【正文】 送中心的主要優(yōu)點有：a) 發(fā)展直接用戶。發(fā)展剪切加工，能夠直接為用戶提供所需鋼材，不再經(jīng)過其他環(huán)節(jié)，有利于提高公司在吸引直接客戶方面的競爭力；b) 與客戶建立密切合作關系。通過剪切加工為客戶配送鋼材，可以與客戶建立起較為密切的鋼材采購供應關系；c) 提高商貿(mào)業(yè)務的附加值，獲取更高的利潤回報；d) 提高與鋼廠的合作關系。發(fā)展剪切加工，提升自身服務水平的同時，自然也需要流通商與鋼廠的更緊密的合作?？紤]到北京地區(qū)的巨大市場需求，可先在北京設立相應的剪切加工中心。其次可以拓展鋼材進口渠道，可以與海外鋼鐵企業(yè)建立合資銷售公司，代理其某類產(chǎn)品在國內(nèi)的銷售。如果能夠充分結合中鐵物資的銷售網(wǎng)絡與市場能力優(yōu)勢和海外產(chǎn)品的質(zhì)量與成本優(yōu)勢，上述合資銷售公司將擁有很強的競爭能力，有利于中鐵物資提高市場份額和盈利水平；同時還可以利用對方的銷售渠道，出口我國具有優(yōu)勢的鋼材品種；發(fā)展到一定程度后，還可向中鐵商貿(mào)或者中鐵物資層面的資本合作發(fā)展。b、汽車貿(mào)易：中鐵物資在汽車貿(mào)易業(yè)務方面的目標是到2009年銷售收入達15億元，成為在國內(nèi)市場上有影響的汽車貿(mào)易商。目前國內(nèi)汽車行業(yè)發(fā)展很快，品牌數(shù)量和銷售規(guī)模迅速增長，但仍然受到一定的政策準入限制。中鐵物資缺乏開展汽車貿(mào)易的經(jīng)驗、人才以及銷售終端，所依托的是資金、全國性網(wǎng)絡優(yōu)勢和土地資源優(yōu)勢，因此如果完全依靠自己投資建設，將可能因速度慢而錯過市場時機。我們建議中鐵物資以兼并收購的方式進入該行業(yè)，收購的目標是資金比較緊張但擁有進口汽車配額的中央企業(yè)，或者是地方性汽車經(jīng)銷企業(yè)。a) 前者可以提供稀缺的政策性資源；b) 后者一般單個規(guī)模較小，收購價格較低，但將其與中鐵物資自身的網(wǎng)絡整合起來之后可以發(fā)揮遠超其價值的作用。C、煤炭貿(mào)易：中鐵物資在煤炭貿(mào)易業(yè)務方面的目標是到2009年銷售收入達45億元，成為在國內(nèi)市場上有影響的煤炭貿(mào)易商。目前國內(nèi)煤炭貿(mào)易的開展主要受到運輸能力的制約，鐵路運量尚難以保證電廠直供煤的供應。因此中鐵物資開展煤炭貿(mào)易可以從兩個方面入手：a) 一方面是加強公路物流能力。與物流板塊緊密合作，在通過融資租賃載重汽車、兼并收購小型運輸企業(yè)等方式迅速提升自己的硬件水平的同時；充分發(fā)揮物流公司信息系統(tǒng)的優(yōu)勢，合理安排運輸路線和時間，降低回程的空駛率，提高汽車使用效率；b) 另一方面就是利用與鐵路系統(tǒng)的傳統(tǒng)關系，與鐵路局成立煤炭貿(mào)易合資公司，形成利益共同體以解決運輸問題。預計鐵路運輸能力緊張的局面在今后幾年會持續(xù)下去，但隨著經(jīng)濟增長速度的放緩將會有所松動，因此這方面的資本運作應等待時機循序漸進。在保障資源供應方面，中鐵物資可以發(fā)揮自己的資金優(yōu)勢，參與大型煤炭生產(chǎn)企業(yè)對小煤礦的整合，以資本的紐帶保證戰(zhàn)略合作關系的穩(wěn)固與發(fā)展。（二）物流板塊A、業(yè)務范圍：主要經(jīng)營第三方物流業(yè)務。B、經(jīng)營目標：到2009年銷售收入達70億元。C、整體規(guī)劃：中鐵物資已經(jīng)成立經(jīng)營物流業(yè)務的股份有限公司，并在積極籌備公開上市，我們認為這是一個正確的發(fā)展途徑。通過上市可以提高知名度、籌集資金并改善公司治理結構，將有利于迅速擴大企業(yè)規(guī)模，增強競爭能力。由于信息技術在今后現(xiàn)代物流業(yè)務的發(fā)展中將起到極為重要的作用，成為決定企業(yè)市場競爭能力的最重要因素之一，因此我們建議中鐵物流上市后充分運用資本運作手段收購中小型物流技術企業(yè)，獲取其技術開發(fā)能力并使其融合到自身的開發(fā)體系中去，迅速形成自己的核心競爭優(yōu)勢。（三）國際業(yè)務板塊A、業(yè)務范圍：主要包括出口及部分相關產(chǎn)品的進口，海外工程承包、技術和勞務輸出等。B、經(jīng)營目標：2009年銷售收入37億元，利潤總額4200萬元。C、整體規(guī)劃：中鐵物資國際業(yè)務板塊與商貿(mào)業(yè)務板塊的劃分標準主要目標市場區(qū)域：前者主要面向海外市場，后者主要面向國內(nèi)市場。中鐵物資國際業(yè)務在完成自身經(jīng)營目標的同時應努力成為溝通國內(nèi)外市場、資源以及融資渠道的橋梁。a、在開拓海外市場時，可以尋找合適的合作伙伴，在資源、技術以及資本等各個層面上進行合作，一方面開拓銷售渠道，另一方面也可以將海外資源引入國內(nèi)市場，與商貿(mào)板塊下的國內(nèi)經(jīng)營網(wǎng)絡相結合，獲取更大的收益。b、中鐵物資可以以現(xiàn)有的中鐵進出口公司為基礎整合進出口業(yè)務，并在重要的區(qū)域設立分支機構，加強與海外資本市場的聯(lián)系，在適當?shù)臅r候在海外公開上市，再以其為基礎整合由物潤集團負責的中鐵物資相關海外投資業(yè)務，成為真正的跨國界經(jīng)營企業(yè)。（四）投資板塊A、業(yè)務范圍：包括現(xiàn)有的工業(yè)企業(yè)并統(tǒng)一管理今后中鐵物資各主業(yè)板塊之外的投資業(yè)務，謀求更高的投資收益。B、整體規(guī)劃：中鐵物資投資板塊所含業(yè)務較多，我們建議按照以下方式分類處理a、現(xiàn)有工業(yè)業(yè)務：中鐵物資現(xiàn)有工業(yè)業(yè)務主要包括防腐枕木、混凝土軌枕、鐵路配件以及水泥，前三項業(yè)務都基本沒有盈利甚至虧損，同時行業(yè)前景較差，基本沒有發(fā)展的空間；僅有水泥業(yè)務可以贏利，但規(guī)模較小并面臨著激烈的競爭，難以發(fā)展壯大。中鐵物資退出工業(yè)業(yè)務主要有三種方式：業(yè)務轉(zhuǎn)型、股權轉(zhuǎn)讓以及停業(yè)清算，我們建議根據(jù)不同情況分別處理。a) 對于具有區(qū)位優(yōu)勢的企業(yè)可以向物流和商貿(mào)業(yè)務轉(zhuǎn)型,并在適當?shù)臅r候?qū)⑵渥⑷肷鲜鰞蓚€業(yè)務板塊的核心企業(yè)中去，充分利用其土地資源并增強這兩項業(yè)務的實力。b) 對于尚有盈利的企業(yè)，如水泥廠可以轉(zhuǎn)讓其股權，獲得較好的現(xiàn)金回報。轉(zhuǎn)讓股權可以采取多種形式，如全部轉(zhuǎn)讓、轉(zhuǎn)讓控股權、員工持股、管理層收購等，中鐵物資應根據(jù)不同情況選擇最合適的方式，使股東、員工和經(jīng)營者實現(xiàn)多贏；c) 對于虧損嚴重，資不抵債又沒有其他資源的企業(yè)應該在安置好員工的基礎上停業(yè)清算，清算工作要積極穩(wěn)妥地推進，盡量不要出現(xiàn)遺留問題。b、戰(zhàn)略性投資業(yè)務：中鐵物資商貿(mào)和油品業(yè)務經(jīng)營主要是資源型產(chǎn)品，保證資源的穩(wěn)定供應對業(yè)務發(fā)展極為重要，因此中鐵物資應努力向產(chǎn)業(yè)鏈上游延伸。由于實力有限，中鐵物資目前難以直接控制上游產(chǎn)業(yè)，但可以通過資本的手段與其建立比較緊密的戰(zhàn)略同盟關系。這主要有三種方式：a) 與上游廠商合資成立針對某類商品的銷售公司；b) 引入上游廠商作為戰(zhàn)略投資者；c) 向上游廠商投資。前兩種方式在上文商貿(mào)和油品板塊部分已經(jīng)有所運用，目前在對上游資源進行投資方面最具價值和可行性的是投資海外鐵礦石資源，可以在很大程度上促進國內(nèi)鋼鐵貿(mào)易的發(fā)展。目前中國企業(yè)礦產(chǎn)資源國際化實踐最成功的方式是綠地投資方式，即投入資金設立獨資或合資子公司，共同開采礦產(chǎn)資源。我國在技術、管理和其他要素上國際相對優(yōu)勢不明顯，要獲取資源，必須付出資金的代價，而且用合資的形式可以充分利用東道國公司的資源降低管理和經(jīng)營成本，也能夠取得比較寬松的采礦許可和其他優(yōu)惠政策。c、一般投資業(yè)務：中鐵物資主營商貿(mào)業(yè)務，現(xiàn)金充足但利潤率較低，為提高對股東的資本回報，應適當開展投資業(yè)務以獲取投資收益。這些投資應以安全性為原則，注意保持其流動性；用于長期投資的資金應規(guī)定嚴格的限額和審批權限，以及計劃好退出途徑。(五) 房地產(chǎn)板塊A、業(yè)務范圍：中鐵物資房地產(chǎn)板塊主要負責對旗下土地資源進行整合，提出運作方案并組織開發(fā)；負責對現(xiàn)有房產(chǎn)物業(yè)的管理、出租等業(yè)務。B、整體規(guī)劃：中鐵物資擁有豐富的土地資源，但散落在各地的物資子公司和工廠，并且缺乏房地產(chǎn)開發(fā)和管理方面的經(jīng)驗和人員，因此目前僅有少量開發(fā)，尚未形成規(guī)模和品牌。對于房地產(chǎn)業(yè)務的資本運作，我們有以下建議：a、由于中鐵物資土地資源無論在地理位置還是在產(chǎn)權關系上都比較分散，各自為戰(zhàn)容易造成資金和資源的浪費，因此我們建議中鐵物資由專門的房地產(chǎn)開發(fā)公司負責整個系統(tǒng)的房地產(chǎn)業(yè)務，執(zhí)行集團的戰(zhàn)略安排，統(tǒng)一計劃和管理土地資源。由于房地產(chǎn)開發(fā)的風險較大，我們建議每個項目都由獨立的項目公司負責具體操作，以便于控制風險，同時還可針對具體情況靈活選擇合作伙伴。b、房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務利潤較高，但現(xiàn)金流波動性較大；物業(yè)管理與租賃業(yè)務則有穩(wěn)定的現(xiàn)金流，因此我們建議房地產(chǎn)業(yè)務與商貿(mào)、油品、國際業(yè)務等在財務上互相配合，特別是與其中的上市公司調(diào)節(jié)利潤和現(xiàn)金流，以保持股價穩(wěn)定，使整個集團公司的價值最大化。四、如何提高資本運作能力根據(jù)上文對資本運作現(xiàn)狀的診斷和未來規(guī)劃的初步設想，我們可以看出中鐵物資資本運作能力距離這些規(guī)劃的實現(xiàn)還有很大的差距。參照國內(nèi)外先進企業(yè)的經(jīng)驗，我們認為中鐵物資應該在以下幾個方面加強自身的能力：（一）樹立資本運作的觀念和激勵機制觀念轉(zhuǎn)變中鐵物資長期處于計劃體制中，習慣于從生產(chǎn)經(jīng)營的角度考慮問題，缺乏資本運作的觀念。我們認為中鐵物資應該在全體員工，特別是高層管理者和業(yè)務板塊負責人當中樹立對投資者負責的觀念，以整個公司價值最大化為目標，這樣才能靈活運用資本運作手段進行戰(zhàn)略性操作，而不圉于一時一地或某個業(yè)務板塊的得失。激勵機制同時也應建立相應的激勵機制，使上述中高層負責人的個人收益不但與自己所負責業(yè)務的成績相關，同時也和整個公司的價值提高緊密聯(lián)系起來。要使大家真正擁有共同的目標，最直接的方式就是管理層持股，用資本的紐帶將管理者與股東綁在一起。（二）建立負責資本運作的組織機構，配備相關的專業(yè)人才組織機構我們建議中鐵物資建立專門的機構負責資本運作研究和操作，在業(yè)務開展初期可以通過項目小組的形式運作；待業(yè)務規(guī)模擴大、運作比較成熟后應設立專門的管理部門，協(xié)調(diào)各項目小組的工作。整個資本運作工作應該由企業(yè)最高負責人直接領導，以便于協(xié)調(diào)各方面關系，統(tǒng)一調(diào)動企業(yè)內(nèi)外部資源，并在關鍵時刻能夠迅速果斷地做出決策。人力資源相應地，中鐵物資應配備資本運作專業(yè)人才，保證戰(zhàn)略能夠得到迅速有效地執(zhí)行。中鐵物資目前的人力資源結構難以滿足需求，具體包括專業(yè)結構和梯隊結構兩個方面。專業(yè)結構指資本運作所需的專業(yè)知識，包括金融、投資、財務、法律、技術等各個方面，值得注意的是資本運作專業(yè)人員應該與業(yè)務經(jīng)營人員一起工作，相互配合，才能充分發(fā)揮各自的優(yōu)勢，提高效率。梯隊結構指應該合理搭配資本運作專業(yè)人員的能力、經(jīng)驗、知識水平等各方面的層次，這樣既可以降低成本，提高效率，更重要的是有利于發(fā)掘和培養(yǎng)人才，并使其得到充分的鍛煉。解決上述兩個結構問題的方法只有兩個：從原有人員中選拔培養(yǎng)和從外部招聘。我們建議在業(yè)務開展初期以外部招聘為主，便于迅速形成運作能力；同時加強對內(nèi)部人才的選拔和培養(yǎng)工作。（三）打造資本運作平臺，豐富資本運作工具和手段股票市場一直是最活躍的資本市場，中鐵物資必須在其中建立自己的資本運作平臺，即擁有一家或多家上市公司。上市公司能夠運用的金融工具更多，資金來源更廣泛；而非上市公司保密性好，操作簡便，因此中鐵物資應該根據(jù)資本運作項目的實際情況選擇合適的運作平臺和工具，以獲取最大的收益。例如對于比較成熟，收益比較穩(wěn)定的項目通過上市公司運作；處于培育期，風向較大的項目可以通過非上市公司運作，帶項目成熟后再注入上市公司。（四）建立風險控制和防范體系內(nèi)部風險中鐵物資原有內(nèi)部控制體系難以滿足大規(guī)模資本運作的要求，需要重新建立和完善相適應的體系；同時應切實加強審計監(jiān)督委員會以及內(nèi)部審計部門的作用，由單純的事后監(jiān)督轉(zhuǎn)變?yōu)槭虑?、事中、事后監(jiān)督相結合。外部風險在資本運作過程中應充分利用各種經(jīng)濟、法律、政策等手段降低風險；實在無法避免的風險應將其鎖定，并設立防火墻和緊急預案，防止其影響其他業(yè)務的經(jīng)營，將風險控制在最小的范圍內(nèi)，這樣才能在資本市場上立于不敗之地。（五）整合運用社會中介機構的力量企業(yè)資本運作是一項非常復雜的工作，每一個項目都是一個綜合性系統(tǒng)工程，任何一個企業(yè)都不可能也沒有必要完全有自己來完成，會計師事務所、律師事務所、投資銀行、咨詢公司等社會中介機構擁有一辦企業(yè)所不具備的本專業(yè)方面的技術能力、操作經(jīng)驗以及更重要的社會公信力。因此，中鐵物資應該將自己的資源和人力集中于制定資本運作戰(zhàn)略和目標上，充分提取中介機構的意見并做出決策。中介機構可以幫助中鐵物資設計操作方案，并輔導其執(zhí)行。在一些必須由中介機構完成的工作中，如審計、法律事務等，中鐵物資應該加強與其溝通，充分表達需求與意見，獲得其認同，使資本運作工作向有利于自身的方向發(fā)展。SelectionParagraphFormatLineSpacingLinesToPointsSelectionParagraphFormatLineSpacingLinesToPointselectionParagraaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaphFormatLineSpacingLinesToPointsSelectionParagraphFormatLineSpacingLinesTSelectionParbbbbbbbbbbbbbbbbbbbbbbbbbbbbbbbbbbbbbbbbbbbbbbbbbbbbbbbbbagraphFoLineSpacingLinesToPointsSelectionParagraphFormatLineSpacingLinesToPointse11111111111111111111111111111111lectionParagraphFormatLineSpacingLinesToPointsSelectionParagraphFormatLineSpacingLinesToPoctionParagraphFormatLineSpaci2222222222222222222222ngLinesToPoints2SelectionParagraphFormatLineSpacingLinesToPointsSelectionParagraphFormatLineSpacingLinesToPointselectionParagraphFccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccormatLineSpacingLinesToPointsSelectionParagraphFormatLineSpacingLinesToPoctionParagraSelec87