第十一章資本預(yù)算決策評量方法(參考版)
2024-10-15 11:52本頁面
【正文】 顧問費(fèi)為沒入成本，因?yàn)椴徽撌欠窠邮軄阗彿桨福擃檰栙M(fèi)都必須要支付 QUIZ Chapter 11 財(cái)務(wù)管理概論 劉亞秋 ?薛立言 合著 （東華書局 , 2020) ?依照現(xiàn)金流量的發(fā)生時點(diǎn) ， 可分為： ?期初 現(xiàn)金流量 ?每年 營業(yè)現(xiàn)金流量 ?這是投資方案為企業(yè)創(chuàng)造價值的主要來源 ?期末 現(xiàn)金流量 新增現(xiàn)金流量的估計(jì) Chapter 11 財(cái)務(wù)管理概論 劉亞秋 ?薛立言 合著 （東華書局 , 2020) ?因?yàn)橥顿Y計(jì)畫而產(chǎn)生的 資本支出 ?[例 ]新添設(shè)備的成本 (包括安裝及測試費(fèi)用 ) ?淨(jìng)營運(yùn)資金的增加 ?處分舊資產(chǎn)的淨(jìng)收入及相關(guān)稅負(fù) ?僅限於重置型 專 案 期初資本支出的估計(jì) Chapter 11 財(cái)務(wù)管理概論 劉亞秋 ?薛立言 合著 （東華書局 , 2020) ?因?yàn)殇N售額增加或營業(yè)成本及費(fèi)用的降低而為企業(yè)創(chuàng)造的現(xiàn)金流量 ?假設(shè)企業(yè)的營業(yè)外收入為零，則其營業(yè)利益等於息前稅前盈餘 (EBIT） ?營業(yè)現(xiàn)金流量＝ 每年?duì)I業(yè)現(xiàn)金流量的估計(jì) 折舊費(fèi)用??? )1( TE B I T?折舊費(fèi)用屬於非現(xiàn)金支出，是企業(yè)可用資金的一部份 ?折舊還可以替企業(yè)節(jié)稅 (因?yàn)榭山档?EBIT) ?折舊稅盾＝折舊費(fèi)用 稅率 Chapter 11 財(cái)務(wù)管理概論 劉亞秋 ?薛立言 合著 （東華書局 , 2020) ?淨(jìng)營運(yùn)資金的變化 ?投資方案結(jié)束，淨(jìng)營運(yùn)資金會回復(fù)至方案執(zhí)行前的水準(zhǔn) ?處分資產(chǎn)的淨(jìng)收入及相關(guān)稅負(fù) 期末現(xiàn)金流量的估計(jì) Chapter 11 財(cái)務(wù)管理概論 劉亞秋 ?薛立言 合著 （東華書局 , 2020) ?直線法 (Straight Line Method) ?易於瞭解且計(jì)算簡便 兩種折舊方法 ?加速折舊法 (Accelerated Depreciation Method) ?年數(shù)合計(jì)法 (Sum of the Years’ Digits Method) 耐用年限殘值成本每年折舊費(fèi)用 ??Chapter 11 財(cái)務(wù)管理概論 劉亞秋 ?薛立言 合著 （東華書局 , 2020) 年數(shù)合計(jì)法的折舊費(fèi)用計(jì)算 ?[例 ]設(shè)備成本為 $120,000， 預(yù)估殘值為零， 耐用年限＝ 3年 ?耐用年數(shù)合計(jì)數(shù)＝ 3+2+1= 6 ?第一年折舊費(fèi)用＝ $120,0003/6 = $60,000 ?第二年折舊費(fèi)用＝ $120,0002/6 = $40,000 ?第三年折舊費(fèi)用＝ $120,0001/6 = $20,000 耐用年限合計(jì)數(shù)剩餘耐用年限殘值成本每年折舊費(fèi)用 ??? )(Chapter 11 財(cái)務(wù)管理概論 劉亞秋 ?薛立言 合著 （東華書局 , 2020) 修正加速成本回收制 (MACRS) ?先將資產(chǎn)歸類至不同耐用年限的類別 ?然後依照預(yù)定之百分比 (折舊比例 )計(jì)算折舊費(fèi)用 ?MACRS表 ， 參考 [表 111] (第 512頁 ) Chapter 11 財(cái)務(wù)管理概論 劉亞秋 ?薛立言 合著 （東華書局 , 2020) ?淨(jìng)現(xiàn)值 (NPV)法 ?內(nèi)部報(bào)酬率 (IRR)法 ?還本期間 (PB)法 ?折現(xiàn)還本期間 (Discounted PB)法 ?獲利指數(shù)（ PI）法 ?修正的內(nèi)部報(bào)酬率 (MIRR)法 資本預(yù)算的各種評量方法 Chapter 11 財(cái)務(wù)管理概論 劉亞秋 ?薛立言 合著 （東華書局 , 2020) ?淨(jìng)現(xiàn)值 (Net Present Value, NPV) ?計(jì)畫方案未來各期現(xiàn)金流量 (CFt)的現(xiàn)值加總，減去期初的資本支出 (CF0) ?折現(xiàn)率 (K)為公司的 全面資金成本 ?決策原則： NPV 0，即可接受投資方案
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