【正文】 通過一些簡化。 (2)連接函數(shù) 連接函數(shù)是一個把單變量概率密度函數(shù)連接成聯(lián)合分布函數(shù)的函數(shù)。 上述相關(guān)性計量在數(shù)學(xué)上都具有良好的性質(zhì)，目前在金融工程領(lǐng)域也得到 了廣泛的應(yīng)用，但它們共同的缺點是只能刻畫兩個變量之間的相關(guān)程度，卻無法通過各變量的邊緣分布刻畫出兩個變量的聯(lián)合分布。 【 單選 】 X、 Y分別表示兩種不同類型借款人的違約損失，其協(xié)方差為 ， X的標(biāo)準差為 ， Y的標(biāo)準差為 ，則其相關(guān)系數(shù)為 ()。違約相關(guān)性的計量包括相關(guān)系數(shù)和連接函數(shù)兩種方法。 貸款分類與債項評級是兩個容易混淆的概念，二者既區(qū)別明顯又相互聯(lián)系。 2020年，我國監(jiān)管當(dāng)局出臺了貸款風(fēng)險分類的指導(dǎo)原則，把貸款分為正常、關(guān)注、次級、可能和損失五類 (后三類合稱為不 良貸款 )。 【 單選 】采用回收現(xiàn)金流計算違約損失率時，若回收金額為 ，回收成本為，違約風(fēng)險暴露為 ，則違約損失率為 ()。 ②回收現(xiàn)金法。 答案： A (2)計量違約損失率的方法 ①市場價值法。 (1)影響違約損失率的因素 ①產(chǎn)品因素 包括清償優(yōu)先性 (Seniority)、抵押品等。 【 單選 】若客戶尚未違約，在債項評級中表外項目的違約風(fēng)險暴露為 ()。 (4)違約風(fēng)險暴露 違約風(fēng)險暴露是指債務(wù)人違約時的預(yù)期表內(nèi)表外項目暴露總和。 【 單選 】下列關(guān)于客戶評級與債項評級的說法，不正確的是 ()。 (2)債項評級與客戶評級的關(guān)系 客戶評級與債項評級是反映信用風(fēng)險水平的兩個緯度。特定風(fēng)險因素包括抵押、優(yōu)先性、產(chǎn)品類別、地區(qū)、行業(yè)等。常用方法有：二項分布檢驗，檢驗給定年份某一等級 PD預(yù)測準確性；卡方分布檢驗，檢驗給定年份不同等級 PD預(yù)測準確性；正態(tài)分布檢驗，檢驗不同年份同一等級 PD預(yù)測準確性；擴展的交通燈檢驗，檢驗不同年份不同等級 PD預(yù)測準確性。 /評分的驗證 (Validation) (1)客戶違約風(fēng)險區(qū)分能力的驗證 期基本原理是運用多種數(shù)理分析方法檢驗評級系統(tǒng)對客戶是否違約的判斷準確性。不同的是，申請評分模型是商業(yè)銀行為特定金融產(chǎn)品的申請者量身定做的， 能夠更準確、全面地反映商業(yè)銀行客戶的特殊性，而且可以利用更多的信息對客戶將來的信用表現(xiàn)進行預(yù)測；而信用局評分模型通常是對申請者在未來各種信貸關(guān)系中的違約概率作出預(yù)測。 (2)申請評分 申請評分模型通過綜合考慮申請者在申請表上所填寫的各種信息，對照商業(yè)銀行類似申請者開戶后的信用表現(xiàn)，以評分來預(yù)測申請者開戶后一定時期內(nèi)違約概率，通過比較該客戶的違約概率和商業(yè)銀行可以接受的違約底線來作出拒絕或接受的決定。 參照國際最佳實踐，個人客戶評分按照所采用的統(tǒng)計方法可以分為回歸分析、 K臨近值、神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型等；按照評分的對象可以分為客戶水平、產(chǎn)品水平和賬戶水平，按照評分的目的可以分為風(fēng)險評分、利潤評分、忠誠度評分等；按照平分的階段則可以分為拓展客戶期 (信用局評分 )、審批客戶期 (申請評分 )和管理客戶期 (行為評分 )。 ％ ％ ％ ％ 答案： C 按照國際慣例，對于企業(yè)的信用評定采用評級方法，而對個人客戶的信用評定采用評分方法。 【 單選 】某一年期零息債券的年收益率為 ％，假設(shè)債務(wù)人違約后，回收率為零，若一年期的無風(fēng)險年收益率為 5％，則根據(jù) KPMG風(fēng)險中性定價模型得到上述債券在一年內(nèi)的違約概率為 () 答案： B (5)死亡率模型 死亡率模型是根據(jù)貸款或債券的歷史違約數(shù)據(jù)，計算在未來一定持有期內(nèi)不同信用等級的貸款或債券的違約 概率，即死亡率，通常分為邊際死亡率 (Marginal Mortality Rate, MMR)和累計死亡率 (Cumulated Mortality Rate, CMR)。 A. Altman Z計分模型 24 / 68 B. RiskCalc模型 C. Credit Monitor模型 答案： C (4) KPMG風(fēng)險中性定價模型 風(fēng)險中性定價理論的核心思想是假設(shè)金融市場中的每個參與者都是風(fēng)險中立者，不管是高風(fēng)險資產(chǎn)、低風(fēng)險資產(chǎn)或無風(fēng)險資產(chǎn)，只要資產(chǎn)的期望收益是相等的，市場參與者對其的態(tài)度就是一致的，這樣的市場環(huán)境被稱為風(fēng)險中性范式。 (3) Credit Monitor模型 Credit Monitor模型是在 Merton模型基礎(chǔ)上發(fā)展起來的一種適用于上市公司的違約概率模型，其核心在于把企業(yè)與銀行的借貸關(guān)系視為期權(quán)買賣關(guān)系，借貸關(guān)系中的信用風(fēng)險信息因此隱含在這種期權(quán)交易之中，從而通過應(yīng)用期權(quán)定價理論求解出信用風(fēng)險溢價和相應(yīng)的違約率，即預(yù)期違約頻率 (Expected Default Frequency, EDF)。 (2) RiskCalc模型 RiskCalc模型是在傳統(tǒng)信用評分技術(shù)基礎(chǔ)上發(fā)展起來的一種適用于非上市公 司的違約概率模型，其核心是通過嚴格的步驟從客戶信息中選擇出最能預(yù)測違約的一組變量，經(jīng)過適當(dāng)變換后運用 Logit/Probit回歸技術(shù)預(yù)測客戶的違約概率。該比率越大，說明企業(yè)資本實力越強，違約概率越小。 X5：流動性指標(biāo)，即流動比率，等于流動資產(chǎn) /流動負債。 X3：償債能力指標(biāo)，等于息稅前利潤 /總利息支出。 ZETA模型將模型考察指標(biāo)由五個增加到七個，分別為： X1：資產(chǎn)收益率指標(biāo)，等于息稅前利潤 /總資產(chǎn)。此外， Altman還提出了判斷企業(yè)破產(chǎn)的臨界值：若 Z低于 ，在企業(yè)存在很大的破產(chǎn)風(fēng)險，應(yīng)被歸入高違約風(fēng)險等級。 (1) Altman的 Z計分模型和 ZETA模型 Altman (1968)認為，影響借款人違約概率的因素主要有五個：流動性 (Liquidity)、盈利性 (Profitability)、杠桿比率 (Leverage)、償債能力 (Solvency)和活躍性 (Activity)。 《巴塞爾新資本協(xié)議》也明確規(guī)定，實施內(nèi)部評級法的商業(yè)銀行可采用模型估計違約概率。 (3)違約概率模型 違約概率模型分析屬于現(xiàn)代信用風(fēng)險計量方法。 ②信用評分模型對借款人歷史數(shù)據(jù)的要 求相當(dāng)高。基本過程是： ①首 先，根據(jù)經(jīng)驗或相關(guān)性分析，確定某一類別借款人的信用風(fēng)險主要與哪些經(jīng)濟或財務(wù)因素有關(guān)，模擬出特定形式的函數(shù)關(guān)系式； ②其次，根據(jù)歷史數(shù)據(jù)進行回歸分析，得出各相關(guān)因素的權(quán)重； ③最后，將屬于此類別的潛在借款人的相關(guān)因素數(shù)值代入函數(shù)關(guān)系式計算出一個數(shù)值，根據(jù)該數(shù)值的大小衡量潛在借款人的信用風(fēng)險水平，給予借款人相應(yīng)評級并決定貸款與否。奧而特曼 (Altman,1968)提出了基于多元判別分析技術(shù)的 Z評分模型；馬丁(Martin,1977)、奧爾森 (Ohlson,1980)和威金頓 (Wiginton,1980)則首次運用 Logit模型分析企業(yè)破產(chǎn)問題。 (2)信用評分法 信用評分模型是一種傳統(tǒng)的信用風(fēng)險量化模型， 利用可觀察到的借款人特征變量計算出一個數(shù)值 (得分 )來代表債務(wù)人的信用風(fēng)險，并將借款人歸類于不同的風(fēng)險等級。此外，盡管專家系統(tǒng)在銀行業(yè)的長期發(fā)展和實踐中已經(jīng)形成了較為成熟的分析框架，但專家系統(tǒng)缺乏系統(tǒng)的理論支持，尤其是對關(guān)鍵要素的選擇、權(quán)重的確定以及綜合評定等方面更顯薄弱。 22 / 68 C. CAMEL分析系統(tǒng) 答案： B 駱駝 (CAMEL)分析系統(tǒng)包括：資本充足性 (Capital Adequacy)、資產(chǎn)質(zhì)量 (Asset Quality)、管理水平 (Management)、盈利水 平 (Earnings)流動性 (Liquidity)。 5. Ps包括：個人因素 (Personal Factor)、資金用途因素 (Purpose Factor)、還款來源因素 (Payment Factor)、保障因素 (Protection Factor)、企業(yè)前景因素 (Perspective Factor)。 ①與借款人有關(guān)的因素： ?聲譽 (Reputation) ?杠桿 (Leverage) ?收益波動性 (Volatility of Earnings) ②與市場有關(guān)的因素 ?經(jīng)濟周期 (Economic Cycle) ?宏觀經(jīng)濟政策 (MacroEconomy Policy) ?利率水平 (Level of Interest Rates) 目前所使用的專家系統(tǒng)，其中，對企業(yè)信用分析的 5Cs系統(tǒng)使用最為廣泛。 與違約概率容易混淆的另一個概念是不良率，使不良債項余額在所有債 項余額的占比，二者不具有可比性。 與違約概率容易混淆的一個概念是違約頻率，即通常所說的違約率。 ％ ％ ％ ％ 答案： D 違約概率的估計包括兩個層面：一是單一借款人的違約概率；二是某一信用等級所有借款人的違約概率。巴塞爾 委員會設(shè)定 %的下限是為了給風(fēng)險權(quán)重新定下限，也是考慮到商業(yè)銀行在檢驗小概率事件時所面臨的困難。 (2)違約概率 違約概率是指借款人在未來一定時期內(nèi)發(fā)生違約的可能性。若債務(wù)人超過了規(guī)定的透支限額或新核定的限額小于目前余額，各項透支將被視作逾期。 答案： D (1)違約的定義 根據(jù)《巴塞爾新資本協(xié)議》的定義，當(dāng)下列一項或多項事件發(fā)生時，債務(wù)人即被視為違約： ①商業(yè)銀行認定，除非采取追索措施，如變現(xiàn)抵 押品 (如果存在的話 )，借款人可能無法全額償還對商業(yè)銀行的債務(wù)?？蛻粼u級的評價主體是商業(yè)銀行，評級目標(biāo)是客戶違約風(fēng)險，評價結(jié)果是信用等級和違約概率 (PD.?！栋腿麪栃沦Y本協(xié)議》明確要求，商業(yè)銀行的內(nèi)部評級應(yīng)基于二維評級體系：一維是客戶評級，另一維是債項評級。信用風(fēng)險計量經(jīng)歷了從專家判斷法、信用 評分模型到違約概率模型分析三個主要發(fā)展階段，特別是《巴塞爾新資本協(xié)議》鼓勵有條件的商業(yè)銀行使用基于內(nèi)部評級體系的方法 (Internal RatingBased Approach)來計量違約概率、違約損失并據(jù)此計算信用風(fēng)險對應(yīng)的資本要求，有力地推動了商業(yè)銀行信用風(fēng)險內(nèi)部評級體系和計量技術(shù)的深入發(fā)展。從實踐來看，國外商業(yè)銀行的內(nèi)部評級體系一般都沒有區(qū)域風(fēng)險變量。 (1)行業(yè)風(fēng)險 (2)區(qū)域風(fēng)險 20 / 68 區(qū)域風(fēng)險是指特定區(qū)域內(nèi)所有企業(yè)類客戶履約情況和信用水平的綜合體現(xiàn)。 商業(yè)銀行在識別和分析貸款組合信用風(fēng)險時 ，應(yīng)當(dāng)更多地關(guān)注系統(tǒng)性風(fēng)險因素可能造成的影響。 團法人客戶的信用風(fēng)險特征 集團法人客戶的信用風(fēng)險通常是由于商業(yè)銀行對集團法人客戶多頭授信、盲目 /過度授信、不適當(dāng)分配授信額度，或集團法人客戶經(jīng)營不善，或集團法人客 戶通過關(guān)聯(lián)交易、資產(chǎn)重組等手段在內(nèi)部關(guān)聯(lián)方之間不按公允價格原則轉(zhuǎn)移資產(chǎn)或利潤等原因造成的。 ⑤在定期識別期間，集團法人客戶的成員單位若發(fā)生權(quán)關(guān)系變動，導(dǎo)致其與集團的關(guān)系發(fā)生變化。 ③識別客戶關(guān)聯(lián)方關(guān)系時，授信工作人員應(yīng)重點關(guān)注。 此外，在識別和分析集團法人客戶信用風(fēng)險的過程中，商業(yè)銀行還應(yīng)當(dāng)盡量做到以下幾點： ①充分利用已有 的內(nèi)外部信息系統(tǒng)。這類集團內(nèi)部的關(guān)聯(lián)交易主要是集團內(nèi)部企業(yè)之間存在的大量資產(chǎn)重組、并購、資金往來以及債務(wù)重組。這類集團內(nèi)部的關(guān)聯(lián)交易主要集中在上游企業(yè)為下游企業(yè)提供半成品作為原材料，以及下游企業(yè)再將產(chǎn)成品提供給銷售公司銷售。 分析企業(yè)集團內(nèi)的關(guān)聯(lián)交易時，首先應(yīng)全面了解集團的股權(quán)結(jié)構(gòu)，找到企業(yè)集 團的最終控制人和所有關(guān)聯(lián)方，然后對關(guān)聯(lián)方之間的交易是否屬于正常交易進行判斷。關(guān)聯(lián)方是指在財務(wù)和經(jīng)營決策中，與他方之間存在直接或間接控制關(guān)系或重大影響關(guān)系的企、事業(yè)法人。 其中，對集團內(nèi)關(guān)聯(lián)交易的正確分析和判斷至關(guān)重要。 商業(yè)銀行可以參照 前述的單一法人客戶分析方法，對集團法人客戶的基本信息、經(jīng)營狀況、財務(wù)狀況、非財務(wù)因素以及擔(dān)保等整體狀況進行逐項分析，以識別其潛在的信用風(fēng)險。 ⑤ 與 自然人股東關(guān)系密切的家庭成員持有或控制的股份或表決權(quán)，應(yīng)當(dāng)與該自然人股東持有或控制的股份或表決權(quán)合并計算。 ③ 由 主要投資者個人、關(guān)鍵管理人員或與其關(guān)系密切的家庭成員 (包括三代以內(nèi)直系親屬關(guān)系和兩代以內(nèi)旁系親屬關(guān)系 )共同直接或間接控制。 背景知識：企業(yè)集團的特征 ① 在 股權(quán)或經(jīng)營決策上，直接或間接控制其他企事業(yè)法人或被其他企事業(yè)法人控制。 本書所述的集團法人客戶僅指非金融機構(gòu)類集團法人客戶，但企業(yè)集團財務(wù)公司或其它金融機構(gòu)納入集團法人客戶統(tǒng)一管理。 企業(yè)集團是指相互之間存在直接或間接控制關(guān)系，或其他重大影響關(guān)系的關(guān)聯(lián)方組成的法人客戶群。定金是指當(dāng)事人可以約定一方向?qū)Ψ浇o付定金作為債權(quán)的擔(dān)保。留置擔(dān)保的范圍包括主債權(quán)及利息、違約金、損害賠償金，留置物保管費用和實現(xiàn)留置權(quán)的費用。 ⑧ 權(quán) 利質(zhì)押的范圍 ⑨ 權(quán) 利質(zhì)押物的權(quán)利行使日與債務(wù)履行期不一致時的處理。 ④ 質(zhì) 物的所有權(quán)轉(zhuǎn)移 ⑤ 質(zhì) 押擔(dān)保的范圍 ⑥ 質(zhì) 權(quán)人對質(zhì)物承擔(dān)的權(quán)利、義務(wù)和責(zé)任。 18 / 68 ① 出 質(zhì)人和質(zhì)權(quán)人應(yīng)當(dāng)以書面形式訂立質(zhì)押合同。 ④ 抵 押物登記 ⑤ 抵 押權(quán)的實現(xiàn) (3)質(zhì)押 質(zhì)押又稱動產(chǎn)質(zhì)押，是指債務(wù)人或第三方將其動產(chǎn)移交債權(quán)人占有，將該動產(chǎn)作為債權(quán)的擔(dān)保。 ② 抵 押合同應(yīng)包括的基本內(nèi)容。債務(wù)人或第三方為抵押人，債權(quán)人為抵押權(quán)人，提供擔(dān)保的財產(chǎn)為抵押物。連帶責(zé)任保證的債務(wù)人在主合同規(guī)定的債務(wù)履行期屆滿沒有履行債務(wù)的，債權(quán)人可以要求債務(wù)