公司融資ppt課件(參考版)
2025-05-09 05:48本頁面
【正文】 因此認(rèn)股權(quán)證給公司帶來的資金有著很大的不穩(wěn)定性 。 認(rèn)股權(quán)證 ， 賦予其持有者購買普通股的選擇權(quán) 。 ⑷認(rèn)股權(quán)證可以與其他證券附在一起，也可以與其他證券分離。 ⑵附有認(rèn)股權(quán)證發(fā)行債券，可以吸引廣大投資者，增加債券的可銷性，容易達(dá)到籌資的目的。認(rèn)股權(quán)證給投資者帶來高度的獲利杠桿作用。 2022/6/3 42 （二）認(rèn)股權(quán)證的價值分析 認(rèn)股權(quán)證的理論價值可用下式計(jì)算 : 理論價值 =(普通股市價 執(zhí)行價格 ) 一權(quán)所能認(rèn)購的普通股股數(shù) ? 如果普通股市價低于其執(zhí)行價格 ， 認(rèn)股權(quán)證的理論價值為負(fù)數(shù) ， 但在此時 ， 認(rèn)股權(quán)證的持有者不會行使其認(rèn)股權(quán) ，所以 ， 當(dāng)普通股市價低于執(zhí)行價格時 ， 設(shè)定認(rèn)股權(quán)證的理論價值為零 。附有認(rèn)股權(quán)證的公司債券，兼具負(fù)債及業(yè)主權(quán)益的特色，是一種混合證券。 2022/6/3 41 三、認(rèn)股權(quán)證 （一）認(rèn)股權(quán)證的概念 ? 認(rèn)股權(quán)證是一種優(yōu)先權(quán)形式，指在一定時期內(nèi)以某一特定價格購買一定數(shù)量普通股股票的選擇權(quán)。 3. 轉(zhuǎn)換時股價高于轉(zhuǎn)換價格 ， 公司要承擔(dān)損失 。 2022/6/3 40 ? 缺點(diǎn)： 1. 轉(zhuǎn)股后將失去利率較低的好處 。 可轉(zhuǎn)換證券可以直接替代發(fā)行債券以籌措資金 ， 可以避免清償債務(wù)時大額的現(xiàn)金流出 ， 有利于穩(wěn)定企業(yè)的財務(wù)狀況 。 。 2022/6/3 39 （四）可轉(zhuǎn)換債券籌資的優(yōu)缺點(diǎn) ? 優(yōu)點(diǎn)： 。 ? 轉(zhuǎn)換價格在債券存續(xù)期內(nèi)一般是固定的 ， 但有時存在著遞增的轉(zhuǎn)換價格 。 2022/6/3 38 （三） 可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換 可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換涉及轉(zhuǎn)換期限 、 轉(zhuǎn)換價格和轉(zhuǎn)換比率 。尤其在普通股市價較低而預(yù)期未來收益較理想時 ， 發(fā)行可轉(zhuǎn)換證券對企業(yè)尤為有利 。 可轉(zhuǎn)換債券通常被用來作為延期性的普通股籌資 。 對投資者：風(fēng)險高于債券；收益低于普通股，且通常不參加剩余利潤的分配。 對投資者：⑴可以提供穩(wěn)定的收入；⑵對剩余財產(chǎn)享有優(yōu)先權(quán)。優(yōu)先股股利的支付也不是絕對必要的，它是一種兼有普通股和債券之特點(diǎn)的籌資工具。從債權(quán)人的立場來看，優(yōu)先股又是構(gòu)成權(quán)益資本的一部分。優(yōu)先股與普通股相比，具有許多優(yōu)先權(quán)。公司適用的所得稅稅率為 40%。如果以銀行貸款的方式取得該設(shè)備，貸款利率為 10%，需在4年內(nèi)等額償還，公司每年需自行負(fù)擔(dān) 1000元的設(shè)備維護(hù)費(fèi)用。 NFISCR ???? )(2022/6/3 30 租賃融資案例 ? 維特公司決定添置一臺 40000元的新設(shè)備。 ? 是一種特殊的租賃形式，公司以待購設(shè)備作為貸款抵押，以轉(zhuǎn)讓收取租金的權(quán)力作為貸款的額外保證，從銀行、保險公司等金融機(jī)構(gòu)獲得購買設(shè)備資金的 60％ — 80％。 2022/6/3 27 (三 )租賃的形式 ? 租賃公司根據(jù)承租人的申請，以自有或籌措的資金向廠商購進(jìn)用戶所需設(shè)備，租與承租人使用。 2022/6/3 26 （二）租賃籌資的優(yōu)缺點(diǎn) ? 優(yōu)點(diǎn)： 1. 迅速取得所需資產(chǎn)， “ 融資 ” 與 “ 融物 ” 一體 2. 轉(zhuǎn)嫁所有權(quán)風(fēng)險，避免意外通貨膨脹造成的損失 3. 避免債務(wù)上的限制性契約條款 4. 全部租金可分期支付，保持企業(yè)資金的流
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