【正文】 假如我們現(xiàn)在面臨人民幣10萬億熱錢出逃的規(guī)模，那么這10萬億人民幣將成為無主資產(chǎn)。答案是，顯然不能。危機(jī)將仍會發(fā)生。而人民幣升值，就給了戰(zhàn)略的做空資金安全出逃的空間。中長期的戰(zhàn)略熱錢，其目的主要是在中國的經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展中獲利，而不是在我國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)風(fēng)險時進(jìn)入套取利差及獲取人民幣升值的利益的。銀行金融業(yè)，有必要考慮這個兌付風(fēng)險，而獲利豐厚的熱錢及資本財團(tuán)，也會看到這個風(fēng)險。而這才是問題的重點(diǎn)，而這個適當(dāng)?shù)臅r機(jī)，是可以被導(dǎo)演的，例如局部戰(zhàn)爭摩擦或上升為真實的戰(zhàn)爭沖突，或者某金融漏洞被狙擊做空而導(dǎo)致債務(wù)危機(jī)開始爆發(fā)。這些天量的M2,是可以在你需要的適當(dāng)時機(jī)時,可以由個人，機(jī)構(gòu)隨時提現(xiàn),變成真實的現(xiàn)金貨幣財富，來購買任何資產(chǎn)的，甚至可以兌換美圓的。 這兩種行政特權(quán)，確實是掌握在政府手上，而且我也謹(jǐn)慎地認(rèn)為，這會是備選的主要應(yīng)對方式.但是，我們現(xiàn)在的危機(jī)，其根源并不在此兩點(diǎn),也就是說債務(wù)如何處理，及流動性萎縮如何解決的問題。這將刺激熱錢及各類金融資本大規(guī)模集中出逃.而只有以人民幣兌換美圓出逃這一方式的人民幣儲蓄提取，其完成兌換的人民幣貨幣就成了無主資產(chǎn)，就退出了流通領(lǐng)域，就等于是外貿(mào)順差，熱錢流入時以外匯占款形式釋放基礎(chǔ)貨幣的逆過程形式，,基礎(chǔ)貨幣投放市場,通過較長時間的不斷的支付轉(zhuǎn)移，信貸循環(huán)，會派生出許多派生貨幣，這存在一個貨幣乘數(shù)的問題,因此，2528萬億的基礎(chǔ)貨幣，通過約4倍的貨幣乘數(shù)可以派生出100萬億的M2,也就是各類儲蓄總額,因此，同時也產(chǎn)生了約63萬億規(guī)模的各類貸款(不考慮任何影子債務(wù)),基礎(chǔ)貨幣的抽離,將也會以同樣的倍數(shù)收縮M2,而要收縮M2,則也是建立在債務(wù)償還的前提和基礎(chǔ)上，因此，也將同步收縮各類貸款（債務(wù)）的總額.這個過程，就是一個做空人民幣的過程，更是一個做空中國的行為，而一旦做空人民幣，那么將導(dǎo)致我們的貨幣被動大幅度緊縮，從而導(dǎo)致債務(wù)社會資金鏈斷裂,大量的企業(yè)破產(chǎn)，各類資產(chǎn)價格雪崩,經(jīng)濟(jì)體再無新的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)而債務(wù)危機(jī)大爆發(fā)進(jìn)入大蕭條通縮階段。而大規(guī)模的債務(wù)，同時會導(dǎo)致全社會需求減少，導(dǎo)致GDP,PMI，CPI降低，導(dǎo)致企業(yè)贏利減少，經(jīng)濟(jì)發(fā)展無以為繼,從而引發(fā)經(jīng)濟(jì)危機(jī)，而企業(yè)破產(chǎn),倒閉的現(xiàn)象一旦發(fā)生并拖累銀行,繼而引發(fā)金融風(fēng)險,出現(xiàn)銀行破產(chǎn)。 美國的金融大戰(zhàn)略,一定是讓我們的經(jīng)濟(jì)在信貸普遍及大規(guī)模發(fā)放給消費(fèi)者的過程中(房地產(chǎn)及住房按揭制度),讓經(jīng)濟(jì)快速增長，然后在經(jīng)濟(jì)快速增長及通貨膨脹的過程中，攫取大量的貨幣財富，這其實也是一個讓經(jīng)濟(jì)體帶著債務(wù)滾雪球的過程，他們清晰地明白，這個債務(wù)大雪球總有滾不動的一天到來。 派生貨幣之害未來貨幣被動緊縮的死局,幾乎無解未來世界金融大動蕩，完全有引發(fā)戰(zhàn)爭的可能。假如你不擠兌銀行，就請別忘了，銀行可能不會賴你的帳,但你的儲蓄兌付,是需要其他債務(wù)人的償還債務(wù)來背書的，因此，你的儲蓄，將會被延長很長時間才有可能完成兌付的?！　∫虼?100萬億M2中的10分之1,約10萬億人民幣資金出逃,兌換美圓，這個后果就是災(zāi)難性的，因為這卻是30萬億基礎(chǔ)貨幣中的3分之1,100萬億M2,是基礎(chǔ)貨幣通過數(shù)十年的支付轉(zhuǎn)移，存貸循環(huán)派生出來的。因此，最后的方式就是銀行破產(chǎn)，儲戶買單,。 國家應(yīng)對呆帳壞帳,并不會只有一筆勾銷,國家兜底,全民買單一條路可以走的，其實還有一條路就是銀行破產(chǎn),儲戶買單這一條路的。 　　　　做空人民幣的力量不僅包括華爾街熱錢,世界上的其他金融資本，還包括中國的權(quán)貴和所有100億M2中的所有儲蓄持有人，而中國基礎(chǔ)貨幣只有30萬億,根本無法完成兌付,其最終的結(jié)果只有一個，銀行破產(chǎn)，因此，一旦銀行開始破產(chǎn)將繼續(xù)加重這一危機(jī)的惡循環(huán)開始。各類因素環(huán)環(huán)相扣導(dǎo)致了做空人民幣的大戰(zhàn)役開始.　　　　此時,美元指數(shù)因大宗資產(chǎn)價格的降低而推高。從而就可以導(dǎo)致了企業(yè)資產(chǎn)價格重估導(dǎo)致負(fù)債率提高，導(dǎo)致了銅,鋼材等融資出現(xiàn)問題，此時,經(jīng)濟(jì)因債務(wù)沉重，需求不足出現(xiàn)實質(zhì)性的危機(jī)，金融因高息債務(wù)及融資等出現(xiàn)問題，那么，這就導(dǎo)致了人民幣持有風(fēng)險增大了?！　《酥?，世界性的債務(wù)危機(jī)，導(dǎo)致全世界需求減少，而假如中國經(jīng)濟(jì)一旦發(fā)生危機(jī)及風(fēng)險,那么這些需求將進(jìn)一步萎縮,同時導(dǎo)致世界大宗資產(chǎn)價格大幅度下降，那么做空人民幣之潮流，將不可收拾,在此強(qiáng)烈的預(yù)期下，人民幣信用等級連續(xù)降級，直到降到風(fēng)險級別較高的程度，那么，做空人民幣大戰(zhàn)役，正式進(jìn)入決戰(zhàn)階段。因此，這個持有人民幣的風(fēng)險必須要增大.　　如何增大人民幣的持有風(fēng)險?　　嚴(yán)重的通貨膨脹，這個速度太慢了，且也不太現(xiàn)實,而另一個增大人民幣持有風(fēng)險的辦法就是，人民幣債務(wù)發(fā)生危機(jī)，銀行發(fā)生兌付危機(jī),因為某些人的債務(wù)為我們的儲蓄提款來背書，當(dāng)債務(wù)出現(xiàn)了危機(jī)，也就意味著我們的儲蓄也面臨危機(jī)，一旦大家都意識到了這一點(diǎn)，那么銀行和金融系統(tǒng)就很快面臨著危機(jī)了。而人民幣期貨,只是一個為減少損失的對沖工具而已,不是主戰(zhàn)場。滿足這個大量籌碼的前提,其次，財團(tuán)，機(jī)構(gòu),個人，權(quán)貴手上持有的人民幣是否是廉價的?這個問題，需要抽象思維，例如權(quán)貴手上的人民幣來源輕松，以很少的成本獲取了很大的利益，那么這些籌碼就是廉價的，熱錢的獲利豐厚，那么這些籌碼也是廉價的。　　做空需要兩個前提。 未來的做空攻擊，一定是攻擊人民幣?！?房地產(chǎn)泡沫破滅的最終決定因素(再談做空人民幣)因為把雞養(yǎng)大，把魚養(yǎng)肥需要一個漫長的過程。而全社會債務(wù)規(guī)模，不斷地在滾著雪球，債務(wù)規(guī)模越滾越龐大以至于達(dá)到無法收拾的地步，就象彈簧拉升到極限時產(chǎn)生的龐大反向勢能，其力量增長速度也是以指數(shù)形勢增長的。 100萬億M2，同時也對應(yīng)著100萬億的實物資產(chǎn)，這是一場虛華的經(jīng)濟(jì)發(fā)展假象，假如我們不投機(jī)取巧，一步一個腳印地發(fā)展，那么我們今天所見之繁華，本應(yīng)該出現(xiàn)在10年，20年后，正因為透支了未來的70萬億貨幣資產(chǎn)來現(xiàn)在建設(shè)了當(dāng)前社會形成了100萬億實物資產(chǎn)，所以我們可以看到高樓林立，汽車滿地。我們看到龐大債務(wù)的同時，更要看到債務(wù)以什么方式的實物資產(chǎn)存在（例如房地產(chǎn)，鐵公基，鋼鐵，水泥等產(chǎn)能過剩）形成的貨幣資產(chǎn)又成了什么人的現(xiàn)金儲蓄。 因此，回到前面的經(jīng)濟(jì)活動，投資產(chǎn)出消費(fèi)，假如天量印鈔而釋放貸款及債務(wù)進(jìn)行投資，會因最終端的消費(fèi)需求不足而成為更嚴(yán)重的產(chǎn)能過剩，讓債務(wù)成為壞帳，貨幣支付轉(zhuǎn)移因此形成的各類儲蓄，卻又成了少部分人的財富，成為了熱錢的贏利。而需求不足又將導(dǎo)致物價下降贏利減少反過來又增大債務(wù)的負(fù)荷。 債務(wù)和需求，是作用力與反作用力，是彈簧的勢能。 實際上，信貸發(fā)放給消費(fèi)者，雖然會經(jīng)歷一次繁華，但更會導(dǎo)致一場災(zāi)難，而這一場災(zāi)難，卻在悄無聲息中，慢慢來臨了。而這個扭曲了的消費(fèi)市場，又給了生產(chǎn)者一個錯誤的信號，認(rèn)為將來的需求更充足，導(dǎo)致更多的生產(chǎn)者也同時擴(kuò)大杠桿來參與生產(chǎn)經(jīng)營活動中,然后互為因果,不斷強(qiáng)化導(dǎo)致各類信貸的活躍，是能顯著提升整個經(jīng)濟(jì)體的增長速度的，能顯著提升GDP的發(fā)展速度的。 那就是人為地提升了經(jīng)濟(jì)活動的最后一環(huán)的消費(fèi)能力，導(dǎo)致了消費(fèi)需求的猛增，那就會導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度顯著提升，甚至?xí)手笖?shù)形式地上升，而非線性的。當(dāng)準(zhǔn)備金和準(zhǔn)備金率同時降低時，意味著銀行和金融系統(tǒng)的風(fēng)險增大了，更意味著，更多的儲蓄，出現(xiàn)了兌付風(fēng)險，將會導(dǎo)致更大規(guī)模的儲蓄進(jìn)行轉(zhuǎn)移和出逃，當(dāng)前歐洲的某些銀行，正面臨著這一尷尬境地。因為這10萬億人民幣的規(guī)模，卻是30萬億基礎(chǔ)貨幣中的3分之1。 而事實上，這70萬億貸款的債務(wù)人，也無法或者說無責(zé)任在某個時間點(diǎn)上償還債務(wù)。 假想情況下，當(dāng)有大筆的人民幣資金提款用于兌換美圓出逃或者說正常撤離時（小于準(zhǔn)備金），低于30萬億額度的儲蓄提款，銀行的準(zhǔn)備金，是可以完成支付的，而超過這個規(guī)模的提款，那么銀行就會無法完成兌付，因為其完成兌付的基礎(chǔ)，是建立在那70萬億貸款得以償還的基礎(chǔ)上的。 正常的經(jīng)濟(jì)活動中，即使出現(xiàn)了大額資金的提款，其資金也將繼續(xù)在資本市場流通，總有一天，這些資金會繼續(xù)流回銀行，而只有用于兌換美圓這一方式的現(xiàn)金提款，完成兌換的這些人民幣資金將不會再回到流通領(lǐng)域，其作用等于直接從根本上抽離基礎(chǔ)貨幣，是美圓進(jìn)入時釋放外匯占款（基礎(chǔ)貨幣）的一個逆過程。 我們所有100萬億規(guī)模的M2，也就意味著100萬億規(guī)模的現(xiàn)金提款權(quán)，其完成兌付的基礎(chǔ)，是建立在30萬億基礎(chǔ)貨幣和約70萬億債務(wù)得到償還的前提下的，因此，我國當(dāng)前的70萬億銀行債務(wù)，為我們所有儲蓄總額100萬億當(dāng)中的10分之7背書（負(fù)責(zé)）。（真實的情況就加上一個約等于）因此，一個正常視野下的金融邏輯是這樣的。 我們會有以下模擬計算結(jié)果：那就是30萬億的基礎(chǔ)貨幣，在準(zhǔn)備金率為20%的情況下，貨幣乘數(shù)最高可達(dá)到5倍（1/），可以釋放M2的極限為150萬億，形成債務(wù)的最大規(guī)模是120萬億（不考慮任何影子債務(wù)）。決定M2和信貸規(guī)模大小的三個重要因素是：基礎(chǔ)貨幣的大小，準(zhǔn)備金率的大小，其次就是信貸的寬松程度。 以我們2012年底的的央行數(shù)據(jù)來宏觀思考和分析：我們約有30萬億的基礎(chǔ)貨幣，在約20%的準(zhǔn)備金率下，通過數(shù)十年的存貸循環(huán)，通過貨幣乘數(shù)的作用，到2012年底，釋放了97萬億各類存款總額和63萬億各類貸款總額（不考慮任何影子債務(wù)）。 在銀行有儲蓄的前提下，才會有信貸，才會形成債務(wù)，因此，債務(wù)為儲蓄背書（負(fù)責(zé)）,而不是國家信用為儲蓄背書。 我為他這句話用一個經(jīng)濟(jì)視野來注釋一下就是：從金融創(chuàng)新的住房按揭制度（信貸大規(guī)模發(fā)放給消費(fèi)者）一產(chǎn)生開始，一場大規(guī)模的經(jīng)濟(jì)災(zāi)難也同時是注定了的，只是時間長短問題而已，從長遠(yuǎn)來看，一場大規(guī)模的經(jīng)濟(jì)災(zāi)難，總有一天會來臨的?！币簿褪钦f，人從一出生開始，其死亡也同時是注定了的，只是時間的長短不同而已。期待鳳凰涅磐，浴火重生！另類視野下的金融邏輯本經(jīng)濟(jì)體勇于承擔(dān)違背經(jīng)濟(jì)規(guī)律的懲罰，在經(jīng)濟(jì)大通縮，大蕭條階段被迫轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，企業(yè)破產(chǎn)重組。那些不斷嚷嚷著要放水的，一定是權(quán)貴及熱錢的代言人，是體制內(nèi)的受益者，當(dāng)普通民眾明白了放水放出來的債務(wù)，成為了國家企業(yè)和個人的債務(wù)，卻成為了權(quán)貴和熱錢的人民幣貨幣儲蓄財富時，可還會繼續(xù)附合？因此，國家應(yīng)對將來危機(jī)的正確的思路和對策是：堅持債務(wù)為儲蓄背書（負(fù)責(zé)）原則，堅決不得動用國家信用為儲蓄背書（印鈔）。人民幣匯率浮動幅度加大，或者人民幣匯率可自由浮動，這將同時符合中美兩國的利益，將有可能加速推出。他們的美夢，就是中國國民的噩夢。 而對內(nèi)的權(quán)貴，首要的是把他們留住在國內(nèi)，以后再關(guān)門打狗。任何提出增加消費(fèi)端信貸的建議，都是可恥的。只有做到了這一步，才是國家正視問題的根本及主動刺破經(jīng)濟(jì)泡沫的行為。防止別人做空中國的最好辦法是自己有序做空自己。從住房按揭制度到汽車按揭，再到大宗耐用消費(fèi)品分期付款到手機(jī)分期付款，連手機(jī)的購買力都需要分期支付了，可見全社會的消費(fèi)能力萎縮的程度，這其實是一個不停地抽光居民池子里的水，撈大魚，中魚，小魚的一個過程，最后，連小蝦米都不放過，涸澤而漁過之后，池塘里還剩下什么？啥都沒有了，只有一攤扶不上墻的爛泥。而非主動刺泡沫行為。非也！我們當(dāng)前的貨幣緊縮環(huán)境，是被動導(dǎo)致的，而非主動刺經(jīng)濟(jì)泡沫的結(jié)果。無論怎樣，印鈔是當(dāng)前危機(jī)應(yīng)對措施中的下下策。讓未來的危機(jī)更加無法收拾，是讓危機(jī)程度更深的死路一條，無異于飲鴆止渴。因為印出來的鈔票，仍以信貸的方式投放。我們要重新開始喂小雞，養(yǎng)小魚的過程。當(dāng)前外匯占款萎縮不再增長，新增基礎(chǔ)貨幣資金活水不再流入，同時印鈔失去了依據(jù)，誰甘冒此重大政治風(fēng)險而開動印鈔機(jī)？既然我們介入了一場金融戰(zhàn)役之中，既然我們步入了一個金融圈套而導(dǎo)致了重大的戰(zhàn)略決策失誤，那么我們就必須要承擔(dān)相應(yīng)的后果，主動放棄房地產(chǎn)行業(yè)，在痛苦中轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展結(jié)構(gòu)，轉(zhuǎn)變戰(zhàn)略方向走一條民富才能國強(qiáng)的道路。過去數(shù)十年，國家并沒有亂印鈔票。前提，權(quán)貴的資產(chǎn)沒有轉(zhuǎn)移出逃。其次,中國的經(jīng)濟(jì)崩潰，則全社會各類需求減少，對世界上各類資源的需求也將同步減少，我們的進(jìn)口將會嚴(yán)重萎縮，這更會導(dǎo)致國際上以美圓計價的各類大宗資產(chǎn)價格下跌。而在將來危機(jī)爆發(fā)之時，各類需求減少，由吃好變?yōu)槌燥枺沤^糧食浪費(fèi)，在人口及胃口無顯著大增的前提下，保糧食安全當(dāng)問題不大，但最應(yīng)該擔(dān)心的是，假如在經(jīng)濟(jì)極度緊縮之時，導(dǎo)致了社會危機(jī)，出現(xiàn)動亂而導(dǎo)致?lián)屬?，出現(xiàn)資源分配不均，物流不暢導(dǎo)致的局部城市發(fā)生糧食危機(jī)，這個概率顯然更大，更需要引起足夠的重視。但不必過分憂慮。這個擔(dān)心其實是多余的。銀行破產(chǎn)，首先要保證低于1030萬額度以下的居民儲蓄的安全，可以支付用于日常生活所需的資金來源，其次，加大對低收入的家庭實施救助和補(bǔ)貼。有很多人擔(dān)心，銀行破產(chǎn)，企業(yè)資金鏈斷裂，會導(dǎo)致很多企業(yè)破產(chǎn)，工人失業(yè)，導(dǎo)致社會不穩(wěn)定因素增加。當(dāng)前情況下，權(quán)貴已完成對國民財富的掠奪，熱錢已完成對中國的收割，但并未將獲利成果轉(zhuǎn)移出境或者收割出逃，其獲利的成果仍然以巨額人民幣儲蓄的形式存在于中國的銀行上。那么就借助于市場之手，讓權(quán)貴獲取的不義之財，為即將到來的債務(wù)危機(jī)買單，避免其成為做空人民幣的籌碼。說得直白一點(diǎn)，就是放任銀行破產(chǎn)，不得印鈔救銀行，救經(jīng)濟(jì)。因此有必要關(guān)閉個人兌匯窗口，加強(qiáng)境外投資監(jiān)管。讓其失去掠奪國民財富的機(jī)會和土壤。2．針對權(quán)貴的利益。這是防備熱錢在將來在中國經(jīng)濟(jì)崩潰后，不再有巨額資本在中國抄底。1．針對熱錢的利益。假如做不到這一點(diǎn)，那么這場危機(jī)導(dǎo)致的沉重后果，整個民族將可能無法承受。各因素綜合作用下，導(dǎo)致了銀行錢緊，這個錢緊，并非指銀行沒錢，而是指銀行無新增存款增長，無可貸資金釋放，當(dāng)信貸的需求規(guī)模遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于信貸資金的釋放規(guī)模時，錢緊，錢緊，錢緊，緊！在此危局之下，債務(wù)危機(jī)一觸即發(fā)！要應(yīng)對未來的債務(wù)危機(jī)，經(jīng)濟(jì)危機(jī)及金融危機(jī)。而中國經(jīng)濟(jì)體失去了熱錢繼續(xù)流入及巨額貿(mào)易順差的外匯占款活水的作用，同時，我們當(dāng)前的基礎(chǔ)貨幣約30萬億，通過貨幣乘數(shù)的作用派生貨幣，這個貨幣乘數(shù)發(fā)揮到極限時，銀行的準(zhǔn)備金就會等于基礎(chǔ)貨幣的總量，而流通中的現(xiàn)鈔約5萬億，這個顯然不能被當(dāng)成準(zhǔn)備金收儲，在當(dāng)前銀行準(zhǔn)備金已達(dá)21萬億的規(guī)模下，基礎(chǔ)貨幣無法繼續(xù)派生存款，銀行里天量的存款，其實很大部分已經(jīng)釋放貸款到了流動性中。而當(dāng)前，中國經(jīng)濟(jì)體在國內(nèi)巨額債務(wù)的壓迫下，內(nèi)部消費(fèi)需求極度萎縮，同時外需也因國外債務(wù)危機(jī)而減少。何謂泡沫