零售管理第一章ppt課件(參考版)
2025-01-13 04:03本頁(yè)面
【正文】 有點(diǎn)苛刻！ 經(jīng)管學(xué)院 丁琪琳 股東 債權(quán)人 社會(huì) 金融市場(chǎng) 管理者 選擇項(xiàng)目 籌集資金 分配收益 很少控制 犧牲股東利益以保護(hù)管理者利益 貸出資本 債權(quán)人利益被股東侵蝕如高股利政策 \高杠桿率 無法追蹤公司成本 延遲或誤導(dǎo)性信息 價(jià)格 ≠價(jià)值，大幅波動(dòng)、對(duì)消息過度反應(yīng)，內(nèi)部操控等 股東財(cái)富最大化的缺陷 職工、顧客的利益也可能與股東的利益不一致！ 經(jīng)管學(xué)院 丁琪琳 公司價(jià)值最大化目標(biāo)下的金融活動(dòng) 公司治理 公司價(jià)值最大化 協(xié)調(diào)利益沖突 主導(dǎo)目標(biāo) 投資決策 投資于報(bào)酬超過最低可接受收益的項(xiàng)目 融資決策 選擇使投資項(xiàng)目?jī)r(jià)值最大且資產(chǎn)相匹配的融資組合，使融資成本最低。理由有三： 第一：兼顧了股東、債權(quán)人利益； 第二：考慮了經(jīng)理人員及其他相關(guān)者利益 第三：屬于長(zhǎng)遠(yuǎn)目標(biāo)，可避免短期、片面 決策行為 經(jīng)管學(xué)院 丁琪琳 兩種目標(biāo)的比較 股東 債權(quán)人 社會(huì) 金融市場(chǎng) 管理者 選擇項(xiàng)目 籌集資金 分配收益 聘請(qǐng)或解聘 股東大會(huì) 董事會(huì) 股東財(cái)富最大化 貸出資本 受到完全保護(hù)能按期收回本金得到利息。中國(guó)公司的財(cái)務(wù)經(jīng)理是否能在此等重大國(guó)際并購(gòu)中代表公司？ 為什么？ ?公司金融叫做“ corporate finance”,為什么不是“ enterprise finance”或“ firm finance”？ ?“新瓶裝新酒”還是“舊瓶裝新酒”？ 經(jīng)管學(xué)院 丁琪琳 主要內(nèi)容 ? 公司金融的含義及內(nèi)容 ? 公司金融與公司理財(cái)?shù)膮^(qū)別 ? 公司金融目標(biāo) ? 公司金融基礎(chǔ)知識(shí) 經(jīng)管學(xué)院 丁琪琳 經(jīng)典公司金融目標(biāo) ?股東財(cái)富最大： 股票價(jià)格最高或股票市場(chǎng)價(jià)值最大。 經(jīng)管學(xué)院 丁琪琳 公司金融與財(cái)務(wù)管理的區(qū)別（ 1） ?理論研究視角不同： 公司金融：以資本市場(chǎng)為核心的外向型視角， 企業(yè)邊界模糊pp11； 財(cái)務(wù)管理：以組織內(nèi)部的財(cái)務(wù)活動(dòng)為核心的內(nèi)向型視角；資本
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