【正文】 本章小結(jié) 作業(yè) 。 產(chǎn)生或有資產(chǎn)會提高企業(yè)的償債能力；產(chǎn)生或有負(fù)債會降低企業(yè)的償債能力 。因此，必須考慮這類經(jīng)營租賃對企業(yè)債務(wù)結(jié)構(gòu)的影響。 將長期資產(chǎn)作為償還長期債務(wù)的資產(chǎn)保障時 ，長期資產(chǎn)的計價和攤銷方法對長期償債能力的影響最大 。 ☆在資金需求量一定的情況下，提高長期負(fù)債比率，就意味著企業(yè)對短期借入資金依賴性的降低，從而減輕企業(yè)的當(dāng)期償債壓力。 ★ 分析 : ☆ 相對而言，長期負(fù)債具有期限長、成本高、風(fēng)險低、穩(wěn)定性強的特點。 ★實例： 教材 P154 167。 ② 營運資金與長期負(fù)債比率越高，不僅表明企業(yè)的短期償債能力越強，而且預(yù)示著企業(yè)未來償還長期債務(wù)的保障程度也越強。 長期負(fù)債會隨時間 推移 不斷轉(zhuǎn)化為流動負(fù)債并需用流動資產(chǎn)來償還。 （ P153，注意與教材指標(biāo)的區(qū)別） ★ 含義 :是指企業(yè)的營運資金 (即流動資產(chǎn)－流動負(fù)債 )與長期負(fù)債的比例關(guān)系。 A公司 2022年利息保障倍數(shù)比 2022年提高較大 ， 主要是 A公司 2022年利息費用降低的影響 ， 但 2022年公司的利息保障倍數(shù)降低幅度較大 ， 主要是由于利潤下降造成的 。 ) ★ 實例 ：教材 P152 案例 :根據(jù) A公司報表資料 ,測算出該公司的利息支出分別為 :2022年 5236萬元 、 2022年 757萬元 、2022年 1315萬元 。 一般公認(rèn)的利息保障倍數(shù)為 3。 ★意義： 該指標(biāo)反映企業(yè)經(jīng)營業(yè)務(wù)收益（息稅前利潤）與所支付的利息費用的倍數(shù)關(guān)系，反映了經(jīng)營所得支付債務(wù)利息的能力。 即： 稅息前利潤 =（ 稅前利潤 +利息費用 ） ② “ 利息費用 ” 指本期發(fā)生的全部應(yīng)付利息。 （已獲利息倍數(shù)、利息償付倍數(shù)） ★ 含義： 是企業(yè)息稅前利潤與利息費用的比率。 這表明債權(quán)人承擔(dān)的風(fēng)險加大 ， 而投資人承擔(dān)的風(fēng)險相應(yīng)減少 ， 公司財務(wù)風(fēng)險增高 ， 債權(quán)人利益受保護(hù)的程度下降 。 ★ 實例 :教材 P152 案例： 根據(jù) A公司的資產(chǎn)負(fù)債資料 ,計算該企業(yè)有形凈值債務(wù)率并進(jìn)行分析 . 有形凈值債務(wù)率計算表 單位：萬元 負(fù)債總額 項 目 2022年 2022年 2022年 （ 1）有形凈值 635702 630052 613 878 （ 2） 179080 171361 244 267 （ 3）有形凈值債務(wù)率 （ 2） /（ 1） ％ ％ ％ 由上表可知 : 該公司 2022年和 2022年有形凈值債務(wù)比率為％ 、 ％ ， 且比產(chǎn)權(quán)比率的 ％ 、 ％ 略高 ， 長期債權(quán)人面臨的風(fēng)險較小 。 ★公式： 有形凈值債務(wù)率 =負(fù)債總額 /（ 所有者權(quán)益 無形資產(chǎn)凈值 ） 100% 說明 :有形凈值債務(wù)率 =負(fù)債總額 /（ 所有者權(quán)益 無形資產(chǎn)凈值 長期待攤費用 ） 100% ★ 意義： 有形凈值負(fù)債率是產(chǎn)權(quán)比率的延伸 ， 更為謹(jǐn)慎 、 保守地反映企業(yè)清算時債權(quán)人投入資本受所有者 權(quán)益的保障程度 。 167。 但是 ， 凈資產(chǎn)中的某些項目 ， 如無形資產(chǎn) 、 長期待攤費用等 ， 其價值具有極大的不確定性 ， 且不易形成支付能力 。資產(chǎn)負(fù)債率側(cè)重于揭示總資本中有多少是靠負(fù)債取得的 ， 說明債權(quán)人權(quán)益的受保障程度 。 對資產(chǎn)負(fù)債率分析時應(yīng)注意的問題 ,在產(chǎn)權(quán)比率分析中也應(yīng)引起注意 。 ★ 實例 :教材 P150 案例： 根據(jù) A公司的資產(chǎn)負(fù)債 表 資料 .計算該企業(yè)的產(chǎn)權(quán)比率 . 產(chǎn)權(quán)比率計算表 單位：萬元 項 目 2022年 2022年 2022年 （ 1）負(fù)債總額 179 080 171 361 244 267 （ 2）所有者權(quán)益總額 646 264 658 889 637 609 （ 3）產(chǎn)權(quán)比率 （ 1） /（ 2） ％ ％ % ★ 運用產(chǎn)權(quán)比率應(yīng)注意問題： ① 產(chǎn)權(quán)比率與資產(chǎn)負(fù)債率都是用于衡量長期償債能力的指標(biāo) ， 兩者可以互相補充 。 ② 該比率過低 ， 說明企業(yè)不能充分發(fā)揮負(fù)債的財務(wù)杠桿效應(yīng) 。 ★公式： 產(chǎn)權(quán)比率 =負(fù)債總額 /所有者權(quán)益總額 100% ★ 意義： 該指標(biāo)反映企業(yè)在償還債務(wù)時 所有者 權(quán)益對債權(quán)人權(quán)益的保障程度 ， 是企業(yè)財務(wù)結(jié)構(gòu)穩(wěn)健與否的重要標(biāo)志 。反之則相反 . ★ 案例： 根據(jù) A公司的資產(chǎn)負(fù)債表資料 ,計算該企業(yè) 所有者權(quán)益比率及權(quán)益乘數(shù) . 所有者權(quán)益比率及權(quán)益乘數(shù)計算表 單位：萬元 項 目 2022年 2022年 2022年 （ 1） 資產(chǎn)總額 825 344 830 250 881 876 （ 2） 所有者權(quán)益總額 646 264 658 889 637 609 （ 3） 所有者權(quán)益比率 （ 2） /（ 1） 78． 30％ 79． 36％ 72． 30％ （ 4） 權(quán)益乘數(shù) 1/（ 3） 1． 28 1． 26 1． 38 167。 2）權(quán)益乘數(shù) ★ 含義：權(quán)益乘數(shù) 是 所有者 (股東 )權(quán)益比率 的倒數(shù) . ★ 計算公式： 權(quán)益乘數(shù)＝ 1 /所有者權(quán)益比率 ＝資產(chǎn)總額 /所有者 權(quán)益總額 ＝ 1／（ 1 資產(chǎn)負(fù)債率） ★意義： 該指標(biāo) 反映企業(yè)資產(chǎn)相當(dāng)于所有者 (股東 )權(quán)益的倍數(shù)， 表示企業(yè)的負(fù)債程度。 ★ 意義： 反映企業(yè)資產(chǎn)中有多少來自于股東投入 ， 可以反映企業(yè)的長期償債能力 。 （ 1）所有者權(quán)益比率 (股東權(quán)益比率 ) ★ 含義： 是企業(yè)所有者權(quán)益總額與資產(chǎn)總額的比率。 2022年資產(chǎn)負(fù)債率