金融市場(chǎng)學(xué)第三章資本市場(chǎng)(參考版)
2025-05-17 23:28本頁(yè)面
【正文】 因此，基金的投資就是投資組合的實(shí)現(xiàn)，不同種類(lèi)的投資基金根據(jù)各自的投資對(duì)象和目標(biāo)確定和構(gòu)建不同的 “ 證券組合 ” 。 投資基金的運(yùn)作與投資 ? 按照國(guó)際慣例，基金在發(fā)行結(jié)束一段時(shí)間內(nèi)，通常為 3至 4個(gè)月，就應(yīng)安排基金證券的交易事宜。 監(jiān)督、激勵(lì)機(jī)制有效 不必繳納各項(xiàng)所得稅 投資基金的設(shè)立、募集 ? 設(shè)立基金首先需要發(fā)起人，發(fā)起人可以是一個(gè)機(jī)構(gòu)，也可以是多個(gè)機(jī)構(gòu)共同組成。 契約型基金 公司型基金 法律依據(jù) 信托法 公司法 法人資格 不擁有 擁有 發(fā)行憑證 受益憑證 股票 投資者的地位 對(duì)資金的運(yùn)用沒(méi)有發(fā)言權(quán) 行使股東權(quán)利 資產(chǎn)運(yùn)用依據(jù) 契約 公司章程規(guī)定 運(yùn)營(yíng)方式 依據(jù)契約運(yùn)作，期滿終止。 投資基金（共同基金） ? 根據(jù)基金的組織不同 ? 公司型基金 ? 契約型基金 ? 根據(jù)基金發(fā)行的股份能否被贖回 ? 封閉式基金 ? 開(kāi)放式基金 ? 根據(jù)投資策略不同 ? 成長(zhǎng)基金 ? 收入基金 ? 平衡基金 １．封閉式基金與開(kāi)放式基金 ? 封閉式基金 ：基金規(guī)模在基金的發(fā)起人設(shè)立基金時(shí)就已確定，在發(fā)行完畢后和規(guī)定的期限內(nèi)，基金 規(guī)模固定不變 的投資基金。 100? 賣(mài) 出 價(jià) － 購(gòu) 買(mǎi) 價(jià) 持 有 期 限 ( 年 )持 有 期 收 益 率 ％購(gòu) 買(mǎi) 價(jià) 格? ? %%1001020110202100 ???? （ 3）最終收益率 例如，若李先生從王先生那里買(mǎi)入債券后(此時(shí)債券尚未付息 )，一直持有到期償還期滿，則其最終收益率為： ? ?? ? %%100110021100%10311000 ???????100%????（ 到 期 本 息 和 購(gòu) 買(mǎi) 價(jià) 格 ） 殘 存 期 限 ( 年 )最 終 收 益 率 購(gòu) 買(mǎi) 價(jià) 格 債券投資面臨的風(fēng)險(xiǎn) （ 1）利率風(fēng)險(xiǎn) （ 2）再投資風(fēng)險(xiǎn) （ 3）違約風(fēng)險(xiǎn) （ 4）通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn) （ 5）流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn) （ 6）贖回風(fēng)險(xiǎn) 投資基金 ? 投資基金的概念：投資基金，是通過(guò)發(fā)行基金券 (基金股份或收益憑證 )，將投資者分散的資金集中起來(lái)，由專(zhuān)業(yè)管理人員分散投資于股票、債券或其他金融資產(chǎn)，并將投資收益分配給基金持有者的一種投資制度。 100? 年 票 面 利 息 ＋ 出 售 價(jià) 格 － 購(gòu) 買(mǎi) 價(jià) 格 持 有 期 限 ( 年 )持 有 期 收 益 率 ％購(gòu) 買(mǎi) 價(jià) 格 (3)最終收益率 ? ? 247。 息票債券收益率 （ 1） 認(rèn)購(gòu)者收益率 認(rèn)購(gòu)者收益率 = 例題：面額為 1000元的息票債券，票面利息為 10％，期限為 3年，以 1050元溢價(jià)發(fā)行，則該債券的 認(rèn)購(gòu)者的收益率為： ? ? 247。 100面 額 － 發(fā) 行 價(jià) 格 償 還 期 限 ( 年 ) ％發(fā) 行 價(jià) 格? ? %%100903659809801000 ????(2)持有期收益率 持有期收益率 ＝ 例題 :某政府債券面額為 1000，期限為 90天，采用貼現(xiàn)方式發(fā)行，發(fā)行價(jià)為 980元，債券在發(fā)行 30天后，持有者就
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