【正文】 1其他：公司所參加的行業(yè)協(xié)會和專業(yè)協(xié)會及其所承擔(dān)的職責(zé)；公司在媒體發(fā)布的文章，公司的宣傳冊子；公司競爭對手的名單；公司的環(huán)境責(zé)任調(diào)查；其他信息和資料。1協(xié)議和合同：服務(wù)協(xié)議、專利協(xié)議、知識產(chǎn)權(quán)協(xié)議、商標(biāo)協(xié)議、許可證協(xié)議、代理協(xié)議、非競爭性協(xié)議、保密協(xié)議，超過公司利潤5%的合同，有關(guān)公司并購或資產(chǎn)剝離的合同，所聘請律師權(quán)限的協(xié)議；與公司最大的10名客戶之間的合同；其他合同。包括目標(biāo)企業(yè)所適用的稅目和稅率；有關(guān)目標(biāo)企業(yè)納稅情況的證明文件；稅務(wù)主管部門對目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行稅務(wù)檢查的相關(guān)文件；和目標(biāo)企業(yè)有關(guān)的稅收爭議的文件；由目標(biāo)企業(yè)制作的關(guān)于目標(biāo)企業(yè)及其附屬機(jī)構(gòu)的有關(guān)稅收返還的文件。保險(xiǎn)：公司所有的財(cái)產(chǎn)和責(zé)任保險(xiǎn)清單，公司員工的保險(xiǎn)政策和所有保單。政策：所有與公司業(yè)務(wù)有關(guān)的政策、規(guī)定或許可證；所有給支付監(jiān)管部門的報(bào)批文件和批準(zhǔn)報(bào)告；證明公司業(yè)務(wù)合法性的文件。所有審計(jì)或未審計(jì)過的目標(biāo)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表，包括資產(chǎn)平衡表、收入報(bào)表、獨(dú)立會計(jì)師對這些報(bào)表所出的報(bào) 1告；所有來自審計(jì)師對目標(biāo)企業(yè)管理建議和報(bào)告以及目標(biāo)企業(yè)與審計(jì)師之間往來的函件；內(nèi)部預(yù)算和項(xiàng)目準(zhǔn)備情況的文件，包括描述這些預(yù)算和項(xiàng)目的備忘錄；資產(chǎn)總量和可接受審查的賬目；銷售、經(jīng)營收入和土地使用權(quán)；銷售、貨物銷售成本、市場開拓、新產(chǎn)品研究與開發(fā)的詳細(xì)情況；形式上的項(xiàng)目和可能發(fā)生責(zé)任的平衡表；外匯匯率調(diào)整的詳細(xì)情況；各類儲備的詳細(xì)情況；過去五年主要經(jīng)營和賬目變化的審查；采納新的會計(jì)準(zhǔn)則對原有會計(jì)準(zhǔn)則的影響；目標(biāo)企業(yè)審計(jì)師的姓名、地址和聯(lián)絡(luò)方式。資產(chǎn)：有關(guān)公司不動(dòng)產(chǎn)的清單，以及相關(guān)抵押、租賃的協(xié)議；公司的土地使用證書和廠房建設(shè)許可證書；所有儀器設(shè)備、車輛和其他固定資產(chǎn)的清單；有關(guān)重大動(dòng)產(chǎn)的抵押、證券化的協(xié)議；公司作為出租方或租賃方的不動(dòng)產(chǎn)或個(gè)人財(cái)產(chǎn)的租賃協(xié)議；所有購買設(shè)備儀器、車輛和個(gè)人用品的發(fā)票；由專業(yè)評估師做的公司資產(chǎn)評估報(bào)告。居治佳第四篇：私募股權(quán)基金律師盡職調(diào)查私募股權(quán)基金運(yùn)作中的律師盡職調(diào)查涉及文件包括：公司成立的文件：公司成立的合同、可行性研究報(bào)告和申請文件；公司營業(yè)執(zhí)照，工商局的批復(fù)文件；公司章程的最新版本；公司章程和合同的修改的申請和批復(fù)文件；所有股東大會、董事會會議和董事會下屬各個(gè)專業(yè)委員會會議的記錄；公司最新的組織框架圖和分支機(jī)構(gòu)圖；設(shè)立分支機(jī)構(gòu)的登記注冊文件；公司注冊資本驗(yàn)資報(bào)告；公司法人代碼證書；工商局的年審報(bào)告。（九）對企業(yè)未來5年內(nèi)的財(cái)務(wù)預(yù)測以及一份針對未來一年的詳細(xì)月度現(xiàn)金流量表進(jìn)行說明，使私募股權(quán)基金能夠大致掌握企業(yè)的現(xiàn)金流量走勢，為對企業(yè)進(jìn)行價(jià)值評估好下一步審慎調(diào)查打下基礎(chǔ)。通常，財(cái)務(wù)報(bào)表包括合并資產(chǎn)負(fù)債表、合并損益表、現(xiàn)金流量表以及表外項(xiàng)目。（七）營運(yùn)分析與預(yù)測企業(yè)應(yīng)對本企業(yè)目前經(jīng)營狀況和項(xiàng)目前景進(jìn)行綜合分析，即根據(jù)企業(yè)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，描述企業(yè)最近幾年來的財(cái)務(wù)狀況，包括凈收入、銷售成本、營運(yùn)費(fèi)用、利息支出及利息收入，并將這些數(shù)據(jù)進(jìn)行歸類，使私募股權(quán)基金可以清楚了解企業(yè)的經(jīng)營狀況及未來發(fā)展前景。：是指在私密股權(quán)基金資本投入目標(biāo)企業(yè)若干年后，被投資企業(yè)按照事先約定的價(jià)格或者定價(jià)方式計(jì)算的價(jià)格購回私募股權(quán)基金在企業(yè)中所擁有的股份，以實(shí)現(xiàn)私募股權(quán)基金的退出。融資企業(yè)應(yīng)該制定發(fā)行股票上市的方案，如上市時(shí)間、上市地點(diǎn)、上市方式等內(nèi)容。對于私募股權(quán)基金退出投資企業(yè)的退出方式，企業(yè)也應(yīng)當(dāng)從自身角度看待投資退出的問題，尤其是不停用退出方式的選擇對企業(yè)可能的影響。企業(yè)應(yīng)向私募股權(quán)基金解釋如果任何一個(gè)企業(yè)核心人物的離去或者去世將給企業(yè)帶來的負(fù)面影響；誰可以接替此人的位置；誰來領(lǐng)導(dǎo)企業(yè)。對任何生產(chǎn)不確定因素都要進(jìn)行說明。如果管理層年輕，或者剛剛進(jìn)入這一領(lǐng)域，這可能會導(dǎo)致經(jīng)驗(yàn)不足。（五）風(fēng)險(xiǎn)因素對企業(yè)所面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)加以說明，盡管私募股權(quán)基金會懷疑企業(yè)的客觀性，并根據(jù)自己的評估經(jīng)驗(yàn)來獨(dú)立判斷，但企業(yè)所提出的問題有助于私募股權(quán)基金的評估。：投資過程中所發(fā)生的咨詢顧問費(fèi)、律師費(fèi)等費(fèi)用金額及支付方式。：企業(yè)對未來幾年所需資金以及對使用這些資金的詳細(xì)規(guī)劃。：企業(yè)是否存在為獲得私募股權(quán)基金而愿意提供相應(yīng)抵押品；企業(yè)是否為融資提供個(gè)人或公司擔(dān)保：如果是個(gè)人擔(dān)保，提供個(gè)人財(cái)產(chǎn)證明；如果是企業(yè)擔(dān)保，提供該企業(yè)的驗(yàn)資報(bào)告。如果出售普通股，應(yīng)明確：普通股類型，是否分配紅利，紅利是否可以積累，股份是否可以贖回，股份的價(jià)格以及所附帶的投票權(quán)等；如果發(fā)售優(yōu)先股，則需要說明：股利的支付方式，是否有回購安排，是否可以轉(zhuǎn)換為普通股及相應(yīng)的轉(zhuǎn)換價(jià)格，優(yōu)先股股東權(quán)利等；如果出售可轉(zhuǎn)換債，應(yīng)清楚表明：債權(quán)的期限、利率以及轉(zhuǎn)換為股份的價(jià)格和比例；如果是股票期權(quán)，則列出：購買價(jià)格、期權(quán)執(zhí)行價(jià)格、購股數(shù)量和期權(quán)有限期限等。、部門功能以及企業(yè)治理結(jié)構(gòu)的其他方面。：充分披露企業(yè)高級管理人員和股東相互之間是否存在親屬關(guān)系、家族管理問題以及其他利益沖突情況。對已經(jīng)享有股票期權(quán)的企業(yè)管理成員，均應(yīng)列出其期權(quán)數(shù)量、平均執(zhí)行價(jià)格、已經(jīng)執(zhí)行期權(quán)數(shù)量和尚未執(zhí)行期權(quán)數(shù)量，對尚未執(zhí)行期權(quán)的，應(yīng)說明理由。，即董事、監(jiān)事、高級管理人員的收入，以及董事會費(fèi)用、咨詢費(fèi)、傭金、紅利和薪金等各種費(fèi)用。：總經(jīng)理、副總經(jīng)理、財(cái)務(wù)總監(jiān)等高級管理人員及關(guān)鍵人員的名單，包括其姓名、年齡、職位、經(jīng)歷、受教育程度等。：在一些特殊行業(yè)，政府管制可能會對企業(yè)未來發(fā)展具有重大影響，如醫(yī)藥或特殊進(jìn)出口產(chǎn)品的生產(chǎn)，需要披露政府管制相關(guān)法律和法規(guī)。：包括研究開發(fā)的經(jīng)費(fèi)支出，已經(jīng)投入和未來打算投入的資金，以及企業(yè)對投入這些研發(fā)資金的目的和效果的說明。：包括企業(yè)當(dāng)前的固定資產(chǎn)類型以及未來固定資產(chǎn)的投資需要，資產(chǎn)抵押狀況，固定資產(chǎn)折舊，目前的生產(chǎn)能力和收益，有關(guān)融資租賃的固定資產(chǎn)以及租賃協(xié)議文件。還應(yīng)當(dāng)提供一些供貨商的清單，包括其名稱、地址、電話號碼、主要聯(lián)系人、最大的供貨商及供應(yīng)余額，以及關(guān)鍵供應(yīng)商和唯一原材料供應(yīng)商的情況。主要的內(nèi)容包括：劇院地域分布、雇員文化程度、員工培訓(xùn)計(jì)劃、工資成本、津貼和年終分紅、雇員與管理層關(guān)系、工會情況、工作時(shí)間安排i、技術(shù)人員比例、保密合同及競業(yè)禁止合同、員工的激勵(lì)機(jī)制情況等。：產(chǎn)品的制造過程及其影響因素，重點(diǎn)是企業(yè)的生產(chǎn)能力、生產(chǎn)關(guān)鍵環(huán)節(jié)、質(zhì)量控制及生產(chǎn)流程，并在此基礎(chǔ)上對企業(yè)生產(chǎn)成本和銷售成本加以確認(rèn)。：集中描述產(chǎn)品銷售過程和分銷渠道，基本環(huán)節(jié)包括：企業(yè)銷售方式、廣告戰(zhàn)略、市場滲透策略、銷售障礙、銷售人員構(gòu)成等。有些企業(yè)由于擁有某種專利權(quán)或經(jīng)營特許權(quán)，從而暫時(shí)可能沒有競爭對手，但也許會在未來的投資期限內(nèi)出現(xiàn)更為強(qiáng)大的競爭公司或替代產(chǎn)品，所以私募股權(quán)基金必須了解潛在的競爭者，選擇其進(jìn)入市場的時(shí)間和方式。：主要對全部競爭產(chǎn)品及競爭廠家作出描述與分析，尤其是分析這些競爭對手的市場份額、年銷售額及財(cái)務(wù)實(shí)力。：主要對產(chǎn)品市場作出描述。私募股權(quán)基金需要了解產(chǎn)品定價(jià)是否充分考慮了所有影響因素，包括價(jià)格的構(gòu)成、在邏輯上是否為市場所接受、產(chǎn)品定價(jià)是否反映競爭條件下的價(jià)格走勢以及價(jià)格是否能抵御來自市場降價(jià)方面的壓力，等等。總之，企業(yè)只有在產(chǎn)品或服務(wù)上具有獨(dú)特性，才有可能具有良好的盈利前景。如果企業(yè)預(yù)期未來業(yè)務(wù)需要經(jīng)受許多變動(dòng)因素的考驗(yàn)，則應(yīng)解釋企業(yè)發(fā)展成功所必需的條件。：可按時(shí)間順序描述企業(yè)未來業(yè)務(wù)發(fā)展計(jì)劃，并指出關(guān)鍵的發(fā)展階段。：簡要介紹企業(yè)所從事的主要業(yè)務(wù)，并對相應(yīng)的產(chǎn)品或服務(wù)作簡要描述，從而盡可能使私募股權(quán)基金經(jīng)理人了解該企業(yè)的產(chǎn)品或服務(wù)。私募股權(quán)基金想了解的核心內(nèi)容是企業(yè)業(yè)務(wù)的獨(dú)特性，以及這一獨(dú)特性對企業(yè)未來盈利前景帶來的動(dòng)態(tài)影響，即私募股權(quán)基金經(jīng)理人通過對企業(yè)獨(dú)特的了解可以確信企業(yè)在整個(gè)行業(yè)競爭中具有取勝的關(guān)鍵因素。概要主要包括以下幾項(xiàng)內(nèi)容： ； ； ；； ； ；（包括資金用途和盈利預(yù)測）； 。一份完備的融資商業(yè)計(jì)劃書其基本內(nèi)容包括如下：（一）融資商業(yè)計(jì)劃書概要融資商業(yè)計(jì)劃書概要是私募股權(quán)基金經(jīng)理人首先看到的內(nèi)容，所以它必須是濃縮了融資商業(yè)計(jì)劃書主要內(nèi)容的核心，是融資商業(yè)計(jì)劃書精華之所在，它必須有讓投資者有興趣并希望得到更多關(guān)于企業(yè)信息的吸引力。融資商業(yè)計(jì)劃書的基本內(nèi)容融資商業(yè)計(jì)劃書的全部內(nèi)容可以簡單歸結(jié)為一個(gè)中心思想：就是希望私募股權(quán)基金能夠投資目標(biāo)企業(yè)，企業(yè)可以為私募股權(quán)基金帶去可行的投資收益回報(bào)。企業(yè)并購的調(diào)查重點(diǎn)是法律文件的完備性，而對私募股權(quán)基金來說，企業(yè)管理盡職調(diào)查的重點(diǎn)應(yīng)該是與企業(yè)的經(jīng)營生產(chǎn)相關(guān)的內(nèi)容。盡職調(diào)查的渠道包括：實(shí)地考察企業(yè)資產(chǎn)和設(shè)施；和目標(biāo)企業(yè)管理層洽談；與目標(biāo)企業(yè)有業(yè)務(wù)往來的銀行、會計(jì)師、律師進(jìn)行咨詢交談；對目標(biāo)企業(yè)的登記機(jī)關(guān)和所在地政府有關(guān)部門進(jìn)行溝通；聯(lián)絡(luò)目標(biāo)企業(yè)以前以及現(xiàn)在的業(yè)務(wù)伙伴、客戶、供應(yīng)商；調(diào)查同類企業(yè)的市場份額；行業(yè)中的其他私募股權(quán)基金的看法；甚至目標(biāo)企業(yè)的競爭對手等渠道全方位了解目標(biāo)企業(yè)的真實(shí)情況。退出策略通常有股權(quán)轉(zhuǎn)讓、目標(biāo)企業(yè)股東或者管理層回購、發(fā)行股票上市及清算等方式，其中，通過目標(biāo)企業(yè)發(fā)行股票上市退出是投資回報(bào)收益最好的退出方式。投融資協(xié)議除包括估值定價(jià)、董事會席位安排、投資方否決權(quán)和其他的公司治理結(jié)構(gòu)、進(jìn)入策略和推出策略等商業(yè)條款外，還有許多復(fù)雜的財(cái)務(wù)和法律條款，需要會計(jì)師和律師等專業(yè)人士參與談判，以保護(hù)雙方的合法權(quán)益，避免將來糾紛的產(chǎn)生。四、投資決策與交易條款談判私募股權(quán)基金與目標(biāo)企業(yè)的管理層或者實(shí)際控制人談判的主要內(nèi)容包括：交易定價(jià)；確定企業(yè)控制權(quán)、金融工具的種類、組合以及資本結(jié)構(gòu)；對未來融資的要求、管理的介入和資金退出方式安排等內(nèi)容。很多融資企業(yè)屬于新開辦企業(yè)，經(jīng)常存在一些法律問題和制度缺失，私募股權(quán)基金和目標(biāo)企業(yè)雙方應(yīng)當(dāng)在對目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行調(diào)查和評估過程中逐步清理并解決這些問題。企業(yè)管理調(diào)查和評估的具體內(nèi)容主要有：企業(yè)創(chuàng)始股東和管理隊(duì)伍的素質(zhì)，包括對企業(yè)的事業(yè)心、發(fā)展企業(yè)的動(dòng)力、信譽(yù)、創(chuàng)造性等；產(chǎn)品歧異性，包括產(chǎn)品特性、價(jià)格和分銷渠道等；企業(yè)創(chuàng)新程度、技術(shù)隊(duì)伍、技術(shù)水平及市場或同業(yè)中的競爭力；企業(yè)管理模式等方面的內(nèi)容。三、盡職調(diào)查或?qū)I(yè)評估對于經(jīng)過篩選階段的備選項(xiàng)目，私募股權(quán)基金在與企業(yè)管理者或者實(shí)際控制人達(dá)成初步投資意向后，還需對該企業(yè)進(jìn)行更為深入、復(fù)雜且耗時(shí)的盡職調(diào)查和專業(yè)評估，調(diào)查和評估結(jié)果將會影響私募股權(quán)基金是否投資、如何投資以及投資多少的決定，此過程一般由私募股權(quán)基金自己組建的專業(yè)團(tuán)隊(duì)或者外聘的專業(yè)中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行。其次，分析產(chǎn)品市場的構(gòu)成。所有私募股權(quán)基金都非常重視對目標(biāo)企業(yè)管理團(tuán)隊(duì)的考評，私募股權(quán)基金需要從各個(gè)不同角度對目標(biāo)企業(yè)的管理人和管理團(tuán)隊(duì)或?qū)嶋H控制人進(jìn)行考察，包括技術(shù)能力、市場開拓能力、融資能力、綜合管理能力等。在實(shí)際的資金募集活動(dòng)中，募集時(shí)間一般會設(shè)有一定的籌集期限，當(dāng)期限屆滿時(shí)，就會宣布基金份額認(rèn)購截止，認(rèn)購截止日可能是一個(gè)，也可能有多個(gè)。一般并不一定要求所有基金份額出資者投入預(yù)定的資本額，而僅僅只需獲得由基金份額出資者給予投資數(shù)額的承諾，當(dāng)基金管理人發(fā)現(xiàn)合適的投資機(jī)會時(shí)，提前一定時(shí)間通知所有基金份額持有人出資者進(jìn)行出資注資即可。第三篇：私募股權(quán)基金的投資流程及盡職調(diào)查私募股權(quán)基金的投資流程及盡職調(diào)查融資商業(yè)計(jì)劃書的基本內(nèi)容 20140123 中國資本聯(lián)盟私募股權(quán)基金投融資活動(dòng)過程，通常是先募集資金設(shè)立基金，篩選目標(biāo)企業(yè)尋找投資機(jī)會，再有目標(biāo)企業(yè)制定融資商業(yè)計(jì)劃書，詳細(xì)列出所需資金和投入時(shí)間以及盈利預(yù)測、銷售和銷售增長預(yù)測等私募股權(quán)基金關(guān)注的內(nèi)容，然后私募股權(quán)基金方根據(jù)這份融資商業(yè)計(jì)劃書對目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行盡職調(diào)查來決定是否投資，并就投資的價(jià)格和條款進(jìn)行充分的談判，如果雙方能夠達(dá)成一致就會簽署有關(guān)投融資等法律文件以進(jìn)入目標(biāo)企業(yè)，同時(shí)為目標(biāo)企業(yè)提供增值服務(wù)，促進(jìn)企業(yè)發(fā)展增加企業(yè)價(jià)值，最后以IPO等方式退出項(xiàng)目企業(yè)。對于股權(quán)轉(zhuǎn)讓退出來說，其可以約定轉(zhuǎn)讓給原股東，也可約定轉(zhuǎn)讓給股東以外的第三人，由于有限責(zé)任公司轉(zhuǎn)讓給股東以外的第三人應(yīng)由原股東1／2同意，因此，在協(xié)議中應(yīng)進(jìn)行具體約定。例如，破產(chǎn)清算這種退出方式意味著私募股權(quán)投資在這一項(xiàng)目上基本失敗，但考慮到不排除企業(yè)破產(chǎn)清算情形的發(fā)生，因此，在投資協(xié)議中也應(yīng)當(dāng)作保底約定，與其他方式并用。律師的盡職調(diào)查報(bào)告應(yīng)重點(diǎn)闡述法律問題和法律風(fēng)險(xiǎn)，特別是對法律風(fēng)險(xiǎn)的提示。律師的盡職調(diào)查報(bào)告應(yīng)客觀、全面地反映企業(yè)的狀況，對每一項(xiàng)判斷的作出都應(yīng)當(dāng)有明確且可靠的依據(jù)。律師的審查將注重于這些訴訟或仲裁勝訴的可能性，以及由此可能產(chǎn)生的法律費(fèi)用和賠償責(zé)任的開支。對這些文件的審查，主要是審查公司股東會、董事會的權(quán)力，公司重大事項(xiàng)的表決、通過程序等相關(guān)信息以確定本次收購是否存在程序上的障礙，是否獲得了合法的授權(quán)等等，以確保本次收購交易的合法、有效，避免可能爭議的發(fā)生。對目標(biāo)公司治理結(jié)構(gòu)、規(guī)章制度的調(diào)查。對于目標(biāo)公司的普通職工，一般只審查公司的勞務(wù)合同范本，但是對于董事等高級管理人員則需逐一審查其服務(wù)協(xié)議的主要內(nèi)容。律師應(yīng)審查知識產(chǎn)權(quán)的權(quán)屬情況（所有還是通過許可協(xié)議使用），有效期限情況，有無分許可、是否存在有關(guān)侵權(quán)訴訟等等。第二，確定這些合同中權(quán)利義務(wù)是否平衡，目標(biāo)公司是否處于重大不利的情形中。重要交易合同對于公司的存續(xù)與發(fā)展相當(dāng)重要的交易合同，是收購方律師仔細(xì)審查的重要對象，這些合同通常包括長期購買或供應(yīng)合同、技術(shù)許可合同、大額貸款合同、公司擔(dān)保合同、代理合同、特許使用合同、關(guān)聯(lián)交易合同等等。還有一些因權(quán)利義務(wù)不清楚而發(fā)生爭議，將來肯定會提起訴訟或被起訴的情況將為收購方的責(zé)任增加不確定性。其次是審察目標(biāo)公司的各項(xiàng)債權(quán)的實(shí)現(xiàn)是否有保障，是否會變成不良債權(quán)等，以確保收購方取得的目標(biāo)公司的財(cái)產(chǎn)關(guān)系清楚明白，權(quán)利無瑕疵，無法律上的障礙。二是其是否具備從事營業(yè)執(zhí)照所確立的特定行業(yè)或經(jīng)營項(xiàng)目的特定資質(zhì)。律師盡職調(diào)查包括以下主要內(nèi)容：審查擬目標(biāo)公司合法的主體資格審查目標(biāo)公司的主體資格是為了確保交易的合法有效，即交易方是合法存在的，具有進(jìn)行本次交易的行為能力。公司的財(cái)產(chǎn)和財(cái)產(chǎn)權(quán)狀況；土地使用權(quán)、房產(chǎn)情況；擁有的商標(biāo)權(quán)、專利權(quán)、著作權(quán)、特許經(jīng)營權(quán)等無形資產(chǎn)狀況，主要生產(chǎn)經(jīng)營設(shè)備情況。律師的盡職調(diào)查當(dāng)然也應(yīng)該圍繞此問題進(jìn)行，即律師應(yīng)全面了解企業(yè)的基本情況，收集相關(guān)資料，判斷其有無重大的法律瑕疵。律師調(diào)查不實(shí)屬于其中一種風(fēng)險(xiǎn)，在實(shí)踐中律師盡職調(diào)查存在如下問題造成調(diào)查不實(shí)：第一，專業(yè)人士盡職調(diào)查缺乏責(zé)任感，這應(yīng)當(dāng)