發(fā)行公司債券可行性研究報告(參考版)
2025-03-02 03:22本頁面
【正文】 根據業(yè)務發(fā)展的客觀需要，發(fā)行人本次發(fā)行 公司債券 是必要的，且符合國家法律法規(guī)的相關規(guī)定，在具體實施方案上也是可行的。 綜上所述，發(fā)行人制定了具體、切實可行的償債計劃，采取了多項有效的償債保障措施，為本 期債券本息的按時足額償付提供了足夠保障，能夠有效的保護本期債券持有人的利益 。償債資金將來源于發(fā)行人日常營運所產生的現(xiàn)金流。 （ 五 ）其他配套償債保障措施 公司將安排專門人員負責 管理還本付息工作，自成立起至付息期限或兌付期限結束，全面負責利息支付、本金兌付及相關事務，并在需要的情況下繼續(xù)處理付息或兌付期限結束后的有關事宜。 （四）發(fā)行人擁有良好的外部融資渠道 發(fā)行人具備雄厚的資產實力、穩(wěn)定的現(xiàn)金收入和良好的發(fā)展前景，同時在多年的經營過程中始終堅持守合同、講信用、如期償還債務，具有良好的資信狀況，與各大商業(yè)銀行和其他金融機構均建立了良好的合作關系，因此具備較強的外部融資能力。 （三）募集資金投資項目效益良好 本期債券募集資金投資項目經營期內經濟效益良好、市場競爭能力強，項目建成后將進一步增加現(xiàn)金流量，提高發(fā)行人經濟效益。 13 （二）公司資產流動性良好 發(fā)行人財務政策穩(wěn)健，資產流動性良好，流動資產規(guī)模穩(wěn)步上升，流動比率處于行業(yè)內較高水平。 （一）發(fā)行人財務狀況良好，現(xiàn)金流量充沛，具備較強的償債能力 發(fā)行人 2021~2021 年主要財務指標 12 項 目 2021年 12月 31日 /2021年度 2021年 12月 31日 /2021年度 2021年 12月 31日 /2021年度 流動比率 1 速動比率 2 資產負債率 3 % % % 應收賬款周轉率 4 存貨周轉率 5 總資產周轉率 6 凈資產收益率 7 % % % 銷售毛利率 8 % % % 利息保障倍數 9 EBITDA10（萬元） 166, 163, 157, 凈利潤（萬元） 34, 經營活動凈現(xiàn)金流凈額（萬元） 141, 158, 88, 流動比率 =流動資產 /流動負債 速動比率 =（流動資產 存貨） /流動負債 資產負債率 =總負債 /總資產 應收帳款周轉率 =營業(yè)收入 /應收帳款平均余額 存貨周轉率 =營業(yè)成本 /存貨平均余額 總資產周轉率 =營業(yè)收 入 /總資產平均余額 凈資產收益率 =歸屬于母公司所有者的凈利潤 /歸屬于母公司所有者權益平均余額 銷售毛利率 =（營業(yè)收入 營業(yè)成本） /營業(yè)收入 利息保障倍數 =（利潤總額 +計入財務費用的利息支出 ） /計入財務費用的利息支出 EBITDA=利潤總額 +利息支出 +固定資產折舊 +攤銷 從公司近年來的財務數據和指標可以看出，公司具有良好的長、短期償債能力，公司資產負債率處于較合理水平，流動比率和速動比率處于較高水平；公司經營效益良好，凈利潤逐年增長；公司經營活動現(xiàn)金流充足，并呈現(xiàn)快速增長態(tài)勢。 對策：發(fā)行人對募集資金投向的項目進行了科學評估和論證，充分考慮了可能影響預期收益的因素，對工期和造價進行指標管理，通過精心組織，嚴格管理及市場競爭等手段降低項目建設成本，使項目按照預期和預算完工。第五，發(fā)行人擬通過多種風險管理手段來合理安排資產和負債，提高期限、結構的匹配性來努力降低各項財務風險。第三，發(fā)行人將繼續(xù)維系和發(fā)展與各家商業(yè)銀行已有的業(yè)務關系，通過良性的資金借貸來滿足業(yè)務發(fā)展的需要。未來人民幣貸款利率的變動可能會增加公司的債務成本，進而對公司盈利能力產生不利影響；或者當信貸政策緊縮時，公司無法從預期的籌資來源獲得融資，將使公司承受較大的風險。第三，公司將加強加大對所屬企業(yè)的管理，理順控制企業(yè)的公司治理，做好人員整合的工作，提高整個集團的運營效率。發(fā)行人所屬煤礦擁有煤炭保有資源量 ，既可以利用煤炭資源優(yōu)勢外銷獲利來增加對主營業(yè)務的投入，增強競爭力，又可保證下游煤化工產業(yè)的原料供應，從而部分沖銷了上下游發(fā)展不平衡的風險。但煤炭產品和煤化工產品的銷售價格受市場價格波動影響，給公司的經營帶來了壓力和風險。同時，發(fā)行人將通過擴大資產和業(yè)務規(guī)模，增強競爭優(yōu)勢和市場份額，進一步加強管理，控制成本，加強市場營銷、拓寬行業(yè)深度等措施提高競爭力，努力降低經濟周期波動對發(fā)行人盈利能力的影響。且經濟周期僅僅 10 屬于高增長中的小幅波動。 對策：雖然煤炭行業(yè)受經濟周期的影響比較明顯，但近年來國際油價上漲及頻繁波動，煤炭的經濟價值增加，促使各國特別是我國更加重視煤炭資源的利用，中長期煤炭需求仍將穩(wěn)定增長。 經濟周期風險
畢業(yè)設計相關推薦
鄂ICP備17016276號-1