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酒店財務(wù)管理ppt課件(參考版)

2025-01-13 23:32本頁面
  

【正文】 新設(shè)備年折舊 =( 15000010000) /5=28000元 舊設(shè)備年折舊 =( 11000010000) /5=20220元 處置舊設(shè)備損失抵減所得稅 =( 11000080000)*25%=7500元 使用舊設(shè)備 : NCF0=80000元 NCF1=30000( 125%) 12022( 125%)+20220*25%7500=11000元 NCF2~4=265007500=18500萬元 NCF5=18500+10000=28500萬元 使用新設(shè)備 : NCF0=150000元 NCF1~4=60000( 125%) 24000( 125%) +28000*25%=26500元 NCF5=26500+10000=36500萬元 差量現(xiàn)金流量 : NCF0=150000(80000)=70000萬元 NCF1=2650011000=15500萬元 NCF2~4=2650018500=8000萬元 NCF5=3650028500=8000萬元 返回 。所得稅率 25%,采用直線法計提折舊。 投資總額 =初始投資 +資本化利息=130+20=150萬元 計算期 =2+8=10年 年折舊 =( 100+208) /8=14萬元 37年每年開辦費攤銷額 =10/5=2萬元 37年每年利息費用 =100*10%=10萬元 NCF0~1=( 100+10) /2=55萬元 NCF2=20萬元 NCF3~7=15+14+2+10=41萬元 NCF8~9=20+14=34萬元 NCF10=34+8+20=62萬元 0 1 2 5 4 3 8 7 6 9 10 建設(shè)期 生產(chǎn)經(jīng)營期 例: 更新改造項目 企業(yè)擬用新設(shè)備取代已經(jīng)使用 3年的舊設(shè)備。預(yù)計投產(chǎn)后 1~5年每年獲凈利潤 15萬元,6~8年每年每年獲凈利 20萬元;流動資金于終結(jié)點一次收回。流動資金于第 2年末投入。建設(shè)期為 2年,建設(shè)期資本化利息 20萬元。計算該項目的凈現(xiàn)金流量。不享受減免稅待遇。投入使用后,可使經(jīng)營期 1~7年每年產(chǎn)品銷售收入增加 ,第 8~10年每年產(chǎn)品銷售收入增加 ,同時使第 1~10年每付的付現(xiàn)成本增加 370萬元。 例: 單純固定資產(chǎn)投資項目 某固定資產(chǎn)項目需一次投入價款 1000萬元,資金來源為銀行借款,年利率為 10%,建設(shè)期為 1年。若該公司的資金成本為 10%,所得稅稅率為25%。預(yù)計該生產(chǎn)線使用壽命為 6年,采用年限平均法計提折舊,使用期滿有凈殘值 12萬元,同時可全額收回墊支的流動資金。 內(nèi)含報酬率反映了項目本身的收益能力。 含義與公式 (一)凈現(xiàn)值 凈現(xiàn)值 —— 最常用的決策方法和指標(biāo) 凈現(xiàn)值 = 未來報酬總現(xiàn)值-初始投資現(xiàn)值 三、動態(tài)投資評價指標(biāo) 10N PV ( / )( 1 )nnttcttt cNCFC P F i ti??????— , ,NPV i 項目凈現(xiàn)值與貼現(xiàn)率關(guān)系 ? 凈現(xiàn)值 ﹥ 0 收益高于必要報酬 ? 凈現(xiàn)值 = 0 收益等于必要報酬 ? 凈現(xiàn)值 ﹤ 0 收益低于必要報酬 對于獨立方案 ,當(dāng)凈現(xiàn)值大于0時才可可行; 對于方案比較 ,凈現(xiàn)值大的方案為優(yōu) ? 解讀凈現(xiàn)值 決策規(guī)則 ( Profitability Index, PI)又稱獲利指數(shù),是投資項目經(jīng)營期與終結(jié)點凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值之和與初始投資現(xiàn)值之和的比率。 含義與公式 ( 二)投資收益率 ( Net Present Value, NPV)投資項目投入使用后的凈現(xiàn)金流量, 按資本成本或企業(yè)要求達(dá)到的報酬率 折為現(xiàn)值,減去初始投資現(xiàn)值以后的余額。 原始投資額 在采用平均報酬率這一指標(biāo)時,需事先確定一個企業(yè)要求達(dá)到的平均報酬率,或稱必要平均報酬率。 情況一: 不符合第一種情況的投資項目 例:某項目的凈現(xiàn)金流量估算如下: 0 1 2 3 4 5 6 凈現(xiàn)金流量 0 20 20 10 20 16 26 累計凈現(xiàn)金流量 0 20 40 50 30 14 12 PP 0 PP5 65 = 0( 14) 12( 14) PP= ( Return On Investment, ROI)也稱平均投資報酬率,是投資項目達(dá)產(chǎn)期正常年份或運營期年均利潤占初始投資額的比率。 預(yù)算年度銷售增減百分比 ) ( 1— 預(yù)算年度流動資產(chǎn)加速周轉(zhuǎn)百分比) 比例計算法 余額推算法 流動資產(chǎn)定額 =預(yù)算年度期內(nèi)結(jié)余額 +預(yù)算年度發(fā)生額 — 預(yù)算年度攤銷額 五、最佳現(xiàn)金持有量 交易成本 =( T/C) F 機(jī)會成本 =(C/2) k 總成本 =( T/C) F+(C/2) k 最佳持有現(xiàn)金流量 KTFC 2?六最佳經(jīng)濟(jì)庫存量 CCDCQ 02?第四章 飯店固定資產(chǎn)管理 第一節(jié)、飯店固定資產(chǎn)管理概述 一、固定資產(chǎn)的定義和特點 ? 資金周轉(zhuǎn)時間長 ?資金投資時間集中 ?資金周轉(zhuǎn)包括兩個過程 二、固定資產(chǎn)的計價 固定資產(chǎn)的原值 重置價值 固定資產(chǎn)折余價值 第二節(jié)、固定資產(chǎn)折舊 一、含義 固定資產(chǎn)在使用過程中,由于損耗轉(zhuǎn)移到費用中去的那部分價值 二、計算方法 平均年限 規(guī)定的折舊年限凈殘值固定資產(chǎn)原值年折舊額 ?工作量法 雙倍余額遞減法 預(yù)計工作量預(yù)計凈殘值率)—(原值折舊額 1??折舊年限年初折余價值年折舊額 ?? 2年數(shù)總和法 年數(shù)總和凈殘值—固定資產(chǎn)原值尚可使用年數(shù)固定資產(chǎn)折舊額 )(??第三節(jié)、現(xiàn)金流量 項目現(xiàn)金流量 是指一個項目在整個壽命期內(nèi)引起的企業(yè)現(xiàn)金支出和現(xiàn)金收入增加或減少的數(shù)額。 要求: ( 1)計算發(fā)行債券籌資方案的每股利潤; ( 2)計算發(fā)行普通股籌資方案的每股利潤; ( 3)若不考慮財務(wù)風(fēng)險因素,確定該公司籌資方案并說明理由。目前息稅前利潤為 220萬元,所得稅稅率為 25%。 方法: ?比較資金成本法 ?每股利潤無差別點法 通過尋找每股利潤平衡點來選擇最佳資金結(jié)構(gòu)的方法。預(yù)計第一年每股股利為 ,以后每年按 4%遞增。籌資方案如下: (1)溢價發(fā)行債券,面值為 250萬元,發(fā)行價格為 300萬元,債券的票面利率為 8%,期限為 5年,每年年末支付一次利息,籌資費用率為 3%。 某企業(yè)投資 A項目,計劃籌資 800萬元, A項目預(yù)期收益率為 12%。xa=邊際貢獻(xiàn) 固定成本 稅前利潤 =息稅前利潤 利息 =EBITI 稅后凈利潤 =EBITI所得稅 EBIT=Ma 息稅前利潤 固定成本 邊際貢獻(xiàn) 息稅前利潤的計算 XXE B ITE B ITDOL//???E B ITE B ITE P SE P SD F L//???//E P S E P SD CLXX???某企業(yè)只生產(chǎn)一種產(chǎn)品,當(dāng)年變動成本總額 300000元,變動成本率為 60%,稅后凈利潤為 75000元,年利息費用 20220元,企業(yè)所得稅稅率為 25%。 最終可以分解為固定成本和變動成本 一、基本概念 成本按照習(xí)性分類 邊際貢獻(xiàn)是指銷售收入減去變動成本以后的差額。 ● 變動成本 成本總額隨業(yè)務(wù)量的變動 成正比例變動 的成本。 它實質(zhì)是 新增資本 的加權(quán)平均成本 。 個別資金成本 銀行借款成本 債券成本 優(yōu)先股成本 普通股成本 留存收益成本 個別資金成本 加權(quán)平均資金成本 ?加權(quán)平均資金成本的概念
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