評價指標(biāo)ppt課件(參考版)
2025-05-06 08:34本頁面
【正文】 [B/C]≥1，說明社會的所得大于所失，項目可以接受；反之，不能接受。 例： P43 ８ . 動態(tài)投資回收期 或 ※ 該指標(biāo)僅用于財務(wù)評價中。如果當(dāng)年投資、當(dāng)年收益，且第一年收益就大于投 資，則 NPV全為正，或入不敷出。 ⑤不能用于只有 CI或 CO的項目。 （ 4）優(yōu)缺點(diǎn) 優(yōu)點(diǎn)： 比較直觀，容易理解，計算時不必事先確定折現(xiàn)率。 ②項目壽命期內(nèi)尚未回收的資金的盈利率。 （ 3）經(jīng)濟(jì)含義 ①一個投資項目開始后，在某種利率下，項目的收益剛好把投資回收的狀態(tài)。 若 IRR i0，則 NPV0，項目不可行；若 IRR≥ i0，則 NPV≥0，項目可行。 當(dāng) NAV≥0，項目可行， NAV0應(yīng)拒 下一頁 上一頁 回目錄 ),/()1()(),/(0000niPAiCOCIniPAAPVN A Vnttt ???????? 3. 費(fèi)用現(xiàn)值 在對多個方案比較時，如果方案的收入皆相同，或收入難以用貨幣計量，這時計算凈現(xiàn)值時可以忽略現(xiàn)金流量中的收入，只計算支出，稱費(fèi)用現(xiàn)值。 在某一 i′值上，曲線與橫軸相交，即 NPV=0 b. i↗ NPV↘ ， 同一凈現(xiàn)金流量序列的凈現(xiàn)值隨折現(xiàn)率的增加而減小，故 i0定的越大，所能接受的方案越少。不同項目，風(fēng)險大小不同， 一般資金密集型風(fēng)險 勞動密集型項目； 資產(chǎn)專用性強(qiáng)的 資產(chǎn)通用性強(qiáng)的； 以降低成本為目的的 以擴(kuò)大產(chǎn)量和市場份額為目的的； 資金拮據(jù) 資金雄厚的 D年通貨膨脹率 關(guān)于通貨膨脹使貨幣貶值，投資者實際報酬下降． 綜合以上四個因素，基準(zhǔn)折現(xiàn)率確定較困難 一般以資金成本或投資機(jī)會成本為下界：如下： ＫＥ資本金資金成本率 ＷＥ資本金占全部資金的比率 ＫＤ債務(wù)資金成本率 ＷＤ債務(wù)占全部資金的比率 ※ 可看出，凈現(xiàn)值實際就是項目資金盈利超出最低期望盈利和超額凈收益。 ※ 項目的最低期望收益率不能低于加權(quán)平均資本成本和機(jī)會成本的最高值。其大小取決于資金來源的構(gòu)成及各種籌資渠道的資本成本 加權(quán)平均資本成本是項目投資的最低收益率， 基準(zhǔn)折現(xiàn)率必須大于加權(quán)平均資本成本。對多方案比選時，凈現(xiàn)值越大，方案越優(yōu)。 1. 凈現(xiàn)值 （ 1）定義 按行業(yè)的基準(zhǔn)
教學(xué)課件相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號-1