【正文】 2．請闡述利益相關者合作邏輯的基本含義，國有企業(yè)的治理結構創(chuàng)新如何體現(xiàn)“共同治理”的原則？3． 請闡述相機治理機制的基本含義以及基本程序。2．什么是代理成本？如何降低代理成本？3．資本雇傭勞動或股東至上主義的企業(yè)治理邏輯面臨什么挑戰(zhàn)？4．請闡述行政干預下的經營者控制型治理結構的特征及存在的主要問題。但信號系統(tǒng)本身就構成一個大課題,本文限于篇幅只提出一個原則性的、籠統(tǒng)的框架,以供參考。工商銀行等設計了一整套信用評價體系,這些都對企業(yè)監(jiān)控有一定的幫助,但就整個相機治理程序而言,顯然是不夠的。有些國家也建立了企業(yè)短期經濟觀測調查系統(tǒng),如有名的“日銀短觀”,以一個季度為著眼點,客觀數(shù)據與主觀判斷相結合,來定期公布企業(yè)景氣動向。(三)相機治理信號系統(tǒng)的設計相機治理程序的啟動取決于必要的信號顯示。有明確的信號顯示主體權益受到侵害時。第四,上述程序實施條件:監(jiān)事會提出警告,但董事會、政府主管部門或股東會拒不執(zhí)行時。第三,若債權人否決第二級方案,必須提出第三級方案,但該方案應聽取職代會、政府主管部門和股東會的意見。第二,政府主管部門或股東會如果否決第一級方案,必須提出第二級人事調整方案,但該方案須經債權人同意。另一類是破產程序。 (二)相機治理各程序的協(xié)調相機治理程序按主體劃分為四類:即職工、債權人、政府和股東、經營者。第六,法院委托重組委員會設立重組權。因此五個子程序的順序依次是:職工、政府、銀行或其他金融機構、股東、經營者。第四,重組程序包括五個子程序。第三,人民法院批準和解協(xié)議后,發(fā)布公告,終止破產程序,并轉入重組程序,執(zhí)行和解協(xié)議?？紤]到當前企業(yè)破產難、破產程序執(zhí)行混亂、社會保障制度不健全等現(xiàn)實障礙,我們將阿洪—哈特—穆爾破產程序和有關思路與前四個相機治理子程序相結合,提出如下建議:第一,債權人或債務人提出破產申請。這樣,一旦企業(yè)被收購成功,對經營者就構成財富約束,他就有動力拯救企業(yè)。在這種信息不對稱的條件下,允許經營者收購企業(yè)將是可行的再生手段。對于債權人、股東甚至職工來說,很難把低效益的主客觀誘因區(qū)分開來。(四)管理收購相機治理機制要處理的核心問題是監(jiān)督和懲罰經營者,目的在于強化對董事和經理人員的約束機制。銀行也可以聯(lián)合其他金融機構組成財團,對企業(yè)進行接管。第三,事后監(jiān)督。通過表決權代理制度,允許銀行進入董事會。我們建議改進主辦銀行制度,加大主銀行對企業(yè)的控制?？蓪⒁粋€更寬泛的債權人相機治理程序構造如下:第一,事前的項目評估和信用評級。常見的債權人相機治理程序其實是一種破產程序。即當股東發(fā)現(xiàn)經營者的機會主義行為時,通過股票市場“用腳投票”,或者對并購行動給予支持。對于國有控股公司,則由監(jiān)事會中的股東代表行使事前和事中監(jiān)督職能,一旦監(jiān)事會無法制止董事和經理的不良行為,則提議召開臨時股東會進行表決。對于國有企業(yè)和國有獨資公司,政府和其他國有法人股東代表行使國有股權。第四,對于國有控股公司,由于股東會是合法的公司最高權力機關,職工無法通過職代會行使可置信的事后監(jiān)督,可以考慮引入職工收購策略。第二,當企業(yè)績效下降、經營者救助不力時,或者當經營者有損害企業(yè)利益的行為時,職工通過職工監(jiān)事要求經營者(董事或經理)予以糾正,或者要求董事會更換經理人員,或者提議召開臨時股東大會更換董事。 二、利益相關者的相機治理機制設計 (一)職工作為相機治理主體時的程序設計為了強化職工在企業(yè)治理結構中的作用,并充分利用職工的人力資源和信息優(yōu)勢,應把職工作為重要的相機治理主體。如果該懲罰的卻從輕處理、甚至只作批評或讓其反省,就會助長經理人員的不負責任、偷懶或貪污等行為。若有財務危機征兆,則對其施以懲罰。相機治理主體采取相應的行動。通過公司績效(一般是財務狀況)來判斷企業(yè)的未來,目的是防止財務危機。事中監(jiān)督一般由監(jiān)事會來完成。第二,事中監(jiān)督。每個相機治理主體在向企業(yè)投入專用性資產以前,應該對投資對象作一個合理的評估,內容涉及企業(yè)的生產能力、發(fā)展前景、管理和組織能力、盈利率、潛在風險等等。信號及相機治理程序。當這一請求得不到滿足或效果仍不合意時,相機治理程序轉為破產程序或訴訟程序。經理人員或董事有玩忽職守、貪污行為等。股利持續(xù)低水平。相機治理機制主要是針對企業(yè)決策者,是其行為的外在約束機制。相機治理機制主要是通過控制權的爭奪來改變既定利益格局。不同的經營狀態(tài)反映了不同的利益分配格局,當其中某一利益相關者的權益遭到嚴重侵害時,他必然要求改變既定利益格局,進行企業(yè)所有權分配的再談判。這套制度就是“相機治理機制”(The Contingent Governance)。然而,信息不對稱、“強權界定產權”現(xiàn)象、集體行動的失敗等都可能造成其中一方主動剝奪另一方或多方的支配權,或者其中一方或多方面臨交易成本的約束被迫放棄對支配權的要求。另一方面,讓受損方掌握控制權恰恰體現(xiàn)了效率原則,因為當一個投資者不能實現(xiàn)資本保全時,他最有動力再造企業(yè)。這時,誰擁有企業(yè)所有權分配的支配權就顯得特別重要。企業(yè)所有權安排形式的多樣化從動態(tài)的角度看就是它的狀態(tài)依存性,也就是說,相對于不同的企業(yè)經營狀態(tài),對應著不同的企業(yè)所有權安排。第四節(jié) 國有企業(yè)治理結構創(chuàng)新：相機治理機制的設計一、企業(yè)治理結構的相機特征(一)企業(yè)所有權的狀態(tài)依從性企業(yè)所有權是企業(yè)的剩余索取權和控制權的統(tǒng)稱。職工監(jiān)事不能同時任職工董事，反之亦然。第三，國有獨資公司監(jiān)事會中職工代表只設2～3人，其中一人可為企業(yè)中層管理人員。三、監(jiān)事會中的共同治理機制第一，對于國有獨資公司，《監(jiān)管條例》中有關監(jiān)事會的諸規(guī)定可視為對《公司法》第二章第五十二條至五十四條及其他有關條款的解釋條款。第二，表決權代表制度。第一，表決權信托制度。（二）銀行董事制度我國采取了“兩業(yè)分離”模式，杜絕了銀行參與公司決策的途徑，但在現(xiàn)有的銀企關系下．如果銀行不能積極地干預企業(yè)行為，將無法保全債權權益。第三，關于職工董事的人數(shù)。第二，關于職工董事的選任。職工代表必須反映企業(yè)大多數(shù)職工的利益。根據國外的經驗與我國的體制背景，我國的國有企業(yè)或國有控股公司在構建董事會時有職工董事進入。董事會中的共同治理機制確保產權主體有平等的機會參與公司重大決策；監(jiān)事會中的共同治理機制則是確保各個產權主體平等地享有監(jiān)督權，從而實現(xiàn)相互制衡。共同治理的核心就是經濟民主化，通過公司章程等正式制度安排來確保每個產權主體具有平等參與企業(yè)所有權分配的機會；同時又依靠相互監(jiān)督的機制來制衡各產權主體的行為；適當?shù)耐镀睓C制和利益約束機制則用來穩(wěn)定合作的基礎，并達到產權主體行為統(tǒng)一于企業(yè)適應能力提高這一共同目標之上。貫徹了“合作邏輯”的治理結構就是“共同治理”機制，它強調決策的共同參與與監(jiān)督的相互制約。因此，一個體現(xiàn)和貫徹“合作邏輯”的治理結構必須讓每個產權主體都有參與企業(yè)所有權分配的機會，但這是機會的均等，而不是權力的平均化。公司是利益相關者相互之間締結的“契約網”，各利益相關者或在公司中投入物質資本，或投人人力資本．目的是獲取單位個人生產無法獲得的合作收益。新的改革邏輯強調，企業(yè)不僅要重視股東的權益，而且要重視利用其他利益相關者對經營者的控制；不僅僅強調經營者的權威，還要關注其他利益相關者的實際參與。第四，國有