財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)ppt課件(2)(參考版)
2025-01-10 20:01本頁面
【正文】 。 ? 杜邦分析法中的幾種主要的財(cái)務(wù)指標(biāo)關(guān)系為： ? 凈資產(chǎn)收益率 (ROE)＝資產(chǎn)凈利率 (凈收入 /總資產(chǎn) ) 權(quán)益乘數(shù) (總資產(chǎn) /總權(quán)益資本 ) ? 而：資產(chǎn)凈利率 (凈收入 /總資產(chǎn) )＝銷售凈利率 (凈收入 /總收益 ) 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（總收益 /總資產(chǎn) ) ? 即：凈資產(chǎn)收益率 (ROE)＝銷售凈利率 (NPM) 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 (AU,資產(chǎn)利用率 ) 權(quán)益乘數(shù) (EM) ?杜邦分析法的局限性 ? 杜邦分析法只包括財(cái)務(wù)方面的信息，不能全面反映企業(yè)的實(shí)力，其局限性主要表現(xiàn)在 ： （ 1）對短期財(cái)務(wù)結(jié)果過分重視，有可能助長公司管理層的短期行為，忽略企業(yè)長期的價(jià)值創(chuàng)造。為此，就要進(jìn)一步分析各項(xiàng)資產(chǎn)的占用數(shù)額和周轉(zhuǎn)速度。一般而言，流動(dòng)資產(chǎn)直接體現(xiàn)企業(yè)的償債能力和變現(xiàn)能力；非流動(dòng)資產(chǎn)體現(xiàn)企業(yè)的經(jīng)營規(guī)模和發(fā)展?jié)摿?，兩者之間應(yīng)有一個(gè)合理的結(jié)構(gòu)比率。 總資產(chǎn) ? 資產(chǎn)負(fù)債率＝負(fù)債總額 247。通過各項(xiàng)成本費(fèi)用開支的列示，有利于企業(yè)進(jìn)行成本費(fèi)用的結(jié)構(gòu)分析，加強(qiáng)成本控制，以便為尋求降低成本費(fèi)用的途徑提供依據(jù)。 ? 要想提高銷售凈利率：一是要擴(kuò)大銷售收入；二是降低成本費(fèi)用。 ? 銷售凈利率＝凈利潤 247。 ? 該指標(biāo)的高低反映了投資者的總資產(chǎn)獲利能力的大小。 ? 資產(chǎn)凈利率＝銷售凈利率 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 ? 資產(chǎn)凈利率也是一個(gè)重要的財(cái)務(wù)比率，綜合性也較強(qiáng)。 ? 權(quán)益乘數(shù)＝總資產(chǎn) /股東權(quán)益 =1/（ 1－資產(chǎn)負(fù)債率） ? 權(quán)益乘數(shù) ,它是資產(chǎn)權(quán)益率的倒數(shù) ,表示企業(yè)的負(fù)債程度，反映了公司利用財(cái)務(wù)杠桿進(jìn)行經(jīng)營活動(dòng)的程度。 ? 決定權(quán)益凈利率高低的因素有三個(gè)方面：權(quán)益乘數(shù)、銷售凈利率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。 杜邦財(cái)務(wù)分析體系如圖所示： ? ? 權(quán)益凈利率＝資產(chǎn)凈利率 權(quán)益乘數(shù) ? 權(quán)益凈利率是一個(gè)綜合性最強(qiáng)的財(cái)務(wù)比率，是杜邦分析系統(tǒng)的核心。 ? 具體來說，它是一種用來評(píng)價(jià)公司贏利能力和股東權(quán)益回報(bào)水平，從財(cái)務(wù)角度評(píng)價(jià)企業(yè)績效的一種經(jīng)典方法。 要求 ：根據(jù)以上資料， 1）計(jì)算甲公司預(yù)期每股收益和每股市價(jià)； 2）計(jì)算甲公司股票獲利率和本年度留存收益； 3）計(jì)算甲公司每股凈資產(chǎn)和市凈率。息稅前利潤 比去年增長 30%，預(yù)計(jì)按稅后利潤的 20%發(fā)放現(xiàn)金股利，年末股 東權(quán)益總額預(yù)計(jì)為 490萬元。 R O A ? ? ?稅 后 收 益 稅 后 收 益 營 業(yè) 收 入＝ ＝ 凈 利 率 總 資 產(chǎn) 周 轉(zhuǎn) 率總 資 產(chǎn) 營 業(yè) 收 入 總 資 產(chǎn)ROE ? ? ?稅 后 收 益 稅 后 收 益 營 業(yè) 收 入 總 資 產(chǎn)＝股 東 權(quán) 益 營 業(yè) 收 入 總 資 產(chǎn) 股 東 權(quán) 益R O A? ? ? ?凈 利 率 總 資 產(chǎn) 周 轉(zhuǎn) 率 權(quán) 益 乘 數(shù) = 權(quán) 益 乘 數(shù)五、市場表現(xiàn)指標(biāo) 每股凈收益每股現(xiàn)金股利股利發(fā)放率每股凈收益每股市價(jià)市盈率??.2.1流通在外普通股數(shù)優(yōu)先股股息
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