普通股價(jià)值分析修改-文庫(kù)吧
2025-04-20 15:48 本頁面
【正文】 ? 其中 Dt+1為 t+1期的紅利， Pt+1為 t+1期的價(jià)格， K為折現(xiàn)率 。由上式可推得： 11 11tttDPPKK??????1 2 3231 ( 1 ) ( 1 )t t ttD D DPK K K? ? ?? ? ? ?? ? ?Williams模型 2021/6/16 證券投資學(xué)原理 7 幾種經(jīng)典的紅利現(xiàn)值模型 ? ：這是一個(gè)最基本的 ， 也包羅所有情況的模型： ?簡(jiǎn)單情形：令 K1=K2=…… =Kt=K有 1201 1 21( 1 ) ( 1 ) ( 1 ) ( 1 )ttiiDDDPK K K K?? ? ? ? ?? ? ? ??3120 23( 1 ) ( 1 ) ( 1 )DDDPK K K? ? ? ?? ? ?2021/6/16 證券投資學(xué)原理 8 ?假設(shè)投資者在期初以價(jià)格 買進(jìn)股票 ,在時(shí)期 以價(jià)格 賣出 ,則 : ttp0p120 2122120 2( 1 )1 ( 1 ) ( 1 )( 2)1 ( 1 )( 2) ( 1 )1 ( 1 ) ( 1 )ttttttttDPDDpK K KDDpKKDDDpK K K???? ? ? ?? ? ?? ? ???? ? ? ? ?? ? ?將 代 入 ， 得2021/6/16 證券投資學(xué)原理 9 股票、債券的內(nèi)在價(jià)值模型的異同 ?同 :都是證券投資未來收入的資本化 . ?異 :(1)現(xiàn)金流的不確定程度 ：紅利的波動(dòng)性遠(yuǎn)比債息大，股票投資的資本利得也比債券的更具不確定性； (2)兩者市場(chǎng)資本化率的波動(dòng)程度不同 。 ?由于股票的現(xiàn)金流估計(jì)相對(duì)較為困難，因此在應(yīng)用 DDM時(shí)應(yīng)對(duì)現(xiàn)金流模式作出一定的假設(shè)，從而形成了不同的估計(jì)模型。
環(huán)評(píng)公示相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號(hào)-1