保利地產(chǎn)財務(wù)報告分析(參考版)
2025-01-10 01:06本頁面
【正文】 要想在公司戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的階段，有更為優(yōu)秀的表現(xiàn)，需要在關(guān)鍵的營銷戰(zhàn)略和存貨周轉(zhuǎn)管理上認真籌劃，減少盲目擴張帶來的風(fēng)險，在適度增長的條件下，做好企業(yè)內(nèi)部管理，適應(yīng)市場經(jīng)濟規(guī)律。 三、主要問題與財務(wù)分析建議 稅收政策制約 內(nèi)部管理水平低 凈資產(chǎn)收益下降 運營效益較差 募集資金 沒有充分利用 存貨量過大 經(jīng)營活動現(xiàn)金 收入小于支出 主要問題 財務(wù)分析建議 對投資者 保利地產(chǎn)作為國內(nèi)地產(chǎn)界前五名的一個國有化企業(yè)，雖然在財務(wù)風(fēng)險及銷售利潤上有一定的缺陷，但其自身具有的強大信息資源與銀行信用可以相應(yīng)降低風(fēng)險對企業(yè)的沖擊，而其長遠戰(zhàn)略的定位是其它國內(nèi)上市公司所不具備的，作為長期投資項目，其具有很強的增長性，但需要投資者緊密關(guān)注公司的財務(wù)政策，以防止不必要的損失。同時，公司不斷以長期貸款置換短期內(nèi)到期貸款，優(yōu)化負債期限結(jié)構(gòu)，釋放短期償債壓力，降低資金風(fēng)險；年末短期債務(wù)合計 億元，占金融機構(gòu)借款（含公司債）比 例從上年度的 %降到本年的 %，短期償債壓力進一步降低。 年底存貨與預(yù)付賬款等經(jīng)營性資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比例達到 %，流動資產(chǎn)占 %，無長期沉淀資產(chǎn)； 公司年末資產(chǎn)負債率為 %，較上年度末有所提高；年末預(yù)收賬款余額 億元，占總負債的 %；剔除不需要實際償還的預(yù)收賬款后，公司實際負債水平相對較低。 公司整體資產(chǎn)結(jié)構(gòu)合理、質(zhì)量優(yōu)良。 報告期內(nèi)，公司抓住市場有利時機，實現(xiàn)了資產(chǎn)規(guī)?？缭绞皆鲩L。但主營業(yè)務(wù)凈利率的下降又很可能是不以主觀意志為轉(zhuǎn)移的客觀趨勢。從這個角度看，保利的費用控制大大好于行業(yè)平均水平。 三項費用率分析。同時，我們也可以看出保利的毛利率水平亦不高。 主營業(yè)務(wù)利潤率分析。 從資產(chǎn)負債率上看，較低的資產(chǎn)負債率意味著還有較大的財務(wù)空間，公司可以通過增加負債來擴大經(jīng)營規(guī)模；從權(quán)益乘數(shù)上看，權(quán)益乘數(shù)過大則意味著進一步利用財務(wù)杠桿的空間有限。 對比保利地產(chǎn)三年來與萬科公司的銷售毛利率、營業(yè)利潤率和營業(yè)凈利率，我們可以發(fā)現(xiàn)，將多元化、差異化作為長遠戰(zhàn)略的保利地產(chǎn)的主營業(yè)務(wù)成本率遠高于萬科，在房地產(chǎn)這樣規(guī)模經(jīng)營的行業(yè)中，希望保持差異化的高利潤率需要有更加高效的營銷系統(tǒng)、財務(wù)系統(tǒng)來保障其銷售利潤，保利地產(chǎn)需在營銷方面加大投資，從而找到擴大差異化渠道，取得高利潤率的目標。 但是每股收益增長率卻在 2022年出現(xiàn)大幅度下跌之后，2022年和 2022年相對于 20
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