信用與利率機(jī)制ppt課件(參考版)
2025-05-09 02:49本頁面
【正文】 原因：國際間的利率差異會帶來資本從低利率的地方流向高利率的地方，從而緩解或抵消一國貨幣政策的效果，如一國為治理通貨膨脹而采取提高利率的政策，使得本國利率高于國際利率水平，會帶來資金大量進(jìn)入該國，使得該國的貨幣供應(yīng)并未縮小，反而有可能擴(kuò)大，與一國貨幣政策的目標(biāo)相悖。 假設(shè)分別為 150元和 250元 利率的順周期特征 作為一種特殊的商品，資金的價(jià)格 —— 利率決定于資金的供給與需求。 epri ??? 中央銀行試圖引導(dǎo)利率上升，應(yīng)該在公開市場買入還是賣出國債 補(bǔ)充： 有價(jià)證券的理論價(jià)格公式： P=i / r 有價(jià)證券（ Securities）和存款 (Deposit)之間的相機(jī)抉擇 目前市場利率為 10%， 100元存款一年的收益為 10元。 借貸資金的成本、經(jīng)營的所有費(fèi)用 費(fèi)雪效應(yīng) 利率必須高于物價(jià)水平，即必須保持一個正的實(shí)際利率。 利潤率有平均化的趨勢。 持期收益率：充分考慮市場價(jià)格變動的影響 影響利率的主要因素 利息來源于利潤，是利潤的一部分。 投資者用Ｖ元投資于某種信用工具，ｎ年后可一次得到Ｒ元的總收入，那么使這Ｒ元收入現(xiàn)值ＰＶ等于當(dāng)前投資的價(jià)值Ｖ的利率ｉ由下面的公式?jīng)Q定： ViRPVn ??? )1(1?? n VRi簡易貸款的到期收益率 簡易貸款：到期一次還本付息 以Ｌ代表貸款額，Ｉ代表利息支付額，ｎ代表貸款期限，ｉ代表到期收益率，則： niILL)1( ??? 到期收益率是債券的內(nèi)部報(bào)酬率，即由債券本身內(nèi)在確定的收益率，不受市場價(jià)格因素的影響。到期收益率為多少？ i=25% ? ? ? ?iik k ?? ? ?? ? 11 202011 0 0 01002 0 0 0i?? 11000800 一項(xiàng)在未來 n年中每年都有回報(bào)的投資項(xiàng)目，假定第 k年的回報(bào)為 Rk元（ k =1， 2， … ， n），利率為 i，則這項(xiàng)投資的回報(bào)的現(xiàn)值計(jì)算公式為： 上式稱為定期定額貼現(xiàn)公式。請寫出到期收益率計(jì)算公式。 500萬的彩票，在以后 10年內(nèi)該彩票每年支付 50萬，你真的贏得了 500萬嗎？ 沒有 10%，有一種債券明年向你支付1100元，后年 1210元，第三年向你支付 1331元，試問該債券的現(xiàn)值 ? %2011%1011???? ? ? ?%101%101 3213311210%1011100?? ????PV 4000元價(jià)格出售，到期收益率是大于還是小于 10%？為什么？ 債券價(jià)格與利率成反比，所以，小于 10%。 1年后的 1元錢與現(xiàn)在的 1元錢是不同的。風(fēng)險(xiǎn)定價(jià) 優(yōu)惠利率是指國家通過金融機(jī)構(gòu)對于需要重點(diǎn)扶植或照顧的企業(yè)、行業(yè)或部門所提供的低于一般貸款利率水平的利率。 （ 5）一般利率、差別利率、優(yōu)惠利率 按金融機(jī)構(gòu)對同類貸款利率制定不同的標(biāo)準(zhǔn)劃分 一般利率是金融機(jī)構(gòu)按照一般標(biāo)準(zhǔn)發(fā)放貸款和吸收存款所執(zhí)行的利率，主要針對普通客戶使用。 二者的比較： 固定利率：收益與成本固定 ， 融資中的不確定性減弱 ， 促進(jìn)融資；利率不能隨經(jīng)濟(jì)形勢與資金供求的變動而適時的調(diào)整 ， 有可能成為不合理的利率 。 比較：貸款利率高于存款利率 復(fù)習(xí)思考題：貸款利率為什么必然高于存款利率？（學(xué)習(xí)完本課程后應(yīng)該進(jìn)一步思考的問題，嘗試不斷補(bǔ)充答案） 貸款利率為什么必然高于存款利率？
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