【正文】 　　依投資策略，基金又可以分為以下幾種，其風(fēng)險(xiǎn)性依次降低：積極成長型基金：以追求資本的最大增值為操作目標(biāo)，通常投資于價(jià)格波動性大的個(gè)股，擇股的指標(biāo)常常是每股收益成長，銷售成長等數(shù)據(jù)，最具冒險(xiǎn)進(jìn)取特性。買賣的價(jià)格、成交的機(jī)率均由市場供需決定。而封閉式基金，則是發(fā)行份額數(shù)固定，發(fā)行期滿、基金募集達(dá)到預(yù)計(jì)規(guī)模后，即不再接受投資人買進(jìn)或賣出，故稱為封閉式基金。股市收盤后，基金公司即會計(jì)算出當(dāng)日凈值。對開放式基金而言，投資人可以隨時(shí)依據(jù)基金凈值，直接向基金公司買進(jìn)、贖回或轉(zhuǎn)換，而不需要通過集中市場撮合交易（LOF和EFT除外）。 　　開放與封閉式基金。投資人可以依照自己的風(fēng)險(xiǎn)屬性自由選擇。 　　其實(shí)，選擇基金的第一步，是了解基金的種類，然后才談得上選擇適合自己的一只或多只基金，構(gòu)建自己的投資組合。買基金前先了解基金的品種　　初始投資基金的朋友，往往一看到各種基金宣傳單，及報(bào)紙上各種基金介紹和分類，就腦子發(fā)昏，沒了方向。對于投資者而言，投資傘形基金主要有以下優(yōu)勢：一是收取的管理費(fèi)用較低。　　盡量選擇傘形基金。在后端收費(fèi)模式下，持有基金的年限越長，收費(fèi)率就越低，一般是按每年20%的速度遞減，直至為零?；鸸芾砉驹诎l(fā)行和贖回基金時(shí)均要向投資者收取一定的費(fèi)用，其收費(fèi)模式主要有前端收費(fèi)和后端收費(fèi)兩種。三是可以采取”價(jià)值平均法”，即在市價(jià)過低的時(shí)候，增加投資的數(shù)量；反之，在價(jià)格較高時(shí)，則減少投資，甚至可以出售一部分基金。這樣可以積少成多，讓小錢積累成一筆不小的財(cái)富。這就像一個(gè)”金字塔”，低價(jià)時(shí)買的多，高價(jià)時(shí)買的少，綜合購買成本較低，贏利能力自然也就較強(qiáng)。一是可以采用”金字塔申購法”。開放式基金可以在發(fā)行期內(nèi)認(rèn)購，也可以在發(fā)行后申購，只是申購的費(fèi)用略高于發(fā)行認(rèn)購時(shí)的費(fèi)用。這是因?yàn)槔匣鹨淹瓿山▊}，建倉成本也會較低。在經(jīng)濟(jì)增速下調(diào)落底時(shí)，可適當(dāng)提高債券基金的投資比重，及時(shí)購買新基金。以下一些經(jīng)驗(yàn)可供初購基金的投資者參考：　　應(yīng)該通過認(rèn)真分析證券市場波動、經(jīng)濟(jì)周期的發(fā)展和國家宏觀政策，從中尋找買賣基金的時(shí)機(jī)?！　』疒H回計(jì)算公式為：贖回費(fèi)＝贖回份額贖回當(dāng)日基金單位凈值贖回費(fèi)率。申購份額＝（申購金額申購費(fèi)用）247。凈認(rèn)購金額＝認(rèn)購金額認(rèn)購費(fèi)用＋認(rèn)購日到基金成立日的利息認(rèn)購份額。%，%，%（貨幣市場基金免收費(fèi)用）。　　由于我國目前尚未建立起較為成熟的基金流動評價(jià)體系，也沒有客觀獨(dú)立的基金績效評價(jià)機(jī)構(gòu)提供基金績效評價(jià)結(jié)論，投資者只能靠媒體提供的資料，自己作出分析評價(jià)。四是當(dāng)認(rèn)購新成立的基金時(shí)，可考察同一公司管理的其他基金的情況。例如，則該基金的累計(jì)凈值增長率為18%?；鹄塾?jì)凈值增長率＝（份額累計(jì)凈值單位面值）247。如果一只基金大多數(shù)時(shí)間的業(yè)績表現(xiàn)都比同期大盤指數(shù)好，那么可以說這只基金的管理是比較有效的。一是可以將該基金與同類型基金收益情況作一個(gè)對比。盡量避免短期內(nèi)頻繁申購、贖回，以免造成不必要的損失。風(fēng)險(xiǎn)承受能力差的人宜購買債券型基金、貨幣型基金。承受風(fēng)險(xiǎn)中性的人宜購買平衡型基金或指數(shù)基金。若不愿承擔(dān)太大的風(fēng)險(xiǎn)，就考慮低風(fēng)險(xiǎn)的保本基金、貨幣基金；若風(fēng)險(xiǎn)承受能力較強(qiáng)，則可以優(yōu)先選擇股票型基金。當(dāng)然，風(fēng)險(xiǎn)度越大，收益率相應(yīng)也會越高；風(fēng)險(xiǎn)小，收益也相應(yīng)要低一些。相同品種的投資基金由于投資風(fēng)格和策略不同，風(fēng)險(xiǎn)也會有所區(qū)別?！　耐顿Y風(fēng)險(xiǎn)角度看，幾種基金給投資人帶來的風(fēng)險(xiǎn)是不同的。初次買基金該怎樣做？　　了解基金的種類　　根據(jù)投資對象的不同，證券投資基金可分為：股票型基金、債券型基金、貨幣市場基金、混合型基金等。因此，投資者應(yīng)當(dāng)根據(jù)自己的實(shí)際情況決定投資何種基金。每只基金都在其產(chǎn)品說明書中對它的投資進(jìn)行了約定，不同的基金產(chǎn)品之間有一定的區(qū)別?！　枺含F(xiàn)在基金發(fā)行這么多，初入市的投資者該怎么選擇基金？　　國投瑞銀基金：選擇基金有三個(gè)重要的標(biāo)準(zhǔn)：首先要選擇基金管理公司，基金投資就是將錢交給基金管理公司管理，因此基金管理公司是否值得信賴是最基本的選擇標(biāo)準(zhǔn)。　　問：請問開放式基金的單位資產(chǎn)凈值是如何計(jì)算的？　　匯添富基金：T 日基金資產(chǎn)凈值＝基金總資產(chǎn)－基金總負(fù)債　　T 日基金單位資產(chǎn)凈值＝T 日基金資產(chǎn)凈值／T 日發(fā)行在外的基金單位總數(shù)　　其中，總資產(chǎn)是指基金擁有的所有資產(chǎn)（包括股票、債券、銀行存款和其它有價(jià)證券等）按照公允價(jià)格計(jì)算的資產(chǎn)總額；總負(fù)債是指基金運(yùn)作和融資時(shí)所形成的負(fù)債，如應(yīng)付管理費(fèi)、應(yīng)付托管費(fèi)、應(yīng)付利息、應(yīng)付收益等；開放式基金的單位總數(shù)每天都不同，必須在當(dāng)日交易截止后進(jìn)行統(tǒng)計(jì)，并與當(dāng)日基金資產(chǎn)凈值相除得出當(dāng)日的單位資產(chǎn)凈值，以此作為投資者申購贖回的依據(jù)?？蛻羧粝胪ㄟ^帶有銀聯(lián)標(biāo)志的銀行卡注冊，其銀行卡需開通銀聯(lián)轉(zhuǎn)賬功能，但不是所有地區(qū)的銀聯(lián)卡都能開通此功能，具體開通城市請登陸：//。　　對于像正處于財(cái)富積累階段的年輕人，適合投資貨幣市場基金，既能有效控制和分散投資風(fēng)險(xiǎn)，又能提高短期閑置資金的收益，可謂一舉兩得。綜合比較后貨幣市場基金成了我的投資選擇?！蹲C券公司客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)試行辦法》第四十一條：證券公司從事客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，不得向客戶作出保證其資產(chǎn)本金不受損失或者取得最低收益的承諾?！蹲C券投資基金法》第二十條規(guī)定：基金管理人不得向基金份額持有人違規(guī)承諾收益或者承擔(dān)損失。而信托文件有效期限內(nèi)，受益人則可以按信托文件的規(guī)定轉(zhuǎn)讓其享有的信托受益權(quán)。集合資產(chǎn)管理產(chǎn)品和資金信托產(chǎn)品不得公開發(fā)行，因而也不能在證券交易場所流通?！　?投資者退出機(jī)制有何不同　　 證券投資基金、資金信托產(chǎn)品、集合資產(chǎn)管理產(chǎn)品的退出機(jī)制不同。投資對象的差異，也標(biāo)志著盈利模式上存在較大差異?！　?證券投資基金、資金信托產(chǎn)品、集合資產(chǎn)管理產(chǎn)品的投資對象不同?！　?三大投資品運(yùn)作有何區(qū)別　　 證券投資基金、資金信托產(chǎn)品、集合資產(chǎn)管理產(chǎn)品的管理、運(yùn)作主體不同。 根據(jù)需要買基金基金、信托、集合理財(cái)，誰更適合您？　　編者的話：　　 基金公司頻發(fā)基金、信托公司力推資金信托、券商集合理財(cái)產(chǎn)品也有望擴(kuò)容，對于那些不敢貿(mào)然入市炒股的投資者來說，該選擇誰呢？投資之前，應(yīng)該了解三類投資品種的區(qū)別，為投資選擇做好準(zhǔn)備。第二篇　投資技巧篇第一節(jié)什么是累計(jì)凈值　是否比最新凈值或分紅更重要　　問：請問什么是累計(jì)凈值？這個(gè)對投資者而言，比最新凈值或分紅更重要嗎？　　國泰基金：”基金累計(jì)凈值”是指基金最新凈值與成立以來的分紅業(yè)績之和，體現(xiàn)了基金從成立以來所取得的累計(jì)收益（減去一元面值即是實(shí)際收益），可以比較直觀和全面地反映基金在運(yùn)作期間的歷史表現(xiàn)，結(jié)合基金的運(yùn)作時(shí)間，則可以更準(zhǔn)確地體現(xiàn)基金的真實(shí)業(yè)績水平。同時(shí)，由于核心組合與衛(wèi)星組合的相關(guān)性很低，能夠有效地分散和降低股票資產(chǎn)的整體風(fēng)險(xiǎn)，從而達(dá)到在控制相對市場風(fēng)險(xiǎn)的前提下，追求中長期的資本增值。　　根據(jù)天治核心成長基金的產(chǎn)品說明以及相關(guān)報(bào)道，該基金的股票資產(chǎn)分為核心組合和衛(wèi)星組合兩大部分，核心組合投資于具有良好穩(wěn)定性的新華富時(shí)中國A200指數(shù)中的大盤藍(lán)籌股，這一部分的投資比例占全部股票資產(chǎn)凈值的55%65%，并采用跟蹤誤差控制技術(shù)等方法來降低波動性，從而使核心組合的長期績效較為穩(wěn)定；衛(wèi)星組合將投資于品質(zhì)優(yōu)良、成長潛力高的中小型股票，這一部分的投資比例占全部股票資產(chǎn)凈值的35%45%，這一部分瞄準(zhǔn)的是風(fēng)險(xiǎn)與收益相對較大的資產(chǎn)，可以為整個(gè)投資組合提供上漲時(shí)的積極動能。目前在國際成熟市場上，”核心衛(wèi)星策略”已被廣泛應(yīng)用，而將其引入國內(nèi)，采用”核心衛(wèi)星策略”來進(jìn)行股票型基金的投資，天治核心成長基金還是第一家。通俗來講，所謂”核心衛(wèi)星策略”就是將基金的股票資產(chǎn)分成兩部分，每個(gè)部分一般分別由不同的投資組合組成，其中一個(gè)部分在整個(gè)投資組合中所占的權(quán)重更大些，對整個(gè)投資組合的安全和收益起到”保駕護(hù)航”的決定性作用，因而稱之為”核心”；另一個(gè)部分在整個(gè)投資組合中所占的權(quán)重略小，以核心組合為基本依托，但是就像一顆顆衛(wèi)星圍繞著大行星遨游太空一樣，在一定條件的約束下，它可以有更加廣闊的投資空間，投資更加主動、更加積極、更加靈活，是為”衛(wèi)星”，它往往能獲得令人驚喜的收獲。經(jīng)過詢問，得到以下解答，供你參考。該基金的招募說明書中也明確提出，將采用”核心衛(wèi)星策略”作為其股票投資的總體策略。另一方面，對于短期套利者來說，必須同時(shí)在二級市場上買入封閉式基金和權(quán)證才能贖回，這將加大套利者的成本，從而使持有封閉式基金投資者中的套利者比例大大降低，這將令封閉式基金在契約到來時(shí)平穩(wěn)實(shí)現(xiàn)過渡?？梢园l(fā)現(xiàn)，此類認(rèn)沽權(quán)證的內(nèi)在價(jià)值就是基金凈值與基金價(jià)格的差值。根據(jù)《證券投資基金運(yùn)作管理辦法》規(guī)定，基金封閉期不得超過3個(gè)月?；鸱忾]期是什么意思所謂開放式基金的封閉期是指基金成功募集足夠資金宣告基金合同生效后，會有一段不接受投資人贖回基金份額申請的時(shí)間段。 　　　　因此，靜態(tài)看待基金的收益是不全面的。 　　　　正是由于股票資產(chǎn)價(jià)格的連續(xù)波動性，從而使基金的凈值也呈現(xiàn)一定的連續(xù)波動性。 　　　　第三，以靜態(tài)的眼光看待基金凈值的變化不準(zhǔn)確。當(dāng)投資者挑選一只基金產(chǎn)品時(shí)，購買的只是基金的即期凈值，而基金的遠(yuǎn)期凈值變化是不可預(yù)測的，存在走高、走平或走低的可能性，而影響基金凈值未來變化的是基金管理人的未來運(yùn)作水平。 　　　　第二，凈值越低基金的投資價(jià)值越大。對于非上市交易型基金，其申購、贖回的參考價(jià)格就是基金的凈值，而對于上市交易型開放式基金來講，基金的價(jià)格與凈值是不同的，基金的價(jià)格變化受一定的市場供求關(guān)系影嫌邙呈現(xiàn)不同的變化，而基金的凈值則是由基金運(yùn)作業(yè)績所決定的。 　　　　第一，凈值越低價(jià)格越便宜?；痤惖南嚓P(guān)術(shù)語獲得的分紅也是獲利的組成部分。再把毛利扣掉申購費(fèi)和贖回費(fèi)用，就是真正的投資收益。同理，當(dāng)某日基金的份額凈值高于網(wǎng)上買入價(jià)格、網(wǎng)上買入傭金費(fèi)、網(wǎng)下贖回費(fèi)和轉(zhuǎn)托管費(fèi)用之和時(shí)，就產(chǎn)生了網(wǎng)上買入網(wǎng)下贖回的套利機(jī)會。由于在交易所上市，又可以辦理申購贖回，所以二級市場的交易價(jià)格與一級市場的申購贖回價(jià)格會產(chǎn)生背離，由此產(chǎn)生套利的可能。　　投資者申購/贖回基金的計(jì)價(jià)基礎(chǔ)為有效申請當(dāng)日的基金份額凈值。基金份額累計(jì)凈值=基金份額凈值+每份基金份額累計(jì)分紅。　　問：基金凈值和累計(jì)凈值有什么區(qū)別？申購/贖回基金是按照凈值還是累計(jì)凈值？　　博時(shí)基金：基金凈值指的是基金份額凈值，基金份額凈值=基金資產(chǎn)凈值/基金總份額。　　問：請問基金的交易賬戶與基金賬戶有何區(qū)別？　　大成基金：基金賬戶是基金公司為投資者開立的、用于記錄投資者持有各基金的份額變動和結(jié)余情況的賬戶，不論投資人是通過哪個(gè)渠道辦理，均記錄在該賬戶下。如果不考慮交易費(fèi)用和流動性成本，那么投資者在二級市場賣出所贖回的股票的價(jià)值應(yīng)該等于其基金凈值，由于ETF是折價(jià)進(jìn)行交易的，因此套利者可以從中獲利。　　　而當(dāng)ETF折價(jià)交易時(shí)，即二級市場價(jià)格低于其凈值交易的時(shí)候，套利交易者可以通過相反的操作獲取套利收益。　　實(shí)際操作中，ETF實(shí)現(xiàn)套利有兩種方式，當(dāng)ETF溢價(jià)交易時(shí)，即二級市場價(jià)格高于其凈值交易的時(shí)候，ETF的一級市場參與者可以通過買入與基金當(dāng)日公布的一攬子股票構(gòu)成相同的組合，在一級市場申購上證50ETF，然后在交易所賣出相應(yīng)份額的上證50ETF?！　　∮捎?0ETF既可以在一級市場上用一籃子股票進(jìn)行申購和贖回，又可以在二級市場上直接買賣。普通的投資者其實(shí)可以將上證50ETF看成是一只指數(shù)股票。上證50ETF的二級市場交易費(fèi)用遠(yuǎn)低于傳統(tǒng)指數(shù)基金的申購贖回費(fèi)用，頻繁買賣的成本低；二級市場交易類似股票，交易日內(nèi)價(jià)格波動較大（而不像傳統(tǒng)開放式指數(shù)基金每天只有一個(gè)成交價(jià)格基金份額凈值），方便投資者通過波段操作獲得收益。上證50ETF的優(yōu)勢是什么ETF的二級市場交易類似股票，投資者可以通過任何一個(gè)證券公司以現(xiàn)金方式買賣ETF份額。今年中報(bào)顯示，%的ETF投資者屬于個(gè)人投資者，消息人士透露，這里面有相當(dāng)部分屬于資金實(shí)力雄厚的個(gè)人投資者，他們熟悉ETF套利機(jī)制，屬于券商營業(yè)部的大戶，在ETF的申購贖回中也可以獲得較低的交易費(fèi)用。暫時(shí)沒有選擇好股票，或者沒有好的股票買點(diǎn)，而又特別怕錯過大盤上漲的機(jī)會，這類投資者會把資金暫時(shí)投資在ETF上幾個(gè)交易日，選好股票后很快賣出ETF。所以，投資者需要仔細(xì)選擇買入ETF的時(shí)間點(diǎn)，而不要盲目跟風(fēng)看漲上證50指數(shù)。于50 ETF的投資透明度高，投資者會比較放心和省心，免去了選股的煩惱。　　據(jù)悉，中小個(gè)人投資者中線投資ETF的比較多。再加上近期上證50ETF持續(xù)走強(qiáng)，ETF理財(cái)備受市場投資者的關(guān)注。由于上交所和南方基金共同開發(fā)的上證小康指數(shù)尚未公布指數(shù)構(gòu)成，其特征要等指數(shù)公布再做進(jìn)一步研究。中小板公司股價(jià)波動大、成長性強(qiáng)，這些特征都給中小板ETF吸引機(jī)構(gòu)投資者和實(shí)力雄厚的個(gè)人投資者進(jìn)行ETF套利提供了更大的空間，中小板ETF的最大魅力在于波段操作。　　友邦華泰上證紅利ETF 特色明顯的一只ETF產(chǎn)品，跟蹤股票數(shù)量為50個(gè)，分紅可能會不斷地給ETF投資者帶來收益，適合原本喜好分紅能力強(qiáng)的股票或者是基金的長期投資者投資，投資者進(jìn)行ETF套利也比較方便。2005年9月，深證100指數(shù)在大規(guī)模調(diào)整中接納了更多的中小企業(yè)板上市公司，并且規(guī)定深證100指數(shù)至少包含10只中小板上市公司，深證100指數(shù)的成長性更高，中線投資潛力大。ETF六大金剛理財(cái)秘籍　華夏上證50ETF 中國第一只ETF產(chǎn)品，基金規(guī)模和一二級市場成交量都很大，并且有很長的歷史記錄可供投資者研究，無論是中線投資還是短線套利都十分活躍?！　≡诂F(xiàn)有的指數(shù)中，上證50指數(shù)基金的藍(lán)籌特征較為明顯，行業(yè)集中度高———集中在銀行、鋼鐵、石油石化等方面，與經(jīng)濟(jì)發(fā)展的關(guān)聯(lián)度高；上證180指數(shù)、深證100指數(shù)等則分別反映了滬深兩市的整體情況，此外，還有新華富時(shí)指數(shù)、道瓊斯88指數(shù)等。具體可分為復(fù)制型指數(shù)基金和增強(qiáng)型指數(shù)基金，前者是完全復(fù)制標(biāo)的指數(shù)，后者是在被動投資的基礎(chǔ)上適當(dāng)調(diào)整個(gè)別股票的權(quán)重，以期獲得比標(biāo)的指數(shù)更好的收益。另外，選擇更具代表性的與指數(shù)相對應(yīng)的基金，如國內(nèi)首只全市場指數(shù)滬深300指數(shù)，還可避免滬深兩個(gè)市場不一致的風(fēng)險(xiǎn)。最低只需投入100元（申購時(shí)需1000元）即可擁有組合證券。看準(zhǔn)了大勢，就可購買指數(shù)基金，指數(shù)漲多少基金就漲多少，簡單明了，反之亦然。指數(shù)基金的績效表現(xiàn)