長期償債能力ppt課件(參考版)
2025-01-20 20:06本頁面
【正文】 。解決這一矛盾的關(guān)鍵在于企業(yè)自身的發(fā)展戰(zhàn)略。分析長期償債能力，既要評(píng)價(jià)資產(chǎn)負(fù)債表所反映的長期財(cái)務(wù)狀況，又要分析利潤表所反映的盈利能力。 在這個(gè)案例中，海爾公司的流動(dòng)比率、速動(dòng)比率均超過一般公認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)，再聯(lián)系公司的實(shí)際和中國的現(xiàn)實(shí)，就不難得出公司短期償債能力優(yōu)良的結(jié)論。特別要注意分析流動(dòng)資產(chǎn)項(xiàng)目中應(yīng)收賬款、存貨項(xiàng)目對(duì)短期償債能力的影響以及流動(dòng)負(fù)債中短期借款項(xiàng)目的影響。 3. 在評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況時(shí)，通常認(rèn)為流動(dòng)比率大于 2為好，速動(dòng)比率大于 1為好。從盈利的角度看，利息保障倍數(shù)高達(dá) 36倍之多，付息能力也很強(qiáng)。進(jìn)一步分析其應(yīng)收賬款、存貨的質(zhì)量，變現(xiàn)速度也均好于行業(yè)平均水平，作為償債保障的應(yīng)收賬款和存貨的質(zhì)量較好，進(jìn)一步保證了其償債能力。假定這三家公司屬于同一行業(yè)，僅以償付應(yīng)付賬款的能力評(píng)估的話，則外界對(duì) B公司的信心最高。 流動(dòng)速動(dòng)比率 計(jì)算的是，以公司產(chǎn)生的正?，F(xiàn)金流水平來計(jì)算，需要多少天才能完全付清應(yīng)付賬款。若假定存貨不能立即變現(xiàn)，那么，公司在舉債支付應(yīng)付賬款之前，則會(huì)用經(jīng)營產(chǎn)生的現(xiàn)金來支付。這樣計(jì)算， A、 B公司的現(xiàn)金流都是 50萬元，而 C公司的現(xiàn)金流是 25萬元。折舊只是一種記賬方法，并不涉及現(xiàn)金的實(shí)際變動(dòng)。我們在分析流動(dòng)負(fù)債時(shí)不僅要考慮公司的流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債，而且還要考慮公司產(chǎn)生的現(xiàn)金流能力。 A公司的速動(dòng)比率是 ，可以清楚地看出，A公司與 B、 C公司地短期財(cái)務(wù)狀況有明顯的差距。這種公司，不用出售存貨，也不用舉債便能立即償還 94％的流動(dòng)負(fù)債。 2. 通過計(jì)算可以得到下表： （萬元） A B和 C 速動(dòng)資產(chǎn) 50（ 10050） 75（ 10025） 流動(dòng)負(fù)債 80 80 速動(dòng)比率 我們認(rèn)為 A公司潛在流動(dòng)性低于 B、 C公司， B、C公司之間沒有明顯差別，它們的速動(dòng)比率都是。 流動(dòng)比率＝ 100247。該比率值越高，企業(yè)的長期財(cái)務(wù)安全性就越強(qiáng)。指標(biāo)值小于 1，說明其中一部分長期資產(chǎn)的資金由短期負(fù)債提供，存在難以償還短期負(fù)債的風(fēng)險(xiǎn)。 無形資產(chǎn)股東權(quán)益負(fù)債總額有形凈值債務(wù)比率?? ZX公司債務(wù) — 有形凈值比率計(jì)算表 單位：百萬元 項(xiàng) 目 2022年 2022年 2022年 股東權(quán)益 無形資產(chǎn) 負(fù)債總額 有形凈值債務(wù)比率 五、長期資產(chǎn)適合率 長期資產(chǎn)適合率 =（股東權(quán)益 +長期負(fù)債） /（固定資產(chǎn)凈值 + 長期投資凈值） 該指標(biāo)反映公司長期的資金占用與長期的資金來源之間的配比關(guān)系。 其表達(dá)式為： 有形凈值債務(wù)比率實(shí)際上是產(chǎn)權(quán)比率的延伸，是更謹(jǐn)慎、保守的反映債權(quán)人利益的保障程度的指標(biāo)。 四、有形凈值債務(wù)比率 有形凈值債務(wù)比率是產(chǎn)權(quán)比率的改進(jìn)形式，是企業(yè)負(fù)債總額與有形資產(chǎn)的比率。 產(chǎn)權(quán)比率與資產(chǎn)負(fù)債率是有 區(qū)別 的。 債 務(wù) 總 額產(chǎn) 權(quán) 比 率 ＝股 東 權(quán) 益 ZX公司產(chǎn)權(quán)比率計(jì)算表 單位：百萬元 項(xiàng) 目 2022年 2022年 2022年 股東權(quán)益 負(fù)債總額 產(chǎn)權(quán)比率 % % （二）產(chǎn)權(quán)比率的影響因素及評(píng)價(jià)方法 產(chǎn)權(quán)比率通常與資產(chǎn)負(fù)債率配合使用。產(chǎn)權(quán)比率高，是高風(fēng)險(xiǎn)、高報(bào)酬的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)；產(chǎn)權(quán)比率低，是低風(fēng)險(xiǎn)、低報(bào)酬的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)。 ? 此外，該比率會(huì)受到資產(chǎn)計(jì)價(jià)特征的嚴(yán)重影響。 經(jīng)驗(yàn)表明，資產(chǎn)負(fù)債率的適當(dāng)范圍介于 30%70%之間。企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率多少為佳，并沒有一個(gè)公認(rèn)的標(biāo)準(zhǔn)。 如果企業(yè)經(jīng)營者對(duì)企業(yè)前景充滿信心，且經(jīng)營風(fēng)格較為激進(jìn)，認(rèn)為企業(yè)未來的總資產(chǎn)報(bào)酬率將高于負(fù)債利率，則應(yīng)保持適當(dāng) 高 的負(fù)債比率； 如果經(jīng)營者認(rèn)為企業(yè)前景不容樂觀，或者經(jīng)營風(fēng)格較為保守，那么必然傾向于盡量使用自有資本，則應(yīng)當(dāng)保持適當(dāng) 低 的負(fù)債比率。這會(huì)降低股東的實(shí)際報(bào)酬率，這也是由于財(cái)務(wù)杠桿的作用。 若預(yù)期資產(chǎn)報(bào)酬率 小于 借款利率，投資者希望資產(chǎn)負(fù)債率 越低越好 。若前者 大于 后者時(shí)，資產(chǎn)負(fù)債率 越大越好。這必然決定了債權(quán)人總是要求資產(chǎn)負(fù)債率 越低越好 ，希望企業(yè)的每一元債務(wù)有更多的資產(chǎn)做后盾。 100?負(fù) 債 總 額資 產(chǎn)
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