貨幣政策、金融監(jiān)管體系(參考版)
2025-05-14 20:32本頁面
【正文】 ? 64 ?END 65 。市場預(yù)計(jì)，下一階段，央行會(huì)繼續(xù)靈活運(yùn)用各類數(shù)量型工具，調(diào)節(jié)銀行體系流動(dòng)性。這也是央行 2021年來第二次下調(diào)準(zhǔn)備金率。 (對外經(jīng)貿(mào)大學(xué) 2021研；華中師大 2021研 ) 63 ? 三、思考題 C：課外延展 ? ，存款準(zhǔn)備金率工具再次被使用。 60 ? 西方貨幣金融理論發(fā)展的兩大階段 61 第七節(jié)、思考題 ? 一、思考題 A：基礎(chǔ)知識題 ? (中財(cái) 2021研 ) ? (四川大學(xué) 2021研 ) 62 ? 二、思考題 B：名校歷年考研真題 ? 。 ? 2．中國金融業(yè)的監(jiān)管模式 ? 中國金融業(yè)經(jīng)歷了由混業(yè)經(jīng)營到分業(yè)經(jīng)營，逐步向混業(yè)經(jīng)營過渡的這三個(gè)階段。廣義上是指所有金融業(yè)務(wù)之間的經(jīng)營關(guān)系，狹義上是指銀行業(yè)和證券業(yè)之間的經(jīng)營關(guān)系。通常所說的分業(yè)經(jīng)營是指第二個(gè)層次的銀行、證券和保險(xiǎn)業(yè)之間的分離，有時(shí)特指銀行業(yè)務(wù)與證券業(yè)務(wù)之間的分離。 56 3．貨幣政策與財(cái)政政策混合使用 57 ? 匯率政策指一國政府利用本國貨幣匯率的升降來控制進(jìn)出口及資本流動(dòng)以達(dá)到國際收支均衡之目的。 ? 它的局限性在于：效果太強(qiáng)烈，易引起宏觀經(jīng)濟(jì)的劇烈震動(dòng)，小能作為日常性工具；而且對不同類別的金融機(jī)構(gòu)和存款影響不一致，政策效果不易把握。 55 ? ③變動(dòng)法定準(zhǔn)備金率 ? 法定準(zhǔn)備金率是中央銀行規(guī)定的應(yīng)付提款需臻的準(zhǔn)備金在商業(yè)銀行存款中所占比例。其作用著眼于長期，主要是改變資金流向。改變再貼現(xiàn)率是一項(xiàng)被動(dòng)的政策，取決于商業(yè)銀行是否配合。 2．貨幣政策工具 54 ? ①調(diào)整再貼現(xiàn)率 ? 再貼現(xiàn)率是商業(yè)銀行向中央銀行借款時(shí)的利率。 ? (2)貨幣政策三大工具：調(diào)整再貼現(xiàn)率、公開市場業(yè)務(wù)、變動(dòng)法定準(zhǔn)備金率。 ? ②貨幣學(xué)派：貨幣供應(yīng)量。 ? ②可作為中介指標(biāo)的金融變量：利率、貨幣供應(yīng)量、超額準(zhǔn)備會(huì)、基礎(chǔ)貨幣。 三、本章小結(jié) 52 ? (2)貨幣政策的最終目標(biāo) ? ①穩(wěn)定物價(jià)； ②充分就業(yè)；③經(jīng)濟(jì)增長；④國際收支平衡。 ? ②作用：以調(diào)控貨幣流通、貨幣供給量和信用規(guī)模為中心內(nèi)容的貨幣政策對經(jīng)濟(jì)的作用是全方位的。 50 ? 中央政府可在住房與城鄉(xiāng)建設(shè)部指定的 40個(gè)重點(diǎn)城市統(tǒng)一實(shí)施基本限購令：各城市本地戶籍與持人才居住證家庭，最多限擁有兩套住房；外地戶籍和境外人士最多限擁有一套；兩次購房時(shí)間需相隔兩年以上；禁止公司購房。央行決定，自 2021年 4月16日起，銀行間即期外匯市場人民幣兌美元交易價(jià)浮動(dòng)幅度由千分之五擴(kuò)大至百分之一，即每日銀行間即期外匯市場人民幣兌美元的交易價(jià)可在中國外匯交易中心對外公布的當(dāng)日人民幣兌美元中間價(jià)上下百分之一的幅度內(nèi)浮動(dòng)。盡管行為金融學(xué)至今尚未形成完整的理論體系，但是它通過引人心理與決策行為等因素，已經(jīng)較為成功地對證券市場的異象及謎團(tuán)進(jìn)行了解釋，尤為重要的是，它的出現(xiàn)和成熟有可能正在譜寫著經(jīng)濟(jì)學(xué)大變革的序曲。為了能夠解決這些問題，后來在馬柯維茨模型基礎(chǔ)上，又產(chǎn)生出了指數(shù)模型，具體包括單指數(shù)模型和多指數(shù)模型。這個(gè)時(shí)期的金融發(fā)展理論研究被弗萊稱之為第二代金融發(fā)展理論。 46 3. 第二代金融發(fā)展理論 20世紀(jì) 80年代，金融發(fā)展理論研究進(jìn)人到了一個(gè)低谷期，對金融發(fā)展問題的研究基本上沒有超過 20世紀(jì) 6070年代的水平。麥金農(nóng)和肖不約而同地認(rèn)為，發(fā)展中國家經(jīng)濟(jì)的落后源于政府對金融的過度控制，即金融抑制，為此，解決發(fā)展中國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展問題的關(guān)鍵是解除政府對金融的抑制政策，尤其是利率管制政策，實(shí)行金融深化改革。 二、兩種金融理論體系的發(fā)展脈絡(luò) 45 2. 第一代金融發(fā)展理論 第一代金融發(fā)展理論指的是 20世紀(jì) 7080年代麥金農(nóng)和肖提出的金融深化理論及其發(fā)展。與此同時(shí)，魏克塞爾認(rèn)為，名義貨幣供給量變動(dòng)對經(jīng)濟(jì)的影響是借助于利率而間接產(chǎn)生的，是貨幣利率和自然利率出現(xiàn)背離的直接結(jié)果。現(xiàn)代資產(chǎn)組合理論的創(chuàng)立標(biāo)志著貨幣金融理論研究開始進(jìn)人實(shí)證科學(xué)領(lǐng)域，標(biāo)志著現(xiàn)代金融理論的誕生。 （二）現(xiàn)代金融理論 43 1952年美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬柯維茨在 《 金融雜志 》上發(fā)表的博士論文 《 資產(chǎn)組合選擇 》 ，創(chuàng)立了現(xiàn)代資產(chǎn)組合理論。第二次世界大戰(zhàn)后世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展帶來了金融市場的發(fā)展與繁榮，而金融市場的發(fā)展推動(dòng)了以市場主體微觀行為及決策為核心的現(xiàn)代微觀金融研究，貨幣金融理論的研究由此進(jìn)人現(xiàn)代金融階段。 一、西方貨幣金融理論發(fā)展的兩大階段 41 在凱恩斯看來，市場機(jī)制并非像古典學(xué)派所宣揚(yáng)的那樣完美，經(jīng)濟(jì)主體并非都具有充分的理性和預(yù)見性，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行過程中存在著大量的不確定性，在這種情況下，預(yù)期成為人們行為動(dòng)機(jī)和抉擇的重要依據(jù)，而貨幣量的變動(dòng)則會(huì)引起利率的變化，利率的變化又會(huì)引起微觀經(jīng)濟(jì)主體預(yù)期的改變，從而對微觀經(jīng)濟(jì)主體的投資行為產(chǎn)生誘導(dǎo)作用，并最終影響到就業(yè)、產(chǎn)出和總收人。與此同時(shí)，魏克塞爾認(rèn)為，名義貨幣供給量變動(dòng)對經(jīng)濟(jì)的影響是借助于利率而間接產(chǎn)生的，是貨幣利率和自然利率出現(xiàn)背離的直接結(jié)果。 ③分業(yè)監(jiān)管易導(dǎo)致重復(fù)監(jiān)管，增加監(jiān)管成本。 3．中國金融業(yè)經(jīng)營模式改革 (1)金融控股模式； (2)全能銀行模式； (3)銀行母公司一非銀行子公司模式 二、運(yùn)營模式選擇 38 1．英國由分業(yè)自律監(jiān)管向單一監(jiān)管的演變 2．日本由行政指導(dǎo)型監(jiān)管向單一混業(yè)監(jiān)管的演變 3．歐洲向統(tǒng)一
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