長期投資決策下ppt課件(參考版)
2025-05-10 05:58本頁面
【正文】 計算表 課外作業(yè)： 投資項目可行性分析 項目背景： 項目名稱； 項目建設的必要性 投資環(huán)境分析： 市場需求預測 ； 產品方案；建設規(guī)模 投資估算及資金籌措 ： 固定資產投資；流動資產投資；投資總額；資金來源等 財務評價： 成本，收入估算 ；現(xiàn)金流量 ；回收期 ；凈現(xiàn)值 ；內含報酬率；風險分析等 結論及建議 本章思考題 什么是靜態(tài)投資回收期？如何計算并評價？ 凈現(xiàn)值與凈現(xiàn)值率有何不同？ 如何計算內部收益率？ 互斥條件下，可以采用幾種決策方法？它們是 如何應用的？ 試闡述獨立投資項目的決策標準。 要求：用凈現(xiàn)值法評價該項目經濟上是否可行。 （ 5）所得稅率為 30%。 （ 3）收入和成本預計：預計 1998年 7月 1日開業(yè)，前 6個月每月收入 3萬元（已扣除營業(yè)稅，下同），以后每月收入 4萬元；耗用相紙和沖擴液等成本收入的 60%；人工費、水電費和房租等費用每月 （不含設備折舊、裝修費攤銷）。 （ 2）門店裝修：裝修費用預計 4萬元，在裝修完工的 1998年7月 1日支付。 【 例 8—25】 （ 1997年）兩種付款方案： (本題 5分 ) (1)從現(xiàn)在起，每年年初支付 20萬元，連續(xù)支付 10次，共 200 (2)從第 5年開始，每年年初支付 25萬元，連續(xù)支付10次，共 250 假設該公司的資金成本率 (即最低報酬率 )為 10%，你認為該公司應選擇哪個方案 ? (1)P0=20［ (P/A,10%,9)+1］ =20 (5． 759+1) =20 6． 759 =135． 18(萬元 ) (2)P4=25 (P/A,10%,10) =25 6． 145 =153． 63(萬元 ) P0=153． 63(P/S,10%,3) =153． 63 0． 751 =115． 38(萬元 ) 該公司應選擇第二方案。 ◎ 在 資金總量受到限制 時，則需按凈現(xiàn)值率 NPVR 或獲利指數(shù) PI的大小，結合凈現(xiàn)值 NPV進行各 種組合排隊，從中選出能使 Σ NPV最大的最優(yōu) 組合。 故只能采用 年平均成本 進行比較： 解： 根據(jù)已知條件 ， 先計算現(xiàn)金流出的總現(xiàn)值 ，然后分攤給每一年： 舊設備年平均成本 = [7000 + 12022 (P/A,10%,5) – 2022 (P/S, 10%, 5)] / (P/A,10%,5) = (7000 + 12022 – 3000 ) / =13519 （元） 新設備年平均成本 = [30000 + 8000 (P/A,10%,8) – 3000 (P/S,10%,8) ]/ (P/A,10%,8) = (30000 + 8000 – 3000 )/ =13361 （元） 上述計算表明 ， 使用舊設備的年平均成本低于 使用新設備的年平均成本 ， 故宜采用舊設備進行生產 。 ),/(NAniAPN P VA??年金現(xiàn)值系數(shù)凈現(xiàn)值）（凈回收額年等額【 例 8— 23】 【 例 】 某企業(yè)有一臺舊設備 ， 工程技術人員提出更新要求 ， 有關數(shù)據(jù)如下表所示： 新舊設備詳細資料表 單位 ： 元 舊設備 新設備 原值 22022 30000 預計使用年限 8 8 已使用年限 3 0 尚可使用年限 5 8 最終報廢殘值 2022 3000 目前變現(xiàn)價值 7000 30000 年運行成本 12022 8000 假設該企業(yè)要求的最低投資報酬率為 10%，試對上述方案進行評價 。 【 例 8—21】【 例 8—22】 內部收益率 ?IRR ＞Ｉ c 基準利率，則投資額大的為優(yōu)！ （ ＜） （?。? 【 例 】 年限方案 0 1 2 3 4 ?NPV A 70000 21000 25000 35000 30000 B 50000 20220 20220 20220 18000 ?NCF 20220 1000 5000 15000 12022 (p/f,16%,n) 1 816 (p/f,18%,n) 1 243 貼現(xiàn)率 16％ (16＋ ?)% 18％ ?% 2% ⊿ NPV 816 0 243 816 1059 用插值法求得 ＞ 10％ %%21059816%16 ????? I R R多個互斥方案的比較決策 年等額凈回收額法 此法適用于原始投資不相同、特別是 項目計算 期不同 的多方案比較決策。 差額投資內部收
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