【正文】 （4）如果你決定應(yīng)采用新政策，那么繼續(xù)討論新政策實(shí)際上應(yīng)如何執(zhí)行。ROE定義為1986年凈利除以1985年12月31日權(quán)益。要確定把這些變動(dòng)加到問(wèn)題1所編制的預(yù)估報(bào)表上。利用EOQ模式加上2 000單位安全量為基礎(chǔ)，來(lái)決定最適存貨水準(zhǔn)。權(quán)益報(bào)酬率（ROE）定義為1986年凈利除以1985年12月31日的權(quán)益。要回答本問(wèn)題，首先要假定在1986年實(shí)施新信用政策情況下，編制預(yù)估之損益表。5．享受折扣顧客之百分比由50%增加到80%。3．信用部門成本增加至100萬(wàn)美元。如果這些改變措施，在1986年實(shí)施，那么很可能引起下列變化：1． 銷售毛額僅為9 800萬(wàn)美元，而非10 000萬(wàn)美元。2． 公司可利用較高的信用標(biāo)準(zhǔn)。最好的方法是編制預(yù)估的1986年損益表，顯示如果該年實(shí)施一套新政策，會(huì)有什么情況？如果這種“向后推估的分析”有用，那么必須分析進(jìn)一步的情況。儲(chǔ)存存貨的成本估計(jì)為30%；這么高的比率，是由于高科技產(chǎn)品如電腦陳舊的耗費(fèi)很大。銷售情況在該年相當(dāng)平穩(wěn)，沒有顯著的季節(jié)變動(dòng)。該公司制造幾種不同形式的電腦，但售價(jià)為5 000美元，銷貨成本約為4 000美元。該公司銷貨條件為“2/10，net 60”， 約半數(shù)的顧客享受折扣，但有許多未享受折扣的顧客，延遲付款。股東中沒有一人曾接受財(cái)務(wù)訓(xùn)練，故公司營(yíng)運(yùn)之財(cái)務(wù)方面要依賴會(huì)計(jì)師來(lái)處理。金查爾和李山模兩人沒有資金投資到公司，由于擔(dān)心失掉公司控制權(quán)，又不愿意出售額外股份給外人（他們兩人目前擁有55%的股份，其余之股份為一機(jī)構(gòu)投資人持有）。該公司過(guò)去的成長(zhǎng)一向利用保留盈余、長(zhǎng)期負(fù)債及短期負(fù)債融資。負(fù)債的利率為10%，因此，平均負(fù)債余額，1984年為900萬(wàn)美元，1985年為2 500萬(wàn)美元，1986年為5 000萬(wàn)美元。金先生及李先生是具有敏銳行銷眼光的工程師，所以，公司所生產(chǎn)之產(chǎn)品極佳，銷路很好，而擴(kuò)張迅速。 案例四、金力公司應(yīng)收賬款及存貨管理案例金查爾及李山模兩位先生，于1968年從俄亥俄州大學(xué)獲得電腦科學(xué)高級(jí)學(xué)位后，不久即籌集資金成立了電腦公司。 2．對(duì)于逾期付款的客戶，特別是逾期時(shí)間較長(zhǎng)的客戶，應(yīng)搜集相關(guān)信息，分析其發(fā)生拖欠情況的頻率，發(fā)生拖欠情況的原因，對(duì)不同拖欠時(shí)間的賬款及不同信用品質(zhì)的客戶，應(yīng)采取不同的收賬方法，制定出不同收賬政策和方案。面對(duì)這種新情況，F(xiàn)先生決定先暫?？铐?xiàng)的催收，視合并結(jié)果再定方案。 經(jīng)過(guò)上述分析，ABC公司決定（1）停止對(duì)XYZ公司提供賒銷（2）委派專人與其進(jìn)行當(dāng)面洽談，如果仍無(wú)效果，必要時(shí)可提請(qǐng)有關(guān)部門仲裁或提請(qǐng)?jiān)V訟。 通過(guò)這些指標(biāo)的計(jì)算，ABC公司對(duì)XYZ公司的財(cái)務(wù)和經(jīng)營(yíng)狀況大體上得出如下結(jié)論：（1）流動(dòng)比率較低，說(shuō)明該公司償債能力較差，流動(dòng)負(fù)債籌資數(shù)額偏高；速動(dòng)比率過(guò)低，說(shuō)明該公司利用速動(dòng)資產(chǎn)償還債務(wù)的能力更差，也說(shuō)明流動(dòng)資產(chǎn)中存貨、待攤費(fèi)用所占比重大，而待攤費(fèi)用的主要內(nèi)容是該公司的房租費(fèi)用，因而償債價(jià)值低，那么存貨的周轉(zhuǎn)變現(xiàn)情況則起到了至關(guān)重要的作用；（2）存貨周轉(zhuǎn)率較低，反映出存貨的周轉(zhuǎn)期間較長(zhǎng)，周轉(zhuǎn)速度慢，有積壓現(xiàn)象；而存貨變現(xiàn)速度緩慢導(dǎo)致了其償債能力低下；（3）銷售利潤(rùn)率為20%，說(shuō)明該公司從主營(yíng)業(yè)務(wù)中可以獲利，但凈利潤(rùn)為負(fù)數(shù)，則反映出公司的費(fèi)用支出過(guò)大，主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)不足以彌補(bǔ)大額的費(fèi)用，導(dǎo)致虧損。有關(guān)財(cái)務(wù)報(bào)表資料如下。XYZ公司與本公司之間較大數(shù)額交易的付款歷史資料如下表： 截止:2001年1月31日交易發(fā)生時(shí)間 交易金額（萬(wàn)元） 付款時(shí)間 超過(guò)信用期天數(shù) 501020234025203035453065307525901511015至今未還 230 10至今未還 16515至今未還 105通過(guò)對(duì)XYZ公司與本公司之間較大數(shù)額交易的付款歷史資料的分析，ABC公司發(fā)現(xiàn)XYZ公司自成立之日起，該公司的經(jīng)營(yíng)狀況、資金周轉(zhuǎn)情況就不算良好，近期更是走下坡路。1999年以來(lái)，XYZ公司付款狀況開始出現(xiàn)下滑的態(tài)勢(shì)，拖延欠款的時(shí)間逐漸延長(zhǎng)，而且每次對(duì)其采取催交政策都發(fā)現(xiàn)，XYZ公司不按期支付貨款并非故意或工作疏忽所致，而是確系因?yàn)槠滟Y金周轉(zhuǎn)出現(xiàn)問(wèn)題。兩家公司之間從1998年至今，不斷地有業(yè)務(wù)往來(lái)。 XYZ公司是1998年1月成立的一家中等規(guī)模的電器商城，主要經(jīng)營(yíng)范圍是銷售各種品牌的家用電器。 通過(guò)資料的搜集，相關(guān)人員對(duì)XYZ公司的基本情況作出總結(jié)呈交給了F先生。 F先生審閱了收賬方案，認(rèn)可了第1至第4條措施，但對(duì)于第5條措施，F(xiàn)先生認(rèn)為應(yīng)先了解清楚客戶對(duì)方的具體情況后方可采用強(qiáng)硬手段，尤其是若采取法律程序更應(yīng)三思而后行，因而F先生認(rèn)為應(yīng)該從這類客戶中問(wèn)題最為嚴(yán)重的XYZ公司入手，了解其實(shí)際狀況，再確定具體措施。 二、數(shù)據(jù)的采集與分析 按照F先生的指示，相關(guān)工作人員開始進(jìn)行資料的搜集，并開始擬訂收賬政策。 2001年1月31日，按照要求，財(cái)務(wù)部門的L小姐編制完成了每月一次的公司賬齡分析表，并將其遞交給了公司財(cái)務(wù)總監(jiān)F先生。 通過(guò)建立合理的考評(píng)指標(biāo)體系和 內(nèi)控體系，有效地管理公司的應(yīng)收賬款，保證資產(chǎn)的安全性和收益性。而隨著應(yīng)收賬款數(shù)額的持續(xù) 增加、平均賬齡的不斷增長(zhǎng)，可能出現(xiàn)的壞賬損失也越來(lái)越大，給企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)巨大的潛在風(fēng)險(xiǎn)。五、總結(jié)概括應(yīng)收賬款的管理屬于企業(yè)現(xiàn)金流量管理體系的重要內(nèi)容，其管理的效率效果在很大程度上影響著企業(yè)現(xiàn)金流轉(zhuǎn)的順暢與否在企業(yè)財(cái)務(wù)管理過(guò)程中尤其值得關(guān)注。這樣，使得各部門和業(yè)務(wù)人員一定期限內(nèi)的應(yīng)收賬款發(fā)生額保持在一定限額之內(nèi)，從而使公司的總體風(fēng)險(xiǎn)被控制在一定范圍之內(nèi)，不至于對(duì)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)造成巨大影響。各業(yè)務(wù)部門是應(yīng)收賬款的責(zé)任單位，負(fù)責(zé)本單位應(yīng)收賬款的直接管理。每股營(yíng)運(yùn)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量存貨周轉(zhuǎn)率付款歷史良好總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率以往信用評(píng)估等級(jí)AAA中國(guó)遠(yuǎn)洋信用評(píng)分表指標(biāo)權(quán)重設(shè)定的標(biāo)準(zhǔn)實(shí)際數(shù)值相對(duì)比率該項(xiàng)得分流動(dòng)比率152資產(chǎn)負(fù)債率15