【正文】 黨的十八屆三中全會(huì)提出的《中共中央關(guān)于全面深化改革若干重大問題的決定》明確提出要充分市場在資源配置中的決定性作用，統(tǒng)一開放、競爭有序的市場環(huán)境將更加完善，我國企業(yè)不僅要面對國內(nèi)同行業(yè)之間的競爭，同時(shí)也要有效應(yīng)對國外跨國公司的沖擊與挑戰(zhàn)，因而企業(yè)必須積極研究和探索既提升質(zhì)量又降低成本的有效舉措，特別是充分吸引和借鑒發(fā)達(dá)國家成本管理的新理念、新模式和新方法，著力降低企業(yè)成本，只有這樣才能使企業(yè)在新一輪“市場化”競爭中立于不敗之地。 企業(yè)是我國基本的組織單元之一，也是我國國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要支撐。正如一句話說得好 ， “適合自己的就是最好的。但在我國，融資租賃業(yè)發(fā)展還受到諸多因素的限制，發(fā)展十分緩慢，整個(gè)行業(yè)規(guī)模偏小，對各類租賃公司的經(jīng)營活動(dòng)還不夠規(guī)范。充分發(fā)揮融資租賃機(jī)構(gòu)的作用，對中小企業(yè)來說，融資租賃是一種特別有效的融資 手段。 北 京 交 通 大 學(xué) 畢 業(yè) 設(shè) 計(jì) （ 論 文 ） 總結(jié) 27 政府要通過制定相應(yīng)的政策，切實(shí)解決中小企業(yè)籌資難的問題 放松準(zhǔn)入管制，適當(dāng)增設(shè)商業(yè)性金融機(jī)構(gòu)。國家政策性金融機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)在其業(yè)務(wù)經(jīng)營范圍內(nèi)，采取多種形式，為中小企業(yè)提供金融服務(wù)”。 金融機(jī)構(gòu)要認(rèn)真貫徹國家相關(guān)法律，改善金融服務(wù) 《中華人民共和國中小企業(yè)促進(jìn)法》第 15 條規(guī)定：“各金融機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)對中小企業(yè)提供金 融支持，努力改進(jìn)金融服務(wù)，轉(zhuǎn)變服務(wù)作風(fēng)，增強(qiáng)服務(wù)意識，提高服務(wù)質(zhì)量。中小企業(yè)必須強(qiáng)化信用意識，保全銀行債權(quán)，按時(shí)還本付息，有困難時(shí)與銀行協(xié)商解決，建立良好的銀企關(guān)系，為企業(yè)融資創(chuàng)造條件。具體包括以下幾個(gè)方面： 中小企業(yè)要加強(qiáng)自身發(fā)展，增強(qiáng)其內(nèi)在融資能力 中小企業(yè)要通過改革轉(zhuǎn)變經(jīng)營機(jī)制，通過改組優(yōu)化企業(yè)結(jié)構(gòu) ，通過改造增強(qiáng)企業(yè)后勁，同時(shí)引導(dǎo)企業(yè)加強(qiáng)管理，面向市場，樹立競爭意識，加快企業(yè)技術(shù)改造和產(chǎn)品的更新。 制定最佳投資決策 最佳投資決策包含以下七個(gè)方面內(nèi)容：對資金需求量的合理確定；籌資所付出的總成本，要小于籌資所獲得的總收益；選擇最佳的籌資機(jī)會(huì)，即有利于企業(yè)籌資的環(huán)境和時(shí)機(jī)；對籌資成本盡力降低，方法是建立最優(yōu)的籌資方式組合；企業(yè)要確保自身的控制權(quán)，以避免利潤分流和蒙受損失；對資金的結(jié)構(gòu)進(jìn)行合理的配比，即自有資金和舉債的比例，舉債要確保有力償還；制定最優(yōu)的資金結(jié)構(gòu)，盡量采用權(quán)益籌資方式。日本、英、德等國也十分重視中小企業(yè)立法 ， 我國已制定了《中小企業(yè)促進(jìn)法》 ， 以法律的形式為廣大 中小企業(yè)的發(fā)展、融資提供了有利的保護(hù)和支持 ， 相信隨著市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展 ， 我國會(huì)不斷改進(jìn)、完善 ， 盡快制定出更細(xì)致規(guī)范的中小企業(yè)法律體系。 加大政府扶持力度 從 長治市 交通運(yùn)輸公司的資金來源構(gòu)成我們可以看到 ， 政府撥款支持占了絕大部分 ，但是 ， 對于處于成 長緩慢期的運(yùn)輸公司來說 ， 政府的支持力量仍然是微薄的。融資租賃的方式比較適合不足條件直接籌資的中小企業(yè) ， 是一種全新的籌資方式 ， 其實(shí)質(zhì)上是借貸 ，通過分期付款的方式償還租金。對于運(yùn)輸行業(yè)來說 ，擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模很大程度上在于通過增加運(yùn)輸車輛而實(shí)現(xiàn)。美國融資租賃業(yè)在設(shè)備投資中所占比例己連續(xù) 5年保持在 30%以上 ， 日本及歐洲等國家均在 9%一 20%之間。 實(shí)行融 資租賃 融資租賃業(yè)始于 20 世紀(jì) 50 年代的美國 ， 美國的一個(gè)企業(yè)家在采用長期租賃設(shè)備的方式來進(jìn)行生產(chǎn)的同時(shí) ， 預(yù)見到了這種租賃是融通資金的有效工具 ， 在 1952 年創(chuàng)建了第一家專業(yè)租賃公司一一美國租賃公司 (現(xiàn)更名為美國國際租賃公司 )， 專門從事融資租賃業(yè)務(wù) ， 開辟了現(xiàn)代租賃業(yè)的新篇章。場外股權(quán)交易市場也可開辟新的資本性融資渠道 ， 成為繼二板市場之后的又一融資場所。另外 ， 場外股權(quán)交易市場也能緩解中小企業(yè)的資本性短缺。加拿大、日本、英國、德國、法國、新加坡、馬來西亞、韓國、臺灣、香港等國家和地區(qū)也都建立了為中小企業(yè)融資上市的“二板市場”。美國證券商工會(huì)于 1971 年 2 月 8 日正式建立了電子股市系統(tǒng) ， 也就是納斯達(dá)克。其主要目的是為新興公司提供投資途徑 ， 助其發(fā)展 ， 擴(kuò)展業(yè)務(wù)。當(dāng)前 ， 我國中小企業(yè)普遍存在財(cái)務(wù)制度不健全 ， 財(cái)務(wù)報(bào)告真實(shí)性與準(zhǔn)確性較低 ， 銀行利益難以保障的現(xiàn)象 ， 這些往往都是企業(yè)治理結(jié)構(gòu)不健全所致 ， 而建立現(xiàn)代企業(yè)制度 ，提高自身素質(zhì)是解決中小企業(yè)貸款難的重要途徑。企業(yè)應(yīng)該不斷加強(qiáng)自身內(nèi)部建設(shè) ， 提高自我生存、自我發(fā)展、自我積累的能力 ， 因?yàn)檫\(yùn)輸公司大部分投資項(xiàng)目在短期內(nèi)仍然需要自籌資金的支持。 同時(shí) ，長治市 運(yùn)輸公司也應(yīng)該增加與金融機(jī)構(gòu)的交流 ， 主動(dòng)與之保持良好關(guān)系 ， 使之了解企業(yè) ， 增強(qiáng)對企業(yè)的信心 ， 看好企業(yè)的發(fā)展前景 ， 支持企業(yè)的發(fā)展 ， 營造企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)的雙贏局面。例如工行的評級指標(biāo)由基本指標(biāo)、修正指標(biāo)、評議指標(biāo)三個(gè)層次構(gòu)成 ： 農(nóng)行分為信用履約評價(jià)、償債能力評價(jià)、經(jīng)營及發(fā)展能力評價(jià)和綜合評價(jià)五個(gè)方面 ， 其中綜合評價(jià)包括領(lǐng)導(dǎo)者素質(zhì)、管理水平、發(fā)展前景和與本行業(yè)務(wù)合作情況等四個(gè)方面 ； 外國政府在扶持中小企業(yè)發(fā)展方面一般都設(shè)有專門的管理機(jī)構(gòu)為中小企業(yè)的信貸籌資活動(dòng)提供支持 ， 如日本有中小企業(yè)廳 ， 英美有中小企業(yè)研究委員會(huì)和中小企業(yè)局等 ， 這些專門的信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)可以為中小企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)提供擔(dān)保。自 2020 年以來企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)告顯示 ,企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)連年保持持續(xù)增長的良好局面 ,全面超額完成 長治市 交通局下達(dá)的各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)技術(shù)指標(biāo) ,企業(yè)總體態(tài)勢保持了良好發(fā)展的勢頭。市場上貸款者只能根據(jù)自己所掌握的借款者過去平均的信息來設(shè)定貸款條件 ,這樣可能對企業(yè)自身信息高于平均信息的借款者不利。 重視完善信用擔(dān)保體系 ,密切與金融機(jī)構(gòu)的合作 “ 長治市汽車客運(yùn)東站 ”的投資資金來源分為三部分 ,預(yù)計(jì)項(xiàng)目共需資金 2200 萬元 ,其中內(nèi)部職工 集資 600 萬元、政府撥款支持 300 萬元 ,銀行貸款 600 萬元 ,目前存在 700 萬元資金缺口需要解決。 長治市 運(yùn)輸公司籌資問題的解決方案及建議 根據(jù)市交通局和市運(yùn)管局的客運(yùn)站點(diǎn)建設(shè)規(guī)劃 ,長治市 交通運(yùn)輸公司每年將新建不同的客運(yùn)站點(diǎn)。如果不能讓銀行等金融機(jī)構(gòu)得到可靠有 效的公司信息 ， 銀行不能證明其按期還本付息的能力 。 銀企信息不對稱矛盾突出 我國中小企業(yè)的經(jīng)營管理信息都是比較內(nèi)部化 ， 不透明的 ， 個(gè)別企業(yè)誠信意識淡薄 ，還存在做假賬的現(xiàn)象 ， 因此金融機(jī)構(gòu)無法通過正常透明化的手段了解企業(yè)真實(shí)可靠的財(cái)北 京 交 通 大 學(xué) 畢 業(yè) 設(shè) 計(jì) （ 論 文 ） 案 例 分 析 23 務(wù)信息和經(jīng)營管理信息。 例如政策性金融機(jī)構(gòu)的建立、政府性中小企業(yè)信用擔(dān)保體系的建立等。另外 ， 根據(jù)《 山西 年鑒》 （ 2020 年 ） 顯示 ，長治市 金融機(jī)構(gòu)各類存款余額 億元 ， 貸款余額為 億元 ， 存差為 億元這說明較多資金“過?！?， 資金供給沒能完全發(fā)揮其支持中小企業(yè)發(fā)展的作用。 長治市 交通運(yùn)輸公司在籌資過程中出現(xiàn)的困境 通過上述對 長治市 交通運(yùn)輸公司的籌資方式的介紹可以看到 ， 該企業(yè)在籌資過程中遇到以下幾處困境 ： 資金供需矛盾突出 長治市 交通運(yùn)輸公司資產(chǎn)總額在逐年上升 ， 說明其保持了良好的發(fā)展態(tài)勢 ， 之所以處于成長緩慢期 ， 是因?yàn)樵谛枰罅抠Y金的情況下 ， 其籌資方式主要是依靠政府的財(cái)政支持。然而 ， 這與預(yù)算相比明顯是不夠的 。如此龐大的資金缺口 ， 無法在資本市場通過股權(quán)融資的運(yùn)輸公司只能通過向銀行借貸的方式來彌補(bǔ)。對于運(yùn)輸公司而言 ， 銀行貸款部分主要集中在“ 長治市汽車客運(yùn)東站 ”的修建上。這 一比重約占投資資金的 75%。該公司近年來的年度工作總結(jié)表明 ， 大部分鄉(xiāng)村客運(yùn)站的改造和新建都是應(yīng) 長治市 交通局和 長治市 公路運(yùn)輸管理局的鄉(xiāng)村客運(yùn)站點(diǎn)建設(shè)規(guī)劃要求而實(shí)施的。在歷年來改造和新建的鄉(xiāng)村客運(yùn)站使用的資金里 ， 僅僅大約 15%的資金是來源于企業(yè)自身的營業(yè)利潤和留存收益。通過企業(yè)概述可以發(fā)現(xiàn) ，長治市 交通運(yùn)輸公司雖然營業(yè)收入較高 ， 但是利潤卻較低 ， 在扣除稅金、規(guī)費(fèi)、職工保險(xiǎn)、職工工資等之后實(shí)際每年利潤 僅二十多不到三十萬元。根據(jù)我的調(diào)查顯示 ，長治市 交通運(yùn)輸公司投資項(xiàng)目資金來源于三種形式 ： 企業(yè)自籌資金、政府補(bǔ)助支持和銀行貸款。 2020 年 ， 運(yùn)輸公司根據(jù) 長治市 交通局的鄉(xiāng)村客 運(yùn)站點(diǎn)規(guī)劃 ， 先后投資人民幣 100 多萬元 ， 改造了紅白三級汽車客運(yùn)站 ， 新建了 長治市沁縣 、 武鄉(xiāng) 等汽車站 ； 2020 年 ， 運(yùn)輸公司投資人民幣 70 多萬元 ， 新建了 長治市 汽車客運(yùn) 東 站和 新店 鎮(zhèn)、 老頂山 鎮(zhèn)等地簡易汽車站 ； 2020 年 ， 運(yùn)輸公司又投資 40 多萬人民幣 ， 新建了 長治市襄垣 汽車客運(yùn)站 ， 市區(qū)內(nèi)的“ 長治市汽車客運(yùn)東站 ”也于 2020 年底完成了第一期工程 ； 二期工程在 2020 年內(nèi) 相繼 完成。但是 ， 同大型企業(yè)相比 ， 大多數(shù)中小企業(yè)缺乏技術(shù)支持 ， 人力資源水平較低 ， 資金利用率不高 ， 造成了投資風(fēng)險(xiǎn)大 ， 普遍北 京 交 通 大 學(xué) 畢 業(yè) 設(shè) 計(jì) （ 論 文 ） 案 例 分 析 21 資金不足的問題 ， 再加上中小企業(yè)信用擔(dān)保體系不夠健全 ， 銀行等金融機(jī)構(gòu)也不會(huì)輕易給中小企業(yè)借貸資金。根據(jù)公司企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告顯示 ， 截至 2020 年末 ， 企業(yè)資產(chǎn)總額為 萬元 ， 屬于小型企業(yè) ， 車輛總數(shù)為 356 輛 （ 其中班線客車 96 輛、城市公交車 57 輛、貨車 8 輛、出租車 68 輛、鄉(xiāng)村客運(yùn)車 33 輛、其他車輛 22 輛 ）， 全年完成客運(yùn)換算周轉(zhuǎn)量 39504 萬人公里 ， 實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入 4464 萬元 ， 利潤 萬元 ， 上繳稅金 209 萬元 ， 上繳規(guī)費(fèi) （ 養(yǎng)路費(fèi)、運(yùn)管費(fèi)等 ） 萬元 ， 從企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益來看保持了較好的增長勢頭。然而 ， 隨著時(shí)代的發(fā)展 ， 我國擬采用銷售收入、資產(chǎn)總額為標(biāo)準(zhǔn)來劃分企業(yè)類型 ，銷售收入和資產(chǎn)總額均在 5000 萬元以下的為小型企業(yè) ； 銷售收入和資產(chǎn)總額均在 5000 萬元至 5 億元之間的為中型企業(yè) ； 銷售收入和資產(chǎn)總額均在 5 億至 50 億元之間的為大型企業(yè) ； 銷售收入和資產(chǎn)總額均在 50 億元以上的為特大型企業(yè)。按照這個(gè)標(biāo)準(zhǔn) ， 產(chǎn)品單一的企業(yè)按照產(chǎn)量劃分 ， 生產(chǎn)多品種產(chǎn)品的企業(yè)主要依據(jù)生產(chǎn)能力和固定資產(chǎn)原值劃分。 3 長治市交通運(yùn)輸公司籌資現(xiàn)狀及其分析 長治市運(yùn)輸交通公司的概述 “中小企業(yè)” ， 對于不同發(fā)展程度的國家而言定義有所不同。 不同企業(yè)規(guī)模的不同 選擇 大型企業(yè)資金需求量大，籌資上應(yīng)選擇股票、債券、長期借款等既能夠籌集大量資金又有著較長期限的方式，尤其是相比股票有著較低成本與較強(qiáng)控制力的債券。這兩種籌資方式的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)相比其它方式要更小。融資租賃方式則可以避免這些狀況，只需對定額費(fèi)用進(jìn)行定期支付，而且能夠“稅收抵免”，北 京 交 通 大 學(xué) 畢 業(yè) 設(shè) 計(jì) （ 論 文 ） 案 例 分 析 20 成本明顯更低，因而是更合適的選擇。 不同資金成本下的不同選擇 比如一個(gè)企業(yè)需要引進(jìn)設(shè)備和擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，可以選擇的籌資方式有兩種：長期借款與融資租賃。而這需要大宗抵押和支付較高的利息，要么對部分中小企業(yè)關(guān)閉了融資之門，要么大大加重了中小企業(yè)的負(fù)擔(dān) 企業(yè)籌資方式的選擇 不同資本結(jié)構(gòu)下 的不同選擇 比如如果企業(yè)的特點(diǎn)是固定設(shè)備資產(chǎn)在總資產(chǎn)中所占比例較大，而且現(xiàn)實(shí)生產(chǎn)能力比較低，可以選用融資租賃的籌資方式 ，將閑置的設(shè)備租賃出去，用于對自身所需設(shè)備的租進(jìn)。 難以 建立正常合理的市場秩序 這主要是由相關(guān)法律法規(guī)和 政策制度的缺失造成的，因?yàn)槲覈m然頒布了《中小企業(yè)促進(jìn)法》，但在系統(tǒng)性和細(xì)化程度上還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，存在著信用法律制度、統(tǒng)一的征信系統(tǒng)和權(quán)威管理部門缺乏，以及執(zhí)行環(huán)境差等問題，使中小企業(yè)的發(fā)展缺乏法律保障。而且普遍缺乏創(chuàng)新能力和產(chǎn)品開發(fā)能力，這則是技術(shù)人員的缺乏造成的。我國大多數(shù)中小企業(yè)不但自身規(guī)模小，效益不穩(wěn)定，而且普遍存在財(cái)務(wù)制度不健全和 公司治理結(jié)構(gòu)不規(guī)范等問題。廣東省 5 年安排 20 億元財(cái)政資金 ,用于支持中小企業(yè)的發(fā)展。中小企業(yè)競爭力相對較弱 ,受市場波動(dòng)的影響較大 ,在市場資金配置中處于劣勢地位 ,再加上其自身素質(zhì)不高 ,經(jīng)營管理水平不夠先進(jìn)等因素 ,因此政府的扶持 ,例如稅收優(yōu)惠、財(cái)政補(bǔ)貼等方式也 成為協(xié)助中小企業(yè)解決資金困難的重要力量。然而 ， 西部地區(qū)中小企業(yè)貸款信用度較東部低 ， 貸款滿足率只接近 60%左右 ， 意味著還有將近一半的中小企業(yè)無法滿足貸款需求。 間接籌資 在我國 ， 中小企業(yè)直接籌資較為困難 ， 因此主要通過銀行貸款這類間接籌資方式來解決資金缺口問題。就債券籌資而言 ，北 京 交 通 大 學(xué) 畢 業(yè) 設(shè) 計(jì) （ 論 文 ） 中 小 企 業(yè) 籌 資 方 式 研 究 綜 述 18 我國目前實(shí)行“規(guī)?？刂?、集中管理、分級審批”的規(guī)模管理方式 ， 抬高了中小企業(yè)發(fā)行債券的門檻 ； 同時(shí) ， 中小企業(yè)受到規(guī)模、效益、資信的