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普通股價值分析修改(參考版)

2025-05-14 15:48本頁面
  

【正文】 2021/6/16 證券投資學(xué)原理 22 例 :利用 DDM估計股票價值 ? 甲最近已經(jīng)支付的每股股利為 ,并預(yù)期公司的股利將以 4%的速度穩(wěn)定增長 ,設(shè)投資者要求的收益率為 10%,試估計該股票的內(nèi)在價值 . ? 乙預(yù)期在未來一年 的 每股收益 為 ,假設(shè)公司實行 固定股利率政策 ,年 留存收益率 為60%, 公司再投資收益率保持不變 ,均為 12%.設(shè)投資者要求的收益率為 10%,試估計該股票的內(nèi)在價值 . 。 ? ,同樣道理 ,若干年后 ,股利將大大超過收益 ,顯然是不可能的。 2021/6/16 證券投資學(xué)原理 10 幾種經(jīng)典的紅利現(xiàn)值模型(續(xù)) ?: 假設(shè) D1=D2=… =D 0111 ( )1.1( 1 ) 111ttD D DKPK K KK???????? ? ??????2021/6/16 證券投資學(xué)原理 11 ? (Gordon模型 ) ?假設(shè)股利以固定的成長率增長 , 有 ? ?g為股利成長率 , 則有: ,)1(,)1( 101 tt DgDDgD ???? ?120 211 ( 1 ) ( 1 )tttDD DPK K K??? ? ? ?? ? ??1101( 1 ) ,K( 1 )ttDgPDK K g???????為 折 現(xiàn) 率? ?? ?? ?? ?? ?? ?211 1 110 231 1 1... ...1 1 1 1nnD g D g D gDPK K K K?? ? ?? ? ? ? ? ??? ? ?2021/6/16 證券投資學(xué)原理 12 Gordon模型假設(shè) ?從上述推導(dǎo)過程 ,
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