【正文】 因此，封閉式基金每天有兩種報(bào)價(jià)：一個(gè)是集中市場(chǎng)的市價(jià)，另一個(gè)則是基金公司每日計(jì)算的凈值?；鹨?guī)模隨投資人的買(mǎi)賣(mài)而增減。基金有開(kāi)放式與封閉式之分。基金有很多種，可以根據(jù)是否開(kāi)放、策略、標(biāo)的不同，區(qū)分為不同的類(lèi)型。二是投資者可在傘形基金下各個(gè)子基金間方便轉(zhuǎn)換。所以，當(dāng)你準(zhǔn)備長(zhǎng)期持有該基金時(shí)，選擇后端收費(fèi)方式有利于降低投資成本?！　”M量選擇后端收費(fèi)方式。二是可采用”成本平均法”，即每隔相同的一段時(shí)間，以固定的資金投資于某一相同的基金。申購(gòu)形式有多種，除了一次性申購(gòu)之外，還有另外三種形式供選擇。若經(jīng)濟(jì)增速開(kāi)始上調(diào)，則應(yīng)加重偏股型基金比重，以及關(guān)注以面市的老基金?！　』鹜顿Y有技巧　　投資基金與投資股票有所不同，不能象炒股票那樣天天關(guān)心基金的凈值是多少，最忌諱以”追漲殺跌”的短線炒作方式頻繁買(mǎi)進(jìn)賣(mài)出，而應(yīng)采取長(zhǎng)期投資的策略（貨幣市場(chǎng)基金另外）?！　』鹕曩?gòu)計(jì)算公式為：申購(gòu)費(fèi)用＝申購(gòu)金額申購(gòu)費(fèi)率?！　≠M(fèi)用如何計(jì)算　　購(gòu)買(mǎi)開(kāi)放式證券投資基金一般有三種費(fèi)用：一是在購(gòu)買(mǎi)新成立的基金時(shí)要繳納”認(rèn)購(gòu)費(fèi)”；二是在購(gòu)買(mǎi)老基金時(shí)需要繳納”申購(gòu)費(fèi)”；三是在基金贖回時(shí)需要繳納”贖回手續(xù)費(fèi)”。當(dāng)然，基金累計(jì)凈值增長(zhǎng)率的高低，還應(yīng)該和基金運(yùn)作時(shí)間的長(zhǎng)短聯(lián)系起來(lái)看，如果一只基金剛剛成立不久，其累計(jì)凈值增長(zhǎng)率一般會(huì)低于運(yùn)作時(shí)間較長(zhǎng)的可比同類(lèi)型基金。三是可以考察基金累計(jì)凈值增長(zhǎng)率?！　　　〉谌?，要詳細(xì)了解相關(guān)基金管理公司的情況，考察其投資風(fēng)格、業(yè)績(jī)。與其他基金不同的是，平衡型基金的投資結(jié)構(gòu)是股票和債券平衡持有，能確保投資始終在中低風(fēng)險(xiǎn)區(qū)間內(nèi)運(yùn)作，達(dá)到收益和風(fēng)險(xiǎn)平衡的投資目的?！　　　∵x擇適合自己的基金　　首先，要判斷自己的風(fēng)險(xiǎn)承受能力。其中股票基金風(fēng)險(xiǎn)最高，貨幣市場(chǎng)基金風(fēng)險(xiǎn)最小，債券基金的風(fēng)險(xiǎn)居中。最后是比較各基金的收費(fèi)情況，目前推出的各只基金的收費(fèi)情況不盡相同，一個(gè)精明的投資者會(huì)在同類(lèi)型的基金之間進(jìn)行比較，從而控制投資的成本。其次是根據(jù)自己的情況選擇基金產(chǎn)品。目前只有興業(yè)銀行卡是全國(guó)范圍開(kāi)通的?！　∝泿攀袌?chǎng)基金，除了本金安全外，每月還能獲得相對(duì)穩(wěn)定的收益，雖然每月有多有少，可總歸比活期高，更能與一年期定期儲(chǔ)蓄收益率相媲美；同時(shí)兌取方便、快捷，只需提前兩個(gè)工作日贖回，方便進(jìn)行資金安排。人民銀行《信托投資公司管理辦法》第三十二條規(guī)定：信托投資公司經(jīng)營(yíng)信托業(yè)務(wù)，不得承諾信托財(cái)產(chǎn)不受損失或者保證最低收益。但集合資產(chǎn)管理合同可以約定，當(dāng)客戶在單個(gè)開(kāi)放日申請(qǐng)退出的金額超過(guò)集合資產(chǎn)管理計(jì)劃資產(chǎn)一定比例時(shí)，證券公司可以按比例辦理退出申請(qǐng)，并暫停接受超過(guò)部分退出申請(qǐng)或暫緩支付，但暫?；驎壕徠谙薏坏贸^(guò)二十個(gè)工作日。集合資產(chǎn)管理產(chǎn)品難以規(guī)避證券市場(chǎng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)；除貨幣市場(chǎng)基金外，證券投資基金也較難規(guī)避證券市場(chǎng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)；如果沒(méi)有投資證券的因素，資金信托產(chǎn)品幾乎與證券市場(chǎng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)無(wú)關(guān)。證券投資基金、資金信托產(chǎn)品、集合資產(chǎn)管理產(chǎn)品分別由基金管理公司、信托投資公司、具備客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)資格的證券公司管理、運(yùn)作。這可能就是天治核心成長(zhǎng)基金在國(guó)內(nèi)首次推出”核心衛(wèi)星策略”帶給我們的一種新思路吧?！　“盐蘸诵?追求成長(zhǎng)　　　　采用”核心衛(wèi)星策略”進(jìn)行投資的”核心組合”，一般是選取某一權(quán)威的大型指數(shù)進(jìn)行跟蹤投資，目的是控制投資組合相對(duì)于市場(chǎng)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，并獲得市場(chǎng)平均水平的收益；而”衛(wèi)星組合”則通過(guò)優(yōu)選股票進(jìn)行主動(dòng)投資，以追求超越市場(chǎng)平均水平的收益。　　國(guó)際盛行”核心衛(wèi)星策略”　　　　”核心衛(wèi)星策略”（Coresatellite Strategy）是基金的一種資產(chǎn)配置策略。什么是”核心衛(wèi)星”基金投資策略？近日媒體報(bào)道稱(chēng)：正在發(fā)售的天治核心成長(zhǎng)股票型證券投資基金（LOF）是”國(guó)內(nèi)首只核心衛(wèi)星式基金”。何為封閉式基金認(rèn)沽權(quán)證據(jù)了解，封閉式基金認(rèn)沽權(quán)證是指基金公司發(fā)行的、免費(fèi)提供給投資者的、可以在交易所交易的、定期或?qū)崟r(shí)執(zhí)行的以基金價(jià)格交換基金凈值的權(quán)利。但這種基金的短期凈值變化，卻為進(jìn)行基金價(jià)格套利的投資者提供了機(jī)會(huì)。由于基金與證券市場(chǎng)的變化關(guān)聯(lián)度極強(qiáng)，證券市場(chǎng)股票的價(jià)格波動(dòng)，均會(huì)在同一時(shí)間內(nèi)影響基金資產(chǎn)配置品種中的股票資產(chǎn)的市值變化，從而使基金凈值處于不斷的變化之中?；鸬默F(xiàn)有凈值只是基金歷史業(yè)績(jī)的一種反映，并不代表基金的未來(lái)業(yè)績(jī)。由于基金按交易品種不同，分為上市交易型開(kāi)放式基金和非上市交易型開(kāi)放式基金。第三節(jié)．投資開(kāi)放式基金的獲利方式有哪些　　武漢 王女士：投資開(kāi)放式基金的獲利方式有哪些？　　廣發(fā)基金答：投資開(kāi)放式基金賺的是”基金凈值上漲”的錢(qián)，不像封閉式基金，上市后的價(jià)格可能會(huì)受市場(chǎng)供需的影響產(chǎn)生溢價(jià)或折價(jià)的情形，購(gòu)買(mǎi)開(kāi)放式基金可以通過(guò)兩種方式獲利：　　凈值增長(zhǎng)：由于開(kāi)放式基金所投資的股票或債券升值或獲取紅利、股息利息等，導(dǎo)致基金單位凈值的增長(zhǎng)，而基金單位凈值上漲以后，投資者賣(mài)出基金單位數(shù)時(shí)所得到凈值差價(jià)，也就是投資的毛利?！　?wèn)：我剛買(mǎi)了LOF，請(qǐng)問(wèn)如何通過(guò)LOF基金交易獲取套利機(jī)會(huì)？　　融通基金：LOF的問(wèn)世為投資者帶來(lái)新的跨市場(chǎng)套利機(jī)會(huì)?；鸱蓊~累計(jì)凈值指基金自設(shè)立以來(lái)，在不考慮歷次分紅派息情況的基礎(chǔ)上的單位份額資產(chǎn)凈值?；鹜顿Y者問(wèn)答：如何通過(guò)LOF獲取套利機(jī)會(huì)？　　問(wèn)：貨幣市場(chǎng)基金的收益每月集中結(jié)轉(zhuǎn)一次，如果想在結(jié)轉(zhuǎn)前贖回，該如何計(jì)算贖回金額？　　鵬華基金：貨幣市場(chǎng)基金按照份額贖回，未結(jié)轉(zhuǎn)基金收益的處理辦法為：贖回金額=贖回份額基金份額凈值+對(duì)應(yīng)的待支付收益　　例如，某投資者贖回10，000份鵬華貨幣市場(chǎng)基金，若該10，則可確認(rèn)其得到的贖回金額為：10，000+=10。這樣，如果不考慮交易費(fèi)用，投資者在股票市場(chǎng)購(gòu)入股票的成本應(yīng)該等于ETF的單位凈值，由于ETF在二級(jí)市場(chǎng)是溢價(jià)交易的，投資者就可以獲取其中的差價(jià)?！　　　≠I(mǎi)賣(mài)上證50ETF的操作非常簡(jiǎn)單，就跟買(mǎi)賣(mài)封閉式基金一樣，例如你要購(gòu)買(mǎi)10000份上證50ETF，你只需要輸入代碼510050、數(shù)量10000、就可以了，%。ETF二級(jí)市場(chǎng)交易的最小單位是一手（一手指100份，約100元），資金門(mén)檻低，小額資金即可參與?！　《鴮?duì)于資金實(shí)力雄厚的個(gè)人投資者，可以嘗試進(jìn)行ETF套利或者和其他投資進(jìn)行組合?！　±碡?cái)專(zhuān)家認(rèn)為，這類(lèi)投資的大忌是”跟風(fēng)”，例如在今年8月中旬到9月下旬，許多基金投資者受到7月份投資ETF賺錢(qián)效應(yīng)的明顯影響，不斷跟進(jìn)買(mǎi)入ETF，結(jié)果牢牢被套，投資損失慘重。　　天恩理財(cái)中心基金研究員認(rèn)為，對(duì)個(gè)人投資ETF來(lái)說(shuō)，要區(qū)分中小個(gè)人投資者和資金實(shí)力雄厚的個(gè)人投資者，由于ETF的最小申購(gòu)量為100萬(wàn)份，大約為80萬(wàn)元左右，中小個(gè)人投資者一般達(dá)不到這種資金量，所以只能通過(guò)在二級(jí)市場(chǎng)買(mǎi)賣(mài)ETF獲利?！　∧戏缴献C小康ETF 六個(gè)產(chǎn)品中跟蹤股票最少的一只ETF產(chǎn)品，跟蹤股票數(shù)量只有30個(gè)，套利機(jī)制實(shí)現(xiàn)起來(lái)最為方便。　　華安上證180ETF 第一只在指數(shù)基礎(chǔ)上經(jīng)過(guò)挑選的ETF，剔除了上證180指數(shù)成分股中成交活躍程度低的成分股，同時(shí)，基金管理人在ETF對(duì)應(yīng)行業(yè)的配置方面也有更多的選擇余地，對(duì)上海市場(chǎng)有很好的代表性?！　∮霉善弊霾ǘ尾僮?，由于股票漲幅和指數(shù)漲幅有偏差，容易出現(xiàn)”賺了指數(shù)不賺錢(qián)”的情況，所以目前機(jī)構(gòu)投資者往往選擇指數(shù)基金進(jìn)行波段性操作。指數(shù)基金的品種和特征指數(shù)基金是一種以擬合目標(biāo)指數(shù)、跟蹤目標(biāo)指數(shù)變化為原則，實(shí)現(xiàn)與市場(chǎng)同步成長(zhǎng)的基金品種?！　〈送?，可低成本實(shí)現(xiàn)分散投資。　　問(wèn)：投資指數(shù)基金有什么好處？　　答：省時(shí)省力。 　　與貨幣市場(chǎng)基金相比，南方多利債券基金則突出表現(xiàn)在收益率方面。二是投資成本較低。中短債基金與其他理財(cái)產(chǎn)品的比較（表）　　南方多利債券基金同時(shí)是其他理財(cái)產(chǎn)品的理想替代品。債券基金的信用素質(zhì)取決于其所投資債券的信用等級(jí)。但如比照貨幣基金對(duì)中短債基金度身訂制規(guī)矩，又會(huì)像一位基金業(yè)人士分析的那樣，隨著債券市場(chǎng)細(xì)分，出現(xiàn)投資組合久期為2年或4年的基金，是否要再定規(guī)矩？中短債基金投資銀行間債券市場(chǎng)可能帶來(lái)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，是市場(chǎng)又一擔(dān)心?？梢院?jiǎn)單地認(rèn)為，貨幣基金更適合以7天為運(yùn)用周期的資金，而適合中短期基金的資金，其運(yùn)用周期在一個(gè)季度以上。中短債基金比貨幣基金對(duì)市場(chǎng)利率的短期變化更敏感，也就是短期波動(dòng)會(huì)更加明顯。還有一個(gè)很能說(shuō)明問(wèn)題的數(shù)據(jù)，12月13日的市場(chǎng)利率，%，%，可看出貨幣基金和中短債基金的一個(gè)理論收益水平?！　〔荒芎鲆暤牟顒e　　　　雖然相似，但兩種基金還是有差別的，主要體現(xiàn)在收益率和風(fēng)險(xiǎn)度上。　　中短債基金和貨幣基金一樣，都免申購(gòu)、贖回費(fèi)，基金贖回款T＋1或T＋2日就可到賬。中短債基金VS貨幣基金　相似品種如何選擇？劉小姐在網(wǎng)上看到關(guān)于中短債基金發(fā)行擱淺的消息，不禁有些著急：”媒體說(shuō)監(jiān)管層認(rèn)識(shí)到了中短債基金的風(fēng)險(xiǎn)因素。這個(gè)指標(biāo)越高，投資人獲得真實(shí)收益就越高。投資貨幣市場(chǎng)基金后，投資者可利用收益再投資，增加基金份額，投資收益就不斷累積?！　∈找媛剩贺泿呕鸬氖找媛蔬h(yuǎn)高于7天通知存款。今天贖回（T日），資金最快明天（T+1日）上午10點(diǎn)以前到賬。它為個(gè)人及企業(yè)提供了一種能夠與銀行中短期存款相替代，相對(duì)安全、收益穩(wěn)定的投資方式；而且既可以在提供本金安全性的基礎(chǔ)上，為投資者帶來(lái)一定的收益，又具有很好的流動(dòng)性。因此，如果近7日收益率一樣的話，并不意味每天的每萬(wàn)份收益也會(huì)一樣?！　?wèn)：什么是貨幣市場(chǎng)基金的每萬(wàn)份收益和近7日年化收益率？　　答：每萬(wàn)份收益，是指把貨幣基金每天運(yùn)作的收益平均攤到每1份額上，然后以1萬(wàn)份為標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行衡量和比較的1個(gè)數(shù)據(jù)。而且國(guó)內(nèi)的貨幣市場(chǎng)基金也在研究開(kāi)發(fā)多種功能，比如和銀行卡結(jié)合，集儲(chǔ)蓄、理財(cái)、消費(fèi)等用途于一身，還可以用來(lái)繳納各種雜費(fèi)、按揭和保險(xiǎn)扣款。也就是說(shuō)無(wú)論你是一個(gè)回避風(fēng)險(xiǎn)的投資人，還是你只需將一部分資產(chǎn)配置到風(fēng)險(xiǎn)水平較低的理財(cái)產(chǎn)品，只要你在乎資金的流動(dòng)性，貨幣市場(chǎng)基金都是極佳的選擇。　　建議　　回顧了貨幣市場(chǎng)基金的發(fā)展歷程，我們不難看出貨幣市場(chǎng)基金成為中國(guó)人的現(xiàn)金管理工具是未來(lái)的趨勢(shì)，同時(shí)也能感受到這種產(chǎn)品的突出特點(diǎn)。2004年中國(guó)股市受宏觀調(diào)控而走上了陰霾的下跌之路，許多虧損的投資人開(kāi)始考慮資金的安全性。　　發(fā)展　　在歐美發(fā)達(dá)國(guó)家，購(gòu)買(mǎi)貨幣市場(chǎng)基金早已成為家庭理財(cái)習(xí)慣，被普通老百姓視為銀行存款的良好替代物和現(xiàn)金管理的工具，享有”準(zhǔn)儲(chǔ)蓄”的美譽(yù)。這說(shuō)明已經(jīng)有相當(dāng)數(shù)量的投資者開(kāi)始運(yùn)用貨幣市場(chǎng)基金這種現(xiàn)金管理工具了。這樣，投資者就可以像買(mǎi)賣(mài)股票一樣買(mǎi)賣(mài)所有在上證所掛牌的開(kāi)放式基金，省去多次開(kāi)戶、多次奔波的繁瑣，并可以更便捷、更充分地查詢開(kāi)放式基金信息，使基金投資輕松、高效。貨幣市場(chǎng)基金通常不收取贖回費(fèi)用，并且其管理費(fèi)用也較低，貨幣市場(chǎng)基金的年管理費(fèi)用大約為基金資產(chǎn)凈值的0．25％～1％，比傳統(tǒng)的基金年管理費(fèi)率1％～2．5％低。同時(shí)，投資者可以不受到日期限制，隨時(shí)可根據(jù)需要轉(zhuǎn)讓基金單位。投資該基金后，投資者可利用收益再投資，投資收益就不斷累積，增加投資者所擁有的基金份額。　　適應(yīng)人群：愿意承擔(dān)較高風(fēng)險(xiǎn)，希望獲得高收益的人。此外，保本基金都規(guī)定了持有期，一般是三年，因此一定要是長(zhǎng)期閑置資金。（202201 行情，資料，咨詢，更多）天同保本增值　　保本型基金　　資金投向：資產(chǎn)配置中以債券為主，兼有一定比例的股票投資。　　適應(yīng)人群：具有適度的風(fēng)險(xiǎn)承受力，希望獲得一定的超額收益?！　∵m應(yīng)人群：對(duì)風(fēng)險(xiǎn)特別害怕，資金閑置的時(shí)間無(wú)法長(zhǎng)期確定，希望獲得穩(wěn)定收益?；鸢l(fā)行期結(jié)束后，經(jīng)過(guò)一定的封閉期，就進(jìn)入正常申購(gòu)贖回期，投資者如果想買(mǎi)這個(gè)基金，基金公司繼續(xù)以當(dāng)時(shí)的基金凈值賣(mài)給投資者，而投資者如果不想持有基金了，也可以按照贖回日的凈值退給基金公司（贖回業(yè)務(wù)），基金規(guī)模是不固定的。發(fā)行結(jié)束后，基金公司就不接受新的申購(gòu)，投資者手里的基金不想要了，也不能退給基金公司?！　”１拘突穑罕ＷC投資者在投資到期時(shí)至少能夠獲得全部或部分投資本金，或承諾一定比例回報(bào)的基金?！　∑珎突穑阂詡顿Y為主，債券投資配置比例的中值大于股票資產(chǎn)的配置比例的中值，二者之間的差距一般在10%以上?！　≈笖?shù)型基金：以某種指數(shù)的成份股為主要投資對(duì)象的基金。招募說(shuō)明書(shū)中基金所確定的資產(chǎn)配置比例、業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)以及投資目標(biāo)代表了基金對(duì)投資者的承諾，構(gòu)成了對(duì)基金經(jīng)理未來(lái)投資行為的基本約束，以此為依據(jù)進(jìn)行基金分類(lèi)，可以保證分類(lèi)的穩(wěn)定性與公平性。一般而言，買(mǎi)賣(mài)封閉式基金的費(fèi)用要高于開(kāi)放式基金?！倍_(kāi)放式基金的基金份額總額不固定，基金份額可以在基金合同約定的時(shí)間和場(chǎng)所申購(gòu)或者贖回。當(dāng)基金前期收益越多，凈值水平越高時(shí)，下跌至保障本金水平的余地越大，即基金承受風(fēng)險(xiǎn)的能力越大，此時(shí)投資于股票資產(chǎn)的比例上限越大。由第三方提供不可撤銷(xiāo)的連帶責(zé)任擔(dān)保正是保本基金與其他基金最大的不同，從而保證期初全部投資的安全。保本基金通常以保本和增值為目標(biāo)，主要投資于風(fēng)險(xiǎn)很低、高分紅和回報(bào)的證券，以保證投資者到期能得到本金加收益的基金，一般能獲得高于同期銀行存款利息的回報(bào)，是一種儲(chǔ)蓄替代產(chǎn)品，一般規(guī)定一定的封閉期限，屬于”半封閉”的開(kāi)放式基金。以南方避險(xiǎn)為例，晨星數(shù)據(jù)顯示，%，%，業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，上述差異是造成保本基金業(yè)績(jī)差異的重要原因之一。　　如果不考慮通脹壓力的話，保本基金基本是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)概念。在國(guó)外，由于可以投資衍生工具，保本基金的風(fēng)險(xiǎn)較高的投資部分也可以通過(guò)把債券部分產(chǎn)生的利息投資在衍生工具上，通過(guò)放大杠桿操作來(lái)追求收益。風(fēng)險(xiǎn)/報(bào)酬適中，適合穩(wěn)健、保守的投資人。成長(zhǎng)型：以追求長(zhǎng)期穩(wěn)定增值為目的，投資標(biāo)的以具長(zhǎng)期資本增長(zhǎng)潛力、素質(zhì)優(yōu)良、知名度高的大型績(jī)優(yōu)公司股票為主?；鸪闪⒑笤谧C交所掛牌，之后投資人所有買(mǎi)賣(mài)交易皆需透過(guò)集中市場(chǎng)撮合，交易流程與買(mǎi)賣(mài)股票相同，須通過(guò)證券經(jīng)紀(jì)商買(mǎi)賣(mài)。開(kāi)放式基金每天只有一個(gè)凈值報(bào)價(jià)，買(mǎi)進(jìn)和贖回都是按照凈值進(jìn)行，沒(méi)有折溢價(jià)的情形。在此，我們?cè)敿?xì)為大家介紹一下基金的種類(lèi)。即使有晨星、中信等評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)做的評(píng)級(jí)，也不太明白自己應(yīng)該買(mǎi)哪一個(gè)品種里的哪一只基金為好。除以基金當(dāng)日所發(fā)生在外的單位總數(shù)，就是每單位基金凈值。　　基金代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)是接受基金管理公司委托，代理開(kāi)放式基金認(rèn)購(gòu)、申購(gòu)和贖回業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)。基金托管人與基金管理人簽訂托管協(xié)議，在托管協(xié)議規(guī)定的范圍內(nèi)履行自己的職責(zé)并收取一定的