貨幣銀行學10第十四章金融創(chuàng)新(參考版)
2025-05-14 22:51本頁面
【正文】 從而造成的貨幣政策的外在時滯。 ? 由于金融創(chuàng)新深刻地影響了金融運行的過程，中央銀行在制定貨幣政策時要多方面加以考慮，擴大了貨幣政策的內(nèi)在時滯。 ? 金融創(chuàng)新為中央銀行公開市場業(yè)務(wù)提供了多種交易手段與場所，強化了公開市場業(yè)務(wù)的作用，但也同時增加了有效運用公開市場手段的難度。 （三）金融創(chuàng)新對貨幣政策的影響 金融創(chuàng)新降低了貨幣政策工具的效力。 （三）金融創(chuàng)新對貨幣政策的影響 金融創(chuàng)新使得貨幣控制的中間目標復雜化。 ? 金融創(chuàng)新一方面通過減少貨幣需求，充分利用閑置資金、加快貨幣流通速度來改變貨幣供應量； ? 另一方面又通過擴大貨幣供給主體，加大貨幣乘數(shù)、創(chuàng)造新型存款貨幣，使得貨幣供給在一定程度上脫離中央銀行的控制。金融創(chuàng)新通過作用于現(xiàn)金比率、定期存款比率、法定存款比率和超額存款比率四個因素來影響貨幣乘數(shù)，進而導致貨幣供應量的變化。金融創(chuàng)新模糊了銀行金融機構(gòu)與非銀行金融機構(gòu)的業(yè)務(wù)界限，非銀行金融機構(gòu)也具有創(chuàng)造存款的能力。短期內(nèi)經(jīng)濟形勢稍有變化就會引起資金在各類金融資產(chǎn)之間的大規(guī)模轉(zhuǎn)移，從而導致狹義的貨幣需求變幻頻繁。 降低了貨幣需求的穩(wěn)定性 ② 金融創(chuàng)新使貨幣需求的決定因素變得復雜和不穩(wěn)定。 （一）金融創(chuàng)新對貨幣需求的影響 降低了貨幣需求的穩(wěn)定性 ①金融創(chuàng)新產(chǎn)生了一系列既有流動性又有收益性的金融工具，從而改變了人們持有貨幣的動機，引起貨幣需求結(jié)構(gòu)的變化。有些金融工具還能帶來較高的收益，相對提高了持幣的機會成本，人們在資產(chǎn)組合中強盡量減少貨幣的持有量，而增加非貨幣資產(chǎn)的比重，從而引起對傳統(tǒng)貨幣需求的減少。 二、金融創(chuàng)新的宏觀效應 （一）金融創(chuàng)新對貨幣需求的影響 金融創(chuàng)新降低了貨幣需求總量，改變了廣義貨幣結(jié)構(gòu)。 （三）金融創(chuàng)新可能使金融風險增大 競爭使金融機構(gòu)的盈利下降，經(jīng)營風險增大 。 金融創(chuàng)新便利了金融工具的交易。 （二）金融創(chuàng)新使投資者增強了抗風險的能力 金融創(chuàng)新創(chuàng)造了很多新型金融工具，提供了多功能、多樣化和高效率的金融工具和金融服務(wù)，擴大投資者的選擇空間。 金融創(chuàng)新改變了金融中介機構(gòu)的分割局面，使得金融機構(gòu)日趨同質(zhì)化。 證券投資信托：由銀行作為受托人，代替?zhèn)€人、企業(yè)和團體進行證券投資的信托業(yè)務(wù)。它以股份的方式吸收小儲蓄者的資金，再把匯集的資金投向貨幣市場中各類高收益的貨幣工具。 自動柜員機 ? 是電子轉(zhuǎn)賬設(shè)備，不僅可以自動提款，還可以進行存款。這種卡無授信功能。 支票卡：是供客戶簽發(fā)支票時證明其身份的卡片，無授信功能。證券化后的金融資產(chǎn)在市場上由投資者認購后，該資產(chǎn)所隱含的風險就轉(zhuǎn)移到廣大投資者的身上，并使金融機構(gòu)加速資金循環(huán)。互換交易中，當事人可以利用各自籌資成本的相對優(yōu)勢，以商定的條件在不同幣種或不同利息種類的資產(chǎn)或負債之間進行交換，可以避免將來因匯率和利率變幻引起的風險，獲取常規(guī)籌資方法難以得到的幣種或較低的利息。 二、規(guī)避風險型的金融創(chuàng)新 互換交易 ? 互換是一種雙方約定在未來的某日彼此交換所要支付的利息或本金的金融交易。金融期貨可以用來規(guī)避匯率、利率和證券價格波動的風險。采取浮動利率可以避免市場利率波動帶來的風險。 MMDA的存戶每月可以按規(guī)定次數(shù)對第三者轉(zhuǎn)賬。 貨幣市場存款賬戶（ MMDA）：開辦于 1982年 12月，要求最低存入額為 2500美元，后又降至 1000美元。 貨幣市場存單（ MMC）：于 1978年 6月問世，是一種按照貨幣市場利率付給利息的定期存單。 一、逃避金融管制型的金融創(chuàng)新 大額可轉(zhuǎn)讓定期存單（ CD）：由美國花旗銀行率先于 1961年發(fā)行。 ATS賬戶是一種支票賬戶和儲蓄賬戶結(jié)合的綜合賬戶。 1982年，與市場利率掛鉤的超級 NOW賬戶問世。 第三節(jié) 金融創(chuàng)新的主要內(nèi)容 一、逃避金融管制型的金融創(chuàng)新 二、規(guī)避風險型的金融創(chuàng)新 三、技術(shù)推動型的金融創(chuàng)新 四、滿足客戶理財需要的金融創(chuàng)新 一、逃避金融管制型的金融創(chuàng)新 可轉(zhuǎn)讓支付命令賬戶（ NOW）： 1972年 5月開辦于美國馬薩諸塞州的一家互動儲蓄銀行。 傳統(tǒng)金融
環(huán)評公示相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號-1