私募股權(quán)pe基礎(chǔ)知識(shí)(參考版)
2025-05-17 06:58本頁面
【正文】 A 。 2021年 6月 聯(lián)想旗下弘毅基金收購中聯(lián)重科 000157）及其母公司股份 2021年 11月 高盛以非公開發(fā)行方式戰(zhàn)略投資陽之光 600673）、福耀玻璃 600660）以及美的電器 000527）三家 A股上市公司。 [ 32 ] 2021年外資私募基金戰(zhàn)略投資 A股上市公司摘要 時(shí)間 投資事件 2021年 3月 華平向中國銀泰注資，隨后通過中國銀泰收購和協(xié)議轉(zhuǎn)讓操作，間接持有 G武商（ 000501）和百大集團(tuán)（ 600865）股份。 最低投資期限： 取得的上市公司 A股股份三年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。 [ 20 ] PE投資中國的驅(qū)動(dòng)力 對(duì) 30家 PE的調(diào)研結(jié)果 導(dǎo)致私募股權(quán)機(jī)構(gòu)投資中國信心增強(qiáng)的因素0%5%10%15%20%25%30%35%40%1 2 3 4 5 6 7 8 TOTAL人民幣可兌換及資金可匯出 能在中國本土交易所上市退出改善的公司治理 投資法規(guī)制定和執(zhí)行中更多的透明性可信賴的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，公司歷程及其個(gè)人經(jīng)歷 相對(duì)于發(fā)達(dá)國家，中國經(jīng)濟(jì)增長迅猛對(duì)于知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)執(zhí)行力度加大 其他(按重要性排序，1代表最重要的因素) [ 21 ] PE在投資后管理中的挑戰(zhàn) 對(duì) 30家 PE的調(diào)研結(jié)果 在投資后的管理中遇到的最大的挑戰(zhàn)0%5%10%15%20%25%30%35%1 2 3 TOTAL持續(xù)的管理承諾引導(dǎo)未來的企業(yè)發(fā)展方向 獲得公司運(yùn)營和財(cái)務(wù)方面的關(guān)鍵信息能就實(shí)施企業(yè)的關(guān)鍵政策和經(jīng)營程序達(dá)成一致意見 保護(hù)企業(yè)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)指導(dǎo)和培養(yǎng)職業(yè)經(jīng)理 用于監(jiān)督和管理所投資的時(shí)間其它(按重要性排序，1代表最重要的因素) [ 22 ] 四、 PE退出情況（ Q2’07） 行業(yè)分布 Trade sa le, 2,10 .5%Shar eles se ni ng , 1, %IPO , 16 , 84 .2%Traditi on al, 9,47 .4%Oth er Hitech, 6,31 .6%Br oad IT , 3,15 .8%Bio/ hea lth ca re ,1, %123退出方式 [ 23 ] PE基金的退出分析 – 包含 34起退出案例 ? PE退出路徑的選擇 （ 1） IPO （ 2）出售，包括股權(quán)轉(zhuǎn)讓和股權(quán)回購兩種形式 （ 3）管理層回購 （ 4）資產(chǎn)清算 0 1 2 3 4總體情況IPO管理層回購股權(quán)轉(zhuǎn)讓均值 中位數(shù)? 不同退出方式回報(bào)比較 [ 24 ] PE基金的退出分析 ? 案例： KKR下屬各支基金投資回報(bào) 資料來源：美國證券交易委員會(huì) [ 25 ] 六、 PE在中國的法律政策環(huán)境 ? 《 產(chǎn)業(yè)投資基金管理暫行辦法 》 （ 2021年 7月未獲通過） ? 《 產(chǎn)業(yè)投資基金試點(diǎn)管理辦法 》 （征求意見稿） ? 新 《 合伙企業(yè)法 》 （ 2021年 6月 1日起施行 ） ? 《 外商投資創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理辦法 》 （征求意見稿） ? 《 外國投資者對(duì)上市公司戰(zhàn)略投資管理辦法 》 （ 2021年 1月 30日施行） ? 《 關(guān)于外國投資者并購境內(nèi)企業(yè)的規(guī)定 》 （ 2021年 9月 8日正式施行） ? 券商直投相關(guān)政策 [ 26 ] 1《 產(chǎn)業(yè)投資基金試點(diǎn)管理辦法 》 ? “試點(diǎn)管理辦法”征求意見稿首次對(duì)我國產(chǎn)業(yè)投資基金給出了明確、完整的定義 ? 《 辦法 》 草稿規(guī)定，產(chǎn)業(yè)投資基金的組織形式可以分為公司制、有限合伙企業(yè)或信托等三種形式 ? 發(fā)改委負(fù)責(zé)產(chǎn)業(yè)投資基金的設(shè)立和其投資運(yùn)作的監(jiān)督管理 ? 中比直接股權(quán)投資基金是我國正式審批的第一
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