蘇寧電器籌資之路與資本結(jié)構(gòu)分析(參考版)
2025-05-16 12:56本頁(yè)面
【正文】 降低由應(yīng)付帳款帶來的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) ? 擴(kuò)大權(quán)益資本的籌集，多做資本運(yùn)作，考慮收購(gòu)其他公司來擴(kuò)大自身資 本規(guī)模 Copyright 169。 by ARTCOM PT All rights reserved. Company Logo 籌資 之路分析 建議 ? 在債務(wù)資本籌集中，不要過多的依賴短期借款，以免財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)過大，要適當(dāng)?shù)乩瞄L(zhǎng)期借款這種籌資方式 ? 在債務(wù)資本中，短期負(fù)債中的應(yīng)付帳款金額逐年劇增，所以要加強(qiáng)并改善與供貨商的關(guān)系，保持價(jià)值鏈。 低的，因此這個(gè)行業(yè)可以適當(dāng)?shù)卦黾觽鶆?wù)資本，一個(gè)企業(yè)應(yīng)該選用的是適合它的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)，并非越低越好。 不過我們說 DTL的意義在于表明 DOL與 DFL的相互關(guān)系。 by ARTCOM PT All rights reserved. Company Logo 籌資 之路分析 DOL DFL DTL 蘇 寧 國(guó) 美 國(guó)美與蘇寧作為旗鼓相當(dāng)?shù)母?jìng)爭(zhēng)對(duì)手，從ＤＯＬ、ＤＦＬ、ＤＴＬ的數(shù)據(jù)上看，他們的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)也相差不多。因此我們選取了與其實(shí)力相當(dāng)?shù)膰?guó)美電器作為比較 .國(guó)美電器是在 2021年 6月借殼原京華自動(dòng)化在香港成功上市 ,代碼 A 股回歸進(jìn)程 . 02021004000006000008000001000000120210014000001600000流動(dòng)負(fù)債 長(zhǎng)期負(fù)債 股東權(quán)益蘇寧國(guó)美 Copyright 169。 by ARTCOM PT All rights reserved. Company Logo 籌資 之路分析 012DOL DFL DTLDOL DFL DTL 2021 2021 2021? 近三年來，ＤＦＬ基本保持不變，ＤＴＬ的增長(zhǎng)主要是由ＤＯＬ的增長(zhǎng)引起的．ＤＯＬ2021年的快速增長(zhǎng)說明息稅前利潤(rùn)的增長(zhǎng)率明顯大于銷售額的增長(zhǎng)率，但是值得注意的是經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)也變大了．必須注意經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的控制． Copyright 169。企業(yè)雖然面臨很低的還款的壓力，但其盈利能力也受到一定的影響。 by ARTCOM PT All rights reserved. Company Logo 籌資 之路分析 但從這張表我們也看到，蘇寧電器進(jìn)三年的流動(dòng)資產(chǎn)比率是逐年提高的，而流動(dòng)負(fù)債比率卻在下降，且下降的速度較快。 長(zhǎng) 期負(fù)債 04年 為 0，但在 05年出 現(xiàn) 了 較 大增 長(zhǎng) ， 06年又有所增加。 Copyright 169。其股本每年在大幅度的上升。 back Copyright 169。 因此在沒有從銀行進(jìn)行短期借款 ,而其負(fù)債又以短期負(fù)債為主情況下 , 我們可推測(cè)蘇寧新增門店資金主要來源于占用供應(yīng)商資金，這就是蘇寧的應(yīng)付帳款“年年高”的原因。 Copyright 169。 by ARTCOM PT All rights reserved. Company Logo 籌資 之路分析 %%%%%%%%%%%%%%%2021 2021 2021應(yīng)付帳款占總資產(chǎn)的比率資產(chǎn)負(fù)債率 Copyright 169。 by ARTCOM PT All rights reserved. Company Logo 籌資 之路分析 Copyright 169。 Copyright 169。 by ARTCOM PT All rights reserved. Company Logo 籌資 之路分析 債務(wù)籌資 ——短期借款 短期借款20,000,00080,000,000276,000,0000100,000,000200,000,000300,000,00004年 05年 06年短期借款蘇寧電器的短期借款增幅迅速（均為擔(dān)保借款）， 05年比 04年增長(zhǎng) 300%，06年比 05年又增長(zhǎng)了 245%。 2021年 8月 9日 實(shí) 施股 權(quán) 分置改革股 份變 更登 記 日 2021年 8月 10日 原非流通股股 東 持有的非流通股
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