【正文】 特許權(quán)協(xié)議文件一般應(yīng)包括以下內(nèi)容：特許權(quán)協(xié)議簽約各方的法定名稱、住所；項目特許權(quán)內(nèi)容、方式及期限；項目工程設(shè)計、建造施工、經(jīng)營和維護的標準；項目的組織實施計劃 與安排；項目成本計劃與收費方案；簽約雙方各自權(quán)力、責任和義務(wù)；項目轉(zhuǎn)讓、抵押、征收、中止條款；特許權(quán)期滿，項目移交內(nèi)容、標準及程序；罰責與仲裁。 38．如何理解特許權(quán)協(xié)議文件的含義及內(nèi)容？（ 15 分） 答案：特許權(quán)協(xié)議文件是實現(xiàn) BOT 融資方式的最基本、最核心文件，它規(guī)定了協(xié)議各方在項目的建設(shè)、運營和移交中的權(quán)力和義務(wù)，對項目的風險進行界定和分擔，確定項目融資的文件和解決爭議的原則及程序。為此，項目投資者需要確定出現(xiàn)預測狀態(tài)的概率、嚴重程度和大小。（ 10 分） 答案：正確的判斷項目可能產(chǎn)生的風險是項目風險管理決策的基礎(chǔ)，作為項目風險管理決策的起點，判斷項目可能產(chǎn)生的風險因 素通常包括以下三個步驟：第一，風險的識別和預測：風險的識別就是找出在項目融資活動中潛在的各種風險和可能發(fā)生的各種損失；風險的預測是投資者對未來時間內(nèi)最有可能發(fā)生的市場行為的判斷。 1103 批次適用 36．項目的核心風險管理包括哪些內(nèi)容？（ 6 分） 答案：項目的核心風險與項目建設(shè)和生產(chǎn)經(jīng)營有直接關(guān)系，是項目的投資者和經(jīng)營者可了解并且有能力管理控制的風險，主要包括：完工風險管理、生產(chǎn)風險管理、市場風險管理、環(huán)境保護風險管理。 3 商業(yè)票據(jù)融資。 2 債券融資：包括國內(nèi)發(fā)行債券和海外發(fā)行債券。 ？（ 6 分） 答： 項目風險和項目債務(wù)的隔離程度 ； 補充資本注入的靈活性； 對稅務(wù)優(yōu)惠的利用程度； 財務(wù)處理方法； 利潤提取的難易程度和產(chǎn)品的分配形式； 融資的便利與否； 資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的靈活性。 生產(chǎn)支付模式較設(shè)施 使用協(xié)議模式更注重融資中介結(jié)構(gòu)的作用。本題共10 個小題，每小題 2 分 , 共 20 分） 21 ABD 22 AB 23 ABC 24 BD 25 ABCD 26 ABC 27 AC 28 AB 29 AD 30 ABC 四、簡答題（本題共 6 小題，共 35 分） 31． 比較“生產(chǎn)支付”與“設(shè)施使用協(xié)議”兩種融資模式的異同點。本題共 10小題，每小題 1分 , 共 10 分） 15 √√√ 610 √ 二、單選題（下列每小題的備選答案中，只有一個符合題意的 正確答案。 (7)在項目經(jīng)濟壽命期中引入更嚴厲的環(huán)境保護立法，增加項目的生產(chǎn)成本或影響項目的生產(chǎn)計劃。 (5)匯出利潤和償債可能被征稅或有其他限制。 (3)由于所在國的原因，如所在國政府的經(jīng)濟政策，或者由于外部原因，如遵守石油輸出國組織份額，所在國政府可能采取控制措施來限制生產(chǎn)速度或項目蘊藏量的消耗速度。（ 15 分） 答案：項目政治風險的影響主 要包括以下幾個方面： (1)通常項目本身必須具有和保持政府的批準，特許或同意，特別當項目是發(fā)電站、交通基礎(chǔ)設(shè)施或開發(fā)所在國的自然資源時，一1103 批次適用 般都需要政府的經(jīng)營特許，否則任何有關(guān)政策上的負面變化都有可能引發(fā)項目的政治風險。 （ 2）缺點： 投資轉(zhuǎn)讓程序比較復雜，交易成本比較高； 管理程序比較復雜。 五 、論述題（ 本題共 2 小題，共 25 分 ） 3試述契約型合資結(jié)構(gòu)的優(yōu)缺點。 公開招標選擇項目承包商。（ 6 分） 答： 簽訂設(shè)施使用協(xié)議。 35． 簡要分析債務(wù)資金的基本結(jié)構(gòu)性問題。缺點： 項目投資者對現(xiàn)金流量缺乏直接控制。 投資轉(zhuǎn)讓比較容易。（ 6 分） 答：優(yōu)點： 有限責任。（ 4分） 答： 直接擔保； 間接擔保； 3 、或有擔保； 意向性擔保。 32．項目融資中風險評價指標有哪些？（ 6 分） 答案：主要選取項目債務(wù)覆蓋率；資源收益覆蓋率；項目債務(wù)承受比率三個指標對風險進行評價和衡量，即進行融資決策的風險評估。從廣義上講，凡是為了建設(shè)一個新項目或者收購一個現(xiàn)有項目以及對已有項目進行債務(wù)重組所進行的融資，均可稱項目融資。本題共 10 個小題，每小題 1 分 , 共 10 分） 1115 BABAB 1620 BCBBB 三、多選題（下列每小題的備選答案中，有兩個或兩個以上符合題意的正確答案。 模擬題 二 一、判斷題（正確的填“√”；錯誤 的填“”。 1103 批次適用 TOT 形式，即移交、運營、移交。 BLT 形式，即建設(shè)、租賃、移交。 BOO形式，即建設(shè)、擁有、運營。 BOOT 形式，即建設(shè)、擁有、運營、移交。由項目發(fā)起人從一個國家的政府獲得基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的特許權(quán)，然后由其組建項目公司，負責項目的融資、設(shè)計、建造和運營。其一般要經(jīng)過以下階段： 1. 確定資產(chǎn)證券化融資的目標； 2. 組建特別目的公司 SPV； 3. 實現(xiàn)項目資產(chǎn)的“真實出售”； 4. 完善交易結(jié)構(gòu)，進行內(nèi)部評級； 5. 劃分優(yōu)先證券和次級證券，辦理金融擔保； 6. 進行發(fā)行評級，安排證券銷售；7. SPV獲得證券發(fā)行人，向原始權(quán)益人支付購買價格； 8. 實施資產(chǎn)管理； 9. 按期還本付息，并對聘用機 構(gòu)付費。 五 、論述題（ 本題 共 2 小題，共 25 分 ） 37．試述 ABS 融資的運作程序。（ 6 分） 答： 第一，采用擔保形式，項目的投資者可以避免承擔全部的和直接的項目債務(wù)責任，項目投資者的責任被限定在有限的項目開發(fā)階段之內(nèi)或者有限的金額之內(nèi)。第四，資本市場上，對某一特定資產(chǎn)，所有投資者是在相同的時間區(qū)域做出投資決策。第二，資本市場上，追求最大的投資收益是所有投資者的投資目的。 項目的貸款成本較高。 34．簡析項目融資成本高的主要原因。在項目的不同進展 階段體現(xiàn)出不同的特點。 融資成本較高，時間較長。 實現(xiàn)資產(chǎn)負債表外融資。 風險分擔。 （ 7 分） 答： 以項目為導向。本題共 10 個小題，每小題 1 分 , 共 10 分） 1115 CDCCA 1620 CBABC 三、多選題（下列每小題的備選答案中，有兩個或兩個以上符合題意的正確答案。（ 10 分） 38． 如何理解特許權(quán)協(xié)議文件的含義及內(nèi)容？（ 15 分） 參考答案 模擬題 一 一、判 斷題（正確的填“√”；錯誤的填“”。 A. 國際慣例文件 B. 國內(nèi)法律法規(guī)文件 C. 各參與方合同契約文件 D. 基本文件和專家報告和法律意見書 四、簡答題（ 本題共 6 小題，共 35 分） 31． 比較“生產(chǎn)支付”與“設(shè)施使用協(xié)議”兩種融資模式的異同點。 A. 保證 B. 抵押和質(zhì)押 C. 信托 D. 間接擔保 29． 關(guān)于項目融資模式設(shè)計的說法錯誤的是（ ） 。 A. 普通債券 B. 變動利率債券 1103 批次適用 C. 浮動利率債券 D. 零息債券 27． 在融資項目的資本結(jié)構(gòu)中，各個國家應(yīng)用最普遍的股本資金形式就是認購項目公司的（ ）。 A. 物權(quán)擔保 B. 信用擔保 C. 或有擔保 D. 意向性擔保 25． 影響債務(wù)資金結(jié)構(gòu)的因素有（ ） 。 A. 融資租賃 B. 出售和租回 C. 消極擔保條款 D. 從屬之債 23． 項目的風險管理的內(nèi)容包括（ ） 。本題共10 個小題，每小題 2 分 , 共 20 分） 21． 商業(yè)銀行貸款擔保的類型包括（ ）。一般來說，完