私募股權(quán)--pe私募基金運(yùn)作模式--私募股權(quán)(參考版)
2025-05-17 06:58本頁面
【正文】 創(chuàng)投公司專題 : PE私募基金運(yùn)作模式報(bào)告 2021年 5月北京 目錄 2 ?PE基金概述 ?PE基金對(duì)投資者的吸引力 ?PE基金結(jié)構(gòu) ?投資 ?融資 ?退出 國際通行模式 一 .私募基金 3 ? PE基金有如下特點(diǎn)： ? 投資交易一般通過協(xié)商完成 ? 投資標(biāo)的通常是上市前或上市后股票 ? 被投資企業(yè)潛能需要進(jìn)一步發(fā)揮 ? 投資者往往通過提供增值服務(wù)獲取超額利潤 PE基金特點(diǎn) PE基金概述 Seed（種子）階段 Start up（起步）階段 Expansion（擴(kuò)張）階段 Replacement Capital（替換資本）階段 Buyout（收購然后賣出）階段 ?PE通常投資在 企業(yè)擴(kuò)張期及以后階段 VC 擴(kuò)張期 PE 4 PE基金是一種另類投資 PE基金概述 ?另類投資包括 PE基金、對(duì)沖基金、房地產(chǎn)投資、衍生品投資、大宗商品投資等等 另類投資 PE基金 ? VC ? 收購基金 ? 夾層金融 ? 其他情況 對(duì)沖基金 ? 長期 /短期基金 ? 宏觀基金 ? 套利基金 ? 新興市場(chǎng)基金 ? 市場(chǎng)中性基金 ? 事件驅(qū)動(dòng)基金 房地產(chǎn)投資 ? 辦公物業(yè) ? 零售物業(yè) ? 居住物業(yè) ? REITs 房地產(chǎn) 匯率 利率 自然資源 5 ? 數(shù)百年來，富人通過資助私人冒險(xiǎn)活動(dòng)獲取高收益 ? 這些投資活動(dòng)逐漸歸于理性 ? 資本擁有者缺乏鑒別、分析、管理、退出方法和途徑 ? 同樣，企業(yè)家缺少獲取資本和職業(yè)投資技能的途徑 ? 因此，企業(yè)家和投資人依賴非正式的網(wǎng)絡(luò)關(guān)系，這種關(guān)系透明、專業(yè)，因此具有可持續(xù)性與可信賴性 ? 洛克菲勒家族成員聘請(qǐng)基金經(jīng)理投資高成長性企業(yè) 歷史背景 PE基金概述 ?一些家族企業(yè)不斷依靠專業(yè)化、系統(tǒng)化的投資活動(dòng)提升企業(yè)價(jià)值，增加資本收益 6 ? 各國政府全力支持 PE發(fā)展 ? 1978年，美國資本利得稅從 %降為 28%—— 稅的優(yōu)惠 ? 1979年，美國允許養(yǎng)老基金投資 VC—— 資金渠道擴(kuò)大 ? 歐洲對(duì)養(yǎng)老基金和保險(xiǎn)資金投資 PE及相關(guān)稅收做出重大調(diào)整 —— 鼓勵(lì) PE行業(yè)發(fā)展 ? 1980年代以后，大量資金從固定收益投資轉(zhuǎn)向 PE 政府角色 PE基金概述 ?養(yǎng)老基金的加入及稅率的調(diào)整極大的促進(jìn)了PE行業(yè)發(fā)展 7 ? 哈佛商學(xué)院研究表明： ? 過去 10年 VC對(duì)行業(yè)創(chuàng)新貢獻(xiàn)率超過 15% ? PE對(duì)美國經(jīng)濟(jì)影響巨大 ? 197280年間， 78家 VC支持的企業(yè)上市 ? 截至 2021年， 42%的 NASDAQ上市企業(yè)接受 VC投資 ? 19702021年間， VC募集 2733億美元 ? VC支持企業(yè)提供 %就業(yè)機(jī)會(huì)和 %的 GDP 政府角色 PE基金概述 ?1%的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，貢獻(xiàn) 15%的產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新、 42%的 IPO， 6%的就業(yè)機(jī)會(huì)和 13%的 GDP 8 資金來源 PE基金概述 ?在歐洲，銀行 /養(yǎng)老基金
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