【正文】 基金在不同類別資產上的實際收益率與相應類別資產指數(shù)收益率之差乘以基金在相應資產的實際權重，就可以作為證券選擇能力的一個衡量指標。二、現(xiàn)金比例變化法——就是一種較為直觀的、通過分析基金在不同市場環(huán)境下現(xiàn)金比例的變化情況來評價基金經理擇時能力的一種方法。夏普指數(shù)與特瑞諾指數(shù)只用整個時期全部變量的平均收益率。兩種衡量方法評價結果的不同是由分散水平的不同引起的。 詹森指數(shù)不等于零時，表示基金的績效表現(xiàn)差強人意。 夏普指數(shù)越大，基金的績效表現(xiàn)越好。 特瑞諾指數(shù)越大，基金的績效表現(xiàn)越好。為了對基金績效做出有效的衡量，下列因素必須加以考慮：（一）基金的投資目標 （二）基金的風險水平 （三）比較基準（四）時期選擇 （五）基金組合的穩(wěn)定性三、績效衡量問題的不同視角（一）內部衡量與外部衡量 （二）實物衡量與理論衡量（三）短期衡量與長期衡量 （四）事前衡量與事后衡量（五）微觀衡量與宏觀衡量 （六）絕對衡量與相對衡量（七）基金衡量與公司衡量第二節(jié) 基金凈值收益率的計算（請同學們對計算公式進行仔細閱讀）一、簡單（凈值）收益率 二、時間加權收益率三、算術平均收益率與幾何平均收益率 四、年（度）化收益率第三節(jié) 基金績效的收益率衡量一、分組比較法——是根據(jù)資產配置的不同、風格的不同、投資區(qū)域的不同等，將具有可比性的相似基金放在一起進行業(yè)績的相對比較，其結果常以排序、百分位、星號等形式給出。（3）當投資者認為市場效率較低時，而自身對未來現(xiàn)金流沒有特殊的需求時，可以采取積極的投資策略。稅差激發(fā)互換的目的在于通過債券互換來減少年度的應付稅款。1 替代互換——指在債券出現(xiàn)暫時的市場定價偏差時，將一種債券替換成另一種完全可替代的債券，以期獲取超額收益。三、流通性價值的衡量在債券流通市場上，流通性較強的債券在收益率上往往有一定的折讓，折讓的幅度反映了債券流通性的價值。優(yōu)先置產理論認為：債券市場不是分割的，投資者會考察整個市場并選擇溢價最高的債券品種進行投資。根據(jù)是否承認還存在其他可能影響遠期利率的因素，可以預期理論劃分為完全預期理論與有偏預期理論兩類。二、影響收益率的因素（一）基礎利率基礎利率是投資者所要求的最低利率，一般使用無風險的國債收益率作為基礎利率的代表。第五節(jié) 消極型股票投資策略一、簡單型消極投資策略——在確定投資組合后，在35年的持有期內不發(fā)生積極的股票買入或賣出行為。分析基礎不同技術分析策略以歷史交易數(shù)據(jù)為研究基礎，認為市場上的一切行為都反映在價格的變動中。1 按公司規(guī)模分類分為：小型資本股票、大型資本股票、混合型資本股票2 按股票價格行為的分類分為：增長類、周期類、穩(wěn)定類和能源類3 按公司成長性分類分為：增長類、收益類二、股票投資風格指數(shù)——股票投資風格指數(shù)是對股票投資風格進行業(yè)績評價的指數(shù)。從配置策略上可分為買入并持有策略、恒定混合策略、投資組合保險策略和動態(tài)資產配置策略等。二、資產配置管理的原因與目標資產配置是投資過程中最重要的環(huán)節(jié)之一，也是決定投資組合相對業(yè)績的主要因素。第六節(jié) 行為金融理論及其應用一、行為金融理論的提出該理論興起于20世紀80年代，并在90年代得到較為迅速的發(fā)展。由于新信息是不可預測的，因此股票價格的變化也就是隨機變動的。不同之處：與CAPM不同的是，APT不要求：APT以期望收益率和風險為基礎選擇投資組合；投資者可以相同的無風險利率進行無限制的借貸；投資者具有單一投資期。這些假設條件可概括為三項假設。三、證券組合的可行域和有效邊界（一）證券組合的可行域（一組證券的所有可能組合的集合被成為組合的可行域。中國證券監(jiān)會派出機構對基金的監(jiān)管二、中國證券業(yè)協(xié)會的行業(yè)自律管理（一）基金業(yè)委員會的職責與作用 （二）自律管理的方式與內容三、證券交易所的自律管理與一線管理（一）對基金上市交易的管理 （二）對基金投資行為進行監(jiān)控第三節(jié) 　基金服務機構監(jiān)管（市場準入監(jiān)管和日常監(jiān)管）一、對基金管理公司的監(jiān)管 二、對基金托管銀行的監(jiān)管三、對基金銷售機構、注冊登記機構的監(jiān)管第四節(jié) 基金運作監(jiān)管一、對基金募集申請的核準 二、證券投資基金銷售活動的監(jiān)管三、基金信息披露監(jiān)管 四、基金投資與交易行為監(jiān)管第五節(jié) 基金行業(yè)高級管理人員監(jiān)管一、加強對基金行業(yè)高管人員監(jiān)管的重要性 二、對基金行業(yè)高管人員的資格管理三、基金行業(yè)高管人員的基本行為規(guī)范四、監(jiān)管手段第十一章 證券組合管理基礎 　　　　　　 （2007年教材較2006年內容變化較大）第一節(jié) 證券組合管理概述 本章共6節(jié)一、證券組合的含義和類型 二、證券組合管理的意義和特點（重點）三、證券組合管理的方法和步驟（一）證券組合管理的方法 被動管理和主動管理（二）證券組合管理的基本步驟1 設定投資政策 2 進行證券分析 3 構造投資組合4 投資組合的修正 5 投資組合業(yè)績評估四、現(xiàn)代證券組合理論體系得形成與發(fā)展（一）現(xiàn)代證券組合理論的產生現(xiàn)代投資理論的產生以1952年3月哈里?馬柯威茨所發(fā)表的題為《投資組合選擇》的著名論文為標志?；鸨O(jiān)管對于維護證券市場的良好秩序、提高證券市場效率、保護基金持有人利益均具有重大意義，是證券市場監(jiān)管體系中不可缺少的組成部分。對個人投資者申購、贖回基金份額取得的差價收入，暫不征收所得稅。（二）所得稅對個人投資者買賣基金份額獲得的差價收入，暫不征收個人所得稅。（二）印花稅對企業(yè)投資者買賣基金份額暫免征收印花稅。 對基金取得的股利收入、債券的利息收入、儲蓄存款利息收入由上市公司、發(fā)行債券的企業(yè)和銀行在向基金支付上述收入時代扣代繳20%的所得稅。開放式基金的分紅方式有兩種：現(xiàn)金分紅分紅再投資轉換為基金份額。若基金投資的當年發(fā)生虧損，則不能進行分配。第二節(jié) 基金收益分配一、基金收益分配對基金份額凈值的影響基金進行收益分配會導致基金份額凈值的下降。（二）基金經營業(yè)績——包括基金凈收益與基金未實現(xiàn)估值增值（減值）收益，是一個能夠全面反映基金在一定時期內經營成果的指標。第三節(jié) 基金會計核算一、基金會計核算的特殊性（一） 會計主體是證券投資基金?；痄N售服務費目前只有貨幣市場基金可以從基金資產列支。一類是基金銷售過程中發(fā)生的由基金投資者自己承擔的費用，主要是申購費、贖回費及基金轉換費。三、基金資產估值需考慮的因素1 估值頻率即多長的時間間隔對基金資產進行估值。第三節(jié) 基金財產保管一、基金財產保管的基本要求1 獨立、完整、安全地保管基金的全部財產 2 依法處分基金財產3 嚴守基金商業(yè)秘密 4 對基金財產的損失承擔賠償責任二、基金資產賬戶的種類及開設基金資產依其形態(tài)的不同，存放在不同資產賬戶中。基金托管是指基金托管人依據(jù)法律法規(guī)的規(guī)定，履行安全保管基金資產等相關職責的行為。第六節(jié) 公司內部控制一、內部控制的概念 內部控制機制的概念 內部控制制度的概念二、內部控制的目標和原則（一）內部控制的總體目標 （二）基金管理公司內部控制的原則健全性原則 有效性原則 獨立性原則 相互制約原則 成本效益原則（三）制定內部控制制度的原則合法、合規(guī)性原則 全面性原則 審謹性原則 適時性原則三、內部控制的基本要求（一般了解）四、內部控制的主要內容（一）投資管理業(yè)務控制 （二）信息披露控制（三）信息技術系統(tǒng)控制 （四）會計系統(tǒng)控制 （五）監(jiān)察稽核制度第四章 模擬試題一、單項選擇題基金管理公司的獨立董事不少于（ ）。一、投資決策（一）投資決策機構 （二）投資決策制定公司研究部門提出研究報告投資決策委員會決定基金的總體投資計劃基金投資部門制定投資組合的具體方案風險控制委員會提出風險控制建議（三）投資決策實施二、投資研究 三、投資交易 四、投資風險控制＊五、基金投資管理人員的監(jiān)督管理（為2007年教材新增部分）加強基金投資管理人員的管理具有重要意義。一、專業(yè)委員會（一）投資決策委員會投資決策委員會是基金管理公司管理基金投資的最高決策機構，是非常設的議事機構。督察長是高級管理人員督察長由總經理提名，董事會任命，并經全體獨立董事同意。（二） 基金管理公司治理方面的基本原則基金份額持有人利益優(yōu)先原則?；鸸芾砉緫邆涞臈l件（特別重點），請同學們逐條學習，特別是有數(shù)量要求的，應記憶）四、基金管理公司的業(yè)務特點（一般掌握）第二節(jié) 基金管理公司治理結構一、基金管理公司治理結構的基本要求公司的治理結構能夠使股東會、董事會、監(jiān)事會和經理層之間的職責明確，既相互協(xié)助、又互相制衡；各自按有關法規(guī)、公司章程和基金合同的規(guī)定分別行使職權?；鸸芾砣说木唧w職責，共12條（要重點掌握）在整個基金的運作中，基金管理人實際上處于中心地位，起著核心的作用。2 分紅派息前R2日至R日（R日為權益登記日）的LOF份額。七、LOF份額轉托管LOF份額的轉托管業(yè)務包含兩種類型：系統(tǒng)內轉托管和跨系統(tǒng)轉托管。四、封閉期與開放期基金合同生效后即進入封閉期，封閉期一般不超過3個月。場內募集的基金份額注冊登記在中國結算公司開立的證券登記結算系統(tǒng)。 代理券商、登記結算機構因異常情況無法辦理申購、贖回。T+1日公告。申購、贖回的清算交收與登記在T日進行申購、贖回，在T+1日進行清算，在T+2日辦理交收。申請?zhí)峤缓蟛坏贸废??；鸷贤Ш蟛怀^3個月的時間開始辦理贖回。折算比例=（計算當日的基金資產凈值/基金總份額）/（標的指數(shù)的收盤值/1000）以四舍五入的方法保留小數(shù)點后8位。建倉后，基金管理人選定一個日期做為基金份額折算日，以標的指數(shù)的1‰作為份額凈值，對原來的基金份額進行折算。四、基金份額的凍結第五節(jié) 交易型開放式指數(shù)基金（ETF）的募集與交易一、ETF份額的發(fā)售（一）認購方式按認購渠道的不同，分為網上認購和網下認購。八、巨額贖回的認定及處理方式（一）巨額贖回的認定凈贖回申請超過基金總份額的10%時，為巨額贖回。四、 申購、贖回原則（一）股票、債券基金的申購、贖回原則“未知價”交易原則“金額申購、份額贖回“原則（二）貨幣市場基金的申購、贖回原則“確定價“原則 “金額申購、份額贖回“原則五、收費模式與申購份額、贖回金額的確定（一） 收費模式與申購費率凈申購金額=申購金額—申購費用=申購金額/（1+申購費率）申購費用=申購金額*申購費率前端收費模式下申購的確定申購份額=（申購金額—申購費用）/申購日的基金份額凈值申購費用=申購金額*申購費率后端收費模式下申購份額的確定申購份額=申購金額/申購日的基金份額凈值申購費用=申購金額*申購費率（二） 贖回金額的確定贖回金額=贖回總額—贖回費用贖回總額=贖回數(shù)量*贖回日基金份額凈值贖回費用=贖回總額*贖回費率實行后端收費的基金，其贖回金額=贖回總額后端收費金額贖回費用（三） 貨幣市場基金的手續(xù)費（一般性掌握）六、申購、贖回款項的支付申購采用全額交款的方式。（五）最低認購金額與追加認購金額目前，我國開放式基金的最低認購金額一般為1000元。（二）認購步驟 基金賬戶的開立 資金賬戶的開立 認購確認（三）認購方式與認購費率認購方式（金額認購） 前端收費模式與后端收費模式前端受費模式是指在認購基金份額時就支付申購費用的付費模式；后端收費模式是指在認購基金份額時不收費，在贖回基金時才支付認購費用的收費模式。（五）開放式基金份額的發(fā)售由基金管理人負責，可以委托商業(yè)銀行、證券公司等有資格的機構代理發(fā)售?；鶖?shù)為1000。目前，%，不足5元的按5元收取。五、封閉式基金的合同生效募集期限結束后，基金發(fā)售規(guī)模達到核準規(guī)模的80%以上，并且基金份額持有人人數(shù)達到1000人以上，可以申請驗資，辦理備案手續(xù)，刊登基金合同生效公告。四、封閉式基金份額的發(fā)售基金管理人應當自收到核準文件之日起6個月內進行封閉式基金份額的發(fā)售。根據(jù)指數(shù)復制方法不同，可以分為完全復制E