淺析金融創(chuàng)新對(duì)貨幣政策的影響(金融本科論文)(參考版)
2025-06-25 18:16本頁面
【正文】 能干的人，不在情緒上計(jì)較，只在做事上認(rèn)真；無能的人！不在做事上認(rèn)真，只在情緒上計(jì)較。什么是奮斗？奮斗就是每天很難，可一年一年卻越來越容易。拼一個(gè)春夏秋冬！贏一個(gè)無悔人生！早安！—————獻(xiàn)給所有努力的人.寧可累死在路上，也不能閑死在家里！寧可去碰壁，也不能面壁。不奮斗就是每天都很容易，可一年一年越來越難。是狼就要練好牙，是羊就要練好腿。能干的人，不在情緒上計(jì)較，只在做事上認(rèn)真；無能的人！不在做事上認(rèn)真，只在情緒上計(jì)較。什么是奮斗？奮斗就是每天很難，可一年一年卻越來越容易。參考文獻(xiàn)：[J].財(cái)會(huì)月刊，2007劉濤、[J].深圳金融，2007[J].上海金融，2005[J].，200[J].金融時(shí)報(bào)，2004[J].上海金融學(xué)院學(xué)報(bào)，2004[M].中國財(cái)政經(jīng)濟(jì)出版社，2006，2007寧可累死在路上，也不能閑死在家里！寧可去碰壁，也不能面壁。綜合上述可見，金融創(chuàng)新對(duì)貨幣的結(jié)構(gòu)和內(nèi)涵、貨幣政策工具、貨幣政策的中間目標(biāo)都產(chǎn)生了很大的影響和沖擊，因而影響到貨幣政策最終目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。由于貨幣政策實(shí)施后中間要經(jīng)過金融機(jī)構(gòu)這個(gè)導(dǎo)體做出反應(yīng)才能最終影響經(jīng)濟(jì)變量，其間有一個(gè)多環(huán)節(jié)的傳導(dǎo)過程，每個(gè)環(huán)節(jié)又要受許多不確定因素的影響，因此傳導(dǎo)時(shí)滯本身就有不確定性。（四）金融創(chuàng)新使中央銀行控制貨幣能力減弱中央銀行傳統(tǒng)的控制貨幣的方法主要是通過控制商業(yè)銀行的派生存款來控制貨幣的供應(yīng)量，但金融創(chuàng)新使非銀行的金融機(jī)構(gòu)越來越多，其經(jīng)營業(yè)務(wù)的范圍越來越廣，大量的活期存款涌入這些機(jī)構(gòu)，創(chuàng)造出了大量的派生存款，使中央銀行的貨幣控制能力降低。商業(yè)銀行地位和業(yè)務(wù)活動(dòng)的變化，削弱了它作為貨幣政策導(dǎo)體的重要性及其功能，特別是隨著中央銀行以公開市場業(yè)務(wù)為主進(jìn)行貨幣政策操作，非銀行金融機(jī)構(gòu)在傳導(dǎo)中的中介角色日益明顯。金融創(chuàng)新降低了商業(yè)銀行在金融業(yè)中的地位與作用，而非銀行金融機(jī)構(gòu)卻異軍突起，地位迅速上升。例如，一國擬實(shí)行緊縮性的貨幣政策，但國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)卻可以通過歐洲貨幣市場籌措資金，達(dá)到信用規(guī)模，這就抵消了緊縮性貨幣政策效應(yīng)；當(dāng)一國實(shí)行擴(kuò)張性的貨幣政策時(shí)，國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)則可能將資金轉(zhuǎn)移到歐洲貨幣市場，回避中央銀行的貨幣控制。這使得貨幣統(tǒng)計(jì)的準(zhǔn)確性和實(shí)用性都在降低，傳統(tǒng)貨幣供給量與經(jīng)濟(jì)增長、物價(jià)變化之間的數(shù)量關(guān)系更加不穩(wěn)定。因此，中央銀行通過運(yùn)用貨幣政策工具來控制貨幣供給量的外生性減弱，而受金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)、居民行為等內(nèi)生因素的支配性增強(qiáng)，即貨幣供給的內(nèi)生性增強(qiáng)，這無疑給有關(guān)當(dāng)局控制貨幣供給量增加了難度。傳統(tǒng)的貨幣政策工具主要是根據(jù)貨幣供給的外生性而設(shè)計(jì)的，即中央銀行通過貨幣政策工具的運(yùn)用能夠靈活調(diào)節(jié)貨幣供給量。（三）金融創(chuàng)新影響到貨幣供給量的可控性一般來說，中央銀行可以通過公開市場操作和再貼現(xiàn)等政策手段來控制基礎(chǔ)貨幣，但對(duì)貨幣乘數(shù)的控制能力有限。特別是金融創(chuàng)新的持續(xù)化使得貨幣的概念得以不斷擴(kuò)展，目前不僅現(xiàn)金是貨幣，銀行賬簿上的存款是貨幣，在計(jì)算機(jī)的存儲(chǔ)器和磁卡上的電子信號(hào)也是貨幣。金融創(chuàng)新模糊了作為中介指標(biāo)的貨幣供給量的定義或含義，使中央銀行越來越難以對(duì)其進(jìn)行統(tǒng)計(jì)、監(jiān)測(cè)和分析。（二）金融創(chuàng)新影響到貨幣供給量的可測(cè)性在金融創(chuàng)新過程中，貨幣供給量的可測(cè)性問題變得日益突出，不斷有不包括在貨幣供給量范圍內(nèi)的金融資產(chǎn)出現(xiàn)，使準(zhǔn)確統(tǒng)計(jì)貨幣供給量的難度越來越大。例如，當(dāng)中央銀行想通過各種政策手段減少準(zhǔn)備金供給以壓縮貨幣供應(yīng)量時(shí)，銀行可以通過負(fù)債在公開市場上購買資金，而不是像過去那樣通過減少貸款滿足存款準(zhǔn)備金的要求。在金融創(chuàng)新的條件下，以貨幣供給量為中介目標(biāo)的貨幣政策框架受到了多方面的影響。它不僅要與最終目標(biāo)具有高度相
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