較分析 [J]， 消費(fèi)導(dǎo)刊 ， 2021， (2). [2]《中華人民共和國(guó)中小企業(yè)促進(jìn)法》《國(guó)務(wù)院關(guān)于進(jìn)一步促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展的若干意見》 ， 國(guó)發(fā)〔 2021〕 36 號(hào) . [3]劉宗歌，李小軍 .中小企業(yè)融資問題及對(duì)策 — 國(guó)內(nèi)外研究綜述 [J]，經(jīng)濟(jì)研究導(dǎo)刊，2021， (1). 29 [4] Stiglitz J. amp。要解決中小企業(yè)融資難的現(xiàn)狀，最主要的是，中小企業(yè)要從改善 自身的條件出發(fā)，加強(qiáng)自身的管理，增加自身經(jīng)營(yíng)狀況，尤其是財(cái)務(wù)狀況的透明度，來得到資金提供方的認(rèn)可和支持，獲得自身發(fā)展所需的資金。而中小企業(yè)的融資問題是制約中小企業(yè)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展的最主要因素。解決小企業(yè)融資難的問題，關(guān)鍵是看政策環(huán)境和方法，只有建立良好科學(xué)的機(jī)制，真正落實(shí)和實(shí)踐科學(xué)發(fā)展觀，轉(zhuǎn)變觀念，大膽創(chuàng)新，找到解決中小企業(yè)融資難的正確途徑，才能夠真正實(shí)現(xiàn)中小企業(yè)金融服務(wù)在商業(yè)基礎(chǔ)上的可持續(xù)發(fā)展。企業(yè)之間互相監(jiān)督、互相幫助，可以起到“互保”、“聯(lián)保”的作用，提高銀行貸款的安全性；由財(cái)政出資并進(jìn)行及時(shí)補(bǔ)償，可保持基金的動(dòng)態(tài)平衡；該基金通過與銀行簽訂合作協(xié)議，專為中小企業(yè)貸款提供擔(dān)保。具 體來講，擔(dān)?；鹩烧?、銀行和地區(qū)中小企業(yè)共同提供，擔(dān)保機(jī)構(gòu)是一個(gè)合作制組織，主要向本地區(qū)的中小企業(yè)提供貸款擔(dān)保。應(yīng)該注意的事，只有擔(dān)保機(jī)構(gòu)有動(dòng)機(jī)和能力對(duì)中小企業(yè)進(jìn)行甄別和監(jiān)督時(shí)，這種方式才會(huì)有效的，否則貸款擔(dān)保只是將風(fēng)險(xiǎn)從銀行轉(zhuǎn)移到擔(dān)保機(jī)構(gòu)上，并未解決信息不對(duì)稱問題。主要有以下幾項(xiàng)：象征性直接投資、提供啟動(dòng)資金 (列入政府轉(zhuǎn)向預(yù)算，最高可達(dá) 50％ )、政府擔(dān)保貸款并代企業(yè)償還一部分利息、對(duì)出口商提供賣方信貸等。日本對(duì)中小企業(yè)的政府擔(dān)保有信用保證協(xié)會(huì)負(fù)責(zé)，其資金來源的一部分來源于大藏省的財(cái)政預(yù)算，還有一部分來源于銀行的捐贈(zèng)，這部分捐贈(zèng)計(jì)入銀行經(jīng)營(yíng)費(fèi)用，享受稅收優(yōu)惠。三是以財(cái)政注入方式，壯大地方商業(yè)銀行實(shí)力，引導(dǎo)其擴(kuò)大對(duì)中小企業(yè)有發(fā)展?jié)摿?xiàng)目的融資。 充分發(fā)揮財(cái)政職能作用 一是以財(cái)政每年直接注入一定額度中小企業(yè)發(fā)展專項(xiàng)資金方式，壯大一批政策性擔(dān)保機(jī)構(gòu)的擔(dān)保能力，并建立起擔(dān)保機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制 ，制定出臺(tái)《中小企業(yè)貸款風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償試用辦法》，對(duì)各金融機(jī)構(gòu)年度中小企業(yè)貸款實(shí)績(jī)共同審核后，年底新增貸款由財(cái)政按一定的比例進(jìn)行補(bǔ)償，以調(diào)動(dòng)金融部門支持中小企業(yè)發(fā)展的積極性，增強(qiáng)其抗風(fēng)險(xiǎn)能力。因此，開設(shè)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)是我國(guó)新經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然要求。 創(chuàng)業(yè)板推出將推動(dòng)中小企業(yè)邁上新臺(tái)階 創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)為中小企業(yè)實(shí)行股權(quán)融資模式募集資金提供了平臺(tái)。 地方政府要加強(qiáng)對(duì)中小企業(yè)的管理和服務(wù) ,在整治經(jīng)濟(jì)環(huán)境的同時(shí) ,應(yīng)大力打造良好的信 用環(huán)境 ,推進(jìn)中小企業(yè)信用體系建設(shè) ,建立多層次和多元化的中小企業(yè)信用擔(dān)保體系 ,并改變金融機(jī)構(gòu)單一的注重抵押、質(zhì)押的觀念 ,將保證方式擴(kuò)大到信用保證、動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押、第三方擔(dān)保、企業(yè)主信用、其他權(quán)利保證以及未來現(xiàn)金流保證等方面 ,切實(shí)有效地解決中小企業(yè)貸款擔(dān)保難的問題。 企業(yè)融資的環(huán)境 加大政策支持 ,增強(qiáng)發(fā)展合力 各級(jí)政府應(yīng)積極貫徹落實(shí)國(guó)家對(duì)中小企業(yè)融資政策支持及配套政策措施 , 按照國(guó)家重新修訂的《中小企業(yè)促進(jìn)法》，有關(guān)部門聯(lián)合下發(fā)《關(guān)于加強(qiáng)中小企業(yè)信用擔(dān)保體系建設(shè)的意見》，層層制定并強(qiáng)化落實(shí)具體的實(shí)施辦法 ,從稅費(fèi)優(yōu)惠、科技創(chuàng)新、增信擔(dān)保、風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償?shù)雀鞣矫鏋橹行∑髽I(yè)融資提供各項(xiàng)政策扶持。商業(yè)銀行則應(yīng)積極推動(dòng)票據(jù)融資、授信貸款、個(gè)人創(chuàng)業(yè)貸款、循環(huán)額度貸款、小企業(yè)聯(lián)保貸款等為中小企業(yè)量身定做的金融產(chǎn)品，為中小企業(yè)融資開設(shè)通道。 建立起一套針對(duì)中小企業(yè)客戶篩選和風(fēng)險(xiǎn)管控體系，培養(yǎng)一批接受過專業(yè)培訓(xùn)的專職中小企業(yè)客戶經(jīng)理和管理人員 26 要建立向中小企業(yè)發(fā)放貸款的激勵(lì)機(jī)制、約束機(jī)制和銀企合作的直接信息渠道，健全中小企業(yè)融資及信用檔案，強(qiáng)化金融內(nèi)部監(jiān)管，確保 資金合理投放。 ，用創(chuàng)新的思維推動(dòng)業(yè)務(wù)發(fā)展 加快銀行產(chǎn)品創(chuàng)新，改善對(duì)中小企業(yè)的服務(wù) 銀行要以市場(chǎng)為導(dǎo)向，加快對(duì)金融機(jī)構(gòu)的研究和探索，銀行可以根據(jù)中小企業(yè)的特點(diǎn)進(jìn)行信貸制度和產(chǎn)品的創(chuàng)新，建立適應(yīng)中小企業(yè) 貸款業(yè)務(wù)特點(diǎn)的信用評(píng)級(jí)、業(yè)務(wù)流程、風(fēng)險(xiǎn)控制和內(nèi)部控制，推出適合中小企業(yè)需求的信貸產(chǎn)品，以滿足中小企業(yè)個(gè)性化，多樣化的融資需求。 注重 企業(yè)誠(chéng)信建設(shè) 樹立誠(chéng)信意識(shí)，規(guī)范信用行業(yè)，提高企業(yè)的信用等級(jí)，爭(zhēng)取盡快進(jìn)入銀行的授信范圍，以誠(chéng)信獲取銀行信貸支持，促進(jìn)銀行貸款與企業(yè)有效資金需求的有機(jī)結(jié)合。 。另外，有條件的行業(yè)和企業(yè)要積極融合資源，組建企業(yè)集團(tuán)，做大做強(qiáng)企業(yè)，提高競(jìng)爭(zhēng)力及抗風(fēng)險(xiǎn)能力。 ? （ 2） 風(fēng)險(xiǎn)難控 , 由于存在監(jiān)管真空 , 民間借貸行為尚沒有明確的制度規(guī)范 , 同時(shí) , 由于民間借貸缺少必要的擔(dān)保抵押等風(fēng)險(xiǎn)防范措施 , 發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)難以補(bǔ)救。 負(fù)面影響 民間借貸畢竟是一種自發(fā)性的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象和非正規(guī)的金融活動(dòng) , 長(zhǎng)期游離于國(guó)家監(jiān)管部門的管理范疇之外 , 其負(fù)面的外部性影響也不容忽視。針對(duì)這種狀況 , 應(yīng)積極創(chuàng)造條件開辟專門幫助高速成長(zhǎng)的新興創(chuàng)新公司 , 特別是高科技公司籌集資金的二板市場(chǎng)。由此可見 , 政府不一定大規(guī)模地參與中小企業(yè)的投資或借貸 , 而是以擔(dān)保引導(dǎo)的形式 , 使中小企業(yè)在融資時(shí)多一份籌碼、 多一份依靠。一般來說 , 中小企業(yè)資產(chǎn)總額小 , 可供貸款抵押的資產(chǎn)更少。我們可以借鑒國(guó)外的經(jīng)驗(yàn) , 組建政策性中小企業(yè)銀行 , 其作用是對(duì)需要扶持的中小企業(yè)發(fā)放免息、貼息、低息貸款。 浙江省中小企業(yè)局正在同深交所合作 , 編撰《浙江省中小企業(yè)上市資源白皮書》 , 摸清現(xiàn)有家底 ,儲(chǔ)備上市資源等。如浙江省外經(jīng)貿(mào)廳安排 3 150 萬元專項(xiàng)資金 , 實(shí)施重點(diǎn)支持浙江中小企業(yè)國(guó)際市場(chǎng)開拓資金計(jì)劃項(xiàng)目 ,總共有 8 086 家企業(yè)受惠于該方案 。 對(duì)貸款規(guī)模進(jìn)行資本約束 , 施行風(fēng)險(xiǎn)限額授信 即銀行在與企業(yè)首次接觸后 , 將根據(jù)行業(yè)特性、企業(yè)規(guī)模大小等方面 , 確定這家企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)承受能力 , 并予以一定的風(fēng)險(xiǎn)限額。 在對(duì)分支行的不良率考核方面 , 提高風(fēng)險(xiǎn)控制線 , 適當(dāng)允許分支行在貸款風(fēng)險(xiǎn)與利潤(rùn)之間權(quán)衡選擇等。 信用放款的比例可由 2021 年的 10%增加至 50% 。 對(duì)小企業(yè)信貸現(xiàn)有的、傳統(tǒng)的貸款標(biāo)準(zhǔn)予以放寬 如支行的貸款審批額度可以在原有的基礎(chǔ)上增加一倍 。 浙江成為中國(guó)銀監(jiān)會(huì)小企業(yè)信貸改革前沿陣地 根據(jù)中國(guó)工商銀行總行要求 , 該行浙江分行將花 2～ 3 年時(shí)間 , 對(duì)現(xiàn)有中小企業(yè)信貸管理模式實(shí)施整體流程再造 , 成為國(guó)際先進(jìn)的零售銀行。經(jīng)過幾年努力 , 個(gè)人和企業(yè)都逐漸感受到了 23 “一處失信、處處制約”的壓力 , 社會(huì)信用體系建設(shè)取得明顯效果 , 促進(jìn)了金融生態(tài)環(huán)境的改善。 國(guó)內(nèi)中小企業(yè)融資支持的若干經(jīng)驗(yàn) 近年來 , 上海、浙 江、深圳等地結(jié)合中小企業(yè)融資難存在的許多普遍性的問題 , 一方面加快推進(jìn)企業(yè)社會(huì)誠(chéng)信體系建設(shè) , 切實(shí)提高企業(yè)的自身素質(zhì) , 提高產(chǎn)品質(zhì)量和經(jīng)濟(jì)效益 , 建立良好的企業(yè)信用 , 另一方面不斷創(chuàng)造良好的融資環(huán)境 , 加快金融體制改革 ,通過政策集成 , 拓寬融資渠道 , 進(jìn)行金融服務(wù)創(chuàng)新。 直接貸款 發(fā)展銀行直接向中小企業(yè)貸款是有條件的，如企業(yè)發(fā)展順利，有盈利，發(fā)展銀行將收取營(yíng)業(yè)增長(zhǎng)額的 3%5%作為紅利。發(fā)展銀行以擔(dān)保人的身份，幫助中小企業(yè)向商業(yè)銀行貸款。發(fā)展銀行的主要職能有以下幾項(xiàng)。簡(jiǎn)而言之， 信用擔(dān)保公司、信用保險(xiǎn)公司和中小企業(yè)之間的擔(dān)保關(guān)系為：一旦中小企業(yè)不能按時(shí)償還銀行貸款，則由信用擔(dān)保公司代替中小企業(yè)償還貸款， 22 而信用保險(xiǎn)公司對(duì)信用擔(dān)保公司損失總額的 70%給予賠償，其余 30%由信用擔(dān)保公司自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，以強(qiáng)化其擔(dān)保和經(jīng)營(yíng)責(zé)任。 信用保證制度 為了分擔(dān)對(duì)中小企業(yè)的融資風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)民間金融機(jī)構(gòu)向中小企業(yè)貸款，日本政府實(shí)施了信用保證制度，建立了由中小企業(yè)貸款擔(dān)保公司和中小企業(yè)貸款保險(xiǎn)公司組成的信用保險(xiǎn)系統(tǒng)。除了政府金融機(jī)構(gòu)外，民間金融機(jī)構(gòu)是中小企業(yè)獲得資金的另一個(gè)主要來源。這時(shí)日本由政府引導(dǎo)，建立了化解金融機(jī)構(gòu)信貸風(fēng)險(xiǎn)的強(qiáng)大保障制度 —— 信用互補(bǔ)制度 。此外，民間還設(shè)有 52 個(gè)信貸擔(dān)保公司，并在此基礎(chǔ)上設(shè)立了全國(guó)性的“信貸擔(dān)保協(xié)會(huì)”，它們共同致力于為中小企業(yè)提供信貸擔(dān)保服務(wù)。 日本“扶持型”的中小企業(yè)融資支持 信用保險(xiǎn)機(jī)構(gòu) 在日本，為中小企業(yè)服務(wù)的信用擔(dān)保制度很健全。這種風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)、收益共享與分保機(jī)制，降低了銀行貸款的失敗率，同時(shí)也降低了擔(dān)保機(jī)構(gòu)的擔(dān)保失敗率。 對(duì)商業(yè)金融機(jī)構(gòu)提供涉及中小企業(yè)融資方面的信息及其他服務(wù)。政府對(duì)小企業(yè)的支持主要表現(xiàn)在： 通過制定支持中小企業(yè)發(fā)展的法律法規(guī)，消除不利于中小企業(yè)公平競(jìng)爭(zhēng)的障礙。它強(qiáng)調(diào)了政府的服務(wù)功能，而不是融資功能。為此，發(fā)達(dá)國(guó)家在支持中小企業(yè)融資上下了不少工夫，做了很多文章，其中有很多值得我們借鑒 。 表 6 中小型企業(yè)認(rèn)為從金融機(jī)構(gòu)獲得貸款的情況 容易 較難 很難 % % % 資料來源：《改革》 2021年第 3期 4 國(guó) 內(nèi) 外中小企業(yè)融資 支持的若干經(jīng)驗(yàn) 20 世紀(jì) 90 年代以來，美國(guó)的一些新興科技的蓬勃發(fā)展以及在科技板市場(chǎng)的成功上市，引起了世界各國(guó)對(duì)中小企業(yè)的高度關(guān)注。因此，中小企業(yè)難以直接通過資本市場(chǎng)融資。尤其是在 1999 年國(guó)家規(guī)定企業(yè)債券利息 20 征收所得稅后，即使利率高達(dá) %（同期儲(chǔ)蓄率僅為 %），發(fā)行額度也很難完成。從實(shí)際情 況看，中小企業(yè)幾乎完全被拒之門外。我國(guó)滬深股市以支持國(guó)有企業(yè)發(fā)展為主線，其融資機(jī)會(huì)則較偏向于國(guó)有企業(yè)。 缺乏通暢的直接融資渠道 證券市場(chǎng)是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，是現(xiàn)代企業(yè)的孵化器，具有向社會(huì)籌資，促進(jìn)產(chǎn)權(quán)流動(dòng)、優(yōu)化資源配置等作用。 缺乏專門服務(wù)于中小企業(yè)的金融機(jī)構(gòu) 我國(guó)目前雖然已建立起市場(chǎng)主體多元化的金融格局，但國(guó)有商業(yè)銀行仍處于行業(yè)壟斷地位，現(xiàn)有的幾家股份制銀行和地方性金融機(jī)構(gòu)不僅數(shù)量有限，而且與國(guó)有商業(yè)銀行業(yè)務(wù)趨同、 市場(chǎng)趨同，沒有充分發(fā)揮自身優(yōu)勢(shì)，制定準(zhǔn)確合理的市場(chǎng)定位戰(zhàn)略，導(dǎo)致金融體系中缺乏與國(guó)有大銀行合理搭配的區(qū)域性、地方性金融機(jī)構(gòu)，中小企業(yè)難以得到有利的金融支持。在考慮風(fēng)險(xiǎn)和成本的基礎(chǔ)上，金融機(jī)構(gòu)必然要求較高的貸款利 率作為補(bǔ)償。因此中小企業(yè)很難通過抵押貸款獲得發(fā)展所需資金。 抵押市場(chǎng)不發(fā)達(dá)，中小企業(yè)缺乏適宜的可抵押資產(chǎn)，影響間接融資 從降低信貸資金經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的角度看，要求抵押與要求第三方提供信用擔(dān)保的作用是一致的，其功效都是避免或減少銀行信貸資金遭受損失的一種保障。再加上中小企業(yè)本身缺乏誠(chéng)信，金融機(jī)構(gòu)對(duì)中小企業(yè)的監(jiān)控不力，使得中小企業(yè)長(zhǎng)期被排除在傳統(tǒng)的銀行體系外。近年來通過法院判決的民間借貸糾紛案件大量上升，加劇了社會(huì)不穩(wěn)定因素。一些通過民間籌資的利息高出銀行貸款利息的 2 至 3 倍。中小企業(yè)創(chuàng)辦時(shí)是以自有資本為主，但規(guī)模普遍較小，通過擔(dān)保、抵押貸款向金融機(jī)構(gòu)籌資非常得困難。 中小企業(yè)財(cái)務(wù)制度不規(guī)范、信息透明度低、信用觀念不強(qiáng)，導(dǎo)致融資成本高 ， 多數(shù)中小企業(yè)財(cái)務(wù)管理制度不規(guī)范，內(nèi)控制度不嚴(yán)，報(bào)表賬冊(cè)不全或者存在多套報(bào)表現(xiàn)象，財(cái)務(wù)信息披露意識(shí)差，缺乏透明度和必要的監(jiān)督。中小企業(yè)高比例的 18 倒閉風(fēng)險(xiǎn)使得金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)和收益不對(duì)稱，特別是在我國(guó)貸款利率存在管制的狀態(tài)下，銀行面臨的風(fēng)險(xiǎn)在利率上得不到完全補(bǔ)償。另據(jù)美國(guó)中小企業(yè)管理局估計(jì)，有近 %的中小企業(yè)在創(chuàng)業(yè)兩年內(nèi)消失，有近 %的中小企業(yè)在四年內(nèi)退出市場(chǎng)。產(chǎn)品技術(shù)含量和附加值較低的特點(diǎn)使其在面臨激烈市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的條件下，對(duì)顧客和供應(yīng)商的討價(jià)還價(jià)能力