財(cái)務(wù)管理目標(biāo)演進(jìn)-公司理財(cái)教程(參考版)
2025-04-21 02:29本頁面
【正文】 7 / 7。若高風(fēng)險(xiǎn)的項(xiàng)目一旦成功，額外的利潤(rùn)就會(huì)被所有者獨(dú)享；但若失敗，債權(quán)人卻要與所有者共同負(fù)擔(dān)由此而造成的損失；這對(duì)債權(quán)人來說風(fēng)險(xiǎn)與收益是不對(duì)稱的；其次，所有者或股東未征得現(xiàn)有債權(quán)人同意，而要求經(jīng)營(yíng)者發(fā)行新債券或舉借新債，致使舊債券或老債的價(jià)值降低(因?yàn)橄鄳?yīng)的償債風(fēng)險(xiǎn)增加)。所有者的財(cái)務(wù)目標(biāo)可能與債權(quán)人期望實(shí)現(xiàn)的目標(biāo)發(fā)生矛盾。為了解決這一矛盾，應(yīng)采取讓經(jīng)營(yíng)者的報(bào)酬與績(jī)效相聯(lián)系的辦法，并輔之以一定的監(jiān)督措施。但問題的關(guān)鍵不是享受成本的多少，而是在增加享受成本的同時(shí)，是否更多地提高了企業(yè)價(jià)值。對(duì)所有者來講，他所放棄的利益也就是經(jīng)營(yíng)者所得的利益。3．如何進(jìn)行財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的協(xié)調(diào)?主要有兩方面：一是所有者與經(jīng)營(yíng)者的矛盾與協(xié)調(diào)。在當(dāng)今市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，各個(gè)方面已明確財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)是：企業(yè)價(jià)值最大化?！肮蓶|財(cái)富最大化”等多種提法，這些提法雖然有相似之處，但也有很大的區(qū)別。?任何一種財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的出現(xiàn)，都是一定的政治、經(jīng)濟(jì)環(huán)境的產(chǎn)物，隨著環(huán)境因素的變化，財(cái)務(wù)管理目標(biāo)也可能發(fā)生變化。(四)問題探討1．什么是財(cái)務(wù)管理目標(biāo)?目標(biāo)是系統(tǒng)所希望實(shí)現(xiàn)的結(jié)果，根據(jù)不同的系統(tǒng)所要研究和解決的問題，可以確定不同的目標(biāo)。進(jìn)行企業(yè)財(cái)務(wù)管理，就是要正確權(quán)衡報(bào)酬增加與風(fēng)險(xiǎn)增加的得與失，努力實(shí)現(xiàn)二者之間的最佳平衡，使企業(yè)價(jià)值達(dá)到最大。(2)企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)科學(xué)地考慮了風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的聯(lián)系。(7)關(guān)心政府政策的變化，努力爭(zhēng)取參與政府制定政策的有關(guān)活動(dòng)，以便爭(zhēng)取出現(xiàn)對(duì)自己有利的法規(guī)，但一旦立法頒布實(shí)施，不管是否對(duì)自己有利，都會(huì)嚴(yán)格執(zhí)行。(3)關(guān)心本企業(yè)職工利益，創(chuàng)造優(yōu)美和諧的工作環(huán)境。具體內(nèi)容包括以下幾個(gè)方面:(1)強(qiáng)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的均衡，將風(fēng)險(xiǎn)限制在企業(yè)可以承擔(dān)的范圍之內(nèi)。第四階段:是現(xiàn)在,企業(yè)價(jià)值最大化是指通過企業(yè)財(cái)務(wù)上的合理經(jīng)營(yíng)，采用最優(yōu)的財(cái)務(wù)政策，充分考慮資金的時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的關(guān)系，在保證企業(yè)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展的基礎(chǔ)上使企業(yè)總價(jià)值達(dá)到最大。與利潤(rùn)最大化目標(biāo)相比，股東財(cái)富最大化目標(biāo)有其積極的方面，這是因?yàn)?，因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)的高低，會(huì)對(duì)股票價(jià)格產(chǎn)生重要影響；，因?yàn)椴粌H目前的利潤(rùn)會(huì)影響股票價(jià)格，預(yù)期未來的利潤(rùn)對(duì)企業(yè)股票價(jià)格也會(huì)產(chǎn)生重要影響；，便于考核和獎(jiǎng)懲。所以，在股份制經(jīng)濟(jì)條件下，財(cái)富最大化目標(biāo)可以進(jìn)一步演變成股票市場(chǎng)價(jià)格最大這一目標(biāo)。在股份制經(jīng)濟(jì)條件下，資金所有者將資金投于股票，其本人成為股東，其財(cái)產(chǎn)就體現(xiàn)在股票這種虛擬資本上。這樣，從整個(gè)社會(huì)來講，社會(huì)財(cái)富也會(huì)最大限度地增加。在風(fēng)險(xiǎn)相同的情況下，資金流向風(fēng)險(xiǎn)較小的單位。第三階段：是九十年代，隨著我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的建立以及適應(yīng)現(xiàn)代企業(yè)制度的發(fā)展，股份制企業(yè)普遍產(chǎn)生，財(cái)產(chǎn)所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)日益出現(xiàn)分離。一般而言，報(bào)酬越高，風(fēng)險(xiǎn)越大。對(duì)此，利潤(rùn)最大化的財(cái)務(wù)目標(biāo)沒有加以區(qū)分。，沒有考慮資金的時(shí)間價(jià)值。此外，利潤(rùn)最大化還存在如下缺點(diǎn)：。在企業(yè)特征發(fā)生了如此變化之后，19
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