普通股價值分析修改-文庫吧
2025-04-20 15:48 本頁面
【正文】 ? 其中 Dt+1為 t+1期的紅利， Pt+1為 t+1期的價格， K為折現(xiàn)率 。由上式可推得： 11 11tttDPPKK??????1 2 3231 ( 1 ) ( 1 )t t ttD D DPK K K? ? ?? ? ? ?? ? ?Williams模型 2021/6/16 證券投資學原理 7 幾種經(jīng)典的紅利現(xiàn)值模型 ? ：這是一個最基本的 ， 也包羅所有情況的模型： ?簡單情形：令 K1=K2=…… =Kt=K有 1201 1 21( 1 ) ( 1 ) ( 1 ) ( 1 )ttiiDDDPK K K K?? ? ? ? ?? ? ? ??3120 23( 1 ) ( 1 ) ( 1 )DDDPK K K? ? ? ?? ? ?2021/6/16 證券投資學原理 8 ?假設投資者在期初以價格 買進股票 ,在時期 以價格 賣出 ,則 : ttp0p120 2122120 2( 1 )1 ( 1 ) ( 1 )( 2)1 ( 1 )( 2) ( 1 )1 ( 1 ) ( 1 )ttttttttDPDDpK K KDDpKKDDDpK K K???? ? ? ?? ? ?? ? ???? ? ? ? ?? ? ?將 代 入 ， 得2021/6/16 證券投資學原理 9 股票、債券的內(nèi)在價值模型的異同 ?同 :都是證券投資未來收入的資本化 . ?異 :(1)現(xiàn)金流的不確定程度 ：紅利的波動性遠比債息大，股票投資的資本利得也比債券的更具不確定性； (2)兩者市場資本化率的波動程度不同 。 ?由于股票的現(xiàn)金流估計相對較為困難，因此在應用 DDM時應對現(xiàn)金流模式作出一定的假設，從而形成了不同的估計模型。
環(huán)評公示相關推薦
鄂ICP備17016276號-1