【正文】 在一些必須由中介機(jī)構(gòu)完成的工作中，如審計(jì)、法律事務(wù)等，中鐵物資應(yīng)該加強(qiáng)與其溝通，充分表達(dá)需求與意見(jiàn)，獲得其認(rèn)同，使資本運(yùn)作工作向有利于自身的方向發(fā)展。因此，中鐵物資應(yīng)該將自己的資源和人力集中于制定資本運(yùn)作戰(zhàn)略和目標(biāo)上，充分提取中介機(jī)構(gòu)的意見(jiàn)并做出決策。外部風(fēng)險(xiǎn)在資本運(yùn)作過(guò)程中應(yīng)充分利用各種經(jīng)濟(jì)、法律、政策等手段降低風(fēng)險(xiǎn)；實(shí)在無(wú)法避免的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)將其鎖定，并設(shè)立防火墻和緊急預(yù)案，防止其影響其他業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)，將風(fēng)險(xiǎn)控制在最小的范圍內(nèi)，這樣才能在資本市場(chǎng)上立于不敗之地。例如對(duì)于比較成熟，收益比較穩(wěn)定的項(xiàng)目通過(guò)上市公司運(yùn)作；處于培育期，風(fēng)向較大的項(xiàng)目可以通過(guò)非上市公司運(yùn)作，帶項(xiàng)目成熟后再注入上市公司。（三）打造資本運(yùn)作平臺(tái)，豐富資本運(yùn)作工具和手段股票市場(chǎng)一直是最活躍的資本市場(chǎng)，中鐵物資必須在其中建立自己的資本運(yùn)作平臺(tái)，即擁有一家或多家上市公司。解決上述兩個(gè)結(jié)構(gòu)問(wèn)題的方法只有兩個(gè)：從原有人員中選拔培養(yǎng)和從外部招聘。專(zhuān)業(yè)結(jié)構(gòu)指資本運(yùn)作所需的專(zhuān)業(yè)知識(shí)，包括金融、投資、財(cái)務(wù)、法律、技術(shù)等各個(gè)方面，值得注意的是資本運(yùn)作專(zhuān)業(yè)人員應(yīng)該與業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)人員一起工作，相互配合，才能充分發(fā)揮各自的優(yōu)勢(shì)，提高效率。人力資源相應(yīng)地，中鐵物資應(yīng)配備資本運(yùn)作專(zhuān)業(yè)人才，保證戰(zhàn)略能夠得到迅速有效地執(zhí)行。（二）建立負(fù)責(zé)資本運(yùn)作的組織機(jī)構(gòu)，配備相關(guān)的專(zhuān)業(yè)人才組織機(jī)構(gòu)我們建議中鐵物資建立專(zhuān)門(mén)的機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)資本運(yùn)作研究和操作，在業(yè)務(wù)開(kāi)展初期可以通過(guò)項(xiàng)目小組的形式運(yùn)作；待業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)大、運(yùn)作比較成熟后應(yīng)設(shè)立專(zhuān)門(mén)的管理部門(mén)，協(xié)調(diào)各項(xiàng)目小組的工作。激勵(lì)機(jī)制同時(shí)也應(yīng)建立相應(yīng)的激勵(lì)機(jī)制，使上述中高層負(fù)責(zé)人的個(gè)人收益不但與自己所負(fù)責(zé)業(yè)務(wù)的成績(jī)相關(guān)，同時(shí)也和整個(gè)公司的價(jià)值提高緊密聯(lián)系起來(lái)。參照國(guó)內(nèi)外先進(jìn)企業(yè)的經(jīng)驗(yàn)，我們認(rèn)為中鐵物資應(yīng)該在以下幾個(gè)方面加強(qiáng)自身的能力：（一）樹(shù)立資本運(yùn)作的觀念和激勵(lì)機(jī)制觀念轉(zhuǎn)變中鐵物資長(zhǎng)期處于計(jì)劃體制中，習(xí)慣于從生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的角度考慮問(wèn)題，缺乏資本運(yùn)作的觀念。b、房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)利潤(rùn)較高，但現(xiàn)金流波動(dòng)性較大；物業(yè)管理與租賃業(yè)務(wù)則有穩(wěn)定的現(xiàn)金流，因此我們建議房地產(chǎn)業(yè)務(wù)與商貿(mào)、油品、國(guó)際業(yè)務(wù)等在財(cái)務(wù)上互相配合，特別是與其中的上市公司調(diào)節(jié)利潤(rùn)和現(xiàn)金流，以保持股價(jià)穩(wěn)定，使整個(gè)集團(tuán)公司的價(jià)值最大化。對(duì)于房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的資本運(yùn)作，我們有以下建議：a、由于中鐵物資土地資源無(wú)論在地理位置還是在產(chǎn)權(quán)關(guān)系上都比較分散，各自為戰(zhàn)容易造成資金和資源的浪費(fèi)，因此我們建議中鐵物資由專(zhuān)門(mén)的房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)公司負(fù)責(zé)整個(gè)系統(tǒng)的房地產(chǎn)業(yè)務(wù)，執(zhí)行集團(tuán)的戰(zhàn)略安排，統(tǒng)一計(jì)劃和管理土地資源。(五) 房地產(chǎn)板塊A、業(yè)務(wù)范圍：中鐵物資房地產(chǎn)板塊主要負(fù)責(zé)對(duì)旗下土地資源進(jìn)行整合，提出運(yùn)作方案并組織開(kāi)發(fā)；負(fù)責(zé)對(duì)現(xiàn)有房產(chǎn)物業(yè)的管理、出租等業(yè)務(wù)。c、一般投資業(yè)務(wù)：中鐵物資主營(yíng)商貿(mào)業(yè)務(wù)，現(xiàn)金充足但利潤(rùn)率較低，為提高對(duì)股東的資本回報(bào)，應(yīng)適當(dāng)開(kāi)展投資業(yè)務(wù)以獲取投資收益。目前中國(guó)企業(yè)礦產(chǎn)資源國(guó)際化實(shí)踐最成功的方式是綠地投資方式，即投入資金設(shè)立獨(dú)資或合資子公司，共同開(kāi)采礦產(chǎn)資源。這主要有三種方式：a) 與上游廠商合資成立針對(duì)某類(lèi)商品的銷(xiāo)售公司；b) 引入上游廠商作為戰(zhàn)略投資者；c) 向上游廠商投資。b、戰(zhàn)略性投資業(yè)務(wù)：中鐵物資商貿(mào)和油品業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)主要是資源型產(chǎn)品，保證資源的穩(wěn)定供應(yīng)對(duì)業(yè)務(wù)發(fā)展極為重要，因此中鐵物資應(yīng)努力向產(chǎn)業(yè)鏈上游延伸。b) 對(duì)于尚有盈利的企業(yè)，如水泥廠可以轉(zhuǎn)讓其股權(quán)，獲得較好的現(xiàn)金回報(bào)。中鐵物資退出工業(yè)業(yè)務(wù)主要有三種方式：業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型、股權(quán)轉(zhuǎn)讓以及停業(yè)清算，我們建議根據(jù)不同情況分別處理。（四）投資板塊A、業(yè)務(wù)范圍：包括現(xiàn)有的工業(yè)企業(yè)并統(tǒng)一管理今后中鐵物資各主業(yè)板塊之外的投資業(yè)務(wù)，謀求更高的投資收益。a、在開(kāi)拓海外市場(chǎng)時(shí)，可以尋找合適的合作伙伴，在資源、技術(shù)以及資本等各個(gè)層面上進(jìn)行合作，一方面開(kāi)拓銷(xiāo)售渠道，另一方面也可以將海外資源引入國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，與商貿(mào)板塊下的國(guó)內(nèi)經(jīng)營(yíng)網(wǎng)絡(luò)相結(jié)合，獲取更大的收益。C、整體規(guī)劃：中鐵物資國(guó)際業(yè)務(wù)板塊與商貿(mào)業(yè)務(wù)板塊的劃分標(biāo)準(zhǔn)主要目標(biāo)市場(chǎng)區(qū)域：前者主要面向海外市場(chǎng)，后者主要面向國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。（三）國(guó)際業(yè)務(wù)板塊A、業(yè)務(wù)范圍：主要包括出口及部分相關(guān)產(chǎn)品的進(jìn)口，海外工程承包、技術(shù)和勞務(wù)輸出等。通過(guò)上市可以提高知名度、籌集資金并改善公司治理結(jié)構(gòu)，將有利于迅速擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模，增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)能力。B、經(jīng)營(yíng)目標(biāo)：到2009年銷(xiāo)售收入達(dá)70億元。在保障資源供應(yīng)方面，中鐵物資可以發(fā)揮自己的資金優(yōu)勢(shì)，參與大型煤炭生產(chǎn)企業(yè)對(duì)小煤礦的整合，以資本的紐帶保證戰(zhàn)略合作關(guān)系的穩(wěn)固與發(fā)展。與物流板塊緊密合作，在通過(guò)融資租賃載重汽車(chē)、兼并收購(gòu)小型運(yùn)輸企業(yè)等方式迅速提升自己的硬件水平的同時(shí)；充分發(fā)揮物流公司信息系統(tǒng)的優(yōu)勢(shì)，合理安排運(yùn)輸路線和時(shí)間，降低回程的空駛率，提高汽車(chē)使用效率；b) 另一方面就是利用與鐵路系統(tǒng)的傳統(tǒng)關(guān)系，與鐵路局成立煤炭貿(mào)易合資公司，形成利益共同體以解決運(yùn)輸問(wèn)題。目前國(guó)內(nèi)煤炭貿(mào)易的開(kāi)展主要受到運(yùn)輸能力的制約，鐵路運(yùn)量尚難以保證電廠直供煤的供應(yīng)。a) 前者可以提供稀缺的政策性資源；b) 后者一般單個(gè)規(guī)模較小，收購(gòu)價(jià)格較低，但將其與中鐵物資自身的網(wǎng)絡(luò)整合起來(lái)之后可以發(fā)揮遠(yuǎn)超其價(jià)值的作用。中鐵物資缺乏開(kāi)展汽車(chē)貿(mào)易的經(jīng)驗(yàn)、人才以及銷(xiāo)售終端，所依托的是資金、全國(guó)性網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢(shì)和土地資源優(yōu)勢(shì)，因此如果完全依靠自己投資建設(shè)，將可能因速度慢而錯(cuò)過(guò)市場(chǎng)時(shí)機(jī)。b、汽車(chē)貿(mào)易：中鐵物資在汽車(chē)貿(mào)易業(yè)務(wù)方面的目標(biāo)是到2009年銷(xiāo)售收入達(dá)15億元，成為在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上有影響的汽車(chē)貿(mào)易商。其次可以拓展鋼材進(jìn)口渠道，可以與海外鋼鐵企業(yè)建立合資銷(xiāo)售公司，代理其某類(lèi)產(chǎn)品在國(guó)內(nèi)的銷(xiāo)售。發(fā)展剪切加工，提升自身服務(wù)水平的同時(shí)，自然也需要流通商與鋼廠的更緊密的合作。發(fā)展剪切加工，能夠直接為用戶(hù)提供所需鋼材，不再經(jīng)過(guò)其他環(huán)節(jié)，有利于提高公司在吸引直接客戶(hù)方面的競(jìng)爭(zhēng)力；b) 與客戶(hù)建立密切合作關(guān)系。在初期可以在不同區(qū)域選擇一些不同的中型區(qū)域性鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)作為合作伙伴，服務(wù)區(qū)域市場(chǎng)；發(fā)展比較成熟后可以選擇一到兩家全國(guó)性鋼鐵企業(yè)結(jié)成更緊密的戰(zhàn)略同盟關(guān)系，進(jìn)行包括各個(gè)地區(qū)、各種產(chǎn)品在內(nèi)的全面合作，并可能向資本層面的結(jié)合發(fā)展。首先可以與鋼廠合資在臨近市場(chǎng)的地區(qū)建立鋼材剪切配送中心。E、通過(guò)資本運(yùn)作加強(qiáng)現(xiàn)有業(yè)務(wù)并迅速進(jìn)入某些新業(yè)務(wù)a、鋼材貿(mào)易：中鐵物資在社會(huì)鋼材貿(mào)易業(yè)務(wù)方面的目標(biāo)是到2009年銷(xiāo)售收入達(dá)230億元，利潤(rùn)10億元，成為國(guó)內(nèi)最大的鋼材貿(mào)易商之一。在社會(huì)市場(chǎng)上獲取上述資源的成本要遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于鐵路系統(tǒng)，但相應(yīng)的收益也遠(yuǎn)高于鐵路市場(chǎng)。在鐵路市場(chǎng)方面，可以直接收購(gòu)或租賃的方式獲取鐵路系統(tǒng)的閑置油庫(kù)、罐車(chē)以及加油點(diǎn)；或者由各路局以這些資產(chǎn)作為出資，與中鐵物資組建合資公司。上游資源方面可以與主要的資源供應(yīng)者中石油和中石化成立合資公司，在適當(dāng)?shù)臅r(shí)候還可以將其引入為油品公司的戰(zhàn)略投資者，建立利益共享機(jī)制，并積極推進(jìn)油品公司公開(kāi)上市。c、整體規(guī)劃：中鐵物資油品業(yè)務(wù)要完成戰(zhàn)略目標(biāo)關(guān)鍵在于兩個(gè)方面：保證資源供應(yīng)和改變經(jīng)營(yíng)模式。D、成品油銷(xiāo)售業(yè)務(wù)a、業(yè)務(wù)范圍：主要包括現(xiàn)有的鐵路柴油供應(yīng)業(yè)務(wù)，以及新開(kāi)發(fā)的社會(huì)油品銷(xiāo)售業(yè)務(wù)。因此，我們建議中鐵物資商貿(mào)業(yè)務(wù)先引入戰(zhàn)略投資者，在其幫助下提高業(yè)務(wù)水平擴(kuò)大市場(chǎng)范圍，然后再謀求公開(kāi)上市。由于中鐵物資已經(jīng)由鐵道部劃歸國(guó)資委管轄，不太可能獲得直接的資本投入，因此只有兩種可行的融資方式：a、引入戰(zhàn)略投資者：這種方式的優(yōu)點(diǎn)是可以帶來(lái)除資金以外的其他幫助，如穩(wěn)定的上游產(chǎn)品供給、管理能力、技術(shù)水平、市場(chǎng)空間以及銷(xiāo)售渠道等；缺點(diǎn)是在出讓同樣股權(quán)份額的情況下融資量較小。表二：%（2003年水平）時(shí)資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)預(yù)測(cè)單位：億元總資產(chǎn)（A）189億總資產(chǎn)（B）148億總資產(chǎn)（C）113億總負(fù)債16212797總負(fù)債增加凈資產(chǎn)372116凈資產(chǎn)增加股本增加 累積利潤(rùn)555表三：中鐵物資商貿(mào)板塊資產(chǎn)負(fù)債率70%（國(guó)內(nèi)公開(kāi)上市企業(yè)最低要求）時(shí)資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)預(yù)測(cè)單位：億元總資產(chǎn)（A）189億總資產(chǎn)（B）148億總資產(chǎn)（C）113億總負(fù)債13210479總負(fù)債增加凈資產(chǎn)574434凈資產(chǎn)增加股本增加 累積利潤(rùn)555注：上述增加均為與2003年平均數(shù)比較通過(guò)上述估算，我們可以看出中鐵物資商貿(mào)業(yè)務(wù)必須通過(guò)資本運(yùn)作獲取股權(quán)融資，才能達(dá)到預(yù)期的業(yè)務(wù)目標(biāo)。擴(kuò)大資產(chǎn)規(guī)模主要有三條融資途徑：股權(quán)融資、債務(wù)融資以及自身利潤(rùn)積累。C、整體規(guī)劃中鐵物資商貿(mào)業(yè)務(wù)要擴(kuò)大規(guī)模最需要的是資金支持，根據(jù)不同的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度，我們可以估計(jì)出達(dá)到銷(xiāo)售收入目標(biāo)所需的不同資產(chǎn)規(guī)模：表一：中鐵物資商貿(mào)板塊2009年總資產(chǎn)規(guī)模預(yù)測(cè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)預(yù)計(jì)2009年銷(xiāo)售收入預(yù)計(jì)2009年總資產(chǎn)規(guī)模比2003年總資產(chǎn)增加中鐵物資2003年水平623億元189億元（A）116億元行業(yè)平均水平623億元148億元（B）75億元行業(yè)先進(jìn)水平623億元113億元（C）40億元注：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=年銷(xiāo)售收入/年平均資產(chǎn)總額從上表可以看出，中鐵物資要達(dá)到銷(xiāo)售收入目標(biāo)必須擴(kuò)大資產(chǎn)規(guī)模，即如果保持現(xiàn)有資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率需要增加資產(chǎn)116億元；資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率提升到行業(yè)平均水平需要增加75億元；提高到行業(yè)先進(jìn)水平需要增加40億元。（一）商貿(mào)板塊A、業(yè)務(wù)范圍主要包括的現(xiàn)有業(yè)務(wù)有鋼材貿(mào)易、鐵路裝備供應(yīng)（鋼軌、機(jī)電配件等）、成品油銷(xiāo)售；計(jì)劃開(kāi)發(fā)的業(yè)務(wù)主要有煤炭貿(mào)易、汽車(chē)貿(mào)易等。集團(tuán)公司的業(yè)務(wù)劃分為五大板塊：商貿(mào)（包括油品）、物流、國(guó)際業(yè)務(wù)、投資和房地產(chǎn)業(yè)務(wù)。因此我們必須針對(duì)不同企業(yè)或業(yè)務(wù)的具體情況決定是否采用以及采用何種資本運(yùn)作的方式。 成本低企業(yè)通過(guò)資本運(yùn)作可以合理組織資源，充分發(fā)掘資源的潛在價(jià)值，因此往往能夠以遠(yuǎn)低于其實(shí)際價(jià)值的成本獲取資源；同時(shí)利用各種資本運(yùn)作工具，可以拓展融資渠道，降低融資成本。資本運(yùn)作在不同的運(yùn)作方式和運(yùn)作工具中可以體現(xiàn)出不同的優(yōu)勢(shì)： 速度快資本運(yùn)作可以利用企業(yè)外部成熟的資源條件，跳過(guò)內(nèi)部積累所必需的孕育和成長(zhǎng)期，所獲取的資源能夠馬上為企業(yè)創(chuàng)造效益。自從資本市場(chǎng)出現(xiàn)以來(lái)，企業(yè)的資本運(yùn)作就沒(méi)有停止過(guò)，有許多企業(yè)通過(guò)資本運(yùn)作迅速實(shí)現(xiàn)了自己的戰(zhàn)略目標(biāo)，使資本增值；也有許多企業(yè)在資本市場(chǎng)中一敗涂地，甚至被破產(chǎn)兼并，失去獨(dú)立生存的能力，因此我們必須看到企業(yè)在資本運(yùn)作中的機(jī)遇和風(fēng)險(xiǎn)都十分巨大，需要我們作出具有前瞻性的戰(zhàn)略規(guī)劃，并在具體每個(gè)項(xiàng)目運(yùn)作前根據(jù)市場(chǎng)情況擬定出詳細(xì)而靈活的實(shí)施計(jì)劃和風(fēng)險(xiǎn)控制措施，只有這樣我們才能在確保安全的基礎(chǔ)上享受資本運(yùn)作給企業(yè)帶來(lái)的好處。子公司的財(cái)務(wù)總監(jiān)（或財(cái)務(wù)經(jīng)理）的主要職責(zé)是：履行對(duì)子公司會(huì)計(jì)核算、財(cái)務(wù)管理及經(jīng)營(yíng)過(guò)程的監(jiān)督控制；參與子公司重大經(jīng)營(yíng)決策，在授權(quán)范圍內(nèi)審批、審核年度預(yù)算、重大資金支出事項(xiàng)；負(fù)責(zé)對(duì)財(cái)務(wù)機(jī)構(gòu)聘任的財(cái)務(wù)人員的管理等。 派駐財(cái)務(wù)機(jī)構(gòu)的主要職責(zé)是按照上一級(jí)財(cái)務(wù)機(jī)構(gòu)財(cái)務(wù)管理的統(tǒng)一要求進(jìn)行會(huì)計(jì)核算和財(cái)務(wù)監(jiān)督，同時(shí)也為所在事業(yè)部/分公司的主要負(fù)責(zé)人提供財(cái)務(wù)信息支持。（三）對(duì)下屬分/子公司的財(cái)務(wù)人員管理事業(yè)部/分公司財(cái)務(wù)人員派駐制在沒(méi)有對(duì)外設(shè)立獨(dú)立法人資格的事業(yè)部或分公司，采用財(cái)務(wù)人員派駐制，是上一級(jí)財(cái)務(wù)部門(mén)在這些部門(mén)財(cái)務(wù)管理的延伸。母公司財(cái)務(wù)部門(mén)會(huì)需要此類(lèi)人才。（二）財(cái)務(wù)人員培養(yǎng)選拔的兩個(gè)緯度從中鐵物資財(cái)務(wù)工作的重要性和復(fù)雜性來(lái)說(shuō)，對(duì)財(cái)務(wù)人員分成兩個(gè)緯度：財(cái)務(wù)管理型人才和專(zhuān)業(yè)技術(shù)型人才。圖7：財(cái)務(wù)機(jī)構(gòu)參與房地產(chǎn)項(xiàng)目管理示意圖六、財(cái)務(wù)人員管理財(cái)務(wù)人員是中鐵物資公司重要的財(cái)務(wù)資源之一，從長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的觀點(diǎn)看，財(cái)務(wù)人員管理的目標(biāo)是：引入競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制，人盡其材，采用多種途徑核手段從兩個(gè)緯度培養(yǎng)、選拔、招聘符合財(cái)務(wù)戰(zhàn)略規(guī)劃發(fā)展的財(cái)務(wù)人員。 對(duì)所有資產(chǎn)的處置提出審核意見(jiàn)216。 重大資產(chǎn)改變使用主體、范圍、性質(zhì)時(shí)進(jìn)行審核216。 所有資產(chǎn)改變使用主體、范圍、性質(zhì)時(shí)進(jìn)行審核216。 重大資金支出審核216。 財(cái)務(wù)預(yù)算的差異分析216。 投資計(jì)劃中的財(cái)務(wù)預(yù)算審核216。 審核財(cái)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)216。 參與投資方式、財(cái)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)等制定216。從業(yè)務(wù)板塊公司層面看，資產(chǎn)管理的重點(diǎn)是在符合公司戰(zhàn)略發(fā)展的投資領(lǐng)域、資產(chǎn)使用等方面控制成本、降低風(fēng)險(xiǎn)，保證資產(chǎn)的完整性、安全性和效益性。4. 內(nèi)容及方式根據(jù)中鐵物資目前的資產(chǎn)狀況及未來(lái)戰(zhàn)略發(fā)展的需要，資產(chǎn)管理的重點(diǎn)是流動(dòng)資產(chǎn)中的應(yīng)收帳款、預(yù)付帳款及存貨，固定資產(chǎn)中的土地及房屋、建筑物以及長(zhǎng)期投資。3. 組織保障集團(tuán)公司的總會(huì)計(jì)師參與集團(tuán)公司重大投資及資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)決策事項(xiàng)。因此，保證資產(chǎn)的真實(shí)性、完整性、效益性，并持續(xù)創(chuàng)造價(jià)值是未來(lái)財(cái)務(wù)部門(mén)進(jìn)行資產(chǎn)價(jià)值管理的核心。 通過(guò)預(yù)算管理進(jìn)行指標(biāo)控制對(duì)于商貿(mào)板塊的資金管理模式需要在逐步實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)集中、數(shù)據(jù)集中的前提下，實(shí)現(xiàn)資金集中、貸款擔(dān)保集中進(jìn)而最終實(shí)現(xiàn)資金的集中管理（見(jiàn)圖6），達(dá)到資金使用效率高，風(fēng)險(xiǎn)小的目標(biāo)。 內(nèi)外部融資嚴(yán)格審批，視情而定216。 獨(dú)立結(jié)算，在條件成熟是過(guò)渡到統(tǒng)一結(jié)算；216。 外部融資限額內(nèi)統(tǒng)一擔(dān)保216。 通過(guò)內(nèi)部銀行統(tǒng)一對(duì)外結(jié)算；216。 外部融資統(tǒng)一擔(dān)保；216。從融資渠道來(lái)說(shuō)，傳統(tǒng)的銀行負(fù)債性融資仍由資金管理中心和子公司的財(cái)務(wù)部門(mén)負(fù)責(zé)實(shí)施；而對(duì)于其他負(fù)債性融資和權(quán)益性融資需要資金管理中心配合投資管理部共同合作完成。在積極擴(kuò)張的第二階段，融資規(guī)劃應(yīng)該以多元化的融資渠道解決資本結(jié)構(gòu)問(wèn)題和市場(chǎng)開(kāi)拓問(wèn)題。主要包括融資目標(biāo)（或資本結(jié)構(gòu)）、融資方式和渠道、融資質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)及相關(guān)的政策、制度。3. 組織保障集團(tuán)公司的