金融體制與貨幣政策(參考版)
2025-05-14 03:12本頁面
【正文】 。財(cái)政政策的外部時(shí)滯主要取決于乘數(shù)過程所需要的時(shí)間。 宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué) 第九章 金融體制與貨幣政策 南開大學(xué)西方經(jīng)濟(jì)學(xué)課程組 40 ⒉ 財(cái)政政策的時(shí)滯 財(cái)政政策決策與實(shí)施過程中，內(nèi)部時(shí)滯起著很大的影響作用。 外部時(shí)滯 ：從政策實(shí)施開始后傳導(dǎo)機(jī)制作用過程所經(jīng)歷的時(shí)間差。 宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué) 第九章 金融體制與貨幣政策 南開大學(xué)西方經(jīng)濟(jì)學(xué)課程組 38 圖 98 折衷觀點(diǎn)下宏觀經(jīng)濟(jì)政策的有效區(qū)間 r O M 中間區(qū) 財(cái)政政策區(qū) 貨幣政策區(qū) Ⅰ .MD曲線 r O Q 中間區(qū) 財(cái)政政策區(qū) 貨幣政策區(qū) Ⅱ .LM曲線 宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué) 第九章 金融體制與貨幣政策 南開大學(xué)西方經(jīng)濟(jì)學(xué)課程組 39 四、宏觀經(jīng)濟(jì)政策的時(shí)滯 宏觀經(jīng)濟(jì)政策的時(shí)滯 ：從政策的決定到政策的效果充分發(fā)揮之間的時(shí)間差。這樣，利息率較低的區(qū)域就是財(cái)政政策的有效區(qū)域。因此，利息率較高的一個(gè)區(qū)域就是貨幣政策的有效區(qū)域。 宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué) 第九章 金融體制與貨幣政策 南開大學(xué)西方經(jīng)濟(jì)學(xué)課程組 37 ⒉ 折衷的觀點(diǎn)與政策的有效區(qū)間 針對凱恩斯主義與貨幣主義對宏觀經(jīng)濟(jì)政策有效性的爭論，一些較溫和的經(jīng)濟(jì)學(xué)家提出了一種折衷的觀點(diǎn)。 LM相對陡峭，意味著貨幣需求對利息率的反應(yīng)彈性較小，也就是利息率對貨幣供應(yīng)量變動的反應(yīng)較小，這樣貨幣供應(yīng)量變動就會更大的反映為實(shí)際收入的變動，財(cái)政政策會因?yàn)樨泿判枨髮⒙实姆磻?yīng)不靈敏而減弱。 宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué) 第九章 金融體制與貨幣政策 南開大學(xué)西方經(jīng)濟(jì)學(xué)課程組 36 三、財(cái)政政策與貨幣政策的有效區(qū)間 ⒈ 政策的有效性與 LM曲線 財(cái)政政策和貨幣政策的有效性，基本上依賴于貨幣流通速度在政府支出 G和貨幣供應(yīng)量 MS發(fā)生變化時(shí)將會發(fā)生多大變化而定。 宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué) 第九章 金融體制與貨幣政策 南開大學(xué)西方經(jīng)濟(jì)學(xué)課程組 35 ⒉ 財(cái)政政策與貨幣流通速度 堅(jiān)持財(cái)政政策最有效的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，財(cái)政政策的實(shí)施會使貨幣流通速度發(fā)生相應(yīng)的變動，從而保證了財(cái)政政策對經(jīng)濟(jì)的決定性影響，并使貨幣政策基本上失效。這一關(guān)系的傳導(dǎo)機(jī)制可以用符號概括如下： MS↑→r↓→MDA↑→V↓ MS↓→r↑→MDA↓→V↑ 既然貨幣供應(yīng)量與貨幣流通速度成反比，那么，當(dāng)貨幣供應(yīng)量增加時(shí)，總需求的增加和名義國民收入的增加就會因貨幣流通速度的下降被抵消一部分。三種情況： ⑴貨幣流通速度是貨幣供應(yīng)量的函數(shù)； ⑵貨幣流通速度與貨幣供應(yīng)量不存在函數(shù)關(guān)系； ⑶貨幣流通速度是貨幣供應(yīng)量的減函數(shù)。 宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué) 第九章 金融體制與貨幣政策 南開大學(xué)西方經(jīng)濟(jì)學(xué)課程組 33 二、宏觀經(jīng)濟(jì)政策與貨幣流通速度 關(guān)于貨幣政策和財(cái)政政策哪一個(gè)更有效的爭論焦點(diǎn)集中在貨幣流通速度上，即當(dāng)貨幣供應(yīng)量和利息率變化時(shí)，貨幣的流通速度是否會跟著發(fā)生變化。 E139。 Q039。 r039。 LM039。 LM曲線越陡峭，貨幣政策的效果越大；反之， LM曲線越平坦，貨幣政策的效果就越小。 Ⅱ .貨幣政策效果小 LM139。 E039。 Q139。 r139。 圖 96 貨幣政策效果因 IS曲線而異 r O Q IS39。 宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué) 第九章 金融體制與貨幣政策 南開大學(xué)西方經(jīng)濟(jì)學(xué)課程組 31 ⒉ 貨幣政策的效果 LM曲線的斜率不變時(shí)，貨幣政策的效果會隨著 IS曲線斜率的不同而不同。 E039。 Q039。 r039。 LM39。 LM曲線越平坦，財(cái)政政策的效果越大；反之， LM曲線越陡峭，財(cái)政政策的效果越小。 E139。 IS239。 IS1 E0 E1 IS039。 Q139。 圖 94 財(cái)政政策效果因 IS曲線而異 r O Q IS0 LM r1 r0 Q1 Q0 r O Q r139。 宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué) 第九章 金融體制與貨幣政策 南開大學(xué)西方經(jīng)濟(jì)學(xué)課程組 29 ⒈ 財(cái)政政策的效果 LM曲線的斜率不變時(shí)，財(cái)政政策的效果會隨著 IS曲線斜率的不同而不同。 但在不同的經(jīng)濟(jì)狀況下兩者的效果是有差別的。 目前，現(xiàn)行貨幣供應(yīng)量目標(biāo)的可控性、可測性和與國民經(jīng)濟(jì)的相關(guān)性均已出現(xiàn)明顯問題，中國人民銀行關(guān)注的中心開始從盯住貨幣供應(yīng)量轉(zhuǎn)向盯住 利率 。 隨著經(jīng)濟(jì)運(yùn)行和貨幣流通速度的機(jī)制的變化，我國貨幣政策的中介目標(biāo)逐漸轉(zhuǎn)向 貨幣供應(yīng)量 。 利率可控性強(qiáng)、可測性強(qiáng)、與物價(jià)水平、收入水平相關(guān)性強(qiáng)；貨幣供應(yīng)量可控性強(qiáng)、可測性強(qiáng)；基礎(chǔ)貨幣的變化能夠影響貨幣政策目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，且可控性強(qiáng)；超額準(zhǔn)備金對商業(yè)銀行的資產(chǎn)業(yè)務(wù)規(guī)模有直接決定作用。 宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué) 第九章 金融體制與貨幣政策 南開大學(xué)西方經(jīng)濟(jì)學(xué)課程組
環(huán)評公示相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號-1