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正文內(nèi)容

資本運營理論與實務習題資料(參考版)

2025-03-29 04:15本頁面
  

【正文】 結合案例資料和所學知識,該案例材料的煤炭行業(yè)的投資價值分析屬于證券投資分析的哪一方面?該方面主要包括哪些內(nèi)容? 答:煤炭行業(yè)的投資價值分析屬于證券投資分析中的證券投資基本分析。大盤動力煤公司前期漲幅較小,業(yè)績增長平穩(wěn),也具有較強的投資價值。其中,煤炭產(chǎn)能的持續(xù)增長是決定煤炭公司未來可持續(xù)發(fā)展能力的最重要指標,上市公司因為新建煤礦的陸續(xù)投產(chǎn)、或大股東煤礦資產(chǎn)的注入或整體上市,產(chǎn)能面臨迅速的擴張,業(yè)績將有快速的提升,更具投資價值。上半年處于對煤炭行業(yè)資源稅出臺的擔心,以及市場對宏觀經(jīng)濟增長回落,周期性行業(yè)普遍不被看好,煤炭板塊股價整體有較大幅度的回落,目前煤炭股估值具有較高的安全邊界,建議買入,中長期持有。綜合盈利能力、資產(chǎn)營運能力、資本結構與償債能力和成長能力等四個方面,西山煤電、潞安環(huán)能、大同煤業(yè)、國陽新能、恒源煤電、蘭花科創(chuàng)、中國神華、國投新集等公司的效績好于煤炭上市公司平均水平。據(jù)海關統(tǒng)計,煤炭累計出口887萬噸,%;進口5799萬噸,。煤炭價格平穩(wěn)增長。截至5月底,全國統(tǒng)調(diào)電廠存煤4957萬噸,比上月末增加516萬噸,平均可用16天。%。煤炭資源整合、資產(chǎn)注入給煤炭上市公司帶來了機遇,其發(fā)展空間不斷擴大。國際原油價格上漲、通漲預期、利率下調(diào)、人民幣升值預期支持煤價上升。從長期看中國宏觀經(jīng)濟的高速發(fā)展為煤炭需求持續(xù)增長提供了堅實的支撐;煤炭呈現(xiàn)大體供需平衡的局面,同時局部地區(qū)、部分煤種、個別時段出現(xiàn)供應偏緊的情況會經(jīng)常發(fā)生。 解: 所以,%七、案例分析題(答案P133135)國元證券在2010年07月14日發(fā)表了《煤炭行業(yè):預期重新回歸理性投資價值凸顯》一文,其內(nèi)容:2010年下半年煤炭行業(yè)的投資評級為“推薦”。 (5) 證券投資可以促進國際經(jīng)濟交流。(P138)投資者效用的無差異曲線:指代表投資者帶來同樣滿足程度的預期收益率和風險的所有組合。(P133)證券投資風險:指投資主體將資金用于購買證券,而未來收益達不到預期目標或遭受各種損失的可能性。(P128)股票投資:指股份公司發(fā)放給投資者的投資入股、領取股息的票面憑證,屬于一種資本市場上流通的有價證券。( (( 252。( ( (( (并在劃線部分改正。試用NPV法評價該投資項目是否可行?(答案P114)解: 第7章 證券投資本章重點難點證券投資基本分析 傳統(tǒng)證券投資組合理論的基本內(nèi)容 現(xiàn)代證券投資組合理論的相關結論 學習目的掌握證券投資基本分析的內(nèi)容、證券投資組合理論一、單項選擇題證券投資是一種( )投資,是通過買賣有價證券進行投資活動的一種方式A、商品 B、金融 C、價值 D、實業(yè)證券投資大體上可以分為兩類,一類是股票投資,另一類是( )A、債券投資 B、期貨投資 C、期權投資 D、票據(jù)投資下列哪些因素不會引起整個證券市場的波動( )A、利率的變動 B、政局的變化 C、某企業(yè)研發(fā)某種產(chǎn)品失敗 D、匯率的波動下列被稱為經(jīng)濟狀況的晴雨表的是( )A、人力資源市場 B、商品市場 C、證券市場 D、貨幣市場在證券投資決策中,可以通過下列哪種方式( ) 降低系統(tǒng)風險A、多元化投資 B、組合投資 C、套期保值 D、分散投資下列不屬于效益評估子系統(tǒng)的內(nèi)容是( )A、經(jīng)濟效益 B、社會效益 C、環(huán)境效益 D、管理效益現(xiàn)代投資組合理論的創(chuàng)立者是( )A、羅斯 B、夏普 C、林特納 D、馬可維茨金融經(jīng)濟學家羅斯(Ross)創(chuàng)建了下列哪個理論( )A、資本資產(chǎn)定價模型 B、均值—方差理論 C、套利定價模型 D、期權定價模型單項選擇題參考答案B (答案P128) A (答案P128) C (答案P137) C (答案P137)C (答案P142) D (答案P146) D (答案P147) C (答案P152)二、多項選擇題證券投資的基本要素包括( )A、收益性 B、風險性 C、流通性 D、社會性E、相關性下列哪些屬于證券投資的原則( )A、收益和風險最佳組合原則 B、分散投資原則C、責任自負原則 D、理智投資原則E、剩余資金投資原則證券投資基本分析中的宏觀因素分析主要包括( )A、國民生產(chǎn)總值 B、利率C、經(jīng)濟周期 D、通貨膨脹E、國際收支證券投資基本分析中的微觀因素分析主要包括( )A、公司財務報表分析 B、公司營運能力分析C、公司資本結構分析 D、公司管理能力分析E、產(chǎn)業(yè)結構分析下列哪些屬于系統(tǒng)風險的是( )A、市場風險 B、利率風險C、企業(yè)決策失誤風險 D、政策風險E、購買力風險下列哪些屬于非系統(tǒng)風險的是( )A、信用風險 B、財務風險C、匯率風險 D、自然災害風險E、經(jīng)營風險風險評估子系統(tǒng)包括( )A、政策風險 B、金融風險C、技術風險 D、市場風險E、管理風險證券投資者構建證券投資組合的目的包括( )A、降低風險 B、實現(xiàn)收益最大化C、收購目標公司 D、規(guī)避系統(tǒng)風險E、經(jīng)營擴張多項選擇題參考答案ABCD (答案P129130) ABCDE (答案P131132) ABCDE (答案P133134) ABCD (答案P134135) ABDE (答案P137138) ABE (答案P138)ABCDE (答案P145) ABE (答案P146147)三、判斷改錯題(判斷下列說法是否正確,對的在后面的( )打252。④偏向于拒絕長期項目六、計算題某人在初期投入資金10萬元,利息用r表示,該項目投資期為5年,每年的投資報酬率為10%,這10萬元本金投入此項目后,4年可以收回的本息合計是多少?(答案P111P112)解:Cn = C0 (1+ r )n =100000(1+10%)5 =100000 =146410元 故:四年以后可以收回的本息合計146410元某人擬在3年后獲得本利和1000元,假設投資報酬率為8%,他/她現(xiàn)值應投入多少元?(答案P112)解:C0=Cn/(1+r)n=1000/(1+8%)3= 故:他/ 某公司要決定是否投入一項新的消費品的生產(chǎn),根據(jù)預測的銷售收入和成本,預期在項目的5年期限中,前2年(年末)的現(xiàn)金流量為每年2500萬元,接下來的2年每年(年末)3000萬元,最后一年(年末)為4000萬元。(答案P117)答: (1)優(yōu)點①考慮了貨幣的時間價值 ②考慮投資項目所有期間的收益③考慮了項目內(nèi)在的收益率,比較直觀(2)內(nèi)部報酬率缺陷①計算比較復雜②不能反映投資規(guī)模的影響簡述貼現(xiàn)回收期法的優(yōu)缺點。③當互斥項目投資額不等,或者效益期限不同時,僅用凈現(xiàn)值法難以確定其優(yōu)劣。 (答案P108)答:(1)將組織的目標納入資本決策制定過程中(2)必須通過投資方法來評估和選擇資本資產(chǎn)(3)在為資本項目提供資金支持時,注意平衡預算控制和管理靈活性(4)使用項目管理辦法,使項目更加成功(5)評估結果,并將結果納入決策制定過程簡述凈現(xiàn)值法(NPV)的優(yōu)缺點。(答案P121)五、簡答題簡述資本預算的基本程序。(答案P116)投資回收期: 指收回項目的初始投資額所需要的時間或年限。(答案P111)凈現(xiàn)值:是一項投資所產(chǎn)生的未來現(xiàn)金流量折現(xiàn)值與項目投資成本的差值。(答案P111) 單利終值:單利終值是指單利計算出來的資金未來價值,也就是按單利計算出來的本金與未來利息之和。(答案P109)單利:指單利計息,只要本金在貸款期限獲得利息,不管時間多長,所生利息均不加入本金重復計算利息。 它考慮了 更重要的是它)(答案P122) 四、名詞解釋資本預算: 指關于資本支出的預算,就是規(guī)劃企業(yè)用于長期資產(chǎn)的資本投資計劃,是企業(yè)選擇長期資本資產(chǎn)投資的過程。 高于)(P116)用凈現(xiàn)值法計算出來的凈現(xiàn)值,沒有考慮投資規(guī)模的影響,沒有體現(xiàn)了價值最大化的目標。 是人們認知心理的反映) (答案P113)對于獨立項目,如果內(nèi)部報酬率低于資本成本,這項投資是有利的。)(答案P113)貨幣時間價值與人們認知心理無關。 增加 減少) (答案P107)凈現(xiàn)值法是最重要的一個投資項目評價指標,它考慮了貨幣的時間價值,屬于貼現(xiàn)法的一種,其應用性比較強。反之,一個負凈現(xiàn)值的項目會增加企業(yè)的股票價值。并在劃線部分改正。第六章 資本預算方法本章重點難點資金的時間價值 凈現(xiàn)值法 資本預算的其他方法 學習目的重點掌握資本預算方法中凈現(xiàn)值法,掌握資本預算其他方法,資金的時間價值,了解資本預算的有關知識一、單項選擇題涉及新生產(chǎn)線建設,幾乎沒有什么經(jīng)驗作為決策基礎,這樣的投資決策屬于( )A、重置決策 B、無形資產(chǎn)投資決策C、擴充決策 D、擴張決策為了正確計算投資方案的增量現(xiàn)金流量,下列說法錯誤的是( )A、考慮機會成本 B、考慮沉沒成本C、考慮稅收 D、考慮對公司其他經(jīng)營活動的影響 下列屬于內(nèi)部報酬率法的缺點是( )A、沒有考慮貨幣時間價值 B、不能反映投資規(guī)模的影響 C、考慮了投資項目所有期間的收益 D、考慮了投資項目內(nèi)在的收益率 下列屬于投資回收期法的優(yōu)點是( )A、考慮了貨幣時間價值 B、考慮了投資項目回收期以后的現(xiàn)金流量C、該方法傾向于拒絕長期項目 D、該方法比較直觀對于某獨立項目,如果NPV0,則( )A、可獲利指數(shù)大于1 B、資本成本大于內(nèi)部報酬率 C、可獲利指數(shù)大于0
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