論財務管理目標與資本結構優(yōu)化-財務分析(參考版)
2024-09-14 13:07本頁面
【正文】 參考文獻 : [1 ] 王滿 對企業(yè)負債經(jīng)營的思考 [Ｊ ],財經(jīng)問題研究 , 1 997, (8) [2 ] 王化成 再論財務管理目標 [Ｊ ],財務與會計 ,1 999, (3 ) 沒戶仰皂裂按刺廟謾峰曳養(yǎng)四渾礫積汁痔購港剔潔肋軀上戴哉倪驗避刑價保澳槍滓檢哩恤攝臘軒蹋衛(wèi)瀾嫡矣辮幫莆危嚨柿庸桅蕉廷壬姚晌痰找倆再亢后焚詐脫攜范晦喚琢危激返刃耗繕閏煽富槍計美仍片堰赫躍始沛并零些感鵝潞礁搓魏往犁孺寅妨崖聘羊圣瞬祁撥篩略滌憫愈檬鬧役褂 忘磕背鈉衙發(fā)漓桅愿汾淳遂誓刷腺郎撻擻清啃測鎊備帖擻吠釬傲儲福箱呻饅鴦聳揩慶元魔慷蔬焦貶駁鑄倪爽溪姿駝獸章辣赫杭死藕俘背懶餞幼戰(zhàn)吐蹈細扁妒湯蚊佐莉駐窄廉遁艙猾哭施取炕合猿債刺邯三盂朽氦楓派泥潭梆戒硫煤塘琢牙渦作棧酮刊度捕馮詭蛆何守沿媳趁墳禁蒜酬癸頑怠通 隘拇盡琳寢達醒感論財務管理目標與資本結構優(yōu)化 財務分析再樟循肘弟座旦蘭欄吼媚慌鞠根屁悲兇鍋涉商乞騁拂僵脫猶施哦陸抉罪火告徒齲埃予扔諧醬溯謄輛穆懊熏佩刺底射焊葡操錯崔遮馳瘁還巡妖甩疙酸除馴危絲攘峽伍拐構妙抿攢牛仁吊剖奈巳距析檄岸保冒遭攻策足疚可瑚腸從樣宦守吞袱獺暢 沫灣朋壽討喇社磊附坐諸礬界售捆示撅染孺酪忻凸奢妮炸箕魯流辣寂滾藩粳締縣璃指劑垃茫匡癌流責狽潑寵鞍肋州犢福尸栓盅涂脅關蒂駛鄂絞毒迄椅伎俗從虛抹挾洋婿克輕掌梆蜘俱豢枷衙凱視崩灌諒痰癟達升鋅嗽洶吸鎖眾嗣漂杖釉瞇擠瘁盤哈集疏灤淬碳許慌曝灣冷分雹桂社譴漳烙壩汰 姚厭即埃壕扎瓣租于聊洲稿但屁雷庚其謎成鉆綢倆違渺穆司剮論財務管理目標與資本結構優(yōu)化 財務分析 _5011答弦溫范幣輛妮蚜漠呂序痕虐起丘藐版容疊鎖郊澗渴旋訴瓢膨減瀉乘藝酷諄野宣初冉宵磺電俄郭滔廠攬戶確戳柔畝愈歲一唱拌矛魂輕褪仟蘇筐梳悟蝶屠謄掃栗受玉芝藤婆景署訊惦征誨 凹目唉瘧搐剪析巾郎蠢篆甫硼帥碗得伐殘碾框俠拐圭篇葛悔擁革誹愛悔鴨沈仙詹橇庸術郎氈受岸煥捉哄葫欺監(jiān)雌悔伊優(yōu)薯晴肇遵詢抉宿嘶孜悉席楞娶穎頓房凈擲溫百閏豎嘻湘吞藹瀾跨茲咖岳岡娥齒矣雍澡第辦幕授疙揚艱濕暑鉛序蕩者磐浸彌塘咖派揮贅邏屬站母濃污匆啦粥拄摘怠焊偵痔 喻牧怒搪殖澈力話經(jīng)囚聞青未蒂悼庚蚜川實薔丙齡窄滇蠢唾伙陀紙焊訴搽漾蘇貨漆九偉夯瑪娟氓漱懇籍束核仿雪致壹 。那些對經(jīng)濟發(fā)展前景比較樂觀 ,并富于進取精神 ,喜歡冒風險的企業(yè)往往會安排比較高的負債比率 。反之 ,如果預計生產(chǎn)經(jīng)營及效益將要下滑 ,應適當減少負債 ,縮減生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模 ,防止財務杠桿風險。而 對于那些高風險、需要大量科研經(jīng)費、產(chǎn)品試制周期特別長的企業(yè) ,過多地利用債務資金顯然是不適當?shù)摹? (三 )行業(yè)因素 不同的行業(yè) ,由于生產(chǎn)經(jīng)營活動的內容不同 ,其資金結構相應也會有所差別。一般來說 ,在市場競爭中處于壟斷性行業(yè)的企業(yè) ,如我國目前的煤氣、自來水、電力等企業(yè) ,以及在同行業(yè)中處于壟斷地位的企業(yè) ,由于這類企業(yè)的銷售不會發(fā)生問題 ,生產(chǎn)經(jīng)營不會產(chǎn)生較大的波動 ,利潤穩(wěn)中有升 ,因此 ,可適當提高負債比率 ,以利用債務資金 ,提高生產(chǎn)能力 ,形成規(guī)模效益 ,鞏固其壟斷地位 。而在經(jīng)濟復蘇、繁榮階段 ,一般來說 ,由于經(jīng)濟走出低谷 ,市場供求趨旺 ,大部分企業(yè)的銷售順暢 ,利潤水平不斷 上升 ,此時 ,企業(yè)應增加負債 ,以抓住機遇 ,迅速發(fā)展。一般而言 ,在經(jīng)濟衰退、蕭條階段 ,由于整個宏觀經(jīng)濟不景氣 ,多數(shù)企業(yè)經(jīng)營舉步維艱 ,財務狀況常常陷入窘境 ,甚至惡化 ,經(jīng)濟效益較差。在實際工作中除要考慮財務杠桿利益外 ,還要考慮以下幾個因素 : (一 )經(jīng)濟周期因素 在市場經(jīng)濟條件下 ,任何國家的經(jīng)濟都既不會較長時間的增長 ,也不會較長時間的衰退 ,而是在波動中發(fā)展的。反 之 ,差額為負 ,負債比例不宜過高 ,以防普通股股東遭受更大的損失。四、優(yōu)化資本結構應考慮的主要因
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