中級財務(wù)管理ppt課件(參考版)
2025-01-12 05:24本頁面
【正文】 通過本章的學(xué)習(xí)與研究，應(yīng)當(dāng)深入理解各種股利支付理論的理論要點與指導(dǎo)意義，具體分析判斷影響股利政策的各種因素，在熟練掌握各種基本的股利政策的要點的基礎(chǔ)上，靈活制定適宜的股利政策。通過本章的學(xué)習(xí)與研究，應(yīng)當(dāng)明確各類流動資產(chǎn)的管理特性，熟練掌握應(yīng)收帳款和存貨的日常管理方式，熟練掌握營運(yùn)資金需要量的測算方法，根據(jù)公司具體情況靈活制定公司的營運(yùn)資金政策。 2022/2/6 19 2022/2/6 20 A 項目投資回收表 單位：元年份 年初投資收回現(xiàn)金基本報酬（ 10% ）投資收回年末未收回投資12342 0 0 0 01 5 0 0 09500345070007000700070002022150095034550005500605034501 5 0 0 095003450（ 3250 ）合計 2 8 0 0 0 4795 2 0 0 0 0 3250? ? 2022/2/6 21 2022/2/6 22 i ＝ 10 ％ A （ 2 年） B （ 3 年） A ＇ （ 2 年） B ＇ （ 3 年）投資每年 N C FN P VA N CFI RR 1 0 0 0 0 2 0 0 0 0 8 0 0 0 1 0 0 0 0 3 8 8 8 ＜ 4 8 7 0 2 2 4 0 ＞ 1 9 5 8 3 8 ％ ＞ 2 4 ％ 3 0 0 0 0 2 0 0 0 0 8 0 0 0 1 0 0 0 0 9 7 5 0 ＞ 8 5 3 0 2 2 4 0 ＞ 1 9 5 8 3 8 ％ ＞ 2 4 ％? 1． 2022/2/6 23 nnIR RCIR RCIR RCC)1(......)1()1(0 2210????????折現(xiàn)率 NPV IRR ? 計算問題 ? 插值法 ? 當(dāng)投產(chǎn)后各年的現(xiàn)金流入相等時：利用年金現(xiàn)值表 ? 當(dāng)投產(chǎn)后各年的現(xiàn)金流入不等時：試錯法 ? 舉例（ p279281） ? Excel中 IRR函數(shù) 2022/2/6 24 ? 決策規(guī)則： ? 當(dāng) IRR折現(xiàn)率時接受項目，否則拒絕項目 2022/2/6 25 ? 問題： ? 獨(dú)立項目、互斥項目 ? 影響?yīng)毩⒑突コ忭椖康膯栴} ? 融資與投資 ? 多個內(nèi)含收益率（ 100， 230， 132） ? 影響互斥項目的問題 ? 規(guī)模問題 （ 1， ） （ 10， 11），增量現(xiàn)金流和增量 IRR ? 現(xiàn)金流發(fā)生時機(jī)問題（ 10000， 10000， 1000， 1000） （ 10000， 1000， 1000， 12022） 2022/2/6 26 ? 計算問題 2022/2/6 27 ? PI=初始投資后現(xiàn)金流的現(xiàn)值 /初始投資 ? 決策規(guī)則： PI〉 1，接受，否則拒絕（適合于獨(dú)立項目） ? 問題： ? 規(guī)模問題（互斥項目） ? 資本配額 2022/2/6 28 項目 現(xiàn)金流 初始投資后的現(xiàn)值（ 12%） PI NPV （ 12%） 1 20 70 10 2 10 15 40 3 10 5 60 2022/2/6 29 ? 項目壽命不同的方案 ? 更新鏈法 ? 年等額回收額法 ? 更新改造
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